年报季！这些酒店集团真的能触底反弹吗？｜资本论第5期

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伴随着2021年第一季度的落幕，各酒店集团和OTA们的年报发布也渐入尾声。截止目前，国外酒店集团如万豪国际集团、希尔顿酒店集团、凯悦酒店集团、雅高酒店集团等；国内酒店集团如万达酒店集团、开元酒店集团、华住集团、复星旅文等；OTA如爱彼迎、携程、同程艺龙、美团等相继发布2020年年报。在这些年报不甚好看的数字背后，是疫情下其各自为战的艰难困境。

艰难“突围”的国内酒店集团

华住集团全年净收入102亿元

3月24日晚间，华住集团发布了2020年第四季度财报及2020年全年财报。财报显示华住集团酒店营业额为110亿元，同比增长17.5%；净收入为31亿元，同比增长5.5%；净利润为7.03亿元，同比增长13.6%。值得注意的是，若不计入DH，2020年第四季度归属于华住集团有限公司的净利润为人民币10 亿元。2020年全年，华住集团酒店营业额为人民币330亿元，净收入为人民币102亿元。

从酒店数量来看，2020年全年，华住中国开设32家租赁酒店以及1,605家管理加盟酒店及特许经营酒店，并关闭39家租赁酒店以及547家管理加盟及特许经营酒店。DH酒店集团开设8家租赁酒店 以及4家管理加盟酒店及特许经营酒店，并关闭2家租赁酒店以及9家管理加盟及特许经营酒店。截至2020年12月31日，华住集团共有2,449家待开业酒店，包括来自华住中国的2,411家酒店及来自DH酒店集团的38家酒店。

开元酒店集团退市前最后一份年报

3月15日，开元酒店集团发布2020年财报，伴随着其私有化退市进程的推进，这可能是它在港股市场最后一份年报。报告数据显示，开元酒店集团全年实现营业收入15.97亿元，同比减少17.1%。期内毛利3.34亿元，同比减少40.8%。期内净利润2660万元，同比减少87%。归属股东净利润1970万元，同比减少90.3%。

尽管开元酒店集团整体呈现亏损状态，但酒店规模却在稳步增长。报告期内，集团签约酒店147家，同比下降2%，酒店组合遍布全国的311家在营酒店，酒店客房数量约59,231间，较2019年12月31日增幅分别为约44.0%和约32.3%。集团于2020年12月31日已签约待开业酒店达到278家，客房数量超过50,000间，较2019年12月31日增长约16.3%和12.0%。

万达酒店集团“卖”出来的微盈利

3月17日晚，万达酒店集团发布2020年度业绩报告。报告期内，公司实现收入6.55亿元，同比减少19.4%。期内毛利3.91亿元，归属股东净利润1.65亿元，去年同期为净亏损1.50亿元。毛利率由2019年的约66.3%减至2020年约59.7%。其中，公司去年酒店营运及管理服务收入3.78亿港元，同比下降19.8%，酒店设计及建设管理服务收入1.74亿港元，同比下降9.8%，投资物业租赁收入1.04亿港元，同比下降9.8%。

报告期内，公司来自终止经营业务的溢利增至1.34亿港元，主要是由于出售Parcel C取得收益约1.498亿港元；及已终止物业发展及销售业务于2020年不再贡献任何溢利所致。

截至2020年12月31日，万达酒管集团管理的酒店网络包括94家酒店，运营客房25473间，覆盖中国71个城市，以及106家已签约管理正在开发中尚未开业的酒店。此外，集团将继续扩大酒店业务，并计划于2021年经营及管理10至15家新酒店。

复星旅游文化集团下半年呈现逆势增长态势

3月23日晚，复星旅文发布2020年年度业绩公告。公告显示，截至2020年12月31日，复星旅文的营业收入为70.6亿元，同时，经调整EBITDA由2019年度的37.29亿元降至1.94亿元。具体来看，复星旅文旅游运营营业额同比下降53.2%，达69.48亿元。其中，度假村及旅游目的地运营的收入为56.56亿元。公告还显示，2020年受全球因疫情影响，导致部分度假村关闭，容纳能力下降，其ClubMed品牌度假村业务营业额为56.1亿元，较2019年同比减少58.4%，经调整EBITDA亏损达3.27亿元。

与此同时，在2020年2至3月疫情严重爆发期间，三亚亚特兰蒂斯部分运营设施短暂关闭。财报显示，全年到访三亚亚特兰蒂斯的游客约为 460万人次，营业额为12.27亿元，同比下降6.5%。值得一提的是，由于中国疫情防控的向好，在2020年下半年，三亚亚特兰蒂斯的经营也呈现逆势增长，较2019年同期增长36.5%，全年经调整EBITDA较2019年有所提升，录得6.08亿元，创开业以来最佳纪录。与此同时，在下半年，Club Med中国区度假村的业绩也创下单季度新高，2020年第四季度的营业额与去年同期相比增长了35%。

被大中华区“救赎”的国外酒店集团

万豪国际集团大中华区入住率最高

2月18日，万豪国际集团公布2020年年报，财务数据显示，2020年全年万豪总收入105.71亿美元，同比减少50%；净亏损2.67亿美元，净利润同比下滑121%。

从全球范围内来看，2020年全年，万豪旗下酒店位于大中华区的入住率最高，为45.9%；其次是亚太地区的38.8%；欧洲地区酒店入住率最低，为21.7%。与此同时，在2020年全年万豪全系统酒店的RevPAR同比降幅上，大中华区酒店RevPAR同比降幅最低，为42.4%；其次是中东与非洲地区，RevPAR同比下降52.5%；欧洲地区RevPAR同比降幅最高，为75.1%。

截至2020年年底，万豪旗下全系统内共有7642家酒店，其中新增的有399家，退出的有106家。新增的客房中有45%位于美国和加拿大以外的地区，而13%是来自竞争对手品牌的转化。

希尔顿酒店集团亚太地区RevPAR降幅最少

2月17日，希尔顿酒店集团发布了2020年年报。财务数据显示，截至2020年12月31日，希尔顿集团2020年全年总收入43.07亿美元，同比减少54.43%；净亏损7.2亿美元，2019年同期净利润为8.86亿元；经调整EBITDA为8.42亿美元，同比减少63.52%。从收入来看，希尔顿集团2020年全年的特许经营和许可费收入9.45亿美元，同比减少43.8%；基本及其他管理费收入1.23亿美元，同比减少63%。

从全球范围内来看，2020年全年希尔顿集团旗下酒店平均入住率最高、RevPAR降幅最少的是亚太地区，入住率43.9%，同比减少26.4%；RevPAR为41.21美元，同比减少49.5%。ADR同比降幅最少的为中东与非洲地区，ADR为125.3美元，同比减少10.1%。与此同时，希尔顿集团旗下酒店在欧洲地区的入住率最低，仅29.4%；ADR和RevPAR的同比降幅也最大，分别为22%和70.8%。

不过，在截至2020年12月31日的一年中，希尔顿集团开设了超过410家酒店，近56000间客房，为全系统净增加了超过47000个客房，比2019年净增加5.1%。其中，希尔顿集团于2020年12月在中国开设了300家酒店。

凯悦酒店集团大中华区精选服务酒店经营指标强势

美国当地时间2月17日，凯悦酒店集团发布了截至2020年12月31日的未经审核的2020年四季度财务业绩和2020财年财务数据。财报显示，2020年四季度，凯悦酒店收入4.24亿美元，同比减少66.75亿美元，环比增长6.27%；净亏损2.03亿美元，2019年四季度净利润3.21亿美元。而截至2020年12月31日，凯悦酒店2020年全年的收入为20.66亿美元，同比减少58.84%；净亏损7.03亿美元，2019年同期净利润7.66亿美元。

从收入来看，凯悦酒店2020年拥有和租赁酒店的收入5.13亿美元，同比减少72.24%；管理、特许经营及其他费用收入2.39亿美元，同比减少60.69%。凯悦酒店的报告显示，集团旗下酒店的RevPAR从2020年第三季度开始适度改善，在2020年第四季度继续改善，其中大中华区和美国的精选服务酒店经营指标最为强势。

洲际酒店集团大中华区业绩复苏最为强劲

2月24日，洲际酒店集团发布2020年财报，财报显示2020年总营收为23.94亿美元，而2019年同期则为46.27亿美元，同比下降了48%，同时，财报还显示，该集团营业亏损为1.53亿美元，而去年同期则为6.3亿美元。

此外，财报还显示，2020年度洲际酒店年度平均可出租客房收入下降52.5%，不过值得一提的是，其大中华区的业绩复苏最为强劲，第四季度的平均可出租客房收入仅下降18.2%，而美洲地区下降49.5%，欧洲、中东和非洲则下降70.5%。

温德姆酒店集团大中华地区Q4RevPAR同比下降仅10%

2月10日，温德姆酒店及度假村公布了2002年底四季度及全年财报，财报显示，2020年第四季度其净亏损为700万美元，本季度净亏损700万美元，全年净亏损1.32亿美元。第四季度收入为2.96亿美元，同比下降了39.8%，这主要是因为可比RevPAR下降了33%，体现了疫情之下旅客需求的下降。2020全年收入为13亿美元，同比下降36.7%。全年可比RevPAR下降了35%。不过，在大中华地区，其第四季度RevPAP同比仅下降了10%，比第三季度提高了20个百分点。

截至2020年12月底，温德姆全系统的酒店总数超过8900家，总客房数接近79.6万间，同比下降了4%。温德姆2020年在全球共撤下了约2.67万间不符合标准、不盈利、影响品牌的酒店客房。

一枝独秀的OTA

同程艺龙连续四季度盈利

3月23日，同程艺龙发布截至2020年12月31日的第四季度及全年业绩报告。财报数据显示，同程艺龙全年实现应收59.33亿元，经调整净利润为9.54亿元，盈利能力领跑全球在线旅游行业，并成为疫情以来全球唯一连续四季度盈利的上市在线旅游平台。

2020年第四季度，同程艺龙经调整EBITDA(税息折旧及摊销前利润)为4.41亿元，同比增长6.2%，为2020年首次上升;经调整净利润为3.07亿元，经调整净利润率与2019年同期持平，为16.9%;国内酒店间夜量同比增长21%，国内航空票务量同比2019年增长5%左右，汽车票票量同比增长近180%。

在保持稳健盈利能力的同时，2020年同程艺龙在用户增长方面也领跑全球旅游业，巿场份额进一步扩张。随着下沉战略的加速推进，同程艺龙付费用户数量实现逆势增长——2020年，同程艺龙年付费用户达1.55亿人次，同比增长1.8%，创历史新高。虽然在2020年第四季度，国内再次出现零星疫情，但同程艺龙平均月付费用户仍达2870万人次，同比增长5.9%。

携程集团全年GMV达到3950亿元

3月4日，携程集团公布2020年第四季度及全年财务业绩报告。报告指出，2020年，携程集团的GMV达到3950亿元，连续3年稳居全球在线旅游行业第一。全年净营业收入为183亿元人民币。若不计股权费用报酬，携程集团2020年四季度的营业利润率为10%，复苏力度对比全球同行处于领先地位。此外，2020年第四季度，携程集团的净营业收入为50亿元人民币，归属携程集团股东的净利润为10亿元人民币。第四季度毛利率达82%，创造连续11个季度以来的新高。

从营收细分来看，携程集团2020年第四季度，携程住宿预订营业收入为22亿元，全年住宿预订营收达到71亿元。交通票务业务在2020年第四季度和全年的收入，分别为17亿元和71亿元。旅游度假业务在2020年第四季度和全年的收入分别为2.62亿元和12亿元。

美团总经营溢利同比微增长

3月26日，美团发布2020年年度业绩报告。报告指出，美团2020年全年营收1147.9亿元人民币，同比增长17.7%。餐饮外卖以及到店、酒店及旅游分部2020年实现总经营溢利人民币110亿元，较2019年的人民币98亿元有所增长。经调整EBITDA及经调整溢利净额皆同比负向增长，分别减少至2020年的人民币47亿元及人民币31亿元。

其中，美团到店、酒店及旅游业务收入同比减少4.6%至2020年的人民币213亿元。到店、酒店及旅游业务的经营溢利由2019年的人民币84亿元减少至2020年的人民币82亿元，而经营利润率则由37.7%升至38.5%。

爱彼迎营收降幅好于预期

2月26日，爱彼迎公布首份上市财报，公告显示公司2020财年年报归属于母公司普通股股东净利润为-45.85亿美元，同比下降579.88%；营业收入为33.78亿美元，同比下跌29.7%。整体营收降幅好于预期，EBITDA明显改善，轻资产业务使其相比booking和Expedia等同行更具复苏弹性。

2020年第四季度营收同比仅下降22%。在疫情最严重的时期，管理层预测2020年的收入可能不到2019年的一半，但实际结果要好于预期。2020年的总收入为34亿美元，相比2019年的48亿美元仅下降了30%。

Booking净利润5900万美元

2月25日消息，全球最大OTA集团Booking Holdings公布了2020年第四季度及全年财报。财报显示，Booking集团2020年全年总收入68亿美元，同比下降55%；净利润5900万美元，同比下降99%。其中Q4总收入为12亿美元，同比下降63%；净亏损1.65亿美元，2019年同期净利润12亿美元。

数据还显示，Booking集团2020年全年住宿预订量为3.55亿个间夜，同比下滑58%；全年总预订额为354亿美元，同比下降63%。Q4的总预订额为73亿美元，同比下降65%；Q4住宿预订间夜量7600万个间夜，同比下降了60.4%。

结语

伴随着各大酒店集团和OTA们的年报陆续发布，2020年似乎真的已经成为过去，疫情给酒旅业带来的冲击也渐渐消弭，旅游热潮正在全球范围内持续爆发。迈点观察到，尽管全球仍有部分地区受到疫情肆虐，但大部分地区已经做好了迎接“新生”的准备。

毕竟，春已来，人已至。

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阎良区13422183591： 我对大盘一个月之内的猜测,纯属猜测!!12月15日 - 19日:看来 ？
化星参苏： 明日大盘: 1、同样大盘今日既有涨幅又有成交量的配合,因此判断下周一大盘还有冲高过程,但是一方面因为大盘已经有连续多日的上攻,且涨幅也不小,另一方面2100点位的阻力位也距离不远,因此,周一冲高回调的概率要大一些,不管如何,这个周末过的更加愉快是已经确定的. 2、判断:下周一大盘有冲高回调,宜卖不宜买. 3、板块也好,个股也好,行情启动确定无疑,关键是在恰当的时机能选对恰当的股票,这样短线操作机会有很多,收益也会有很多. 4、继续坚持中长线计划操作还要等待.

阎良区13422183591： LUNA2是哪个公司运营的?？
化星参苏： 八爪鱼游戏娱乐平台

阎良区13422183591： 600311(荣华实业),未来一个月如何变化?公司基本面近期如何? ？
化星参苏： 600311荣华实业,不仅基本面不错,并且题材相当丰富. 1、西部概念股 600311是... 它就会借此炒作以利出货. 盘面看,该股在2.7元触底后形成＂V＂形反转,然后小阴小...

阎良区13422183591： 抢反弹注意五要点 1、确定反弹的性质暴跌的根本原因在于国内而不 ？
化星参苏： 楼主说的很对 抢反弹时还应注意: 一是估算风险收益比率. 二是趋势不明不参与反弹. 三是要设置具体的止损价位,做好止损的心里准备. 四是不宜满仓操作. 五是不设盈利预期.

阎良区13422183591： 猫眼司令是哪部小说里的? ？
化星参苏： 是小说《烈火金刚》里面的日寇头领.

阎良区13422183591： 每周一股推荐股票比赛第七期(5月4日 - 5月7日)由于本人很想结识 ？
化星参苏： 宁波韵升600366主力自救周一开盘价买入

阎良区13422183591： 大盘进入加速下跌期请不要在此时操作!!!这是我在5月21号开始? ？
化星参苏： ?同?同 大盘震荡走弱继续下跌 建议最好静观

阎良区13422183591： 新乡市凤凰山假日酒店有限公司(关于新乡市凤凰山假日酒店有限公司的? ？
化星参苏： 1、新乡市凤凰山假日酒店有限公司于2011年12月12日在新乡市凤泉区工商行政管理局登记成立.2、法定代表人曹瑞杰,公司经营范围包括酒店管理咨询服务(以上经营范围法律法规禁止的、不得经营,法律法规规定应经审批的、审批后方可经营,未获批准前不得经营)等.