“忘掉特斯拉和FSD吧，我们这项业务才是未来”

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福特被低估的“法拉利”

作者｜楚门

编辑｜秦章勇

“别只盯着自动驾驶。”

就在企业把资金和未来押注在自动驾驶方向时，福特公然唱起反调。

公司CEO吉姆·法利（Jim Farley）喊话华尔街的投资者和分析师，要他们忘掉特斯拉和FSD，因为福特的Ford Pro车队业务才是汽车业的未来。

在Jim Farley看来，华尔街放在驾驶辅助上的精力太多了，而忽略了真正赚钱的业务。

去年，Ford Pro的税前利润飙升了大约一倍，达到了72亿美元，这是什么概念？

福特整个2023年调整后息税前利润是104.2亿美元，仅Ford Pro就贡献了三分之二，相比之下，福特的Model E电动汽车业务，在2023年共亏损了47亿美元！

孰轻孰重，一目了然。

01 

特斯拉多头：被低估的“法拉利”

Ford Pro由福特的传统车队和商业业务以及新兴的远程信息处理、物流和其他面向企业大客户的相关业务组成，还为企业提供零部件和服务。

吉姆·法利称，如果你正在寻找汽车行业的未来，不要再盯着FSD和特斯拉了，“来看看Ford Pro吧，我们的毛利率有50%。”在他看来，Ford Pro在内部被严重低估。

虽然吉姆·法利这样说有自卖自夸的嫌疑，不过华尔街仍有分析师赞同法利的说法。

其中就包括著名的特斯拉多头——摩根士丹利分析师亚当·乔纳斯，他将Ford Pro比作福特的“法拉利”。

乔纳斯提到，当年法拉利还在菲亚特克莱斯勒时，他给出的估值是40亿美元，现在的法拉利则价值800亿美元。法拉利未被从菲亚特分拆出来时，被投资者完全忽视，严重低估。

“现在福特也有一辆法拉利，它叫Ford Pro。我想我们该同意，人们忽视了一颗摇钱树。”

他认为，这项业务因利润被抽走，主要用于填补福特的“电动汽车项目”而被忽视。

目前福特共有三个以客户为中心的汽车业务板块，包括Ford Blue（传统燃油车业务）、Ford Model e（电动汽车业务）以及Ford Pro（福特商用车及相关服务和解决方案）。

其中Ford Blue是福特的当家支柱，Ford Model e是福特在电动化领域的转型项目，而Ford Pro则是福特在2021年成立的新能源商用车部门，提供车辆服务和分销业务。

该业务专门针对商用车及企业大客户，通过全面利用车辆到云端的智能网联技术，提供一站式服务，可提升商用车队的车辆运行性能，提高工作和生产效率，同时简化运营过程，从而降低用车成本。

具体来看，Ford Pro在以下几个领域提供服务：

Ford Pro车型系列，包括电动和内燃机在内的商用车产品，既有福特的燃油车、混动车也有全电气化厢式货车及商用全尺寸皮卡。

Ford Pro充电，针对公共充电桩、商用车队停车场充电桩以及家充桩等一系列软硬件解决方案。

按照福特官方介绍，他们提供端到端充电解决方案，无论你是购买的第一辆商用电动车，还是为车队增加车辆，都可以在充电器、软件和基础设施服务上得到帮助，也就是说不论企业大小，都可以找到适合的可扩展的一体化解决方案。

此外，还有相关的充电软件可以管理车辆充电时的状态，比如避开峰值充电时间，减少能源费率，还能从单个帐户监控和管理整个车队的充电操作，并提供有专门的客户支持。

Ford Pro智能化业务，则是为运营车辆提供的数字化服务，帮助企业客户管理和运营车队。而且，不论运营车辆是不是福特牌，还是电动车或燃油车，都可以使用相关智能化软件。

福特的商用车，每台车上都配备有标准的嵌入式调制解调器，可以访问Ford Pro智能化软件，掌握维护和能源使用等重要事项，同时有可能降低成本。

Ford Pro精英服务，设有专属大型物流服务站，可以进一步拓展福特汽车的商用车服务网络。预计到2025年，福特将在全美境内将推出1200台移动服务车来满足用户需求。

除此之外，福特还贴心的提供了金融服务——Ford Pro FinSimple，包括商业信贷额度、车辆租赁和采购、充电基础设施和专业需求。

一句话总结，Ford Pro已经渗透商业车各个领域。吉姆·法利也对Ford Pro寄予厚望，认为该业务将会帮助福特重新定义商用车及服务领域。

02 

能替代FSD吗

FSD的全称为Full Self-Drive，也就是完完全全的自动驾驶，一直以来FSD都是特斯拉最大的卖点和依仗，特斯拉更是一直在致力于提高FSD技术的性能和可靠性。

同时，FSD也是特斯拉的一大收入来源。众所周知，特斯拉的FSD是付费订阅的，目前FSD国内官网的定价是6.4万元，北美的价格为1.5万美元（约人民币10.5万元），按月订阅的价格则为每月199美元/99美元

如果按照这个价格计算，特斯拉靠卖软件赚得钱已经不少了，不过特斯拉并没有公布过FSD的营收和利润。

多数华尔街分析师预测，到2030年，FSD每年可带来数百亿美元的收入。马斯克曾直言，“从长远来看，自动驾驶的收入会让所有这些数字（传统汽车销售利润）看起来都很愚蠢。”

FSD对特斯拉的重要性不言而喻，福特CEO则认为，Ford Pro之于福特亦是如此。

据吉姆·法利透露，去年Ford Pro有50万订阅者，同比增长46%，毛利率则为50%。

福特公布的2023年财报显示，全年营收共计1762亿美元，同比增长11%；净利润为43.3亿美元，调整后息税前利润为104.2亿美元。

其中，Ford Pro业务的表现尤为突出，盈利直接比之前翻了一倍多，高达到72亿美元，利润率上升至12.4%。福特汽车首席财务官John Lawler表示，Ford Pro具有“我们才意识到的巨大潜力”。

福特预计，未来几年Ford Pro从远程信息处理和其他非传统订阅服务中获得的收入，将增加到每辆车每年2000美元，每月约167美元左右。到2026年，预计Ford Pro总收入的20%将来自于此。

从盈利能力上看，特斯拉的FSD和Ford Pro都是一把好手。不过相比FSD提供的自动驾驶服务，Ford Pro服务的领域显然更多，也更具想象空间。

因为Ford Pro不仅可以从为商业客户提供定制化的燃油、混动和电动车型组合以及高价值服务获得营收，还能通过付费软件订阅、高价值服务订阅、商业客户的移动维修订单等实现盈利。

此前福特官方预计到2025年，Ford Pro服务将创造450亿美元的收入，而汽车本身可能不是主要的卖点，一半的商业收入都将来自汽车服务和软件。

这也是必然趋势，车企开始越来越依靠软件赚钱，不再局限于卖车。

03

 电动化仍在亏损

押注Ford Pro，Ford Model e业务就必然不受待见。

2023年第四季度和全年财报显示，Ford Model e业务亏损持续加大，其中，四季度电动汽车业务亏损15.7亿美元，高于分析师预期的13.4亿美元，较2022年同期的6.31亿美元的直接翻了一倍多。

而整个2023年，福特的电动汽车业务共计亏损达47亿美元，高于此前预期的45亿美元。

和其他传统巨头一样，福特是在举公司之力搞电动车，投的钱自然是来源于Ford Blue和Ford Pro这两个能盈利的业务板块。

不过造电动车就像赔本赚吆喝，这一点在福特这样的传统大厂上表现的更明显。只不过现在新能源转型已是箭在弦上，福特只能继续投入。

本月初，福特表示其电动汽车业务今年会继续亏损，预计亏损金额在50亿至55亿美元左右。不过福特对此也非常乐观，首席财务官John Lawler表示，即使电动汽车尚未盈利，但公司仍从中受益。

吉姆·法利则称，尽管消费者对电动汽车的需求低于预期，但车队客户采用全电动汽车的速度实际上比公司预期的要快。

嘴上说得轻松，实际上福特仍在重新考虑电动汽车战略。

据悉，福特还在开发一个更小、更低成本的电动汽车平台，可以在一系列车辆上使用，至于下一代电动汽车，福特承诺在开始销售后的一年内可以实现盈利。

与此同时，福特还推迟了在肯塔基州的第二家合资电池工厂，缩小了密歇根州新建磷酸铁锂工厂的规模，也没有继续在土耳其建立合资电池工厂。

在决定推迟120亿美元的电动汽车支出后，福特预计今年的混动车型销售额将增长40%。

“消费者将决定产量，下一代EV车型，将在资本回报合适后再推出。”

也就是说，面对持续亏损的电动车，福特也看清了现实，电动化的进程不再激进。

毕竟对于企业来说，只要能赚钱，就是一门好生意。

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