货币数量论的理论发展

货币数量论的理论内容~

在弗里德曼看来，货币是债券，股票，商品的替代品，货币需求是个人拥有的财富及其他资产相对于货币预期回报率的函数。据此，弗里德曼将他的货币需求公式定义如下：MD/P=f(Ypη-RmRe-Rm,πe-Rm)。其中，MD/P表示对真实货币余额的需求；Yp表示永久性收入，即理论上的所有未来预期收入的折现值，也可成为长期平均收入；ae/aix=ad/aix-as/aix表示货币预期回报率；re表示债券预期回报率；η表示股票预期回报率；πe表示预期通货膨胀率。在弗里德曼看来，货币需求主要取决于总财富，但总财富实际上是无法衡量的，只能用永久性收入而不是用不稳定的现期收入来代替。对于Yp而言，它是永久性收入，一般而言，随着收入的增加即财富的增加，货币需求增加。弗里德曼认为，人们永久性收入是稳定的，它是人们长期收入的平均预期值，在商业周期扩张阶段，人们的暂时性收入大于永久性收入。收入变动幅度平均来说是比较稳定的，趋于永久性收入，即永久性收入是稳定的。弗里德曼的永久性收入是由非人力财富和人力财富组成的。永久性收入在弗里德曼的货币函数中起主导作用，在凯恩斯的消费函数中，消费是现期收入的函数，并用消费支出增量和现期收入增量的关系——边际消费倾向递减规律说明消费不足和短期经济波动。而根据永久性收入假说，即使现期收入增加，消费是按永久性收入而稳定变化的，与现期收入关系不大。同时，永久性收入假说的一个必然逻辑是既然收入与货币需求正相关，那么永久性收入的稳定性必然要求货币需求的稳定性，这就是弗里德曼的“单一规则”的经济政策的理论基础。对ae/aix=ad/aix-as/aix而言，凯恩斯认为货币预期回报率是常量，而弗里德曼认为不是常量。当经济中利率上升时，银行可以从贷款中获得更多的利润，从而用更高的利率吸收存款，所以以银行存款形式持有货币回报率随着债券和贷款利率的上升而上升。银行存款竞争一直到没有超额利润为止，这一过程使rb-rm保持相当稳定。弗里德曼这种观点意味着利率变动对货币需求影响极小，那么利率的变动在长期中对产量和就业的影响就小，这也使弗里德曼反对将变动利率作为政府调控经济的理论渊源。πe-ae/aix=ad/aix-as/aix取决于持有的商品价格上涨时预期通货膨胀率πe，它的值是稳定的。弗里德曼不同于凯恩斯之处之一是弗里德曼将货币和商品视为替代品，商品和货币互为替代品的假设表明，货币数量的变动可能对总产出产生影响。所以弗里德曼的永久性收入是决定货币需求主要因素，货币需求对利率不敏感，永久性收入的稳定导致了货币需求的稳定。

休谟是18世纪这一理论的最重要的代表者。他把货币数量说作为反对重商主义关于通过国家干预以积累金银货币这种主张的重要依据。他认为,金银作为货币,完全靠它们在社会交换过程中的职能，才有自己的价值。一国流通中的货币，不过是用来计算或代表商品的价值符号，在商品数量不变的情况下，货币数量增加，商品价格就会同比例提高。所以人为地增加货币数量，对一国并无好处。休谟在之前的理论基础上更对这一货币理论进行了一番润色。当时，北美金矿被发现，金属货币量突然增加，使物价水平上涨。休谟抓住了这种外观现象而作出货币数量说的结论。他对金量的增加与商品价格的腾贵两者之间的因果关系，作出错误的判断，认为前者是因，后者是果，主张商品价格水平由流通中的货币数量所决定。 1911年，费雪在其代表作《货币购买力：其决定因素及其与信贷、利息和危机的关系》中提出现金交易方程式。指出，在商品交易中，买者支出的货币总额总是等于卖者收入的货币总额，如以M代表货币供应量，以V代表货币流通速度，以P代表物价水平,以T代表社会交易量，则：MV=PT费雪认为M由现金和活期存款组成，因而：M = M1 + M2V = V1 + V2费雪认为,在P、T、M1、M2、V1、V2这六个因素中，T、V是比较稳定的,是个常量,因为工商业的发展取决于自然资源和技术情况，不决定于货币的数量，虽然影响货币流通速度的因素很多，但主要是人们的支付制度和支付习惯,而且二者是相对稳定的;M、P是不稳定的,是个变量，因为M是由货币管理当局控制的,而在T、V相对稳定的情况下，P不能不受M的影响。他指出,在货币的流通速度与商品交易量不变的条件下，物价水平随流通货币量的变动成正比例变动。货币数量决定着物价水平,而不是物价水平决定着货币数量。他还分析了货币数量与物价水平这一因果关系的传导机制，指出：从货币量的增大到物价水平的上升有一个过渡时期，有许多短变动。在过渡时期一定的阶段上,M和P都在增大，但不会按同比例增大,P的上升相对地会大于M的增加。利率的变动会滞后于物价变动，当M停止增长或虽然继续增长但增长率有所降低时,物价上涨幅度缩小,但利率仍然高昂，这样实际利率便上升。而实际利率上升，会影响企业信贷规模和资金周转，从而影响物价水平。 马歇尔与庇古剑桥学派的创始人马歇尔认为，人们以货币形态贮存起来的财产和收入是“人们愿意保持的备用购买力”。这部分购买力的高低决定于以货币形态保持的实物价值。因此，不管一国供给多少货币，其货币的总价值只好等于以货币形态保持的实物价值，其货币的单位价值决定于货币数量与以货币形态保持的实物价值的比例。他强调人们持有货币的时间和数量对货币流通速度的影响，进而对币值的影响，这样便把货币量与物价、币值关系的研究引导到货币需求上来，这是在费希尔货币数量论基础上的一个进步。1917年他的学生庇古在英国《经济学季刊》上发表《货币的价值》一文，提出了现金余额方程式，即剑桥方程式：M=kPy式中M为人们持有的货币量,k为货币量与国民收入或国民生产总值之比，P为最终产品和劳务价格的指数，y为按固定价格计算的国民收入或国民生产总值。庇古提出现金余额方程式的思路是：社会每个成员在一定时期内可以运用的资财，是他们在这个时期中的全部收入，在其收入中一部分以现金形式保存时，引起对现金的需求。但对现金的需求与全社会成员的收入之间有稳定的比例关系。他指出:若全社会在一个年度中的平均现金余额为M,则ky/M是每一个货币单位的实际价格,即每一个货币单位所能购买到的实物商品量，也就是货币的购买力。所以现金余额方程式与现金交易方程式的结论基本相同，即物价水平决定于货币量,与货币量的多少呈反方向、同比例变动。但是，这两个方程式有不同的经济意义：现金交易方程式中P表明商品价格;强调V不变时M对P的影响；着眼于货币的流通手段职能和货币的交易，没有纳入货币的需求。现金余额方程式中P表明货币价值；强调ky不变时M对P的影响；着眼于货币的贮藏手段职能,纳入了对货币的需求。 凯恩斯赞同现金余额货币数量论，但认为以小麦数量去表示货币的价值并不能反映物价水平。他认为一定数额的购买力应当以某几种标准消费品所构成的一定量来测定。凯恩斯把这几种标准消费品的一定量称为消费单位。假定人们手中用以换取消费单位的一定数量的现金为K，社会流通的货币数量为n，则消费单位的价格为p。对此,凯恩斯在《货币改革论》中提出了“真实余额”数量方程式：n=pK若K不变,则p与n同升同降。但购买消费品的不都是现金，还有银行存款，而且银行为了保证顾客提取存款必须保有一定的准备金。假定K 和K'为公众所要求的现金消费单位和银行存款消费单位，p为一个消费单位的价格，r为银行现金准备和存款的比例，n为现金总量,则上述方程式应改为：n=p(K+rK')凯恩斯认为，K 和K'的量一部分取决于社会财富，另一部分取决于人们的习惯，其数额都是变动不定的，K和K'在繁荣时期有减少的倾向,在萧条时期有增加的倾向,而r一般是稳定的，n则能够由政府调控,若政府对n从而对r、K、K'进行直接或间接调控，就不难影响p。凯恩斯与费希尔一样，都主张通过金融手段去影响物价，从而缓解或者消除资本主义经济的周期波动。凯恩斯的方程式与现金余额方程式有相似之处，即人们手中保有的现金余额都是以一定的“实物量”（马歇尔、庇古以小麦数量为单位，凯恩斯以几种标准消费品的一定数量为单位）计量的，只不过现金余额方程式中的k是一个相对数，而凯恩斯方程式中的K是一个绝对数。以一定的“实物量”计量人们手中保有的现金余额是要表明:实物经济的规模决定了对货币数量的需求,而货币数量的供求对比、决定货币的交换价值，即购买力，从而决定物价水平。可见，凯恩斯方程式实际上保持了货币数量论的基本观点。

以研究货币在经济运行中是否发挥作用的货币主义学派被称作“现代货币数量论”。这一学派的最杰出代表人物是美国著名经济学家米尔顿·弗里德曼。他在1956年发表了《货币数量论:一种新表述》一文，提出了纯货币需求理论，即现代货币数量论。现代货币数量论试图用稳定的货币需求函数来重新表述货币数量论，它不考虑人们持有货币的动机，而只是象剑桥学派那样设定货币具有效用,然后考察什么因素决定人们想要持有货币的多少。其货币需求函数可以表述为：
(M/P)d=f(r,Yp,h,ze,u)
其中，M/p是实际货币需求，r是一组收益率,如债券利率和股票市场收益。YP是永久性收入，h是人力资本对非人力资本的比率，ze是预期通货膨胀率，u是一个混合变量，它反映了嗜好和偏爱的变动。
现代货币数量论认为，只要货币需求函数稳定，货币供应量的变化就将引起价格水平的变化；由于货币具有作为商品的媒介的功能，使它具有很高的生产性，这种生产能力同现金余额持有量的实际规模直接有关，因而确定了资本存量规模，M/p的扩张就会增加总产出。任何理论的成立都包含一定的前提假设，现代货币数量论也不例外。这里我们不打算探讨其理论自身的前提假设，而是要着重揭示现代货币数量论隐含的前提假设，即:经济在发达的市场经济中运行；资本市场是完善的；经济运行中各经济主体产权边界清晰，行为独立。正是在这一系列假定前提下，货币主义者得出了上述现代货币数量论的基本结论一一价格水平会随货币量的增加而上升；实际货币量的增加会导致实际产出的增加，即增加货币即可促进经济发展。 马歇尔的观点，由他的学生、剑桥学派的主要代表庇古(ArthurCecilPigou，1877-1957)加以系统化，并用方程式予以表述，即：M=KPY或P=M/KY。这一方程式称为现金余额方程式或剑桥方程式。式中，M代表一国的货币供应总量；Y代表实际国民收入或国民总产值即总产量；P代表平均物价水平或货币价值的倒数；K代表人们手中经常持有的货币量(现金余额)与以货币计算的国民收入(或国民总产值)之间的比例。剑桥学派注重分析人们持有货币的动机，认为K将由于以下原因而变动：人们的财富有三种用途：(1)投资于生产，以获取利润或利息；(2)用以直接消费，以得享受；(3)保持货币形态，使其成现金余额，以得便利与安全。这三种用途互相排斥，必须权衡利弊而作出最佳选择。当人们感到保持现金余额所得利益大于因放弃投资和消费而受的损失时，则必然增加现金余额。相反，则要减少现金余额。由此可见，现金余额说的最大特点在于重视了人的行为因素——持币动机对货币需求进而对货币价值或物价水平的影响，它为货币需求理论的发展提供了新思维。无论是后来凯恩斯的货币资产需求论，还是费里德曼的货币需求稳定论，都受益于剑桥学派的这一重大贡献。

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华池县17841215414： 货币数量论的代表作 - ？
昌怜盐酸： 早期的代表人物是法国启蒙思想家孟德斯鸠和英国经济学家休谟.本世纪初,美国经济学家费雪提出了现金交易论,英国剑桥学派创始人马歇尔提出了现金余额说,其门徒庇古提出剑桥方程式.20世纪,30年代以来,由于凯恩斯的货币经济理论,使货币数量论的势头减弱.50年代起,以美国的弗里德曼为核心的货币主义流派倡导现代货币数量论,认为货币供应量的变动既影响物价总水平的变动,也影响总产量或国民收入的变动.主要著作有:弗里德曼的《货币数量论——一个重新表述》(1956)货币稳定方案(1959),《价格理论》(1962)等.

华池县17841215414： 宏观经济理论的演变 - ？
昌怜盐酸： 宏观经济学方家众多,各学派从不同方面发展出了自己的理论.从约翰·梅纳德·凯恩斯开始建立宏观经济学的基本体系,侧重于需求管理;上个世纪七十年代滞涨出现,供给学派也有了用武之地,之后宏观经济学发展更是百家争鸣:从货币经济学派-理性预期学派-制度学派-后凯恩斯主义学派-新凯恩斯主义学派-芝加哥学派(新兴古典主义),越来越接近于经济社会的现实,各种假设进一步开放,但是人类社会是一个复杂的巨系统,试图用单一理论完全解释清楚将是一个漫长的过程.

华池县17841215414： 凯恩斯货币需求理论是什么? ？
昌怜盐酸： 凯恩斯货币需求理论是货币经济理论最显著的发展之一,它是众所周知的凯恩斯革命的重要组成部分,在经济发展史中具有十分重要的地位.它构成了众多货币经济论题讨...

华池县17841215414： 现代货币数量理论与传统货币数量学说有什么不同 - ？
昌怜盐酸： 1956年,弗里德曼在《货币数量论——一个重新表述》一文中发展了货币需求理论.弗里德曼探讨人们持有货币的原因采取了与凯恩斯不同的方法,他不再具体研究人们持有货币的动机,而将货币作为构成财富资产的一种,通过影响人们选择资...

华池县17841215414： 最早提出货币数量论的经济学家是 - ？
昌怜盐酸： 1)关于就业和产出决定的古典理论;(2)古典资本市场,也就是萨伊(SayJ.B.)的市场定律;(3)货币数量论.根据凯恩斯的观点,古典宏观经济学有三个基本观点:第一,产出、实际工资和就业由劳动力市场和总生产函数决定;第二,利率由资本市场的供求力量决定;第三,价格水平由货币数量决定.凯恩斯驳斥上述每一个观点.参考资料:陈一乐:《“古典”宏观经济模型述评》

华池县17841215414： 弗里德曼的现代货币数量论的主要内容是什么 - ？
昌怜盐酸：[答案] 米尔顿·弗里德曼(Milton Friedman)是当代西方经济学主流学派——货币学派的代表人物,他的理论及其政策主张,被称为“新货币数量论”或“货币主义”,而他的货币需求理论又是其全部理论的核心.“新货币数量论”的基本...

华池县17841215414： 货币需求理论的发展脉络是什么 - ？
昌怜盐酸： 古典货币需求理论→凯恩斯需求理论→现代货币数量论

华池县17841215414： 试述新古典综合学派是如何发展凯恩斯经济学的 - ？
昌怜盐酸： 试述新古典综合学派是如何发展凯恩斯经济学的关于这个问题,我觉得1956年,弗里德曼在《货币数量论——一个重新表述》一文中发展了货币需求理论.弗里德曼探讨人们持有货币的原因采取了与凯恩斯不同的方法,他不再具体研究人们持有...

华池县17841215414： 货币需求理论发展的内在逻辑? - ？
昌怜盐酸： (1) 西方货币需求理论沿着货币持有动机和货币需求决定因素这一脉络,经历了传统货币数量学说、凯恩斯学派货币需求理论和货币学派理论的主流沿革.(2) 西方早期的货币需求理论为传统货币数量说,主要研究货币数量对物价水平和货币价值...