一周股评｜和胡锡进一样，希望大A此刻“遍地是黄金”

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评一周车股，察百态车市。

都知道上周的A股发生了什么吧？给大家来回顾一下。

1月18日上午，A股再次因暴跌上热搜。沪指盘中跌破2800点，创2020年4月以来新低，超4900只个股下跌。截至当日收盘，上证指数收于2845.78点，上涨0.43%，深证成指收于8847.00点，上涨1.00%，创业板指收于1732.36点，上涨1.93%。

某基金投研人士表示，18日沪指一度失守2800点，主要是因早盘受全球大跌共振、美联储降息预期回落、雪球产品风险引发避险情绪等因素影响，再现普跌格局。

从成交数据来看，Wind数据显示，1月18日，A股市场总成交量为843.37亿股，成交金额为8767.16亿元，较上一个交易日分别增加39%、35%。

其中，板块方面，上证主板成交3494.02亿元、深证主板成交2817.63亿元，创业板成交1822.09亿元，科创板成交511.52亿元，北交所成交121.9亿元，较上一个交易日分别增长42%、27%、37%、36%、1.5%。以此看来，上证主板、创业板、科创板在18日新增成交金额较多，增幅均在30%以上。

“今天是炒股以来最难忘的一天。”

虽然这是胡锡进的一面之词，但互联网是有记忆的，网名们迅速把他之前说的“如果股市跌到2800点以下，我肯定敢加仓，2800点以下遍地都是黄金”拿出来嘲讽了一番。

随着当日上证指数跌破2800点，创3年半多来新低。老胡也兑现了自己的“诺言”，发文称盘中补仓了，并用近2000字的微博表达对股市大跌的感受。

韭菜们无时无刻不在A股里一片哀嚎，但是专家们的心态普遍还是蛮好。

例如英大证券首席经济学家李大霄就表示，生命和家庭比股票更重要，要冷静，要坚强，“留得青山在，不拍没柴烧”。中国人民大学国家金融研究院院长、中国资本市场研究院院长吴晓求近日表示，中国资本市场的确处在低迷的阶段，要承认这个现实，不过要对市场抱有信心。

“现在不是三千点保卫战，而是如何回到三千点。天亮之前是最黑暗的，很快太阳就会出来，很快天就会亮，我们要保持乐观，实在受不了去跑跑步，锻炼身体，身体这个时候很重要。”

前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，股市作为经济的晴雨表，经济增长的预期一旦改善，股市的表现就会逐步提振。从中长期来看，当前资本市场已经处于加速探底阶段，A股市场整体是被严重低估的。

那么既然市场估值已处于历史低位，中长期视角下，市场的机会是否会大于风险？

如果股市有新闻通稿，那么在开头第一句完全可以用：展望后市，保持定力，守得云开见月明或者是当下仍需保持定力，在不确定因素消散之后再积极参与之类的话术。

而作为一向备受关注的汽车股在上周也并不好过，从行业基本面看，汽车股表现跌幅扩大，汽车股部分调整主要受到特斯拉中国宣布减价的影响。

对此大和发表报告称，特斯拉的减价行动对中国汽车行业整体气氛造成负面影响。由于今年新能源汽车供应过剩，竞争加剧，该券商还预计特斯拉及其他新能源汽车的供应链短期利润率将会受到压力。

事实上，受此次特斯拉降价消息影响最大的是小鹏汽车。

截至发稿，小鹏汽车跌5.29%，报36.7港元。另根据小鹏汽车最新公布的三季度业绩，其中实现营收85.3亿元，同比增长25.0%，环比增长68.5%。不过第三季度净亏损达38.9亿元，较去年同期的23.8亿元增加63.6%，今年二季度这一数字为亏损28亿元，环比增加了38.6%。

降价潮也令机构对比亚迪股份目标价下调。

比如花旗集团分析师在近日研报中指出，随着中国电动汽车市场竞争加剧，比亚迪的销售增长和利润率预计将面临压力。他们还将比亚迪股份目标价从602港元下调至463港元，下调幅度高达23%，并维持买入评级。

花旗一直是华尔街最为看好比亚迪的大型投行。此前花旗为比亚迪的港股股票设定了高达602港元的目标价，这是华尔街主流投行中最高的目标价。花旗集团分析师也下调了对比亚迪单车利润额的预期。

他们表示，受季节性因素影响，本季度比亚迪的单车净利润可能降至人民币7,600元以下，而上季度的单车利润高达10,800元。

作为与股价有正相关的市值方面，在股价上涨时公司市值也会相应的提升，当股价下跌时公司的市值也会随之缩水。

所以对于外界所宣传的：目前短期继续“磨底”，中长期向好局势这一说辞，盖世汽车就统计了15家重点国内上市车企，最近两年的总市值出现大洗牌，其中近6成企业市值下滑明显，部分企业市值更是直接腰斩。个别车企市值虽然小幅上涨，但整体并无太多惊喜。

比亚迪仍稳居国内车企市值第一，同时新能源企业市值仍普遍高于传统车企。可以预判，未来中长期内，这种差距预计还会持续。

但比亚迪的市值确实是得益于我国新能源市场从2020年开始腾飞，市场快速增长阶段吸引了大量资本涌入“掘金”，充盈了市场资金的同时也将行业“泡沫”越吹越大。到2021年上半年，大部分国内上市车企的市值达到历史新高。

例如，比亚迪2019年末市值仅为1300亿元，一年后就跃升至5300亿元，增加了4000亿元，也正式坐稳国内上市车企市值第一宝座。2021年6月，比亚迪市值更突破1万亿大关，成为全球市值Top 3的车企。同年5月，动力电池巨头宁德时代市值也突破1万亿。

同一时间，在美股上市的三家造车新势力市值迎来普涨，并迅速赶超大部分传统车企。蔚来上市仅两年，2020年市值就飙升至5100亿元，在国内上市车企中仅次于比亚迪。这与其获得合肥政府和银行的资本支持，销量快速回升等因素有关。度过至暗时刻后，蔚来重新被资本市场看好。

更为重要的是，“跟风”的散户也为上市车企市值上涨贡献了“力量”。

然而，“泡沫”终究有被戳破的时候，而且比预期快。2021年下半年，汽车股大面积回调，到年末部分上市车企市值直接腰斩。

例如，作为“新能源车第一股”——北汽蓝谷于2018年在A股借壳上市，成为国内第一家在A股上市的新能源整车企业。但在资本市场上，2024年1月19日，北汽蓝谷股价下跌2.12%，最新市值为283.13亿元。与2021年5月份相比，市值已经在三年内蒸发超380亿元。

比亚迪方面，其市值也从万亿迅速缩水2000亿元，年底回落至7800亿；蔚来汽车从前一年的5000多亿滑落至3000亿。

不过相较2022年持续下滑，2023年上市车企的市值正在逐渐回归理性，估值开始贴近企业实力。仅6家企业市值有所下调，其中以比亚迪降幅较大，减少1700亿左右至5700亿。同时有9家企业市值实现双位数涨幅。

与股价低迷一样的是，今年1月狭义乘用车预计销量数据也并不理想。

乘联会初步推算本月狭义乘用车零售市场约为220.0万辆左右，环比-6.5%；新能源零售预计80.0万辆左右，环比-15.3%，渗透率回落至36.4%。

乘联会表示，冬季天气较冷，消费者对于续航感知更加明显，不利于新能源车市的潜客积蓄。终端表现不及预期引发的新能源头部厂商的新一轮降价已然开启，新一轮新能源主流细分市场的价格内卷蓄势待发。

大摩近期研报指出，中国近一周乘用车市场销售按周大致持平于43.75万辆，新能源汽车近一周销售按周跌1%，随着理想汽车及特斯拉近期减价，估计内地OEM汽车生产商可能会寻求削弱竞争对手。

该行调查显示，内地电动车厂商的订单量在去年12月激增后仍受到抑制，各车企于淡季期间销售业绩将日益分化。

不过终究由于终端表现不及预期已经引发了新能源头部厂商新一轮的降价，可以说2024年的内卷已经蓄势待发。而对于网络上关于2021年“牛市”还会重现的话题，多数网民认为无论是A股还是新能源汽车板块，都很难再现2021年上半年的热潮，毕竟最近市场情绪不太好。

所以，老胡必须和万千股民站在一起，“希望大A能够早日重新站起来”。

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