《金融期货》之外汇市场分析与外汇期货交易策略（一）
A
无处不在的汇率风险
当今世界，各国之间的经济活动彼此纠缠，已形成你中有我、我中有你的态势，而所有的经济来往均以彼此的货币作为媒介。当汇率变动之后，各经济主体的经济利益就会受到影响。汇率风险大致可分为三种类型。
（1）交易风险(DealingRisk)，是指在运用外币计价收付的交易中，由于外币与本币之间以及外币与外币之间的汇率变动，使经济主体蒙受损失的可能性。交易风险通常在以下几种情形下出现：
在商品劳务的进口交易中，如果在支付外币货款时，外汇汇率相比于之前合同签订时上涨了，进口商就会付出更多的本币或其他外币；相反，外汇汇率相比于之前合同签订时下跌了，进口商就会减少付出的本币或其他外币。出口商的情形则刚好相反，这就是经常账目下的外汇交易风险。
外汇银行在中介性的外汇买卖中持有外汇头寸的多头或空头，也会因汇率变动而可能蒙受损失。外汇银行在每日外汇买卖业务中，难免会出现某一些币种的净多头或净空头，如果持有多头的币种汇率出现下跌，持有空头的货币汇率出现上涨，那么在将来卖出多头买进空头时，外汇银行就会承担损失。
（2）会计风险又称为“折算风险”，是指经济主体对资产负债表进行会计处理的过程中，将功能货币（在具体经济业务中使用的货币）转换成记账货币（编制会计报表所使用的货币）时，因汇率变动而产生账面损失的可能。这类外汇风险主要体现在涉外经济主体，尤其是跨国公司的会计报表中。原本以外币度量的各种资产（包括真实资产和金融资产）和负债，需要按一定的汇率折算成本国货币，以便汇总编制综合的财务报表。如果折算汇率变动，资产负债表中某些项目的价值也会相应变动，从而出现账面损失的可能。
（3）经营风险是指意料之外的汇率变动通过影响企业生产销售数量、价格、成本，引起企业未来一定期间收益或现金流量减少的一种潜在的损失。汇率的变动将影响企业的生产成本和销售价格，从而引起产销数量的调整，并且原本的获利状况会发生变化。这种变化的结果可能是损失，也可能是获利，具有较大的不确定性。导致经济风险的汇率变动仅仅是指意料之外的汇率变动，而不包括已经意料到的汇率变动。经营风险比折算风险和交易风险更重要，因为它对企业具有长时间的影响。
B
会不会利用衍生品工具，这个问题不一般
汇率风险的客观存在是摆在各涉外经济主体面前的一道难题。但好在市场上存在着很多可以进行避险、可以对冲风险的外汇衍生品工具。当市场已经提供外汇衍生品工具的情况下，难题就转化为这些经济主体会不会利用外汇衍生品工具了。如果不感兴趣也不想学，就只能听天由命地被动接受汇率风险。如果你充分重视，知道避险的重要性犹如驾驶员必须熟练使用刹车一样，进行认真系统地学习且搞懂各种对冲工具的特性，那么尽管各类经济主体遇到的外汇风险多种多样，但市场中那么多外汇对冲工具总有一款甚至或多款可以有效解决问题。
案例
西部集团是一家大型国企，控股两个子公司:西南公司和西北公司，主营业务是煤矿开采。上年公司搞技改，从德国进口了一批国际先进的采掘机械。外方为了表示友好，向两家子公司分别提供了1400万欧元和1200万欧元贷款，利率为4.00%，期限20年。每到半年还本付息时，公司就向银行购汇偿还贷款。
但是，今年欧元不断升值，兑美元的汇率从年初的1.2750上升到1.3560。结果在西南公司的中期财务报表中，财务费用突然增加了近40万元人民币。公司总经理石总看了非常吃惊，责令财务部副经理小赵查明原因。小赵以外汇市场波动为由做了汇报，石总仍不满意，说:“西北公司也借了不少外债，他们也亏这么多钱吗？”小赵于是找到西北公司财务部经理老马。老马告诉他，因为在当初贷款时找中国银行叙做了债务保值，一分钱也没多付，还省了很多钱。有这样的好事？小赵充满疑惑。
老马解释说:“当初贷款提款时，欧元兑美元是1.2750，1200万欧元折合1530万美元，兑换成人民币使用。不久，欧元下跌到1.2000，公司主管江总拍板决定马上做互换，将西北公司1200万欧元债务转换成了1440万美元债务，一下子实现财务利润90万美元，相当于减免了6%的债务。后来欧元一路上升，不过按照约定我们仍可以按照1.2000的汇率购买欧元。”小赵听得入神，说:“我这么觉得这有点像贷款置换、借新还旧啊。”老马回答说:“嗯,差不多!不过这叫‘互换’，就是欧元贷款换成美元贷款，而且企业不用出钱，利用市场波动省钱!”小赵叹口气，说:“嘿，想不到一笔贷款还能搞出这么多名堂来!”
外汇与期货有什么区别
外汇是货币管理部门（中央银行、货币管理机构、外汇稳定基金、财政部）以银行存款、财政部国债、长期和短期形式使用的债权。国际收支赤字情况下的政府证券。期货和现货完全不同。现货是一种真正可交易的商品。期货不是商品，而是以棉花、大豆、石油等热门产品和股票、债券等金融资产为基础的标准化交易合约。
外汇交易与期货交易有什么区别?
外汇是货币管理部门（中央银行、货币管理机构、外汇稳定基金、财政部）以银行存款、财政部国债、长期和短期形式使用的债权。国际收支赤字情况下的政府证券。期货和现货完全不同。现货是一种真正可交易的商品。期货不是商品，而是以棉花、大豆、石油等热门产品和股票、债券等金融资产为基础的标准化交易合约。
主要的金融期货合约有哪些
而期货合约是期货交易的买卖对象或标的物，是由期货交易所统一制定的，规定了某一特定的时间和地点交割一定数量和质量商品的标准化合约。金融期货合约的基础工具是各种金融工具(或金融变量)，如外汇、债券、股票、价格指数等。换言之，金融期货是以金融工具(或金融变量)为基础工具的期货交易。
银行间市场的外汇市场
银行间外汇市场是指经国家外汇管理局批准可以经营外汇业务的境内金融机构(包括银行、非银行金融机构和外资金融机构)之间通过中国外汇交易中心进行人民币与外币之间的交易市场。银行间外汇市场正处于逐步发展与完善之中。银行间外汇市场:经中国人民银行、国家外汇管理局批准可以经营外汇业务的境内金融机构(包括中外资银行和非...
外汇期货是什么意思
外汇期货是一种在最终交易日按照当时的汇率将一种货币兑换成另外一种货币的期货合约。一般来说，两种货币中的一种货币为美元，这种情况下，期货价格将以“x美元每另一货币”的形式表现。一些货币的期货价格的表示形式可能与对应的外汇现货汇率的表示形式不同。外汇期货交易是指在约定的日期，按照已经确定的...
外汇期货是什么?在生活中有什么意义吗?
外汇期货交易是指在约定的日期，按照已经确定的汇率，用美元买卖一定数量的另一种货币。外汇期货买卖与合约现货买卖有共同点亦有不同点。合约现货外汇的买卖是通过银行或外汇交易公司来进行的，外汇期货的买卖是在专门的期货市场进行的。全世界的期货交易所主要有：芝加哥期货交易所、纽约...
谁能告诉我外汇期货市场存在的意义是什么
1971年，美国布雷顿森林体系崩溃以后，外汇变化很大，影响各国出口和国际储备，所以为了规避外汇风险，推出了外汇期货，而且是最早的金融期货。期货的最初目的都是为了规避价格风险 套期保值是利用期货市场来减轻或消除未来现货市场风险的活动。举个外汇期权的例子吧，原理都是一样的 例：预计某公司一个月后有...
金融期货金融期货的特点
即使是需要实物交收的金融期货，如外汇期货和债券期货，由于产品同质性和运输成本的缺失，交割也更为便捷。其次，金融期货降低了交割价格盲区。在商品期货中，交割成本导致的价格盲区可能导致买卖双方实际收益的损失，但在金融期货中，由于几乎没有运输和入库费用，价格盲区显著缩小，甚至在现金交割品种中消失，...
外汇期货交易是什么意思
外汇期货交易是指买卖双方成交后，按规定在合同约定的到期日内按约定的汇率进行交割的外汇交割方式。外汇期货交易买卖双方在期货交易所以公开喊价方式成交后，承诺在交来某一特定日期，以当前所约定的价格交付某种特定标准数量的外币，即买卖双方以约定的数量、价格和交割日签订的一种合约。外汇市场的交易有...
外汇期货交易的经济功能又哪些
2、外汇投机 投机者往往无具体的外汇需求 ,而是借汇率涨落波动之机 ,进行冒险性的期货交易从中获利。由于外汇期货交易实行保证金交易 ,投机者能用较小资本做较大外汇交易 ,体现以小博大的投机特点。国际金融市场正是由于投机者的参与 ,保值者的愿望才便于实现 ,才使外汇期货市场有了更大的流动性。期货...
冻洪乳泉： 金融期货市场中的外汇期货市场是怎样产生的?其交易特点是什么?有什么功能? (1)外汇期货市场的产生 世界上第一个买卖外汇期货的有形市场是1972年5月16日成立...
商城县19256348914： 试论证外汇期货市场与外汇远期市场之间存在联动性 - ？
冻洪乳泉： 外汇期货与外汇远期的联系: 1、 外汇期货交易与外汇远期都是外汇市场的组成部分; 2、 外汇期货交易与外汇远期交易的对象相同,都是外汇; 3、 外汇期货交易与外汇远期交易的原理相同; 4、 外汇期货交易与外汇远期交易的作用相同,这两种交易的主体都是为了防止和转移汇率风险,达到保值与投机获利的目的; 5、 外汇期货交易与外汇远期交易都是约定在一个确定的未来时间内,按照一定的条件,交收一定金额的外汇; 6、 外汇期货交易与外汇远期交易都发源于国际贸易,并为防范汇率风险担当提供条件.
商城县19256348914： 431金融综合是哪些书? - ？
冻洪乳泉： 431是科目代码,金融学综合包括以下内容: 1、《货币银行学》 货币、银行金融市场与经济;货币职能、货币本质与货币计量、货币制度的构成要素及演变;信用、利息和利息率、利率理论;金融市场的功能、金融工具、货币市场和资本市场...
商城县19256348914： 期货跟外汇之间有哪些区别和联系 - ？
冻洪乳泉： 一、外汇和期货基本联系和区别: 交易时间不同 24小时交易 4小时交易 交易机制不同 做市商交易 撮合竞价交易 交易杠杆不同 多倍杠杆50,100等; 杠杆是5倍左右 交易市场不同 国际市场 国内市场 公平度不同 全球交易,较为公平 国内市场,容...
商城县19256348914： 期货和外汇的区别 - ？
冻洪乳泉： 1、外汇资金流动性高 在外汇市场中每天交易额为4万亿美元,这使它成为世界上最大且流动性最强的市场,.期货市场每日成交量是微不足道的300亿美元.期货市场由于其自身的相对有限的流动性,所以不能和 外汇市场做比较.2、外汇市场...
商城县19256348914： 外汇和期货的区别有哪些 - ？
冻洪乳泉： 期货与外汇的区别: 投资金额: 外汇 可多可少.以小博大,只需付0.5%的保证金. 期货 可多可少,以小博大只需付5%-10%的保证金..投资期限长短(或资金流动性): 外汇 周一至周五24小时交易,T+0即时成交. 期货 周一至周...
商城县19256348914： 外汇与期货有什么区别? - ？
冻洪乳泉： 外汇是以外币表示的用于国际结算的支付凭证.国际货币基金组织对外汇的解释为外汇是货币行政当局,中央银行、货币机构、外汇平准基金和财政部,以银行存款、财政部库券、长短期政府证券等形式所保有的在国际收支逆差时可以使用的债...
商城县19256348914： 期货是什么意思外汇远期与外汇期货对比 - ？
冻洪乳泉： 货币期货是指双方约定某一汇率,在约定到期后进行汇率相关货币的交易.那么,货币期货与远期外汇交易有什么区别在于二者的区别体现在五个方面:市场参与者、流动性、交易手段、合约标准化程度以及信用风险.(1)市场参与者不同 远期...
商城县19256348914： 介绍一下外汇与外汇市场? ？
冻洪乳泉： 1、 外汇 外汇,就是外国货币或以外国货币表示的能用于国际结算的支付手段.我国1996年颁布的《外汇管理条例》第三条对外汇的具体内容作出如下规定:外汇是指:...
商城县19256348914： 外汇期货和外汇远期有什么不同 - ？
冻洪乳泉： (一)交易目的不同:从事外汇期货交易的目的的有两类,一类是为了规避外汇风险,如套期保值者;再一类是进行外汇投机活动以谋求暴利,如投机者.而从事远期外汇交易的目的主要地规避外汇风险. (二)交易者及其相互关系不同:外汇...
