投资者如何利用股指期货管理股票投资组合
在股票市场中，投资者通常会遇到两个困惑：一是建立的股票组合在大市趋好的情况下可以获得盈利，但是在大市下跌的行情中，往往会产生亏损，有没有什么有效的办法改变在下跌行情中产生亏损的状况呢？二是在上涨行情中，投资组合虽然能够获利，但会跑不赢大盘，或者相对大盘的表现不令人满意，有没有什么办法能灵活调节组合对大盘收益的相对表现呢？对于这两个困惑投资者很难在股票市场本身找到答案。首先股票市场现在没有做空机制，投资者只能通过做多盈利，因此在大市趋下、几乎所有股票都下跌的行情中，投资者只能是亏损或离场观望，即使今后放开融券业务，可以做空一些股票，但是很受限制，不能完全解决问题。其次股票价格变化很难把握，无法准确预测其涨跌幅度和速度，试图通过频繁调节投资组合的股票构成来提高组合相对大盘的表现，很难轻易达到目的。
但是在股指期货推出以后，投资者只要在投资组合中加入适量的股指期货合约就可以比较轻松地解决上述两个难题。因为股指期货作为一个期货品种，具有内在的做空机制，在下跌的行情中只要在组合中加入一定的股指期货空头合约，就可以通过期货交易的盈利对冲掉股票上的损失，如果期货和股票头寸比重搭配适当，还能够产生盈利，这就解决了投资者在股市投资中的第一个困惑。股指期货是以一个股票指数作为标的，并且与标的指数在价格运动上趋于一致，因此它本身可以看作是大市变动的一个指标，此外股指期货交易具有杠杆机制，只要灵活运用杠杆倍数和资金运用比例，股指期货交易能设计出很多种相对大盘的收益表现，因此在股票投资组合中加入适当的股指期货合约就可以解决投资者的第二个困惑。
从以上分析可以看出股指期货在管理股票组合中有两大功能：一是灵活调节股票组合价值变动的方向；二是灵活调节股票组合相对大盘的价值变动幅度。在实际操作中要运用好股指期货的这两个功能，必须计算出所需交易的股指期货合约份数，其方法分别介绍如下：
一、满足第一个功能所需交易的股指期货合约数
当大市趋下时，投资者卖出一定数量的股指期货合约，以对冲股票组合损失，甚至获得盈利。假设已有的股票组合中有股票1、2、3??n，其β值分别为β1、β2、β3?βn；设股指期货的杠杆倍数为N，则空头股指期货头寸的β值为-N；令总资金为M，投入在每只股票和股指期货的资金量分别为M1、M2、M3?Mn和MF，总资金在n只股票和股指期货上的分配比例分别为C1、C2、C3?Cn和CF；令总头寸的β值为βP。
则有：β1×C1+β2×C2+β3×C3+?+βn×Cn-N×CF=βP，如果投资者想要在大市下跌的行情中能获利，需要使βP＜0。
β1×C1+β2×C2+β3×C3+?+βn×Cn-N×CF＜0
=>N×CF＞β1×C1+β2×C2+β3×C3+?+βn×Cn
=>CF＞（β1×C1+β2×C2+β3×C3+?+βn×Cn）/N
=>M×CF＞M×（β1×C1+β2×C2+β3×C3+?+βn×Cn）/N
=>MF＞（β1×M1+β2×M2+β3×M3+?+βn×Mn）/N
即只要股指期货交易资金超过（β1×M1+β2×M2+β3×M3+?+βn×Mn）/N，投资组合就能在熊市中获利。假设每份股指期货合约价值为VF，则所需卖出期货合约数最少为MF/VF。
二、满足第二个功能所需交易的股指期货合约数
一个投资组合相对大盘的收益表现可以用其β值来表示，β值越大表明组合相对大盘的波动幅度越大，在牛市中越能取得好的收益表现。利用股指期货能很灵活地调节投资组合的β值，使投资者在上涨行情中获取更大的收益。
令股票组合的β值为βS，股指期货的杠杆倍数为N，则多头股指期货头寸的β值为N，假设总资金分配在股票组合和股指期货上的比例分别为C1和C2，则有C1+C2=1。
假设投资者希望将总投资组合的β值确定在水平D，则C1×βS+C2×N=D，由C1=1-C2，推得（1-C2）×βS+C2×N=D，可以算出C2=（D-βS）/（N-βS），C1=（N-D）/（N-Βs），总资金量M等于投在股票组合上的资金MS除以其在总资金的比重C1，用公式表示为M=MS/C1，由此可以计算出需用于股指期货头寸上的资金量为MF=M×C2=MS/C1×C2=MS×（D-βS）/（N-D），假设每份股指期货合约的价值为VF，则为使总投资的β值确定在D值水平上需要买入的股指期货合约份数为MF/VF。
如何利用股指期货套利
2、时间套利 交易商根据同一交易所上市但交割月份不同的同一品种期货合约之间的价差进行的套利交易。例如，当沪深300股指期货的if1009合约与if1012合约的差价达到一定程度时，投资者可以进行跨期套利，这是实现股指期货套利必不可少的途径。3、跨市场套利 基于在不同交易所、相同品种(具有相同基础指数)和相...
如何利用股指期货进行套利?
- 通过同一标的资产的期货合约和现货（股票）之间的基差变动来实现套利。投资者可同时买入低估的期货合约并卖出高估的现货，待基差回归正常水平时平仓。b. 股指期货与期权套利 - **牛熊套利：- 同时进行牛市和熊市的交易。投资者可以建立多头头寸（认购期权和多头期货）和空头头寸（认沽期权和空头期货），...
股指期货怎么操作和交易
【1】建仓：建仓类型分为买入开仓和卖出开仓;建仓时投资者只需支付保证金即可，股指期货的最低交易保证金是合约价值的8%，股指期货的合约价值以点数计算，每点为300元。【2】结算：结算是指根据交易结果和中金所有关规定对会员或客户的交易保证金、盈亏、手续费及其它有关款项进行计算、划拨的业务活动。
股指期货有什么用途
股指期货是一种金融衍生品，通过对于未来股市行情的预测，参与者可以利用期货交易来进行买卖交易，用于投机、避险等目的。股指期货在许多方面都有着重要的用途。它被广泛应用于资金交易中，为市场提供了一个极富追踪指数、降低风险的渠道。通过股指期货，许多投资者能够利用一些传统的交易策略，追求高额回报。...
股指期货具备什么功能
股指期货是一种衍生工具，具备多种功能。首先，股指期货可以用作风险管理工具。对于股票投资者而言，当市场风险增大时，可以通过股指期货来进行对冲，以保护投资资产。因为股指期货的价格与股票指数密切相关，所以通过买入或卖出股指期货，可以有效降低投资组合的风险敞口。其次，股指期货还可以用于资金运用。股指...
股指期货是什么,有懂得吗?
首先，股指期货投资可以帮助投资者控制风险，因为投资者可以控制自己的投资金额和投资期限。其次，股指期货投资可以提供更多的投资机会，因为投资者可以投资多种股票，而不受时间限制。此外，股指期货投资还可以减少投资者的交易成本，因为投资者可以通过网上交易进行股票交易，而无需支付高额的交易费用。四...
股指期货是什么(股指期货是什么交易)
股指期货交易可以提供有效的风险管理工具。投资者可以利用股指期货合约进行对冲操作，以降低投资组合的风险。通过在股指期货市场进行不同方向的操作，投资者可以在市场波动时保持相对稳定的投资回报。股指期货交易也存在一定的风险。投资者需要对市场走势进行准确的判断，以避免因错误的预测而导致的亏损。由于股...
投资者如何参与股指期货交易
1.规避投资风险当投资者不看好股市,可以通过股指期货的套期保值功能在期货上做空,锁定股票的账面盈利,从而不必将所持股票抛出,造成股市恐慌性下跌 2.套利所谓套利，就是利用股指期货和现货指数基差在交割日必然收敛归零的原理,当期货升水超过一定幅度时通过做空股指期货并同时买入股指期货标的指数成分股，或者...
《股指期货》:如何运用股指期货对投资组合值进行调整?
（1）如果投资者看好后市，将90％的资金投资于股票，其余10％的资金做多股指期货（保证金率为12%）。根据β计算公式，其投资组合的总β值为：总β值=0.90×1.10+0.1\/12%×1.05＝1.865 一段时间之后，如果沪深300指数上涨10％，那么该投资者的资产组合市值就相应上涨18.615％。（2）如果投资...
股指期货投资策略?
套利的类型有很多，如跨期套利(在不同月份合约间套利)、跨市场套利(在不同交易所之间套利)、跨品种套利(在不同交易品种套利)、期现套利(在期货与现货之间套利)等。当期货与现货价格出现顺价差时，投资者可卖空股指期货并同时买进一篮子股票现货组合，当两者的价差收敛时即可平仓获利。同样，逆价差时...
辟景爽舒： 一、满足第一个功能所需交易的股指期货合约数当大市趋下时,投资者卖出一定数量的股指期货合约,以对冲股票组合损失,甚至获得盈利.假设已有的股票组合中有股票1、2、3……n,其β值分别为β1、β2、β3……βn;设股指期货的杠杆倍...
隆安县18836763740： 如何运用股指期货进行股票投资的风险管理 - ？
辟景爽舒： 金融资产价格波动的风险最终可分为两种:一种是担心价格上涨,另一种是担心价格下跌.为此,股指期货的避险功能可分为买入与卖出套期保值两种类型,投资者可以根据自己的股票投资计划选择其中一种.买入保值是针对股市看涨的一种保...
隆安县18836763740： 如何运用股指期货管理股票投资的风险 - ？
辟景爽舒： 期货套期保值分为卖出套期保值和买入套期保值两种方式.如果保值者持有一篮子股票现货,他认为股票市场将会下跌,可以在股指期货市场建立空头,在股票市场下跌时,股指期货可以获利,以此弥补了股票下跌的损失,这就是卖出保值.当做了卖出套期保值以后,无论股票价格如何变动,投资者最终的收益基本保持不变,达到规避风险的目的.
隆安县18836763740： 如何利用股指期货套期保值 - ？
辟景爽舒： 一、套期保值一般原理 套期保值是指在期货市场上买入(或卖出)与现货市场交易方向相反、数量相等的同种商品的期货合约,进而无论现货市场价格怎样波动,最终都能取得在一个市场上亏损同时在另一个市场盈利的结果,并且亏损额与盈利...
隆安县18836763740： 如果股指期货的持仓比例控制的合适,就能够将市场下跌的风险完全消除?? - ？
辟景爽舒： 股指期货是一种风险管理工具.无论是在指数期货上做多还是做空,都可弥补股市的系统性风险.那么,投资者如何运用股指期货进行股票投资的风险管理呢? 金融资产价格波动的风险最终可分为两种:一种是担心价格上涨,另一种是担心价...
隆安县18836763740： 股指期货的作用是干什么的 - ？
辟景爽舒： 股指期货最开始是为了规避风险而产生的.比如一家基金有某种股票,他害怕股票贬值,便在股指期货交易上做空.如果真的贬值了,那么他手里的股票亏损了,但是在股指期货上盈利了.如果可以找到这种股票和股指之间比较稳定的相关系数的话,调整这个系数,就可以完全规避风险.当然,只有要规避风险的人是不够的.还要有许多的投资者才能使这个市场流动性比较好.投资者是那些自己判断行情然后下单以求盈利的人.他们是风险的承担者.现在国内还没有这个市场.跟发达国家比,我们的企业缺乏这种规避风险的工具.而投资者缺乏这样一个投资品.现在有个人投资者通过国外平台,可以投资美国和欧洲以及日本的股指差价合约.类似外汇交易,是高风险高回报的投资品.
隆安县18836763740： 如何利用股指期货作为股市避险工具? - ？
辟景爽舒： 购买大恒生指数,如果真的跌到2700点的话,现在你知道了吗,不但保证金没有了,还要赔40000元进去,股指期货是一个杆竿原理的,其实这是很不现实的,根本起不到避险的目的,因为它的门槛很高,你就亏死了,每个点是50元,所要交纳...
隆安县18836763740： 如何运用沪深300股指期货进行投机 - ？
辟景爽舒： 一、理解沪深300股指的编制方法 股票指数的编制方法有很多,其中主要有市值加权、价格加权、等权重加权、算术平均和几何平均.国际上著名的股票指数大部分都是以股本市值进行加权.股本市值加权又分为流通股市值加权和总股本市 值...
隆安县18836763740： 什么是股指期货,怎么玩?请教高手! - ？
辟景爽舒： 股指期货也称股价指数期货、期指,是指以股价指数为标的物的标准化期货合约,双方约定在未来的某个特定日期,可以按照事先确定的股价指数的大小,进行标的指数的买卖,到期后通过现金结算差价来进行交割. 股指开户条件: 1. 资金门槛为50万元; 2. 通过股指期货知识测试; 3. 投资者必须具有累计10个交易日、20笔以上的股指期货仿真交易成交记录,或者三年内具有10笔以上的商品期货交易成交记录.
隆安县18836763740： 普通投资者个人该怎样做股指期货 - ？
辟景爽舒： 1、当个人投资者预测股市将下跌时,可卖出已有的股票现货,也可卖出股指期货合约.卖出现货是将以前的账面盈利变成实际盈利,是平仓行为,当股市真的下跌时,不再能盈利. 而卖出股指期货合约,是从对将来的正确预测中获利,是开仓...
