金融期货之初识外汇（二）
A
汇率——国家间实力的体现
与外汇相关的一个重要概念是“汇率”。汇率也被称为“外汇行市”或者“汇价”。书本上的解释是，汇率是一种货币的价格，或者可以说是一种货币兑换另一种货币的比例，它本质上是指两国货币购买力的比值。
需要特别提一下的是现汇和现钞的区别。现钞和现汇都是我国居民持有的两种不同形式的外汇资产。现汇是一种外汇结算凭证，银行可以通过电子结算直接入账，它包括从国外银行汇到国内的外汇存款，以及外币汇票、本票、旅行支票等。现钞指的是国内居民手持的外汇钞票。由于银行买进外币现钞相对于买进现汇有利息损失，所以在银行的外汇报价中，现钞买入价一般要低于现汇买入价。而对于现钞卖出与现汇卖出来说，银行没有利息损失，因此，现钞卖出价与现汇卖出价是基本一致的。相关资料见表1。
表12020年6月4日中国银行外汇牌价（以美元为例）
资料来源：中国银行网站。
B
汇率报价
由于汇率就是用某种货币表示的另一种货币的价格，因此首先要确定在一对货币中以哪个国家的货币为标准。确定的标准不同，会产生几种不同的外汇汇率标价方法。常用的标价方法包括直接标价法、间接标价法、美元标价法。
（一）直接标价法
直接标价法（DirectQuotation）又称“应付标价法”，是以本国货币来表示一定单位的外国货币的汇率方法。在国际外汇市场上，日元、瑞士法郎、加元等绝大多数货币均采用直接标价法标价。直接标价法下，固定数额的外国货币，若其折算得到的本国货币数额减少，则说明本国货币在升值，外国货币在贬值；若其折算得到的本国货币增加，说明本国货币在贬值，外国货币在升值。如表1所示，2020年6月4日，中国银行的美元中间价为710.12,对人民币来说，这就是直接标价法，意味着100美元的人民币价格为710.12元人民币。
（二）间接标价法
与直接标价法相反，间接标价法（IndirectQuotation）是以多少单位的外国货币来表示一定单位的本国货币的汇率方法。在国际外汇市场上，欧元、英镑、澳元等均为间接标价法。在间接标价法条件下，固定数额的本国货币，若其折算所得的外国货币多，则说明本国货币在升值，外国货币在贬值；若其折算所得的外国货币少，说明本国货币在贬值，外国货币在升值。需要注意的是，直接标价法和间接标价法下的报价是可以相互推导的。例如，直接标价法下美元兑人民币的报价为7.1012,那么在间接标价法下美元兑人民币的价格为1/7.1012=0.1408,意味着1元人民币可以兑换0.1408美元。
（三）美元标价法
除了直接标价法和间接标价法之外，由于美元的特殊地位，外汇市场上会普遍把美元当作外币，所以如果汇率中，其中有一种货币是美元，那么货币固定为美元的，则是美元标价法（USDollarQuotation或DollarTerms），主要应用在外汇市场上的交易行情表中。在美元标价法下，各国均以美元为基准来衡量各国货币的价值，即以一定单位的美元为标准来计算应该汇兑多少他国货币；而非美元外汇买卖时，则是根据各自对美元的比率套算出买卖双方货币的汇价。目前除英镑、欧元、澳元和新西兰元（纽元）外，美元标价法基本已在国际外汇市场上通行。
例如，美元兑日元的报价是109.068,美元兑人民币的报价为7.1219,我们就可以以美元为中介计算出日元兑人民币的报价，因为7.1219元人民币与109.068日元能够兑换相同的美元价值，在直接标价法下，日币兑换人民币的汇率为7.1219/109.068=0.0653，即1日元可以兑换0.0653元人民币。
从表2我们可以看出，除了日元外，世界主要交易的货币报价一般都是由小数点前一位加上小数点后四位（或五位）构成的。在外汇交易中，我们通常会听到“点”这个概念。所谓“点”是指汇率变动的最小单位。例如美元兑人民币的汇率由7.1219上升至7.1220,我们就说欧元上涨了1个点。某种货币报价变动1个点的价值称为“点值”。目前，外汇市场上汇率的报价大多采用美元报价法，因此点值一般以美元为单位。点值可以简单理解为价值1美元的货币汇率每变动1个点，相对应变动的美元价值。
表2外汇行情
资料来源：外汇宝网站(www.fx168.com)。
以美元报价法和非美元报价法的货币点值计算方式不同。
非美元报价法报价的货币（主要是欧元、英镑、澳元和新西兰元）的点值＝汇率报价的最小变动单位×汇率
美元报价法报价的货币的点值＝汇率报价的最小变动单位／汇率
以美元兑日元为例，假设汇率为109.068,因为采用的是美元标价法，汇率变动1个点，表示美元的日元价格变动了0.001日元，此时点值就是0.001/109.068=0.00000917美元。
此外，外汇现货市场和期货市场均是以“手”为基本合约单位进行交易的，现货市场中1个标准手的合约价值是100000美元。如果投资者手中持有1手美元/日元货币的多单，当汇率由109.068上升1个点至109.069时，该多单盈利金额＝合约的价×点值=100000×0.00000917=0.917美元。
《金融期货》之初识外汇(一)
外汇也不仅仅局限于现钞。根据国家外汇管理局的定义，外汇是指下列以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产：(1)外币现钞，包括纸币、铸币；(2)外币支付凭证或者支付工具，包括票据、银行存款凭证、银行卡等；(3)外币有价证券，包括债券、股票等；(4)特别提款权；(5)其他外汇资产。狭义的外汇指的...
金融期货之初识外汇(二)
此外，外汇现货市场和期货市场均是以“手”为基本合约单位进行交易的，现货市场中1个标准手的合约价值是100000美元。如果投资者手中持有1手美元\/日元货币的多单，当汇率由109.068上升1个点至109.069时，该多单盈利金额＝合约的价×点值=100000×0.00000917=0.917美元。
《金融期货》之初识外汇(四)
在这种背景下,为保证有限外汇资金的重点使用,我国实行高度集中的计划经济外汇管理体制,对外汇的收支进行集中管理、统一经营。国务院授权中国人民银行行使外汇管理职责,中国银行是国家唯一的外贸外汇专业银行。简言之,企业所有的外汇收入,都必须卖给国家,需要使用外汇时,再由国家统一分配。同时,限制对外借款和外商来华直接投资。
《金融期货》之外汇市场分析与外汇期货交易策略(一)
在商品劳务的进口交易中，如果在支付外币货款时，外汇汇率相比于之前合同签订时上涨了，进口商就会付出更多的本币或其他外币；相反，外汇汇率相比于之前合同签订时下跌了，进口商就会减少付出的本币或其他外币。出口商的情形则刚好相反，这就是经常账目下的外汇交易风险。外汇银行在中介性的外汇买卖中持有外汇...
《金融期货》之外汇市场分析与外汇期货交易策略(五)
跨月套利，是指交易者在同一交易所买进（卖出）某一月份的期货合约，同时卖出（买进）另一月份的同品种期货合约，企图从两个合约的价格差变动中获利。从外汇远期市场的利率平价公式中可以看到，远期利率的决定与两种货币的利率及时间长度有关。同样，在外汇期货中，远近合约代表的时间长度不一样，也会...
《金融期货》之外汇市场分析与外汇期货交易策略(四)
如果在这3个月之中，英镑兑日元的汇率下跌，则该公司最终收到25万英镑将兑得较少的日元。为回避这种风险，该公司希望利用外汇期货实施套期保值。然而，目前外汇期货市场却没有日元和英镑间的期货合约可供交易。所以，只能通过日元期货合约与英镑期货合约实行交叉套期保值。假设6月10日外汇市场的即期汇率如下...
《金融期货》之外汇市场分析与外汇期货交易策略(三)
首先，期货交易在市场准入方面限制较少，任何企业或个人只要交纳规定数额的保证金，即可进行期货交易，而外汇期货的保证金比例一般也较低，不会对企业形成过重资金占用。尽管交易所对投机者有最大持仓限制，但这个额度通常都比较宽，而大额套期保值交易可以通过申报得到豁免。其次，交易者在期货交易中可以根据...
《金融期货》之外汇市场分析与外汇期货交易策略(六)
银行间市场是个人投资者无法参与的市场,机构投资者在银行间市场通过交易中心,与其他机构通过集中竞价与双币询价(做市商)两种交易方式进行外汇交易。银行间市场支持人民币对九种外币(美元、欧元、日元、港币、英镑、林吉特、俄罗斯卢布、澳大利亚元和加拿大元)的即期,人民币对七个外币(美元、欧元、日元、港币、英镑、...
《金融期货》之外汇期货与外汇衍生品(二)
外汇期货的源起及发展 20世纪70年代诞生的外汇期货是全球第一个金融期货，其产生的大背景是布雷顿森林体系的破产，因此，外汇期货实际上是布雷顿森林体系破产瓦解的产物。第二次世界大战之后，美国主导下的布雷顿森林体系采用固定汇率制，美元与黄金挂钩，1盎司黄金35美元，各国可以随时拿美元向美国兑换黄金。...
《金融期货》之外汇期货与外汇衍生品(三)
外汇远期合约是买卖双方私下拟定的未来交易合约，双方可以就合约价格、合约标的物的数量、合约期限、交割时间和交割方式等进行商讨。由于上述种种特性，外汇远期合约的交易一般在场外市场(OTC市场）进行。与远期合约不同的是，期货合约是交易所设计的，是在交易所场内交易的标准化合约。在交易所规定的交易时间...
畅疮美利： 外汇是以外币表示的用于国际结算的支付凭证.国际货币基金组织对外汇的解释为:外汇是货币行政当局(中央银行、货币机构、外汇平准基金和财政部)以银行存款、财政部库券、长短期政府证券等形式所保有的在国际收支逆差时可以使用的...
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畅疮美利： 一、外汇和期货基本联系和区别: 交易时间不同 24小时交易 4小时交易 交易机制不同 做市商交易 撮合竞价交易 交易杠杆不同 多倍杠杆50,100等; 杠杆是5倍左右 交易市场不同 国际市场 国内市场 公平度不同 全球交易,较为公平 国内市场,容...
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梅河口市17219183410： 外汇期货是什么呢? ？
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梅河口市17219183410： 你们知道外汇是什么吗??会买吗???？
畅疮美利： 知道就是在中国银行开户就可以做了
梅河口市17219183410： 外汇期货是什么? - ？
畅疮美利： 外汇期货简称为FxFut,又称为货币期货,FxFut是“Forex Futures”的缩写,是一种在最终交易日按照当时的汇率将一种货币兑换成另外一种货币的期货合约.一般来说,两种货币中的一种货币为美元,这种情况下,期货价格将以“x美元每另一货币”的形式表现.一些货币的期货价格的表示形式可能与对应的外汇现货汇率的表示形式不同.
梅河口市17219183410： 外汇期货交易的特点有哪些 - ？
畅疮美利： 外汇期货交易是金融期货的一种,又称货币期货,指在期货交易所进行的买卖外汇期货合同的交易.其特点:1、买卖外汇期货合约的交易者把买卖委托书交给经纪商式交易所成员公司,由他们传递到交易大厅,经过场内经纪人之间的“公开喊...
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畅疮美利： 外汇是国际汇兑的简称.在支付货币过程中,一方在北京,另一方在上海,这种支付行为叫作内汇.一方在北京,而另一方在纽约,这种支付活动超越了国界,这种支付称...
梅河口市17219183410： 外汇期货与远期外汇不同点??？
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