券商、煤炭板块之后，下个爆炒的行业会是谁？

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周五早盘， 汽车 股大爆发。

资金选择 汽车 股，背后的逻辑琢磨了一下，大概有4个：

第一，6月销量高增长。

根据中国 汽车 工业协会统计的重点企业销量快报情况 ， 6月 汽车 行业销量预计完成228万辆，环比增长4%，同比增长11%。（1-6月 汽车 行业累计销量预计完成1024万辆，同比下降17%）

前期压抑的需求开始复苏，虽然上半年整体销售数据仍同比下降，但下半年修复的预期同样存在。 只要这个预期能够持续得到数据佐证，那么二级市场的股价也会得到修复。 正好 汽车 行业不少个股处于相对低位，不失为一个不错的选择。

第二个因素， 周期股联动效应。

券商、煤炭、钢铁、有色， 汽车 ，这都属于周期股，而周期股在产业链上具有比较强的关联关系，经常一起炒。钢铁6月份表现不错，券商、银行、有色、煤炭昨天都表现过了，轮也要轮到 汽车 股了。

第三个因素， 花旗上调了内地 汽车 零售预期。

盘前，花旗发表研究报告，预计内地乘用车零售销售增长在今年第三及第四季将反弹，同比将有11.2%及10.1%的增长，以及行业市盈率将反弹。

花旗的逻辑主要有3个： 汽车 3.0效应下，被抑压的 汽车 需求300万辆(大部分在2017至2019年)，支撑今年下半年至明年的乘用车销售；楼价上升带来6.3万亿元人民币的财富效应，支持行业复苏；以及公共卫生事件后内地的需求预计将大幅增长。

并且，大幅上调了比亚迪、吉利 汽车 的目标价，尤其是吉利，目标价由20港元升至30港元，上方空间幅139%。吉利直接高开高走，涨超12%，比亚迪港股涨了13%。

这么的， 汽车 股直接爆发了。

第四个因素，天风证券发了一份研报：《6 月重卡同比增长 59%，行业持续超高景气》.，直接将一汽解放推向涨停板。那份研报是这么说的：

根据第一商用车网数据，6 月重卡行业预计销量为 16.5 万辆左右，环比-8%， 同比+59%，20Q2 整体同比+62%，行业维持高景气度。

天风点评：

6 月销量再创 历史 当月新高： 历史 上的 6 月当月新高是 18 年的 11.2 万辆，今年 6 月销量 16.5 万辆，比 历史 记录多 5.3 万辆。我们认为 6 月份的行业景气已经不能归因于疫情影响下的递延需求，而是真实需求的反映。 就算没有疫情影响，今年 Q2 行业销量也能实现高增速。目前 1-6 月的累计销量为 81 万辆， 同比+23%，远超年初时大家对于行业销量的预期 。

我们认为行业高景气的根本原因主要是：

（1） 社会 物流需求持续增长；

（2）蓝天保卫战继续发力， 国三重卡替换需求强 ；

（3）随着 基建 逆周期调节的发力，工程重卡需求回升明显。

对未来的展望：

6 月天风重卡购车意愿系数为 93%，依然维持在高位。我们预计 7 月份行业 销量依然能够同比高增长。全年来看，行业销量大概率突破 130 万辆。

投资建议：

继续推荐重卡发动机龙头【 潍柴动力 】、工程重卡龙头【 中国重汽 H】、重卡 曲轴龙头【 天润工业 】、受益国六升级的【 威孚高科 】、重卡整车龙头【 一 汽解放 】，建议关注【中国重汽 A】。

再加上政策对 汽车 行业比较友善，综合来看， 汽车 板块是一个中线板块，持续性会不错。

那么问题来了，哪些 汽车 股重点关注？

有2个思路：第一，业绩好；第二，估值低、滞涨。

业绩方面， 汽车 股近期的表现跟销量恢复和中报业绩预期相关，2 季度销量恢复较快的 长安、长城、吉利 ，盈利预测再下调的风险较小，这是机构资金优先配置的方向。

滞涨标的方面，比较不错的是福耀玻璃和华域 汽车 。

福耀玻璃： 随着海外工厂逐步复工，国内产能利用率继续提升， 公司 3 季度业绩或将迎来反弹 。往前看，明年公司业绩增长确定性较高，国内业 务或同车市增长，且随着高附加值产品比重加大，单车价值量有望继续突破。

海外业务部分，FYSAM 整合效果或将体现，同时美国工厂产能利用率提升，浮法外 售占比下降，盈利能力有望继续提升，或带来公司新的增长驱动。

估值角度来看， 如果切换至 2021 年，公司当前股价对应估值仅为 15x P/E，同公司 2019 年当年 平均 19.8x P/E 相比，有 32%的提升空间，修复空间较大；

华域 汽车 ： 国内市场 5 月开始产量加速恢复，海外市场 5 月开始陆续恢复小批量生产，经营层面 2 季度 环比已有改善，新四化布局也有望打开中长期成长空间和估值空间。

盘后，出现了第6只不错的备选项， 优先级直接飙到第一位。

上汽集团发布回购股权的公告，在未来6个月内回购5800万-1.17亿股，回购价不超过25.97元，按今日收盘价计算，对应的金额为11亿-22亿元。

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