中信证券：汽车消费刺激政策将落地行业将迎来反转
中信证券研报指出，国常会提出阶段性减征部分乘用车购置税600亿元及其他多项利好汽车行业恢复和发展的政策。我们认为购置税减免是拉动汽车销量最有效的政策之一，政策力度超市场预期，有望拉动100-200万乘用车新增需求。汽车行业最差时间已经过去，未来有望持续边际好转，看好汽车行业的整体复苏和长期发展，当前时点建议超配汽车板块。
国务院常务会议周一部署进一步稳经济一揽子措施，努力推动经济回归正常轨道、确保运行在合理区间。会议决定，将实施财政及相关政策、金融政策、稳产业链供应链、促消费和有效投资、保能源安全、做好失业保障、低保和困难群众救助等6方面33项措施着力稳住经济基本盘。其中，将阶段性减征部分乘用车购置税600亿元。对此，中信证券指出，购置税减免是拉动汽车销量最有效的政策之一，政策力度超市场预期，有望拉动100-200万乘用车新增需求。汽车行业最差时间已经过去，未来有望持续边际好转，看好汽车行业的整体复苏和长期发展，当前时点建议超配汽车板块。
以下为报告内容：
国常会提出阶段性减征部分乘用车购置税600亿元及其他多项利好汽车行业恢复和发展的政策。我们认为购置税减免是拉动汽车销量最有效的政策之一，政策力度超市场预期，有望拉动100-200万乘用车新增需求。汽车行业最差时间已经过去，未来有望持续边际好转，看好汽车行业的整体复苏和长期发展，当前时点建议超配汽车板块。
国常会出台稳经济措施，600亿元乘用车购置税减免将落地。
5月23日，国务院召开常务会议，会议推出多项稳经济措施，其中包括阶段性减征部分乘用车购置税600亿元，政策力度超预期。此外，会议还提及稳产业链供应链、优化复工达产政策、汽车央企发放的900亿元货车贷款要银企联动延期半年还本付息等多项利好汽车行业恢复和发展的政策。我们认为，购置税减免是拉动汽车销量最有效的政策之一，政策力度超市场预期。
政策假设推演：600亿对燃油车购置税减免的拉动可能性更大，但不排除后续出台其他利好新能源汽车的政策。
目前政策尚未公布细节及执行时间窗口，但我们认为600亿专指燃油车购置税减免的可能性更大，新能源购置税免征明年或仍将持续。我们对不同情景进行了测算。
情景一，普惠所有燃油车：以2021年乘用车均价16.68万测算，假设购置税减半，则每辆车购置税减免0.74万元，将有813万辆车受益，该政策则有望执行持续约8个月;
情景二，针对1.6L以下的小排量燃油车进行购置税减半：1.6L以下排量占燃油车的比例为64%，占所有乘用车比例为54%，以12万元均价计算，则单车减税0.53万元，1130万辆车受益，预计政策可持续12个月;
情景三，针对于特定地区(如农村的汽车下乡，及受疫情影响严重的城市)实行的普惠性政策，直接进行每辆车的购置补贴：若假设单车补贴5000元，则1200万辆车受益，预计政策可持续2年以上。因为新能源汽车本身不征收购置税，因此我们认为600亿减免政策直接利好新能源汽车的可能性不大。但我们预期后续仍将会有利好新能源汽车消费的政策出台，消费政策不会只针对于燃油车消费，因此不能将此次国常会解读为弱化“双碳政策”的信号。
政策有望拉动108-180万辆乘用车新增需求。
复盘2009/2015年购置税减免刺激政策，购置税减免累计分别为471/1522亿，拉动消费的杠杆系数约为14.6/5.4倍(即减1元税能拉动多少汽车消费)。考虑到杠杆乘数一定有边际递减效应，假设本次刺激政策的杠杆乘数分别为3/4/5倍，则对应拉动消费1800/2400/3000亿元，对应新增购车需求108/144/180万辆。结构上，1.6L以下排量车型更为受益，该市场2021年市占率前十车企分别为：一汽大众9.7%、上汽大众9.4%、长安汽车8.9%、吉利汽车6.5%、上汽通用6.5%、东风日产6.1%、长城汽车6.0%、东风本田5.8%、广汽本田5.7%。
风险因素：
政策刺激时间及方式不确定;宏观经济增速下行;行业销量不及预期;工厂复产速度不及预期等。
投资策略：
本次国常会政策刺激力度超预期，购置税减免对汽车销量有望产生显著的拉动作用，看好汽车板块整体的恢复与发展。该政策将会明显利好销量弹性大，边际利润好的车企，特别是以传统燃油车为盈利核心的车企：长城汽车(皮卡最受益于汽车下乡等政策)、吉利汽车、广汽集团、长安汽车、上汽集团等。此外，长期来看我们仍然认为，新能源渗透率提升仍是最值得把握的投资主线，继续重点推荐：理想汽车、小鹏汽车、蔚来等领衔智能化创新的造车新势力，以及新能源销量火爆、盈利边际有望大幅改善的比亚迪。
中信证券:汽车消费刺激政策将落地行业将迎来反转
但我们预期后续仍将会有利好新能源汽车消费的政策出台，消费政策不会只针对于燃油车消费，因此不能将此次国常会解读为弱化“双碳政策”的信号。政策有望拉动108-180万辆乘用车新增需求。复盘2009\/2015年购置税减免刺激政策，购置税减免累计分别为471\/1522亿，拉动消费的杠杆系数约为14.6\/5.4倍(即减1...
关于美国汽车消费信贷研究的问题
特别是通过消费信贷证券化的作法使得消费信贷机构可以通过资本市场提高流动性、增强盈利性和分散金融风险,进一步促进了消费信贷的快速增长。尽管我国的消费信贷近年有了长足的发展，但和美国等发达国家相比还存在很大的差距。商业银行仍是我国消费信贷业务的主要提供者，消费信贷业务所占比重很小。目前我国消费信...
证监会火速立案调查中源家居 18家公司、4家券商卷入黑幕
5月15日,继公开爆料中源家居操纵股价后,叶飞称手握18家上市公司“坐庄黑幕”,并公开9家公司名称,包括众泰 汽车 、众应互联,法兰泰克、隆基机械、维信诺、昊志机电、华钰矿业、东方 时尚 等。近日爆料所指向的上市公司、接盘券商纷纷发声,表示“不认识叶飞”、“没有接触过叶飞”。5月16日下午,天风证券相关人士回...
中信证券:在快速轮动中配置跨年后品种
建议在快速轮动中配置跨年后品种。顺周期板块依然是行情主线，包括工业板块中的有色金属和基础化工，以及可选消费中的家电、 汽车 、白酒、家居、酒店、景区等。综合跨年的景气趋势和业绩弹性，以下跨年后的品种建议加强配置，包括：同时受益于弱美元和全球补库存而涨价的铜、铝和锂；受益于国内地产竣工提速...
汽车股集体大涨的背后:救楼市不如救车市,车市优先于楼市
功夫汽车认为：救楼市不如救车市，车市优先于楼市！毕竟，相对于房地产而言，汽车是更健康的产业，也是目前市场竞争最充分的产业之一，更是实体经济以及消费环节“牵一发而动全身”的大格局产业。大格局产业，呼唤大格局的救市，并不为过。就在前天，佛山市政府率先出台了新一轮的汽车消费刺激政策，通过...
巴菲特说汽车股碰不得,中国股民不信邪
在光大证券汽车行业首席分析师邵将看来,这是情理之中的事情,“股价反应的是一个预期,不是基本面的本身,比亚迪和特斯拉的基本面已经非常透明了,股价经过了多来暴涨,机构投资者在过去两年已经研究的非常充分了。” 他指出,汽车是周期性的行业。从时间的横轴看,汽车行业每3至4年有一轮周期,两个大年和两个小年,经历...
消费金融公司abs发行倍数
持牌消费金融机构正在加速“补血”。据了解,这是马上发行的第四只银行间公募ABS,也是年内落地的第二只ABS。截至目前,公司在银行间共发行公募ABS 63.15亿元。早在2019年,即刻消费就获批开展信贷资产证券化业务,并于2019年11月、2020年4月、2023年4月三次发行ABS产品同业公募,发行规模分别为20.9亿元、17.05亿元、10...
长城汽车下调销量目标或引发跟进,行业呼吁更高层面“强心剂”
也正是基于汽车低频购买、高额消费，且对线下体验需求极强的商品属性，以及云卖车的低转化率，中汽协和乘联会均呼吁出台“促销费”政策。仅限购一项，华西证券预计，目前全国限购城市堆积需求超800万个，如果分5年逐步消化，预计每年为市场贡献约160万辆销量，对汽车行业增速贡献弹性约6%。中汽协副秘书长...
新证券法实施为资本市场保驾护航,大盘整体风险可控,危中有机
统计局：2月官方制造业PMI为35.7 广州将重启新能源汽车地方补贴 市场点评 市场点评：新证券法实施为资本市场保驾护航，大盘整体风险可控，危中有机 宏观视点：重磅！新证券法正式实施，十大变化影响1.6亿股民 券商行业：资本市场各项改革将持续发挥成效，券商行业龙头将持续受益 期货情报 ...
消费贷款abs
平台小贷加速发行ABS今年以来，上交所已通过80亿美团小贷个人消费金融ABS，反馈状态中的规模为130亿。2021年，美团小贷在上交所发行的ABS规模为150亿元。6月23日，资产证券化分析网显示，中信证券何裕1号一期专项资产支持计划和中信证券何裕1号二期专项资产支持计划已经发行。这是两期个人消费金融资产支持...
贯田羚羊： 融资方式第一种是基金组织,手段就是假股暗贷.所谓假股暗贷顾名思义就是投资方以入股的方式对项目进行投资但实际并不参与项目的管理.到了一定的时间就从项目中撤股.这种方式多为国外基金所采用.缺点是操作周期较长,而且要改变...
武平县18654061942： 2016年A股中各板块龙头股有哪些 - ？
贯田羚羊： 龙头股对许多炒股的投资朋友来说意味着赚钱卖坐,中国A股当中龙头股其实每个板块加起来有许多,但是哪一只才是你真正值得投资的,对同行业板块的其他股票具有影响和号召力的股票有哪些呢?1、指标股:、工商银行、中国银行、、中...
武平县18654061942： 电影《非诚勿扰》中,潜含的广告有哪些 - ？
贯田羚羊： ·IT通讯 秦奋写征婚广告时,电脑品牌清晰可见;手机和通讯商的广告,已经是冯小刚的老套路. ·酒 白酒、洋酒,主人公从不挑剔,都得喝几口,无论镜头如何转换,品牌名称永远在显眼位置. ·餐厅 约会的场所也是广告.男同性恋者强调...
武平县18654061942： 新能源汽车的政策 - ？
贯田羚羊： 新能源汽车将进入“后补贴时代” 近年来,我国新能源汽车行业在政策推动下茁壮成长,新能源车产量占比已经连续三年位居世界第一.有专家预测,新能源汽车补贴政策将在两三年内平稳退出,让位于市场,让市场自由选择未来的发展路线....
武平县18654061942： 中信银行信用卡有没有什么app? - ？
贯田羚羊： 中信银行信用卡有app,名为中信银行动卡空间.一、简介 在2011年针对广大持卡客户研发的一款手机客户端,该软件深入整合中信信用卡常用功能特点,通过手机向客户提供:查账还款、活动权益、精彩优惠、办卡快贷、积分商城、生活助手...
武平县18654061942： 金融行业从业人员如何转型? - ？
贯田羚羊： 从整体上看,金融行业一直都比较热门,其职业前景普遍看好,但根据实际就业情况看,两极分化比较严重,据大数据的观察统计发现,知名院校的金融学硕士,如果导师影响力较大,在校期间注重实践,同时研究功底比较深厚,刚出校门拿到...
武平县18654061942： 请列举出当前股市可被称为篮筹股的股票 - ？
贯田羚羊： 蓝筹股是指稳定的现金股利政策对公司现金流管理有较高的要求,通常将那些经营业绩较好,具有稳定且较高的现金股利支付的公司股票称为“蓝筹股”.蓝筹股多指长期稳定增长的、大型的、传统工业股及金融股.“蓝筹”一词源于西方赌场...
武平县18654061942： ETC会是城市智慧停车的解决之道吗? - ？
贯田羚羊： 在政策的激励下,ETC正在打开前所未有的增量空间,与此同时,转型升级的新故事也在上演.智慧停车从2014年出现开始,经历了智能阶段、车牌识别阶段两个时代,ETC的普及或将引领智慧停车第三个时代的到来. 随着ETC技术在国内的日臻成熟,ETC将被逐渐应用到更多停车场景中,成为了当下智慧城市智慧交通建设的主流方案.在ETC智慧停车有着得天独厚优势的金溢科技,已实现在多个机场、景区、大学、购物广场、等高端标杆项目的落地.
武平县18654061942： a股再迎msci大考,证监会关键表态,哪些概念股会被炒作 - ？
贯田羚羊： A股加入MSCI的第四次“大考”脚步越来越近. 北京时间6月21日凌晨,MSCI官方将再一次公布是否将中国A股纳入全球新兴市场指数,这是A股自2013年以来第四次冲击MSCI国际指数. 6月16日,中国证监会新闻发言人张晓军回应A股能否纳...
