试述托宾的q理论，并做简要评论。

~ 【答案】：詹姆斯·托宾是美国凯恩斯学派——新古典综合派的主要代表人物之一。在货币政策的传导机制问题上，托宾的q理论可谓独树一帜。托宾认为，货币政策将通过对股票价格的影响而作用于实际的经济活动，从而达到预期的最终目标。
该理论有以下两个假设：第一，整个经济中的各个经济主体都将根据一定的经济原则，自主而又灵敏地调整其资产结构。在托宾理论中，人们资产选择的范围包括货币和其他各种金融资产；第二，金融市场是完善的，在该市场上有着种类繁多的金融产品可供各类投资者选择。
在这两个假设条件下，托宾将q定义为公司的市值与公司资本的重置成本之比，若q＝l，则说明公司的资本以经济的自然增长速度重置和扩张；若q＞1，则说明公司的市值高于重置成本，于是，公司只要发行较少的股票即可筹得较多的资本，并购买较多的、相对便宜的新投资品。从整个经济来看，这一行为将使投资支出增加；反之，若q＜1，则说明公司的市值低于重置成本，在这种情况下，公司收购其他企业已有的投资品比购买新投资品更为有利，于是，投资支出将减少。因此，如果货币供应量增加，则利率下降，股票价格上升，q上升，投资和产出也因此而增加。
从传导的过程来看，q是连接货币政策与实体经济的纽带。但是，货币政策并非直接地影响q，而是通过股票价格的变动而引起人们资产结构的调整，从而间接地引起q的变动。同时，货币政策又并不是导致股票价格变动，从而导致q变动的唯一因素。除了货币政策之外，还有很多其他因素也将影响股票价格，从而影响q，这就说明，货币政策与q之间未必存在必然的因果关系。

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绍兴市13868801269： 如何理解托宾的q理论? - ？
皇纯喘咳： 托宾的Q理论提供了一种有关股票价格和投资支出相互关联的理论.如果Q高,那么企业的市场价值要高于资本的重置成本,新厂房设备的资本要低于企业的市场价值.这种情况下,公司可发行较少的股票而买到较多的投资品,投资支出便会增加.如果Q低,即公司市场价值低于资本的重置成本,厂商将不会购买新的投资品.如果公司想获得资本,它将购买其他较便宜的企业而获得旧的资本品,这样投资支出将会降低.反映在货币政策上的影响就是:当货币供应量上升,股票价格上升,托宾的Q上升,企业投资扩张,从而国民收入也扩张.根据托宾Q理论的货币政策传导机制为:

绍兴市13868801269： 'q'值理论是什么意思 - ？
皇纯喘咳： 这应该指的的托宾的q理论,简单说就是一个衡量企业破产的指标,当一家公司它的市值小于在市场上重置它的成本的时候,它就会选择破产而不是经营下去.

绍兴市13868801269： 托宾Q理论的解释 - ？
皇纯喘咳： 例如,如果平均Q比率在0.6左右,而超过市场价值的平均收购溢价是50%,最后的购买价格将是0.6乘以1.5,相当于公司重置成本的90%.因此,平均资产收购价格仍然比当时的重置成本低十个百分点.向左转|向右转

绍兴市13868801269： 郎咸平公司治理艺术中托宾的q是什么意思 - ？
皇纯喘咳： 托宾q是指资本的市场价值与其重置成本之比.这一比例兼有理论性和实践的可操作性,沟通了虚拟经济和实体经济,在货币政策、企业价值等方面有着重要的应用.在货币政策中的应用主要表现在将资本市场与实业经济联系起来,揭示了货币经由资本市场而作用于投资的一种可能.,在未来,我国货币政策如果开始考虑股票市场的因素,则托宾q将会成为政策研究与政策制定的重要工具.托宾q值常常被用来作为衡量公司业绩表现或公司成长性的重要指标.尽管由于资本市场发展的不完善,托宾q理论在我国的应用还很有局限性,但它依然给我们提供了分析问题的一种思路.

绍兴市13868801269： 托宾q理论:为什么货币供应量增加就会使股票价格上涨?关于货币政策对q值的影响 - ？
皇纯喘咳： 托宾Q理论认为货币理论应看作是微观经济行为主体进行资产结构管理的理论.资产价格,主要是股票价格,影响实际投资的机制在于:股票价格是对现存资本存量价值的评估,托宾把Q值定义为企业市场价值与资本重置成本之比.如果Q值高,意味着企业市场价值高于资本的重置成本,厂商将愿意增加投资支出,追加资本存量;相反,如果Q值低,厂商对新的投资就不会有积极性.因此,Q值是决定新投资的主要因素. 货币供给量增大,资本存量价值高,股票价格高,企业市场价值高于资本的重置成本,Q值大.

绍兴市13868801269： 托宾值 含义 - ？
皇纯喘咳： 托宾的Q: 企业市价(股价)/企业的重置成本 1.当Q<1时,即企业市价小于企业重置成本,经营者将倾向也通过收购来建立企业实现企业扩张.厂商不会购买新的投资品,因此投资支出便降低. 2.当Q>1时,弃旧置新.企业市价高于企业的重置成本,企业发行较少的股票而买到较多的投资品,投资支出便会增加. 3.当Q=1时,企业投资和资本成本达到动态(边际)均衡. 反映在货币政策上的影响: 货币供应上升,股票价格上升,托宾Q上升,企业投资扩张,国民收入扩张.

绍兴市13868801269： 股票重置成本有什么 意思 - ？
皇纯喘咳： 按照投资理论,托宾的q理论,股票的市场价值和企业的重置成本的比例——q,是一个企业是否值得投资的主要依据.因为q是企业内在价值的表现,当q值大于1是企业有比较好的前景,值得投资.而相反,当q值小于1是,企业的不到市场的肯定,这时候应该果断出手,斩仓. 重置成本影响到的是股票的可投资性,对收益没有直接的影响.

绍兴市13868801269： 什么是价值低估论?？
皇纯喘咳：什么是价值低估理论? 价值低估理论认为,当目标企业的市场价值由于某种原因未能反映出其真实价值或潜在价值时,其他企业可能将其并购.因此,价值低估理论预言,在技术变化日新月异及市场销售条件与股价不稳定的情况下,购并活动...

绍兴市13868801269： 凯恩斯有效需求不足理论的基本框架 - ？
皇纯喘咳： 首先是边际消费倾向递减规律.所谓边际消费倾向就是人们新增收入中用于新增消费的比重.此项比重递减,也就是说,随着人们的收入增加,人们的消费增加不会比收入增加得快一些.人们把收入中的更大比例作为财富存起来.因此,人们越...