权证中什么叫行权、行权日、行权价？如何行权？

权证行权如何计算方法~

长虹这权证是认购权证，其行权价格是5.23元，行权比例1:1即是说明权证在到期时，你可以在行权的时候以一份的权证额外加上5.23元的现金就能得到600839四川长虹1股的股票。权证价格与长虹正股之间存在着一定的正相关关系。以下的内容是关于认购权证的相关理论数值，一般在行情软件中都能看得到这些数值的。
溢价的计算方法是：(权证的市价/行权比例+行权价格-正股的市价)/正股的市价*100%
溢价取值为正时，说明假设权证立刻行权时，权证行权后转成的该股票持有成本(不计算其他交易费用情况下)高于现在该股票的市价多少个百分点，相反溢价为负时(即负溢价)，权证行权后转成的该股票持有成本(不计算其他交易费用情况下)低于现在该股票的市价多少个百分点。溢价说明这权证有没有投资价值的一个计量参考指标。若溢价过高说明权证存在价值高估的可能性。
价值的计算方法是：(正股的市价-行权价格)*行权比例
这个价值只代表权证的理论的内在价值，内在价值是一个较有用的参考数据之一。至于权证的内在价值为负时，一般证券市场的叫法是价外，正股的价格低于行权价格的情况就是价外，如果权证到期时，价外的权证基本没有投资者进行相关行权的，由于行权的成本高于在市场上买入正股的成本，实际上价外的意思就是正股的价格在不在行权范围以内，对于权证的内在价值为正时，即价内，表示这权证有内在价值。内在价值高于权证的市价与权证为负溢价的实质性意义基本一致的。
杠杆的计算方法是:正股的市价/(权证的市价/行权比例)
杠杆一般是指股票每波动一个百分点，而权证理论上可以波动多少个百分点，但实际上权证波动与股票实际波动并不完全一致，这个只能作为一个理论上参考而已。

1.权证的存续期间就是可以交易(炒做)的日子?行权日就是要履行持有权证的义务了? 答：权证的存续期间就是可在次级市场买卖交易权证的的日子。行权日就是可以履行持有权证的权利之日。
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2.认购或认沽是不是可以同时购买? 答：当然可以。
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3.如果我不认购也不认沽,就让权证趴在我帐户里,对我有什么影响吗,比如操作雅戈尔买卖方面?可不可以只购买部分,比如77中的20,536中100. 答：让权证趴在帐户里,到了权证的到期日，交易所将自动帮你结算损益。益表赚钱，损是实现亏损。操作雅戈尔买卖，当然可以只购买部分。
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4.如果我认购或(及)认沽了,然后开始炒权证,等行权日之前把权证卖了,风险就转嫁了? 答：行权日之前把权证卖了,如果价内卖了你赚钱，如果价外卖了你将亏损。赚钱当然是把风险转嫁给别人，亏损则是你出险了，是交易对方避了险，你反而是承担了风险。
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5.如果我认购了,一直持有,行权日股票价格在认购价格以上,那么我还要准备一比钱,以行权价格把77股股票买进来? 答：对！那笔钱就是履约价。你将赚到[(股票市价 - 认购价 - 权利金)-税费]的利润。
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6.如果我认沽了,一直持有,行权日股票价格在认购价格以下,我可以以行权价格把股票卖给权证发行者?当时我手里要是没有A股雅戈尔的话,还得先买536股?这种是强卖吧,它必须得买? 答：对！手里要是没有雅戈尔，就到市场上以低市价买进，以高行权价卖给权证发行者。这买卖值得做，而且要行权就务必买现股来交割 ！
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7.权证发行者会不会反过来操作A股标的股票呢? 答：权证发行者依法 必须在发行权证之前，建立避险部位。发行之后，逐日按照权证对冲率Delta ratio调整避险部位，亦即买进或卖出标的股票。你要说他是操作标的股票也行，但人家可是依法操作，依理论操作。不是操纵股价。如果权证发行者没有建立避险部位，或建立之后没依Delta调整，一旦被市场人仕得知，那他就准要赔死。台湾早期大信证券公司就是栽在这里，一击就破产。今(2006)年二月台湾某金控也是因权证避险政策未贯彻以致出险大赔。

　　百慕大式权证
　　欧式权证
　　百慕大权证是行权方式介于欧式权证和美式权证之间的权证。标准的百慕大权证通常在权证上市日和到期日之间多设定一个行权日,取名"百慕大"是因为百慕大位于美国本土与夏威夷之间。后来,百慕大权证的含义扩展为权证可以在事先指定的存续期内的若干个交易日行权,例如我们假设百慕大权证,行权日可以设为2005年12月10日、2006年2月10日、2006年4月10日、2006年6月10日等。百慕大权证由于给予权证持有人更多的行权日选择,因此价格比同等条款的欧式权证高,但应低于同等条款的美式权证。
　　权证按权利行使期限分为欧式权证和美式权证，美式权证的持有人在权证到期日前的任何交易时间均可行使其权利，欧式权证持有人只可以在权证到期日当日行使其权利。百慕大权证综合了美式权证和欧式权证的特点，行权日期是在权证到期日之前的最后几个交易日。

　　什么是权证？
　　权证是一个“权利”但非责任；
　　在约定的“到期日”，以约定的 “行使价”，购买或卖出“相关资产”(如：股票、指数、商品、货币等)。

　　权证投资要点
　　1。投资权证最重要的是看中其杠杆作用，以小博大。
　　2。杠杆作用是面双刃剑，因此权证的止损比股票更重要。
　　3。无论什么类型的投资者，都可以利用权证来构建符合自己风险收益偏好的投资组合；
　　4。投资权证之前必需对标的股票价格走势有所判断。

　　我国权证的再生背景
　　股权分置改革，一种新的解决股权分置的工具
　　应用于股权分置改革中的权证种类：股本权证，认购备兑权证，认沽备兑权证案例：
　　股本权证：长江电力
　　认购备兑权证：宝钢股份
　　类似认沽期权（增持股份）：三一重工，宝钢股份等

　　权证分类：
　　发行人不同：股本权证和备兑权证；
　　持有人的权利不同：认沽权证与认购权证；
　　行权时间不同：欧式权证和美式权证

　　百慕大式认购权证是什么意思？
　　万科就是此类，百慕大权证是行权方式介于欧式权证和美式权证之间的权证（也就是说共有三种权证）,标准的百慕大权证通常在权证上市日和到期日之间多设定一个行权日,取名"百慕大"正是因为百慕大位于美国本土与夏威夷之间。后来百慕大权证的含义扩展为权证可以在事先指定的存续期内的若干个交易日行权,例如对某虚拟的百慕大权证,行权日可以设为 2005年12月10日、2006年2月10日、2006年4月10日、2006年6月10日等（只要在其间就可以了）。百慕大权证由于给予权证持有人更多的行权日选择,因此价格比同等条款的欧式权证高,但应低于同等条款的美式权证。

　　什么是碟式权证？
　　武钢就是此类，蝶式权证是只同时买入和卖出两份价格不同的认沽权证或同时买入和卖出两份价格不同的认股权证，这样的组合可以使得投资者在股价波动在一定区间内时获得一定收益，如果价格波动超出范围，则投资者的也不会遭受损失，其收益曲线形状如“__∧__”，因其形状与展翅飞翔的蝴蝶，故将其命名为蝶式权证。
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　　什么叫欧式认沽权证？什么叫美式人沽权证 ？
　　欧式认沽权证是到期时才可以兑现。
　　美式是发行后至到期日期间随时可兑现。
　　武刚JTB1（5800001）与武刚JTP1（580999）有什么不同？
　　权证的权利不同：一个是认购权利；一个是认沽权利。 B:buy ；P:put 。

　　权证涨跌幅怎样计算?
　　第二十二条 权证交易 实行价格涨跌幅限制,涨跌幅按下列公式计算:
　　权证涨幅价格＝权证前一日收盘价格＋(标的证券当日涨幅价格-标的证券前一日收盘价)×125%×行权比例；
　　权证跌幅价格＝权证前一日收盘价格-(标的证券前一日收盘价-标的证券当日跌幅价格)×125%×行权比例。
　　当计算结果小于等于零时,权证跌幅价格为零。

　　权证是一个与股票有着很大区别的金融品种,投资时应当注意七大要点
　　------投资权证应当特别注意控制风险。由于权证是一种高杠杆品种,其涨跌幅度会远远大于股票,投资者应当注意控制仓位,不要盲目追高,以免造成重大损失。
　　------不要像投资股票一样投资权证。不少投资者在买卖股票时,习惯在套牢之后不再操作或不断补仓。这种操作策略在权证投资中是十分忌讳的。因为股票只要不退市,总有其价值,但权证具有时效性,到期以后就自动退市,不具备行权价值的权证在到期之后将变成废纸一张。
　　------计算权证的价值并不是简单等于"股价减去行权价"。决定权证价值的因素很多,包括正股股价、正股的波动率、权证的剩余期限、无风险利率、行权价格、红利收益率等。投资者可以利用权证计算器来计算权证的理论价值。
　　------权证的价值会随着时间流逝。权证有一定的存续期,随着时间的流逝,权证的价值也会逐渐消减,而且越临近到期,时间价值耗损越快。
　　------权证可以做" T＋0"交易。根据证券交易所的规定,权证是允许在当日进行多次买卖的。
　　------权证的涨跌停板幅度是变化的。其计算公式为:权证涨幅价格＝权证前一日收盘价格＋(标的证券当日涨幅价格--标的证券前一日收盘价)×125%×行权比例；权证跌幅价格＝权证前一日收盘价格在-(标的证券前一日收盘价--标的证券当日跌幅价格)×125%×行权比例,当计算结果小于等于零时,权证跌幅价格为零。因此,当正股位于不同价位时,权证的涨跌停板幅度就会不一样,而不像股票那样固定在10％。
　　------权证价格的变化幅度与正股变化幅度不一定完全一致。虽然正股股价变化会影响权证价格,但权证价格同样受到其它因素制约,因此两者之间的走势可能出现差异。

　　认购权证与认沽权证的区别
　　对于流通股股东来说，认购权证与认沽权证会有以下一些不同：
　　------第一，所持有“正股+权证”的组合的风险不同。由于认购权证和认沽权证对正股的敏感度不同，随着正股股价的上升，认购权证的价格上升，认沽权证的价格下跌。从“正股+权证”组合的敏感度来看，认购权证会加剧组合的系统风险，而认沽权证会对冲正股股价波动的部分风险。
　　------第二，对流通股股东的补偿不同。在正股股价下跌时，认沽权证的价格上涨，会对流通股股东的损失给予补偿，从而降低流通股股东的盈亏平衡点；而认购权证能让流通股股东在未来可能的业绩增长中分得一杯羹，但是，如果股价贴权，则在短期内不能给流通股股东多少补偿。
　　------第三，到期价值不同。由于目前股改方案中所包含的权证均以股票结算方式来交割，这将对权证的到期价值产生重大影响。对于认沽权证，如果在快到期时，权证为价内权证，即股价小于行权价，权证的持有者为了行权必然会买进正股，买盘压力有可能会使股价向行权价靠拢，从而使权证丧失价值；而对于认购权证，在快到期内，若为价内权证，持有者只需准备现金以便向大股东按行权价买进股票，而不会对流通A股的股价产生影响。只不过在行权后，市场上可流通的股票突然增加，投资者想尽快获利了结的话，正股遭遇短期抛压，股价必然又会下跌，从而使投资者遭受损失。
　　------最后，认沽权证可以让投资者构建多种投资组合，而认购权证在市场上缺乏做空机制的条件下，只能成为投机者炒作的工具。

　　认股权证的基本要素
　　从认股权证的设计来看，包括9个要素：
　　(1）发行人
　　------股本认股权证的发行人为标的上市公司，而衍生认股权证的发行人为标的公司以外的第三方，一般为大股东或券商。在后一种情况下，发行人往往需要将标的证券存放于独立保管人处，作为其履行责任的担保，这种权证被称为备兑认股权证。
　　（2）看涨和看跌权证
　　------当权证持有人拥有从发行人处购买标的证券的权利时，该权证为看涨权证。反之，当权证持有人拥有向发行人出售标的证券的权利时，该权证为看跌权证。认股权证一般指看涨权证。
　　（3）到期日
　　------到期日是权证持有人可行使认购（或出售）权利的最后日期。该期限过后，权证持有人便不能行使相关权利，权证的价值也变为零。
　　（4）执行方式
　　------在美式执行方式下，持有人在到期日以前的任何时间内均可行使认购权；而在欧式执行方式下，持有人只有在到期日当天才可行使认购权。
　　（5）交割方式
　　------交割方式包括实物交割和现金交割两种形式，其中，实物交割指投资者行使认股权利时从发行人处购入标的证券，而现金交割指投资者在行使权利时，由发行人向投资者支付市价高于执行价的差额。
　　（6）认股价（执行价）
　　------认股价是发行人在发行权证时所订下的价格，持证人在行使权利时以此价格向发行人认购标的股票。
　　（7）权证价格
　　------权证价格由内在价值和时间价值两部分组成。当正股股价（指标的证券市场价格）高于认股价时，内在价值为两者之差；而当正股股价低于认股价时，内在价值为零。但如果权证尚没有到期，正股股价还有机会高于认股价，因此权证仍具有市场价值，这种价值就是时间价值。
　　（8）认购比率
　　------认购比率是每张权证可认购正股的股数，如认购比率为0.1，就表示每十张权证可认购一股标的股票。
　　（9）杠杆比率（Leverage ratio）
　　------杠杆比率是正股市价与购入一股正股所需权证的市价之比，即：杠杆比率＝正股股价/（权证价格÷认购比率） 杠杆比率可用来衡量“以小博大”的放大倍数，杠杆比率越高，投资者盈利率也越高，当然，其可能承担的亏损风险也越大。

　　认股权证的功能及特点
　　------认股权证的功能表现在三个方面：一是从市场功能来看，它丰富了市场投资品种，为证券市场提供风险管理工具；二是对发行人来说，它可以加大融资工具对投资者的吸引力，顺利实现筹资目的；三是对投资者来说，权证能发挥杠杆作用，达到以小搏大的目的。
　　认股权证一般具有融资便利、对冲风险、高杠杆等特点。具体来说它具有5个特点：
　　------一是权证的持有者有权利而无义务，两者都有期权的特征。在资金不足、股市形势不明朗的情况下，投资者可以购买权证而推迟购买股票，减少决策失误而造成的损失；
　　------二是风险有限，可控性强。从投资风险看，认股权证的最大损失是权证买入价，其风险锁定，便于投资者控制。
　　------三是权证为投资者提供了杠杆效应。投资人可用少量资金购买备兑权证，取得认购一定数量股份的权利，可能赢得一旦这些股份上市可获得的价差，具有以小搏大的特性；
　　------四是结构简单、交易方式单一。认股权证是一种个性化的最简单的期权。它的认购机理简单、交易方式与股票相同，产品创新的运作成本相对较低。大部分衍生产品都是以现金进行交割，而认股权证可以用实券交割，更符合衍生产品发展初期投资者的交易习惯。
　　------五是权证的发行不涉及发行新股或配股。它的发行是因为发行人已拥有大量已发行的股票，或通过市场吸纳了现有的股票，以备各备兑权证持有者行使权利，因此发行备兑权证具有套现的目的，它并不增加证券的总量，不会摊薄正股的每股盈利；而一般认购证因涉及发行新股或配股，所以在发行时都伴随着股本的扩张，具有集资的目的。

　　认股权证在国际证券市场上的发展态势
　　------认股权证由于其风险低，结构简单，便于运作的特点，使它成为新兴证券市场金融创新的首选品种，截至2000年底，国际证券交易所联合会(FIBV)的55个会员交易所中，已经有42个交易所推出了认股权证。在德国、澳在利亚、Euronext等交易所买卖认股权证数目已达到数百个之多，我国台湾地区权证产品也非常发达。

　　什么是创设权证？
　　------权证最早起源于美国,但真正获得蓬勃发展的却是在欧洲,德国、意大利、瑞士等国长期占据权证交易额的前几名。近年来,以我国香港地区和台湾地区为代表的亚洲权证市
　　场发展迅猛,去年香港地区以673亿美元的总成交金额跃居全球权证交易第一位,同时,澳洲的权证市场也在高速发展。
　　1、中国内地市场权证的交易制度构思
　　------目前中国内地市场现行的交易制度并非十分有利于权证交易的顺利开展,在进行制度构思之前,有必要对可能影响权证交易的制度框架进行选择。
　　1.1 竞价制度与做市商制度的比较选择
　　1.1.1 在中国内地市场权证交易引入做市商制度的必要性
　　------无论是竞价制度还是做市商制度,在海外权证市场都有成功的先例,但就中国内地市场目前的环境而言,吸取香港地区权证市场的成功运作经验,在备兑权证交易中引入做市商制度非常有必要。
　　------1)引导市场合理定价。衍生产品对于中国内地市场的投资者来说还比较陌生,尤其是权证的定价相对比较复杂,如果中小投资者不能有效地对权证进行定价,那么容易造成价格较大幅度的偏离价值,波动加大,从而造成市场的无序以及投机盛行。如果引入做市商制度,可以凭借发行人的技术优势来有效引导权证的定价,从而消除市场上的非理性因素。过去宝安权证价格曾超过正股股价就是一个例子。
　　------2)保障权证市场具有足够的流动性。权证对流动性的要求非常高,流动性稍差一些

　　欧式权证，百慕大式认购，此外还有一种是美式权证，而这其中最根本的，最主要的区别就是行权的时间差别，欧式权证是指某一天，一般是指它权证期的最后一天进行行权，而美式权证是从它的存储期开始以后，任意一个时间都可以去行权，百慕大式权证是综合的一种特殊情况，就是指定的区间，像这次万科的行权期间是它权证存续的最后五个交易日，我想也是从它的权证流通量和为行权者的方便来考虑的。

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武川县13326217507： 权证行权是什么意思 - ？
犹的华佗： 权证是一种有价证券,投资者付出权利金购买后,有权利(而非义务)在某一特定期间(或特定时点)按约定价格向发行人购买或者出售标的证券.权证持有人要求发行人按照约定时间、价格和方式履行权证约定的义务.其中:发行人是指上市公司或证券公司等机构;权利金是指购买权证时支付的价款;标的证券可以是个股、基金、债券、一篮子股票或其它证券,是发行人承诺按约定条件向权证持有人购买或出售的证券.现在国内没有权证啦!

武川县13326217507： 甚么是行权、行权价、行权期、权证到期日？
犹的华佗： 甚么是行权 、行权价、行权期、权证到期日以认购权证为例,行权就是你向特定的股分公司在行权期内,以行权价格,有权利购买该公司的股分.如不是要标准答案,建议你到发行权证的公司网站,有上述内容的具体规定.

武川县13326217507： 股票里的权证是什么意思?什么叫行权? - ？
犹的华佗： 我做一个通俗的解释 如果你手中有100股甲股票的认购权证,行权日是8月1日.行权价格是5元.就是说,到8月1日这天,你有资格用5元/股的价格买该股票100股. 如果到了这天,该股的市场价是8元,别人买100股要花800元,而你这天则可...

武川县13326217507： 股市中的行权是什么意思?请高手解释一下? - ？
犹的华佗： 行权 : 行权是指权证持有人要求发行人按照约定时间、价格和方式履行权证约定的义务. 如果你手中有100股甲股票的认购权证,行权日是8月1日.行权价格是5元.就是说,到8月1日这天,你有资格用5元/股的价格买该股票100股. 如果到了这天,该股的市场价是8元,别人买100股要花800元,而你这天则可以用500元就买100股,假如当初你买入权证时每股权证0.50元,那么你一共花了550元,你当然合算了.如果你真买,这个行为就叫行权. 但是如果到了这天,该股的市场价是4元,你当然不会用5元/股的价格买,那么你手里的100股认购权证就是废纸.你肯定选择放弃行权了记得采纳啊

武川县13326217507： 权证请教:什么是行权日?行权是啥意思?认沽和认购买卖操作方式相同 ？
犹的华佗： 【权证基础知识】 名称篇 深市权证简称命名规则:一般情况下,深市权证简称应为＂XYBbKs＂,其中:XY为标 的证券的两个汉字简称;Bb为两个拼音字母的发行人编码...

武川县13326217507： 什么叫行权? - ？
犹的华佗： 根据股票期权计划可以购买股票的价格,一般为股票期权授予日的市场价格或该价格的折扣价格,也可以是按照事先设定的计算方法约定的价格;“授予日”,也称“授权日”,是指公司授予员工上述权利的日期;“行权”,也称“执行”,...

武川县13326217507： 权证的行权价和行权比例是什么意思 - ？
犹的华佗： 行权价格是事先约定好的到行权期买入或者卖出正股的价格. 行权比例:指一份权证可以购买或出售的标的证券数量.比如某认购权证的行权比例为0.1,那么10份权证可以买入1份股票.

武川县13326217507： 权证.什么叫行权.行权后还有什么用 - ？
犹的华佗： 行权是行使契约的权利.你如果在行权期有权证可以行使权利,但要考虑到股价减去行权价和权证价以及行使费用是不是正数才行使,否则直接买正股划算.权证只是权利,你花钱买权利,到时候划不化算你自己看着衡量,基本上最后一日都是价值回归的.中国权证机制不完善,坑死人了.切不可以为权证的最后价值可以转换成股票,那只是权利,行使权利的拥有股票还得拿钞票,按行使比例支付.比如中信国安,目前看不适合行权,只会扩大亏损.那张权证就是废纸了,钱全打水漂了,到期无效的公交车票.

武川县13326217507： 何为权证行权?？
犹的华佗： 行权是指权证持有人要求发行人按照约定时间、价格和方式履行权证约定的义务. 如果你手中有100股甲股票的认购权证,行权日是8月1日.行权价格是5元.就是说,到8月1日这天,你有资格用5元/股的价格买该股票100股. 如果到了这天,...

武川县13326217507： 行权期是什么 - ？
犹的华佗： 行权期具体指的应该是股票权证的行权期.具体应该是指可以行使权证权利的期限.下面简要介绍一下权证及行权.权证可分为认购权证和认沽权证.买入认购权证的投资者,是相关标的股票未来上涨才能获利,而买入认沽权证的投资者,则只...