黄金牛市结束了吗？

黄金白银价格暴跌，牛市真的结束了吗？~

　　经过了长达4个月的整理和回调，黄金和白银终于在12月份表现突出，12月份黄金一共上涨了8%，虽然不如2020年8月份以前的表现，但是这样的涨幅给予相信贵金属牛市预期的人一定的希望。
　　但是短期之内黄金和白银都出现了大幅度的下跌，几乎抹去了12月份全部的涨幅，这样的下跌来自于基本面的变化以及市场上的看空和抛售情绪，那么贵金属的周期真的结束了吗？
　　第一，国债收益率对黄金的影响。
　　实际上在美联储公布12月份议息会议的会议纪要之后，黄金市场本身就出现了一定的怀疑情绪，因为美联储在会议纪要当中首次使用了缩减货币宽松的说法。美联储这样的措辞自然是有目的的，并且也确实打开了美国10年期国债收益率向上波动的天花板，也因此国债收益率出现了明显的上涨，突破了1%的关口，因此对于黄金带来了明显的利空。
　　


　　不过正如我之前所说，这种影响其实并不如市场表现出来的那么严重。一方面来说，虽然美债收益率出现了上升，但是通胀预期也同样出现了上升，整体来说实际利率有所反弹，但是与8月份左右的实际利率低点相差不多，这对于黄金的利空并没有现在这么严重。
　　另一方面来说，现在造成美债收益率上涨的预期并不是长期现象，因为美联储只是提到了缩减，但是仅仅缩减量化宽松的增量，就需要在2021年的下半年，而整体流动性转为收紧，可能需要2022年以后。同时现在拜登上台之后的刺激计划规模很可能需要美联储在短期之内进行临时的额外购买国债，这会导致美债收益率再一次下跌。


　　因此虽然基本面出现了明显的改变，但是这样的改变只会在短期内造成市场风险，并没有现在金银下跌的幅度这么严重，同时也没有改变长期金银上涨的预期。
　　第二，市场情绪的微妙变化。
　　1月份刚开始的时候，市场上充斥着对于金银过于乐观的预期，在金银调整的时候，很多人把黄金的预期调整到了1500美元，而现在金银在12月份表现相对比较好的时候，很多人又把黄金的预期调整到了2300美元，这两者同样是比较激进的。


　　这一次的明显下跌实际上与3月份的美股下跌直接原因相似，自从08年经济危机以来，国际上所有的基金基本上使用了相似的模型，也因此在一些资本市场出现关键信号变化的时候，所有的资金采取同样的抛售和买入的现象，这也会放大资本市场的波动。
　　8月份的黄金上涨实际上是脱离了基本面的，而现在黄金的下跌也是同样的现象。
　　不过这样的下跌显然对于市场情绪来说是比较大的影响，市场情绪需要多久的时间缓解，这并不好说。
　　第三，未来金银牛市的预期改变了吗？
　　短期来看黄金和白银市场遭受到了一定的打击，但是从长期趋势来说，基本面并没有明显的改变，即便是美联储改变了市场对于流动性的预期，但是真正等到流动性出现边际变化的时候，最早要在年中。
　　另一方面现在美国经济已经出现了我预测的现象，在一季度很有可能经历经济的二次放缓，这一方面是去年第4季度美国疫情造成的影响，另一方面也会是拜登防疫措施开展，对于经济的打击。


　　经济的回头很有可能造成风险资产的回调，而这对于黄金来说是一个好消息。
　　随着全球流动性进一步的释放，各类资产的重新定价还没有结束，所以可以认为在今年经济得到修复之后，工业品周期的顶部在2022年的年初出现，而贵金属周期会在此前完成，很可能高点出现在2021年的第2季度左右。
　　在那之前伴随着拜登刺激计划的推出，以及美联储配合刺激计划的货币宽松，很有可能在1月底仍然会出现一次贵金属的高峰。
　　因此我认为2021年表现最为稳定的传统资产应当是铜，但是理论上收益预期最高的仍然是白银，这两者的逻辑同样来自于工业品的牛市。要知道2011年白银达到历史高点49美元的时候，黄金同期只有1500美元左右一盎司。所以即便是黄金上涨的预期没有那么明确，白银依然可以给予一定的期望，更何况，黄金真正的上涨牛市也还没有结束。

资深黄金分析师景良东告诉大家：现货黄金收盘价格跌至九个半月低位，一天之内下挫逾20美元，跌幅达1.83%。贵金属分析师认为，投资者不要被眼前的跌势吓住，中长期金价仍有投资价值，近期的下跌或许恰是一个买入良机。

黄金牛市
真实利率仍为负值
尽管经济已经有所回升，美联储也表示加息很快就来，但是只要真实利率仍为负值，黄金就仍然看多。
特朗普胜选长期利好黄金
特朗普致力于让美国制造业回归，但是美元指数走强将不利于出口，因此特朗普可能不太愿意让美元走强。因此未来几年，政府很可能采取措施干预美元以促进出口。此外，美国换届期间的政策不确定性也给企业决策带来困难，进而拖累经济。
这些调查表明，由于政治不确定性，许多企业都不打算增加资本支出，因此未来几个季度，特朗普的政策清晰之前，经济都可能保持疲软状态。这样美联储12月加息后，接下来6-12个月内，也很有可能再度降息。
全球央行购金支撑金价
世界黄金协会(WGC)三季度数据显示，央行三季度继续净买入黄金，连续七个季度增持黄金。分析师表示，未来几个季度，受中俄扩张性购金，央行购金整体仍将处于上升趋势。目前中国的黄金官方储备量只占外汇储备的5%。
投资需求
黄金ETFs基金、黄金股票近期的下跌，目前的价位对中长期投资来说变得非常有吸引力。分析师总结道，尽管近期黄金遭遇了一些挫折，但是中长期来看并没有什么值得恐慌的理由。
未来，真实利率水平仍为负，经济不确定还将持续，特朗普当选更增加了商业人士的疑虑，这些都非常利好黄金。

没有结束。黄金牛市并没有因为这次大跌而结束，从技术水平来看，道氏技术走势的分析趋势理论提到，价格自最近高点暴跌20%才是牛市终结的标志，因此，这次顶多算是一次牛市回调。根据Investopia，技术分析定义的牛市回调，一般是指价格下跌10%或以上——这暗示牛市中价格回调10%是正常的。

周二，现货黄金和白银在一路狂飙之后，终于从高位坠落，而且跌幅还非常惊人。周三早盘短暂回升后，现货金银又继续下挫，连续下破4道关口，一度跌至1870美元下方，白银也一度下破24关口。根据金十的统计，光是昨天黄金和白银的大跌就足以“载入史册”。

扩展资料

前两次黄金牛市

据报道，自第二次世界大战后，黄金价格从1968年的每盎司35美元涨到现在的2030美元左右。中间有过两次可以跟目前行情相提并论的“大牛市”，分别在1980年1月和2011年9月触顶。

第一轮牛市是从1968年3月到1980年1月，黄金价格12年涨了23倍。这一轮大牛市的形成，始于美元与黄金脱钩。

1971年8月，美国前总统尼克松发表电视讲话，宣布美元和黄金脱钩，布雷顿森林体系终结。1972年，伦敦金从每盎司46美元涨到64美元，1973年冲破100美元，1979年涨到500美元。1979年下半年的6个月，伦敦金暴涨180%，于1980年1月20日创历史新高，达每盎司850美元。

报道称，这轮牛市背后有两大驱动因素：地缘政治和通货膨胀。1979年，伊朗伊斯兰革命成功，阿富汗战争，国际局势紧张。美国国内则多年通胀居高不下，1979年底更是因为油价飙升导致年通胀率达到13%。

1981年初，里根政府在内忧外患中上台。为了扭转经济颓势，里根政府采取减税砍福利、削财政开支、控制货币供应量和减少政府干预等政策，后来被称为“里根经济学”。这些措施在很大程度上达到了目的，同时意味着黄金市场狂欢的结束。

第一轮大牛市过后，黄金市场进入相对低迷、平静的时期，直到2008年。

从2005年开始，金价开始强劲攀升。当时美国次贷危机还在酝酿中，但经济危机的信号比比皆是。2008年，美国次贷危机爆发，触发全球金融危机，然后升级为世界经济危机。金融危机直接把大批投资资金驱赶到黄金这个避风港。2011年9月6日，黄金现货交易价突破1920美元，创历史新高。

参考资料来源：凤凰网—黄金牛市被截杀？

现在谈黄金牛市结束还尚早，此前黄金大涨，现在暂时回调，后期还是有可能继续拉升的。

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港口区17050642521： 国际金价13日创下新低,甚至跌破了1500美元关口,黄金牛市真的就此终结了吗?？
夫倩高易：其实这也没所谓了,长期来看,由于世界各国货币超发,由此引发的通胀预期则利好黄金,仍可看多,该投资还是继续的.商场销售的投资金条等,在创新低后分批购买,不失为摊低购金成本的可取之道.不过,仍宜遵守家庭资产配置比例的法则,不宜占比过高,否则将影响流动性.更多市场动态可关注金道贵金属官网哦.

港口区17050642521： 你预期黄金价格上涨结束了吗?？
夫倩高易： 上涨并未结束,债务问题并没有达到根本的解决,今晚就有上扬的趋势,你可以近段时间观望观望

港口区17050642521： “黄金牛市”真就这样结束了?？
夫倩高易： 降得好,便宜点老百姓也可以买点放家里防通胀.

港口区17050642521： 黄金还会涨吗,已经过1300了？
夫倩高易： 受通胀预期和美元不断贬值的影响,黄金的牛市还没有终止的迹象. 在一个趋势没有逆转之前,不能轻易见顶.

港口区17050642521： 黄金还会有牛市吗 - ？
夫倩高易： 黄金不会有牛市. 国际金价在2011年9月开启了调整行情,波动幅度维持在1500美元/盎司上方至1800美元/盎司下方,持续时间长达18个月之久.今年1月份是2002年以来金价第一次下跌,而且去年第四季度和今年一季度,是金价第一次连续两个季度出现下跌.旺季时表现不佳,令唱空金价的声音一浪高过一浪,甚至国际上一类观点认为,黄金12年牛市在今年宣告终结.

港口区17050642521： 目前黄金价格是多少? - ？
夫倩高易： 你好:现在的黄金价格是345元一克.黄金的趋势还不错,目前价格比之前跌了一些,是买入的机会.很快黄金白银的旺季就会来了.今年的黄金价格上涨空间还很大.可以考虑购买银行的黄金的产品配备自己的资产.目前银行的黄金业务还是很好的,非常方便,跟存钱一样在自己的账户上买入黄金,黄金所具备的长期保值功能肯定比利息高.而且需要的时候可以到银行提取自己的黄金.

港口区17050642521： 财经点评:黄金牛市结束?？
夫倩高易： 结束了 又跌了

港口区17050642521： 过年前黄金会跌嘛? - ？
夫倩高易： 短期下跌的概率不大.仍以震荡反弹为主.是做空的机会.外盘黄金和白银全部是双头形态,这是大趋势刚刚转为下跌,黄金持续11年的牛市行情已经终结,逢高做空是今后的操作主体思路.中间肯定会伴随反弹,但大趋势是下跌已经确定无疑.所以,操作上的主体思路应该是在均线压制的附近布局空单,下跌趋势中的反弹尽量小仓参与或保持观望.

港口区17050642521： 黄金又一次大掉价了,还会降吗?？
夫倩高易： 个人感觉应该不会了 不过很多专家都说如果在845扛不住,那将引起新一轮的降价,有可能降到去年10月份之前的水平,或者更低;还有的投资专家说黄金的牛市已经结束,后期将稳定下滑. 只要价格能接受,你还是自己决定吧,每年的10月开始进入旺季,价格浮动较大.

港口区17050642521： 黄金的价格还会涨吗?？
夫倩高易： 一定会涨的,黄金同石油一样是不可再生资源,用点少点, 当然会涨