两大重磅文件出台,金融引领A股暴力反弹后市如何演绎
金融股是跟金融相关的股票,金融包括银行、信托、证券和保险。因此,金融股包括银行股和券商股。譬如A股中的工商银行、中国银行、中信证券等与金融相关的股票都可以称金融股。
金融即货币的资金融通,是货币流通、信用活动及与之相关的经济行为的总称。包括货币的发行与回笼,银行的存款与贷款,有价证券的发行与流通,外汇买卖,保险与信托,国内、国际的货币支付与结算等。
金融涉及到金融主体、金融客体及其相互之间的关系。金融主体就是在金融活动中的人和单位,包括投资者和融资者;金融客体就是人们参加交易的金融商品,包括股票、债券、期货期权等。
扩展资料:
1、金融指货币的发行、流通和回笼,贷款的发放和收回,存款的存入和提取,汇兑的往来等经济活动。
2、金融(FIN)就是对现有资源进行重新整合之后,实现价值和利润的等效流通。(专业的说法是:实行从储蓄到投资的过程,狭义的可以理解为金融是动态的货币经济学。)
3、金融是人们在不确定环境中进行资源跨期的最优配置决策的行为。
4、股票是股份公司发行的所有权凭证,是股份公司为筹集资金而发行给各个股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。每股股票都代表股东对企业拥有一个基本单位的所有权。每支股票背后都有一家上市公司。同时,每家上市公司都会发行股票的。
参考资料来源:百度百科-金融股
赢时胜(300377):赢时胜于8月15日披露中报,公司2019上半年实现营业总收入3.6亿,同比增长16.9%;实现归母净利润8032万,同比增长6.1%;每股收益为0.11元。报告期内,公司毛利率为78.2%,同比降低3.2个百分点,净利率为22.9%,同比降低2.3个百分点。公司2019半年度营业成本7814.6万,同比增长37.3%。
华软科技(002453):金陵华软科技股份有限公司创立于1993年。华软科技近日公布了2019年上半年财务报告,报告显示公司上半年实现营业收入12.25亿元,较去年同比增长79.58%;归属于上市公司股东的净利润1499万元,同比增长13.51%;但与此同时,营业成本较去年同期大比例上涨108.39%,毛利率水平并未有明显涨幅。
中科金财(002657):8月14日,中科金财发布2019年上半年财报,公司实现营业收入6.24亿元,同比增长1.95%;净利润9605.97万元,同比增长42.33%;扣非后净利润-5369.39万元,上年同期为3721.54万元。报告期内,公司继续坚持以金融科技整体解决方案和数据中心综合服务为基础,深入推进人工智能、大数据、云服务、区块链等科技创新业务。
7月20日在权重金融板块的带领下,A股市场展开了暴力反弹。综合机构观点看,资管新规细则落地以及银行理财新规等一系列利好消息,表明监管层在去杠杆的“节奏、力度”上有所放缓,缓解了此前推进过快可能产生的风险。
那么反弹能不能参与?参与的话又应该如何布局呢?
7月20日早盘A股一度跌超0.7%,但是午后,A股市场却走出暴力拉升态势。截止收盘A股更大涨超2%,重新收复2800关口。
值得注意的是,权重金融股成为此次引领大反弹的主角。申万一级银行板块指数收涨超4%;非银金融板块指数同样收涨超3%。
银行股方面,其中成都银行、吴江银行等封涨停,权重四大国有银行中,建设银行暴涨6.77%,工商银行涨5.8%,而另外商业银行方面,龙头股招商银行、平安银行也分别涨超6%和4%。
非银金融板块方面,安信信托、新华保险等涨超9%;华泰证券、中国太保涨超5%;中国平安涨超3%。
到底是什么让金融股引领A股大盘开启了暴力反弹呢?主要原因是7月20日中午开始,关于资管新规细则落地的传闻渐起。
21世纪在报道中提到,资管新规执行通知即将出台,央行或将在以下几个方面做出明确:
一是公募产品或将可以投一部分非标;
二是符合一定条件的老产品或将可以投资新资产;
三是部分类货基产品或将采用摊余成本法;
四是或将对过渡期产品回表的问题做出妥善安排。
央行资管新规细则落地
而7月20日晚间传闻获得了证实,首先是央行发布《进一步明确规范金融机构资产管理业务指导意见的通知》(简称“资管新规”细则)。
北京大学国家发展研究院副院长、教授黄益平点评称,2018年4月27日公布的资管新规对新老业务采取过渡划断方式,给予市场相对充分的缓冲期,但由于金融机构对实际业务操作具体要求的认识并不明确,对“资管新规”具体规定的理解存在分歧,为了避免对政策理解的误区和落实“新规”中可能出现的偏差,金融机构要么采取过急过紧的一刀切方式,要么采取消极等待的观望态度,这在一定程度上加剧了金融市场紧张情绪。
黄益平表示,“资管新规”细则始终坚持去杠杆的政策方向不动摇,进一步明确了监管标准和要求,更充分考虑我国金融市场发展的实际情况和实体经济合理融资需求,有利于消除市场不确定性,稳定市场预期,确保金融市场稳定运行,将为实体经济创造健康的货币金融环境,更有条件打赢防范重大风险攻坚战。
银行理财新规进一步修改完善
此外银保监会也起草发布了《商业银行理财业务监督管理办法(征求意见稿)》(简称《办法》),向社会公开征求意见。
根据“资管新规”的总体要求,银保监会对《办法》做了进一步修改完善,拟作为配套细则发布实施。
此次《办法》放开了公募产品对于非标投资的限制,也就是说,公募产品可以投资于非标,但是要符合期限匹配、限额管理等相关的要求。
交通银行金融研究中心首席金融分析师鄂永健表示,整体来看,《办法》与“资管新规”打破刚兑、净值管理等基本原则保持一致,并充分考虑了执行中可能面临的问题,对部分规定予以缓冲。
《办法》有助于缓解未到期存量资产提前赎回风险的压力,避免理财规模大幅萎缩并危及实体经济融资。同时,他也表示有七点值得关注。
第一,并不要求所有银行都要成立资管子公司。
第二,将单只公募理财产品的销售起点由目前的5万元降至1万。
第三,允许部分产品采用摊余成本法进行估值。
第四,对非标投资仍较为严格。
第五,允许理财产品投资各类公募证券投资基金
第六,可以发行老产品对接未到期资产。
第七,对结构性存款业务进行规范。
国泰君安认为,近期一系列政策举措表明政府在加大对经济的支持力度,我们并不预期政府会进行“大放水”,但在很大程度上缓解了之前因过快去杠杆所带来的一些风险。可以看到政府在坚持高质量发展路线下,“表内”适度宽松事实上已经开始了。
除了资管新规细则落地,近期还有哪些去杠杆方面有所松动的利好呢?国泰君安证券进行了总结。
首先,7月17日,银保监会与银行座谈会上,会议强调“大中型银行要充分发挥‘头雁’效应,加大信贷投放力度,合理确定普惠型小微贷款价格,带动银行业金融机构小微企业实际贷款利率明显下降。”
其次,又媒体报道,央行将额外给予MLF资金,用于支持贷款投放和信用债投资。
最后,也有一些迹象显示财政可能会加快发力。周五人民日报提到地方隐形债务风险得到有效遏制,PPP泛化滥用现象被及时纠正。我们的理解是,在控制泛滥趋势后,合理的PPP项目可以适度加快开工了。
前海开源基金首席经济学家杨德龙认为,资管新规执行通知即将出台,对于市场来说,意味着不确定性逐步消除,对市场的信心提升的是一个重大的利好;另一方面,从一些媒体的报道来看,公募可投非标,符合条件的类货基产品可采用摊余成本法,整改不设硬性指标等,这些对于市场的资金面是一个很大改善,有利于市场的反弹;另外,周五人民币汇率也出现了一定的回升,也是一个利好,所以午后A股市场大涨。A股市场现在已经完成两次探底,有望形成W底部,出现比较好的回升,大跌之后必然有大反弹。所以周五市场反弹,那是一个非常积极的信号。
英大证券首席经济学家李大霄则表示,资管新规这个问题,一直以来很多人对它影响的范围到底有多大,执行的过程会出现什么问题,对这个市场有什么影响,都没有确切的判断。那么这个细则出台,对市场的影响度就可以进行测算,可以循序渐进地处置,不是一刀切,这个规范让市场能够有序进行。
周五市场对这个消息如此反应,应该说是改变了一直以来对利空敏感、对利好不敏感的状态,后续将会步入一个对利好逐渐敏感的阶段。
当然在反弹节奏的把握上,机构之间仍存有分歧。谨慎派认为需静待金秋;而乐观派则推荐了自己看好的票。
◆ 谨慎派:不宜盲目追高静待金秋
国金证券李立峰表示,当前属于A股反复摸底的阶段,不建议盲目追高,但A股大跌时要敢于增加仓位,后期逢低布局的方向主要集中在科技创新上,如“自主可控、安全信息化”等。
国泰君安李少君也表示,近期我们看到从货币政策的调节和财政政策的表态上,都出现了一些积极的变化;但这种变化对市场的影响,从量变到质变需要一个过程。因此我们的投资建议仍然是静待金秋。
◆ 乐观派:反弹买什么?
当然偏乐观的机构已经开始讨论如何布局反弹了。招商证券在7月12日的研报中表示,2008 年金融危机以来,A 股曾出现过九次涨幅较大的跌后反弹,反弹的直接原因大多是由于利好消息带来的风险偏好修复。
直观上看,反弹的时间区间在 1-2 个月左右,指数反弹的幅度跨度为 12%-25%,平均反弹幅度为 18%。而这九次大跌原因不一,而反弹的直接原因总结来看主要有两方面,一个是政策出台消除市场恐慌情绪,另一个是宏观经济基本面向好推动市场上涨。
(图片来源:招商证券)
那么这一轮反弹买什么?招商证券表示,遵循大跌反弹抢景气的原则,我们认为,当前应该重点关注大数据云计算、半导体、创新药、新能源汽车等板块,考虑到利空落地,5G 投资周期有望开始逐步启动,可考虑左侧布局 5G。
华创证券则在7月15日研报中指出,本轮市场反弹是基于情绪面修复和资金边际好转带来的,考虑到经济短周期下行,盈利仍然承压,我们认为当前选股的应具备以下几个必要条件:
1、市场风格后周期和逆周期更为契合,消费、成长更加占优;
2、市值因子,考虑到反弹行情中超大盘股价值承压,弹性较差,关注 100-1000 亿的中大盘;
3、选择毛利增长稳定,PEG 合理的绩优个股;
4、选择现金流充足的企业,规避高股权质押比例的个股;
5、市场波动率较大,风险偏好收缩,选择 beta 系数较低的个股。
基于以上五点特征,我们自上而下构建了“宏观策略本质”组合。从行业分布上,医药生物和计算机是我们非常看好的行业方向;此外,食品饮料、国防军工、电子、化工也是较为推荐的方面。
(图片来源:华创证券)
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