某公司目前发行在外普通股100万股（每股面值为1元），已发行利率为10%的债券400万元，目前的息

某公司目前发行在外普通股100万股（每股1元），已发行10%利率的债券400万元。~

(1) 方案1：息税前利润=200万
负债利息=400*10%+500*12%=100万
净利润=(200-100)*(1-25%)=75万
每股盈余=0.75元
方案2：发行新股500/20=25万股，
息税前利润=200万
负债利息=400*10%=40万
净利润=(200-40)*(1-25%)=120万
每股盈余=120/(100+25)=0.96元

(2) 方案1每股盈余=(息税前利润-100)*(1-25%)/100
方案2每股盈余=(息税前利润-40)*(1-25%)/125
二者相等，息税前利润=340万

(3) 方案1财务杠杆系数=息税前利润/(息税前利润-100)=2
方案2财务杠杆系数=息税前利润/(息税前利润-40)=1.25

(4) 方案2的每股盈余更高，就目前的息税前利润更好。

(1)解题思路：每股利润也就是每股净利润，在没有优先股的前提条件下，用息税前利润减去利息，转化成税前利润，然后再乘以(1-所得税率)，除以普通股的股数，就可以计算出每股利润。
　　
　　(2)(EBIT-40-60)×(1-40%)/100=(EBIT-40)×(1-40%)/125
　　EBIT=340(万元)
　　(由此可以判断，根据每股利润无差别点法，预计追加筹资以后的息税前利润200万元小于无差别点的息税前利润，所以，选择增发股票筹资比增发债券筹资带来的每股利润会更大。)
　　(3)方案1的财务杠杆系数=200/(200-40-60)=2
　　方案2的财务杠杆系数=200/(200-40)=1.25
　　(4)【解析】从风险的角度来考虑，由于普通股的财务杠杆系数比增发债券的财务杠杆系数小，所以增发普通股的风险也小，由于增发股票筹资的财务风险小，同时它的每股利润又比增发债券的每股利润大，风险小的同时收益还大，所以，我们应该是选择增发普通股来追加筹资。
　　【答案】由于方案2每股利润(0.77元)大于方案1(0.6元)，且其财务杠杆系数(1.25)
　　小于方案1，即方案2收益性高，风险低，所以方案2优于方案1。

某公司目前发行在外普通股100万股（每股面值为1元），已发行利率为10%的债券400万元，目前的息税前利润为100万元。该公司打算为一个新投资项目融资500万元，新项目投产后每年的息税前利润将增加到100万元。现有两个方案可供选择：方案一、按12%的利率发行债券；方案二、按每股20元的价格发行新股。公司适用所得税税率为25%。
先计算无差别盈利点
跟增资后EBIT=200万的比较
（EBIT-400*10）/(100+500/20)=(EBIT-400*10%-500*12%)/100
EBIT=340>200，采用债务融资
1. (EBIT-500*12%-400*10%)*75%/100=(EBIT-400*10%)*75%/125，计算出来每股利润无差别点息税前利润为340万元。
2. 由于预期的息税前利润为400万元，大于发行债卷和普通股的每股利润无差别点息税前利润，这种情况下，债务融资的方式总是好于普通股的融资方式
普通股是指在公司的经营管理和盈利及财产的分配上享有普通权利的股份，代表满足所有债权偿付要求及优先股东的收益权与求偿权要求后对企业盈利和剩余财产的索取权，它构成公司资本的基础，是股票的一种基本形式，也是发行量最大，最为重要的股票。目前在上海和深圳证券交易所上中交易的股票，都是普通股。
三、普通股股票持有者按其所持有股份比例享有以下基本权利:
1. 公司决策参与权。普通股股东有权参与股东大会，并有建议权、表决权和选举权，也可以委托他人代表其行使其股东权利。
2. 利润分配权。普通股股东有权从公司利润分配中得到股息。普通股的股息是不固定的，由公司赢利状况及其分配政策决定。普通股股东必须在优先股股东取得固定股息之后才有权享受股息分配权。
3. 优先认股权。如果公司需要扩张而增发普通股股票时，现有普通股股东有权按其持股比例，以低于市价的某一特定价格优先购买一定数量的新发行股票，从而保持其对企业所有权的原有比例。
4. 剩余资产分配权。当公司破产或清算时，若公司的资产在偿还欠债后还有剩余，其剩余部分按先优先股股东、后普通股股东的顺序进行分配。
股份有限公司根据有关法规的规定以及筹资和投资者的需要，可以发行不同种类的普通股。
四、按股票有无记名，可分为记名股和不记名股
记名股是在股票票面上记载股东姓名或名称的股票。这种股票除了股票上所记载的股东外，其他人不得行使其股权，且股份的转让有严格的法律程序与手续，需办理过户。我国《公司法》规定，向发起人、国家授权投资的机构、法人发行的股票，应为记名股。
不记名股是票面上不记载股东姓名或名称的股票。这类票的持有人即股份的所有人，具有股东资格，股票的转让也比较自由、方便无需办理过户手续。
五、按股票是否标明金额，可分为面值股票和无面值股票
面值股票是在票面上标有一定金额的股票。持有这种股票的股东，对公司享有的权利和承担的义务大小，依其所持有的股票票面金额占公司发行在外股票总面值的比例而定。
无面值股票是不在票面上标出金额，只载明所占公司股本总额的比例或股份数的股票。无面值股票的价值随公司财产的增减而变动，而股东对公司享有的权利和承担义务的大小，直接依股票标明的比例而定。目前，我国《公司法》不承认无面值股票，规定股票应记载股票的面额，并且其发行价格不得低于票面金额。
六、 按投资主体的不同，可分为国家股、法人股、个人股等等
国家股是有权代表国家投资的部门或机构以国有资产向公司投资而形成的股份。
法人股是企业法人依法以其可支配的财产向公司投资而形成的股份，或具有法人资格的事业单位和社会团体以国家允许用于经营的资产向公司投资而形成的股份。
个人股是社会个人或公司内部职工以个人合法财产投入公司而形成的股份。
七、按发行对象和上市地区的不同，又可将股票分为A股、B股、H股和N股等等。
A股是供我国大陆地区个人或法人买卖的，以人民币标明票面金额并以人民币认购和交易的股票。
B股、H股和N股是专供外国和我国港、澳、台地区投资者买卖的，以人民币标明票面金额但以外币认购和交易的股票。其中，B股在上海、深圳上市；H股在香港上市；N股在纽约上市。
以上第3、4种分类，是我国目前实务中为便于对公司股份来源的认识和股票发行而进行的分类。在其他一些国家，还有的按是否拥有完全的表决权和获利权，将普通股分为若干级别。比如：A级普通股卖给社会公众，支付股利，但一段时期内无表决权；B级普通股由公司创办人保留，有表决权，但一段时期内不支付股利；E级普通股拥有部分表决权，等等。

先计算无差别盈利点
跟增资后EBIT=200万的比较
（EBIT-400*10）/(100+500/20)=(EBIT-400*10%-500*12%)/100
EBIT=340>200,采用债务融资

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咸安区19215137641： 财务管理1. 某公司目前发行在外普通股100万股(每股1元),已发行10%利率的债券400万元,该公司打算为一个新的投资项目融资500万元,新项目投产后... - ？
浑景仁苏：[答案] 1、(1)EPS1=[(200-400*10%-500*12%)*(1-40%)]/100=0.6(元)EPS2=[(200-400*10%)*(1-40%)]/(100+500/20)=0.768(元)(2)—— ——( EBIT-100)*(1-40%)/100=(EBIT-40)*(1-40%)/125——解得:EB...

咸安区19215137641： 某公司目前发行在外普通股100万股(每股1元),已发行10%利率的债券400万元.该公司打算为一个新投资项目融资500万元,新项目投产后每年息税前利... - ？
浑景仁苏：[答案] (1) 方案1:息税前利润=200万 负债利息=400*10%+500*12%=100万 净利润=(200-100)*(1-25%)=75万 每股盈余=0.75元方案2:发行新股500/20=25万股, 息税前利润=200万 ...

咸安区19215137641： 某公司目前发行在外普通股100万股(每股1元,)已发行10%利率的债券400万元.该公司打算为 - ？
浑景仁苏： 不具备. 有1000万元,可以再融资500万元.已经欠这么多了,还要再融资500万元! 利润200万元. 按每股20元发行新股(方案2)

咸安区19215137641： 某公司现有资本总额500万元,全作为普通股股本,流通在外的普通股股数为100万股.为扩大经营规模,公司拟筹资500万元,现有两个方案可供选择:一、... - ？
浑景仁苏：[答案] (1)EBIT*(1-25%)/(100+500/10)=(EBIT-500*6%)*(1-25%)/100 EBIT=90万元 当息税前利润大于90万元,发行债券,当息税前利润小于90万元,发行普通股,当息税前利润等于90万元,两个方案都行 (2)无差别点每股收益0.45元

咸安区19215137641： 某公司2010年初发行在外的普通股股数为100万股,2010年4月1日增发15万股,9月1日回购12万股.2010年年末股 - ？
浑景仁苏： 原100万股,增发15万变成115万股,回购12万股,股本变成103万股. 股东权益1232万元,那么每股净资产1232/103,得出11.96元.

咸安区19215137641： 财务杠杆系数某公司目前发行在外普通股40万股;已发行债券200万元,年利率为10%.目前息税前利润为220万元,所得税税率为25%.该公司准备投资一个... - ？
浑景仁苏：[答案] (1) 目前的利息=200*10%=20(万元) 追加债券后的利息=20+550*12%==20+66=86(万元) (2) 每股利润=【(220+50-20-66)*(1-25%)】÷40=3.45(元) (3) 每股利润=【(220+50-20)*(1-25%)】÷(40+27.5)=2.78(元) (4) 由于发行债券后的每...

咸安区19215137641： 某公司本年息税前利润为200万元,利息为20万元,所得税税率为25%,发行在外的普通股股数为100 - ？
浑景仁苏： 明年的预计息税前利润=200+200*10%=220万元 明年预计净利润=(220-20)*(1-25%)=150万元 预计明年每股收益将增长为=150/100=1.5元/股

咸安区19215137641： 财务管理计算题 - ？
浑景仁苏： (2)(EBIT-40-60)*(1-40%)/100=(EBIT-40)*(1-40%)/125 EBIT=340(万元) (3)财务杠杆系数(1)=200/(200-40-60)=2 财务杠杆系数(2)=200/(200-40)=1.25 (4)由于方案2每股盈余(0.77元)大于方案1(0.6元),且其财务杠杆系数(1.25)小于方案1的财务杠杆系数(2),即方案2收益性高且风险低,所以方案2优于方案1.该结论从每股收益无差别点也可以得出,因为每股收益无差别点的息税前利润为340万元,而企业的息税前利润只有200万元,故应该尽量多地利用权益筹资,应选方案2.

咸安区19215137641： 帮忙解决一道财务管理的题,万分感谢3.某公司现有普通股100万股,股本总额为1000万元,公司债券为600万元,公司拟扩大筹资规模,有两个备选方案:... - ？
浑景仁苏：[答案] (1) (EBIT-600*12%)*(1-30%)/(100+50)=(EBIT-(600+750)*12%)*(1-30%)/100 EBIT=342 (2)如果该公司预期息税前利润为400万元,应采用发行公司债券筹资方案.