中航油事件，期货市场巨亏5.5亿美元破产！
中航油的石油期权梦碎：5.5亿巨亏与破产的教训
曾经雄心壮志的中国石油行业新星——中航油新加坡公司（简称中航油），在2001年以百亿美元营收的光环，登上了新加坡交易所的主板舞台，仿佛触手可及“第四桶油”的梦想。然而，一场金融风暴的来临，让这个帝国陷入了石油期权的深渊，最终以5.5亿美元的巨额亏损和破产告终。
在那个充满信心的时期，中航油的大当家陈久霖坚信，凭借其在航油进口业务的垄断地位，他试图通过期货交易来寻求更多盈利。然而，他的过度自信和偏离了风险管理的轨道，为公司带来了致命的打击。
2003年，中航油在获得官方授权后，涉足石油套期保值，但未能坚守规则，反而越界进入投机性的场外期权交易。陈久霖在2003年第二季度，凭借对油价上涨的精准判断，通过买入看涨期权和卖出看跌期权，看似赚取了200万美元。这促使他将公司重心转向衍生品交易，却未意识到这是一场风险累积的赌博。
然而，转折点在2003年第三季度到来。中航油预测油价下跌，却与多家银行签订看跌期权合同，结果油价并未如愿下跌，反而攀升。到了2004年3月，亏损已累积到580万美元，陈久霖面临着止损、等待期权到期或继续坚守的选择。他选择了后者，却不知这一决策将公司的命运推向了深渊。
为了填补保证金的巨大缺口，陈久霖采取了激进策略，不断展期期权合约，同时卖出更高的看涨期权以增加做空。然而，油价的无情上涨，将中航油推向了绝境。到2004年6月，亏损飙升至3000万美元，他们不得不继续展期，这导致公司账面亏损高达1.8亿美元。
最终，面对1.32亿美元的实际亏损，中航油在2004年12月1日无奈申请破产保护。调查报告显示，中航油对油价走势的错误判断，以及三次展期策略的恶性循环，使得风险迅速膨胀，无法承受的保证金压力导致了这场金融灾难的终结。
陈久霖的赌博行为并未带来胜利，反而为自己带来了法律的严惩。他因涉嫌欺诈和隐瞒亏损等罪名，被判处监禁和罚款，一代石油帝国的梦想，也随之破碎。
中航油事件的教训深刻：风险管理的重要性不容忽视，过度投机会带来毁灭性的后果。在期货市场中，唯有稳健的策略和严谨的风险控制，才能在风云变幻的市场中立于不败之地。
东航的航油期货套保谁能解释一下?
在国内市场套保成功的保值案例告诉我们：只要遵循三大原则，即对大势判断清晰，保值逻辑正确；净头寸掌握适度；套保提前量把握恰当，无论是牛市还是熊市行情，企业都可以有效规避价格变动风险。要想取得更好的套期保值效果，就要摒弃“商品数量相等”原则，在大势判断准确的情况下，在期货市场上建立与现货库存不...
有没有期货庄家在某个品种失手被埋的例子?
中国储备粮管理集团有限公司(简称中储粮)、中国航油(新加坡)股份有限公司(以下简称中航油)、日本排名第三的财阀集团住友家族... 要问这三家公司有什么关系? 答案: 都曾试图控制市场,结果造成巨亏,甚至是拖垮了公司,直接倒闭 。 这些机构都曾在期货市场上被人们所记住,不为别的,都是因为试图操纵市场,最后落得大亏...
如何评价中航油的重组
此外，纵使此事最终能够按市场原则削债重组或平稳破产，仍不能减轻中国航油集团管理层此前渎职重责于万一。仅将集团副总经理兼中航油（新加坡）首席执行官陈久霖解职乃至处以刑责，是远远不够的。身为国有资产的授权管理人，中国航油集团管理层其他责任者亦应受到解职处罚；此一事件之原委，应由国家权威机...
航油套期保值的策略
为了更好实现套期保值目的，企业在进行套期保值交易时，必须注意以下程序和策略。 （1）坚持均等相对的原则。均等，就是进行期货交易的商品必须和现货市场上将要交易的商品在种类上相同或相关数量上相一致。相对，就是在两个市场上采取相反的买卖行为，如在现货市场上买，在期货市场则要卖，或相反。 （2...
航油套期保值的套期方法
即在期货市场以卖主的身份售出数量相等的期货作为保值手段。 2、经营者卖期保值 对于经营者来说，他所面临的市场风险是商品收购后尚未转售出去时，商品价格下跌，这将会使他的经营利润减少甚至发生亏损。为回避此类市场风险，经营者可采用卖期保值方式来进行价格保险。 3、加工者的综合套期保值 对于加工者...
有没有人了解国航空油料集团?
周如成,中国航油集团公司党委常委,中国航油有限公司总裁,一位长期在航油系统摸爬滚打,既了解中国航油的历史变迁,又熟悉航油经营业务的专家。他领导的中国航油有限公司是中国航油集团的核心板块,也是中国航油市场的主要供应者。说到公众对中国航油垄断的疑惑,周如成很平静。他认为很正常。因为对于航空油料这样一个非常专业...
121部航空公司盈利模式是什么?
航空公司的三大盈利方式：1，航油期货。2，航空器相关的资本运作（金融、租赁）。3，货运。用波音747-400来举例，约为340个座位，平均每百公里每个座位分摊油耗约为3升（民航应该很少这样统计，一般都是按照机型、载重、以航空煤油每吨\/百公里计算，煤油价格涨落不定，大概8000元吧，747大概4吨的平均...
如何理解中国当代经济形势
中国航油(新加坡)在国际石油期货市场损失5亿美元和一位中国国资委职员在伦敦同期投资再次被吃表明中国在金融市场方面还有很多东西要学。 就石油这一项,中国现在每年就要多花几百亿美元。现在是中国需要啥,国际商品市场就涨啥。可以说是“抢你没商量”。 然而,石油等商品的价格对中国经济的危害并不是最严重的。真正可...
成品油期货什么时候上市
成品油期货应该是一个没有门槛的期货品种，类似于燃料油期货，只要年龄符合要求18-70岁的投资者可以在期货账户预约，预计成品油期货今年上市。最新的十四五规划中提到，在成品油方面，上海将形成南北互济的供油体系，航油将形成浦虹机场两厂三库的供应格局，汽柴油供应将形成包括上海石化、赛科炼油、今敏一...
内控失败的国有企业有哪个
2001年10月,证监会发布《国有企业境外期货套期保值业务管理制度指导意见》,第二条规定:“获得境外期货业务许可证的企业在境外期货市场只能从事套期保值交易,不得进行投机交易。” 对从事金融衍生业务操作来看,中航油在国际金融市场上还只是个新手;直接与国际大型基金进行对垒,无疑“以卵击石”。 中航油事件最突出表现...
窄行米福： 中航油投机石油衍生品期货爆仓狂亏45亿人民币 2004年12月02日 证券时报 据新加坡联合早报报道,在新加坡上市的中国航油(China Aviation Oil,CNAO.SI)日前在投...
乌当区13317456186： 请具体解释一下中航油事件中的场外期货交易 ？
窄行米福： 中航油事件揭底:监督缺位巨额国有资产流失 2004-12-09 18:51:03 新华网 中航油境外石油衍生品交易巨亏事件分析 2004年12月09日 21:00:35 来源:新华网 新华网上海...
乌当区13317456186： 中航油这个单位怎么样,效益如何 ？
窄行米福： 2004年11月30日,中航油因从事石油期货交易出现巨额亏损.与此同时,陈久霖被停止其中航油执行董事兼总裁的职务. 随着对陈久霖判罚的落定,历时1年半的中航油巨亏事件告一段落.而背后,中航油集团遭遇到了巨大损失,巨亏事件后,中航油欠债高达5.5亿美元,即使按照重组计划,中航油尚需归还2.75亿美元. 2005年中航油的营运损失为1397万新元.造成2005年亏损的主要原因是应计的外币负债在兑换成新元时,产生了1645万新元的汇兑亏损. 此外,中航油毛利也从2004年的4155万新元下跌到2005年的1710万新元.预期随着重组的结束,中航油将尽力恢复以主体为基础进行运营.
乌当区13317456186： 中航油巨额亏损？
窄行米福： 中航油巨亏事件备忘 2003年下半年:公司开始交易石油期权(op-tion),最初涉及200万桶石油,中航油在交易中获利. 2004年一季度:油价攀升导致公司潜亏580万美元,公司决定延期交割合同,期望油价能回跌;交易量也随之增加. 2004...
乌当区13317456186： 国储铜的事情我知道,但中航油又是怎么一回事呢?简单讲讲好吗 ？
窄行米福： 中航油(在新加坡注册)在30美元一桶时大量卖空原油期货并在原油涨价时继续违规补仓空头头寸,造成巨亏倒闭的事件
乌当区13317456186： 中航油国储铜事件看期货市场投资的风险控制 - ？
窄行米福： 是不能从这两例来看期货市场风险控制的,因为这两次失败不是期货市场问题而是期货以外的问题引起的.先说中航油败在对大方向判断失误上,铜也是,所以做期货要看清方向.
乌当区13317456186： 炒原油到底是怎么回事? ？
窄行米福： 可以分成2类,一种是在国际期货市场,例如中航油在国际期货市场雇用外国人做原油交易导致巨亏.另一种是国内市场,实际是一种不合法地下市场.
乌当区13317456186： 现货白银和和期货有什么区别? - ？
窄行米福： 现货白银和期货的区别如下:1.期货是一种未来必须履行的合约,交割时间必须是确定的;期货合约有到期日,不能无限期持有;白银可以无限期持有.2.国内期货是区域性市场;白银是国际市场.3.从交易时间来看,期货交易是4小时,白...
