长河电力公司目前拥有10亿元发行在外的普通股(每股10元、共1亿股);股票目前的Beta(E)?
大金融股是指市值巨大、占据股指成分较大的银行、保险、证券这三类股票。我们知道金融股是处于金融行业和相关行业的公司发行的股票。
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从市场因素判断,金融股具有四大投资优势:
一、股价不高,金融股中大部分个股的整体股价目前仍然不高,特别是证券股和信托股基本上处于刚刚起步阶段;
二、增量资金介入明显,从成交量分析金融股上涨时放量显著,而下跌时量能迅速萎缩,显示出介入资金是立足于长线投资,并坚定看好该板块的后市;
三、技术形态良好,个股底部形态构筑完整扎实;
四、有政策利好支持,金融股是解决股权分置的潜在试点板块。
在目前的市场大背景下,金融股的市场号召力和对资金的吸引力正在逐步显现出来,该板块有望成为领涨核心,值得投资者的密切关注。
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1、长河电力公司目前拥有10亿元发行在外的普通股(每股10元、共1亿股);股票目前的Beta(E)=1.2,公司目前发行了市场价值为5亿元的债券,债券到期收益率R(D)=6%,此时国债利率R(J)=4%,市场风险溢价估计为R(M)-R(J)=6%,该公司面临的所得税率T=30%,假设在我们的分析过程中财务困境成本和其他摩擦力可以忽略不计。
2、长江电力在负债过多的情况下能够得以维持发展的最主要的原因,就是资产重组:
①收购资产优质,盈利能力良好,本次收购资产主要是已投产的18台机组,地下电站及金沙江流域电力资产仍由中国三峡总公司负责建设开发,此次收购并未改变公司“现金牛”的本质,随着规模的不断扩张,公司获取现金的能力更为稳定。
②增值溢价合理,在不考虑辅助生产专业化公司估值溢价的情况下,单位机组收购价格为59.44亿元,收购溢价仅为28%,即以1.28倍的PB收购电力资产,低于目前电力行业2.5倍的平均水平。
③良好的融资能力,有效地抵消了业绩摊薄风险,公司的资产负债率只有34%左右,远低于火电行业74%的资产负债率,甚至低于同为水电上市公司的桂冠电力[4.86-0.82%]65%的资产负债率,良好的融资能力使得公司面对1075亿元的资本开支,其定向增发的规模可以控制在200亿元左右,有效地抵消了业绩摊薄风险,从而使得收购完成后,收益能力有了较大幅度提高。
④可出售金融资产处置或将提速,2009年一季度公司处置了云铜股份、中国国航[13.012.04%]、建设银行[4.840.00%]部分股权,获得投资收益5.57亿元,此次资产出售不仅仅是为了平滑业绩,更是为了潜在的资本性开支准备,预计公司对可交易金融资产处置速度将增快。
⑤整体实力进一步上升提高,随着本次收购的顺利完成后,公司可控装机容量将达到2097万千瓦,同比增长150%,发电量将由前期的439.71亿千瓦时,上升至1000亿千瓦时,本次交易的顺利完成,规避了大股东与上市公司之间的同业竞争,上市公司成为三峡电站的唯一经营主体。
⑥未来成长性值得期待,26台机组全部进入上市公司也预示了未来地下电站和金沙江流域电力资产也将最终注入上市公司,公司未来成长性值得期待,目前,三峡总公司在建及规划装机容量仍高达4809万千瓦,是上市公司装机容量的2.3倍
另一方面,作为可再生能源的水电,其上网电价一直落后于火电;随着国家对可再生能源发展的重视程度逐步提高以及水电建设成本的不断上升,水电仍然存在上调空间。
⑦维持“推荐”评级,计算得到2009-2011年摊薄后的EPS为0.58、0.78和0.82元,考虑到公司“现金牛”本质能够产生稳定的现金流,资产负债率处于较低水平,收购电站不会对公司的经营产生压力,且公司未来具有持续增长空间,维持“推荐”评级。
公司目前拥有10Y发行在外的普通股票,那么这个股票就是属于融资融券。
我可以感觉有点还是不错的,可以涨幅跌停还是比较不错的。
图为股票方面的一些事情来说都是很难去判断的
长河电力公司目前拥有10亿元发行在外的普通股(每股10元、共1亿股);股...
1、长河电力公司目前拥有10亿元发行在外的普通股(每股10元、共1亿股);股票目前的Beta(E)=1.2,公司目前发行了市场价值为5亿元的债券,债券到期收益率R(D)=6%,此时国债利率R(J)=4%,市场风险溢价估计为R(M)-R(J)=6%,该公司面临的所得税率T=30%,假设在我们的分析过程中财务困境成...
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