为什么说留存收益的资金成本较高?

为什莫说留存收益的资金成本较高~

资本成本主要有三块：
1.发行债务
债务的资本成本相当于税务利息。由于利息可以当成费用，抵所得税，所以，算税后的。
2.发行股份
发行股份的资本成本是税后利润，也就是说如果你的税后利润大于税后利息，发行股份的成本就比发行债务大。反之，则是相反。
3.留存收益
=发行股份的资本成本，实际上比发行股份的成本更低，因为发行股份有手续费。对于正常的公司来说，税后利润大大于税后利息，所以留存收益的资金成本较高。



留存收益成本的计算公式为：
Ks＝Dc/Pc+G
式中：Ks----留存收益成本；
Dc----预期年股利额；
Pc---- 普通股市价； ;
G----普通股利年增长率。
[例1] 某公司普通股目前市价为56元，估计年增长率为12%，本年发放股利2元，则：
Dc=2×(1+12%)=2.24(元)
Ks＝2.24/56+12%=16%

从融资成本的角度讲，留存收益的成本最低，它属于内部融资
而优先股属于外部融资，除开发行优先股的费用，每年还要支付固定股利

有不清楚的可以问我

因为留存收益是公司内部自有资金，而优先股要支付发行费用，每年还有固定的股利需要支付，所以成本更高

留存收益=发行股份的资本成本，实际上比发行股份的成本更低，因为发行股份有手续费。对于正常的公司来说，税后利润大大于税后利息，所以留存收益的资金成本较高。

留存收益是企业历年实现的净利润留存于企业的部分,主要包括累计计提的盈余公积和未分配利润。指定用途的叫盈余公积，未指定用途的叫未分配利润。

企业提取的盈余公积可用于弥补亏损、转增资本（或股本），在符合规定的条件上也可用于以及发放现金股利或利润。

未分配利润通常用于留待以后年度向投资者进行分配。由于未分配利润相对于盈余公积而言，属于未确定用途的留存收益，所以，企业在使用未分配利润上有较大的自主权，受国家法律法规的限制比较少。

扩展资料：

留存收益成本的估算难于债务成本，这是因为很难对诸如企业未来发展前景及股东对未来风险所要求的风险溢价做出准确的测定。

股利增长模型法

股利增长模型法是依照股票投资的收益率不断提高的思路计算留存收益成本。一般假定收益以固定的年增长率递增，则留存收益成本的计算公式为：

Ks=Dc/Pc+G式中：Ks----留存收益成本；Dc----预期年股利额；Pc---- 普通股市价； G----普通股利年增长率。

[例1]　某公司普通股目前市价为56元，估计年增长率为12%，本年发放股利2元，则：

Dc=2×(1+12%)=2.24(元)

Ks=2.24/56+12%=16%

参考资料来源：百度百科-留存收益成本

我们来用公式算一下，
假设发行普通股的每股市价为P0,第一期期末普通股的每股股价为P1，每股筹资费为B=P0*b(b为某一百分比例，0<b<1）,第一期股利为a，股利增长率为g，股东必要报酬率为k.(k>g这里不懂的再提问）
新发普通股成本=【第一期股利/（当前的每股市价-每股筹资费）】+G=【a/(P0-B)】+G；
留存收益留存收益，指的是企业历年经营留存下来的包括盈余公积和未分配利润，也就是说至少是第二期期初才有留存收益吧，那留存收益成本=【第二期股利/第一期末的每股市价】+G=【a(1+g)/P1】+G；

按照股票估值的股利贴现模型，
可以算出发行普通股每股市价P0=a/(k-g) {无穷级数的计算，不展开赘述}
可以算出第一期末普通股每股市价P1=a(1+g)/(k-g) {同上}
留存收益成本-新发普通股成本=b(g-k)/(1-b)<0,所以留存收益成本一般上会比新发普通股成本低，实际上，留存收益也会由于没有筹资手续费的因素比优先股和普通股成本低。

1、留存收益=发行股份的资本成本，实际上比发行股份的成本更低，因为发行股份有手续费。对于正常的公司来说，税后利润大大于税后利息，所以留存收益的资金成本较高。
2、留存收益成本的计算公式为：
Ks＝Dc/Pc+G
式中：Ks----留存收益成本；
Dc----预期年股利额；
Pc---- 普通股市价； ;
G----普通股利年增长率。
[例1] 某公司普通股目前市价为56元，估计年增长率为12%，本年发放股利2元，则：
Dc=2×(1+12%)=2.24(元)
Ks＝2.24/56+12%=16%

因为留存收益没做任何投资，白白放着
相对于用别人钱的贷款的其他有收益的投资来说，成本最高

留存收益来源于企业的生产经营活动所实现的净利润，包括企业的盈余公积金和未分配利润两个部分，其中盈余公积金是有特定用途的累积盈余，未分配利润是没有指定用途的累积盈余。
留存收益成本是指股东因未分配股利而丧失对外投资的机会损失。留存收益的成本率就是普通股东要求的投资收益率。由于留存收益成本是一种机会成本，而不是实际发生的费用，所以只能对其进行估算。
https://wiki.mbalib.com/wiki/

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威海市19892823236： 留存收益是内部筹资为什么还存在资本成本啊? - ？
咸炭余麦： 留存收益属于权益资金,相当于股东追加的投资额,股东对于这部分投资额要求的收益与普通股资本是相同的,留存收益资本成本主要是机会成本.

威海市19892823236： 为什么说留存收益不是一项免费的融资来源? - ？
咸炭余麦： 留存收益它没有筹资成本,但是有资本成本.. 因为它是企业内部一年下来的净利润分配了股利以后的剩余未分配利润,一般筹资费用是企业向外部筹资才会发生的. 而它的资本成本和普通股一样计算,但前提是不需计算它的筹资费用

威海市19892823236： 留存收益也有资本成本吗? - ？
咸炭余麦： 留存收益筹资成本是机会成本,留存收益资金属于普通股股东的,如果企业不留存,而是发放给股东,则股东可以拿去再投资获利. 投资人对于留存收益资金要求的收益率与普通股资金是相同的,因此留存收益资本成本等于不考虑筹资费用时的...

威海市19892823236： 留存收益是公司内部经营产生的,可以作为公司再投资的资本来源.因此,这种资本对公司来说成本为零. - ？
咸炭余麦： 这句话的前半段是正确的,因为留存收益确实可以作为公司再投资的资本来源,但是这种资本对公司而言成本却不为零,因为留存收益还可以作为其他投资,只能说成本小了一点,但是最准确的来说得看公司的经营状况,因为如果经营状况不良的话你的机会成本就大了,这样做就不值得了,还不如来拿做其他的投资.

威海市19892823236： 筹资方式中的利用留存收益筹资的资本成本是什么? - ？
咸炭余麦： 利用留存收益筹资成本和股票的筹资成本计算是一样的,只是留存收益不存在筹资费率的问题. 利用留存收益筹资,也就是说本应该分配给股东的利润用来企业发展,这部分用于发展的留存收益,股东也是需要有回报的,和股票是一样的道理,股东对留存收益的预期收益就构成了留存收益的筹资成本. 公式是 :k=预期股利增长数/市价加上股利增长速度.

威海市19892823236： 留存收益的成本与普通股成本有何区别 - ？
咸炭余麦： (1)留存收益的成本与普通股成本的区别: ①普通股股利通常不固定,并且普通股股利是以税后利润支付. ②公司的留存收益由公司的税后净利形成,它属于普通股股东的权益.公司留存收益作为一种资本来源,表面上看,不存在筹资成本,但...

威海市19892823236： 留存收益的资金成本问题 - ？
咸炭余麦： 留存收益的资金成本和股票的资金成本不一样,股票有发行费用,而留存收益是用自己的钱转股,所以成本不一样的

威海市19892823236： 留存收益用不用花费资本成本 - ？
咸炭余麦： 留存收益实质是股东对企业的追加投资,企业使用留存收益用于公司发展,是以失去投资外部的报酬为代价的,是一种机会成本,所以留存收益也需要花费资本成本.

威海市19892823236： 留存收益的资本成本和对外发行普通股的资本成本有何差异?留存收益的 ？
咸炭余麦： 普通股的资本成本同留存收益的资本成本的原理是一样的,但是留存收益的资本成本不需要考虑筹资费用.

威海市19892823236： 债券成本、银行借款成本、优先股成本、普通股成本和留存收益成本比较? ？
咸炭余麦： 1、基本计算思路是一样的,实质上资金成本就是资本利率,都由用用资费用除以本金得到. 2、当然,五种资金成本的计算范围不一样,各自用资费用和本金的划分不一致,金额也不同.如发行债券的用资费用是债券利息,发行股票的用资费用是股利.