金融工程学的发展简史

金融工程发展的由来和前景？~

由金融和数学、统计、工程学等交叉形成了“金融工程（Financial Engineering）”。在过去的几十年中，特别是近二十年来，在全球范围，融资与其相关的技术环境发生了很大的变化，可以说，没有现代高科技特别是信息技术的飞速进步，就不会有金融变革的发生。在今天的金融业中，任何正常的金融交易和业务活动，都离不开对国内外金融市场信息的掌握和分析，离不开计算机网络系统和相关的高级计算机应用系统特别是一些分析预测系统。在这些分析中，为了中和由于市场利率或汇卒波动而产生的风险，金融机构必须对各类金融产品进行有效地定价和套期保值，换言之，必须能作到预先对金融资产作出科学合理的安排与设计，这就诞生了金融工程。
确切他讲，金融工程是在8O年代未出现的一门新兴工程型学科。它将现代工程方法和高新技术引人金融领域，综合运用各种工程的、信息的方法（包括数学建模、数值计算、网络拓扑、仿真模拟、数据仓库等众多的现代信息技术），对金融产品进行设计、开发和实施操作，从而实现规避风险、创造性地解决复杂环境下的各类金融问题。所以一方面金融工程需依赖数值计算、图表和仿真技术，另一方面它又离不开金融市场的实践。但是所有这些都离不开现代信息技术的支持，特别是计算机技术、通讯技术及其应用系统的支持。所以专家们早就指出：金融工程学产生的背景是金融产业与信息产业的联盟。
摘自百度知道

在国内一般认为是一个专业，但是这两个是不同的研究方向。金融学（银行与国际金融）：培养目标：本专业主要为银行和证券投资等金融经济领域，培养符合国际规范化要求的金融管理人才，以适应我国金融市场的国际化发展。培养掌握现代金融学基本理论和金融管理技术与方法，熟练掌握国际金融领域的专业知识和政策法规，熟悉国内外金融机构的经营管理及贸易结算业务，具有较高英语水平及计算机操作能力的，能在银行业、证券业、信托业、保险业、基金业、上市公司及其他经济管理部门和单位从事金融、理财及其他经济管理工作的“应用型、复合型、外向型”高素质专门人才。主要专业课：货币金融学、金融市场学、证券投资学、国际金融与管理、商业银行经营与管理、银行信贷管理学、证券投资学、保险理论与营销、汇率理论与外汇交易、国际结算、期货投资分析、信用管理、个人理财、金融模拟与实验等。就业方向：在各商业银行、保险公司、证券公司、信托和租赁公司、期货经纪公司、基金管理公司、金融管理部门及上市公司从事金融、理财及其他经济管理工作。公司金融学（Corporatefinance），又称公司财务管理，公司理财等。它是金融学的分支学科，用於考察公司如何有效地利用各种融资渠道，获得最低成本的资金来源，并形成合适的资本结构（capitalstructure）；还包括企业投资、利润分配、运营资金管理及财务分析等方面。它会涉及到现代公司制度中的一些诸如委托-代理结构的金融安排等深层次的问题。一般来说，公司金融学会利用各种分析工具来管理公司的财务，例如使用贴现法(DCF)来为投资计划总值作出评估，使用决策树分析来了解投资及营运的弹性。公司金融学主要研究企业的融资、投资、收益分配以及与之相关的问题。对于英文CorporateFinance中国有不同的译法，或译为“公司财务”，或译为“公司理财”，或译为“公司金融”。显然，就中文的字面来看，“财务”、“理财”和“金融”这些概念是有显著区别的。一般而言，企业的“财务”或“理财”是以现金收支为主的企业资金收支活动的总称，是建立在企业的会计信息基础上加以管理的。而公司金融所研究的内容要比此庞大得多。一是它不再局限于企业内部，因为现代公司的生存和发展都离不开金融系统，所以，必须注重研究企业与金融系统之间的关系，以综合运用各种形式的金融工具与方法，进行风险管理和价值创造。这是现代公司金融学的一个突出特点。二是就企业内部而言，公司金融所研究的内容也比“财务”或“理财”要广，它还涉及与公司融资、投资以及收益分配有关的公司治理结构方面的非财务性内容。

从科学史的研究发展，每一门真正可以称之为科学的学科（原先主要指自然科学，现在己延伸至社会科学学科），其成长过程都要经历三个阶段：第一个阶段是描述性，第二个阶段是分析性的，最后一个阶段是工程化的。如现代生物工程和遗传工程的兴起，标志着生物学及遗传学的工程化。实际上，一门科学学科只有在工程化后，才能大规模地创造出经济和社会效益。
金融科学正如这些科学一样，经历了描述性阶段和分析性阶段之后，在20世纪80年代后期发展到了工程化的阶段－金融工程学。也就是说，金融工程学是金融科学发展的第三个阶段－工程化阶段。金融工程的产生把金融科学推到一个新层次－现代金融领域的高新科技。 20世纪50年代初期前
在20世纪50年代初期前，金融学的研究大多是依赖于经验分析而非理论上的、合乎规范的探讨，没有精致的数量分析。 20世纪50年代初至70年代末期
一般认为，现代金融理论起始于20世纪50年代初哈里·马柯维茨(Harry Markowitz，1952，1956，1959） 提出的投资组合理论， 这不但奠定了现代有价证券组合理论的基础，而且也被看作是分析金融学的发端。事实上，马柯维茨证明了投资者的一个最优资产组合－在既定方差水平上有最大收益率或在既定收益水平上有最小的方差， 将是一个均方差有效率的资产组合，并将投资者的资产选择问题转变成一个给定目标函数和约束条件的线性规划问题。正是这个贡献引发了大量的对现代证券组合理论的分析研究。20世纪60年代早期，得兰德·约翰逊(Leland Johnson，1960） 和杰罗斯·斯特因(Jerose Stein，1961） 把证卷组合理论扩展到套期保值，从而形成现代套期保值理论；以威廉·夏普(William Sharpe， 1961）、约翰·特纳(John Lintner，1965） 和简·莫辛(Jan Mossin，1966） 为代表的一批学者， 把注意力从马柯维茨的对单个投资者的微观主体研究转向整个市场的研究， 考虑所有遵循马柯维茨假设下的投资者的共同行动将导致怎样的市场状态，并先后在1964 年和1965 年得出了有关资本市场的均衡的相同结论，创造地提出了著名的资本资产定阶理论。但资本资产定阶理论严格的假定条件却给经验验证造成了很大障碍， 使得学者们不得不致力于对假定条件进行修改，以使其更符合实际。以迈耶斯(Mayers， 1972）、罗伯特·莫顿(Robert Merton，1973）、艾尔顿和格鲁伯(Elton and Gruber，1978）为代表的学者， 通过放松其中的某个假定条件，而保留其它假定条件不变的情况下研究资产定价模型；以费歇·布莱克和梅隆·斯科尔斯(Fisher Black and Myron Scholes，1971）、罗斯(Ross， 1976） 为代表的学者，基本放弃资本资产定阶理论假定，以新假定条件为出发点重新建立模型，从而分别提出了第一个完整的期权定价模型（1971年还没有期权市场，布莱克－斯科尔斯期权定价模型可以说是自经济学产生以来唯一的一次领先于经济事实的理论发现）和套利定价理论。标志着分析型的现代金融理论开始走向成熟。也可以说， 完成了现代金融理论从描述性科学向分析性科学的飞跃。尤其是在罗伯特·莫顿(Robert Merton）的著作中， 新的方法得到了最清晰的体现，他为分析金融学奠定了大量的数学基础，取得了一系列突破性的成果。 20世纪80年代初至今
20世纪80年代在金融理论上也是多产的。工作主要集中于扩展早期理论、检验新的金融工具和新金融市场的运作，对风险管理工具和技术进行非常细致而必要的观察分析等方面。实际上，进入80年代，在努力寻求一个性状良好的均衡定价模型进展甚微时，一部分学者不再象当初马柯维茨那样对投资者效用函数之类作规范性研究， 而是通过实证分析方法考察信息与股价变动的关系。具有代表性的有恩格尔(Engle，1982） 提出的P阶条件异方差自回归（ARCH(p））模型。
在此之后，新一代金融经济学家突破传统的方法论和思维方式。如摒弃风险与收益呈线性关系的假定， 采用非线性的动态定价模型，如EGARCH (Exponential GARCH）、A GARCH (Asymmetric GARCH）等，甚至尝试放弃风险与收益存在正相关关系的基本假设条件， 提出了具有黑盒子性质的定价核（price kernel) 概念。实现现代金融理论从分析性科学向工程化科学过渡的主要贡献者则是达莱尔·达菲(Darrell Duffie) 等人， 他们在不完全市场一般均衡理论方面的经济学研究为金融创新和金融工程的发展提供了重要的理论支持。他们从理论上证明了金融创新和金融工程的合理性和对提高社会资本资源配置效率的重大意义。以金融工程作为技术支持的多种创新活动不仅转移价值，而且通过增加金融市场的完全性和提高市场效率而实际地创造价值。
20世纪80年代末期，一些学者意识到金融作为一门科学正在经历第二次根本性的变革，即由分析性科学向工程化科学转变。如海恩·利兰德(Hayne Leland) 和马克·鲁宾斯坦(Mark Rubinstein) 开始谈论“金融工程新科学”。1988年约翰·芬尼迪给出金融工程的正式定义。
但金融工程作为一门独立的学科直到20世纪90年代才得以确立并获得迅猛发展。宋逢明（1998） 认为其确立的重要标志是1991年“国际金融工程师学会”的成立。该学会的宗旨是“界定和培育金融工程这一新兴专业”。
高度重视　
各国政府、金融学术界及实务界越来越高度重视金融工程的研究和发展趋势
1990年以来，国际金融界发生的一系列重大事件：墨西哥金融危机、英国巴林银行的倒闭、法国里昂信贷银行巨额亏损、日本东京三菱银行的合并、泰国货币贬值（1997） 导致的东南亚金融危机（1998） 、日元持续大幅度贬值。1998年底， 一系列美国对冲基金的投机失误，使人们对于金融变革中的问题产生了极大的警觉，对金融工程的研究和应用产生了极大的兴趣。
事实上，金融工程学科的西方发达国家的发展非常迅猛。美国芝加哥大学、麻省理工学院、斯坦福大学、纽约工业大学都已设立金融工程的学位或专业证书教育。以案例教学著称于世的哈佛商学院的金融与财务学教授们专们编著了金融工程案例集出版。金融工程的学术研究非常迅速地应用化， 如纽约工业大学和华尔街的重要金融机构建立了密切的业务合作联系。1997年7月以来，面对泰国货币贬值的冲击，中国科学院紧急成立了国家级“金融避险对策研究小组”， 就是集中力量把数理分析与经济问题结合起来，从理论上研究对新兴金融工具的风险控制和风险管理。国务院和中国人民银行总行的有关官员也多次指示要加快金融工程学科的设立。国家自然科学基金会对金融数学、金融工程领域内的研究项目支持力度也较大。《金融数学、金融工程与金融管理若干重大问题研究》早在1996年就被国家自然科学基金会批准为“九五”重大科研课题。
1997年，北京大学相继成立了金融数学与金融工程研究中心和金融数学系，中国科技术大学、南开大学、山东大学也推出了诸如统计金融系。同年7月北京大学金融数学系与联合证券公司合作筹建了“北大联证金融数学实验室”，年底，陕西财经学院“金融工程研究中心”成立。相信它们将会对中国的金融改革， 特别是金融数学、金融工程的发展做出有益的尝试和贡献。另外，清华大学、华中理工大学、西安交通大学、上海交通大学、东北大学、华东师范大学的一些学者纷纷活跃在金融数学、金融工程研究领域，并开始招收本科生、硕士生、博士生，如西安交通大学从1996 年起招收金融最优化方法方向博士研究生。1999 年7月北大金融数学系将有第一批金融数学的本科毕业生。 伴随着高新技术的发展， 金融创新节奏和金融工程发展有加速的趋势
金融工程学是伴随并推动着金融创新的变革而发展起来的，它是金融创新最核心的部份，是西方国家金融领域最前沿最尖端的科学。一方面，随着计算机和通讯等高新技术的不断发展， 金融基础设施的改善，为金融创新和金融工程提供了强大的技术支持。另一方面，全球化的激烈竞争刺激企业和金融机构为规避风险而对金融创新和金融工程成果和产品的需求，必然导致金融创新和金融工程加速发展的趋势。 金融工程研究方法多样化的趋势
在金融工程的研究方面， 所适用的最基本的方法是数学方法，但也出现了各种自然科学的前沿理论和最新工程技术广泛引入到金融工程中进行研究的势头，使金领域展现了全新的面貌和广阔的前景。我们知道， 数学方法所涉及的内容十分广泛， 从基本的代数知识、微积分、线性代数到微分方程、运筹学和优化技术，乃至模糊数学、博弈论（包括微分对策）、统计学中的概率论、随机过程和其它随机分析方面的理论和方法（包括倒向随机微分方程) ， 但随着金融工程学的迅速发展和各学科的相互渗透的结果，各种自然科学的前沿理论和最新工程技术，如混沌理论、小波理论、遗传算法、复杂系统理论、人工智能技术（包括知识工程、专家系统和人工神经网络等）、模拟退火方法、面向对象方法等都已经或正在成为金融工程的重要理论与实践工具。 金融工程的研究与技术开发手段方面，出现了金融产品和金融工具设计软件化、标准化的趋势
在诸多工程学科中得到广泛应用的CAD 技术在金融工程中也开始显示威力，已出现了商业化的Financia-CAD for Excel，Financial CAD for Visual Basic and C等软件。这类软件的开发成功和商业化，丰富了金融工程师的实践工具，甚至在一定程度上改变了金融技术开发的概念，使得金融技术开发的成本大大降低，从而必将使金融工程技术更迅速的发展和更广泛的应用。

---

丰南区17533899402： 金融工程发展的由来和前景? - ？
禹东兰达： 由金融和数学、统计、工程学等交叉形成了“金融工程(Financial Engineering)”.在过去的几十年中,特别是近二十年来,在全球范围,融资与其相关的技术环境发生了很大的变化,可以说,没有现代高科技特别是信息技术的飞速进步,就...

丰南区17533899402： 金融工程什么时候创立 - ？
禹东兰达： 金融工程(Financial Engineering)专业兴起于20世纪90年代初,是综合运用数学、统计学和计算机编程技术来解决金融问题的崭新领域.这个专业在各个高校出现的时间是不同的,成熟的学校开得早,发展不是很好的学校相对来说较迟.

丰南区17533899402： 金融工程怎么样?？
禹东兰达： 金融工程(Financial Engineering)是近年才在国内兴起的一门学科,是金融学、信息学、工程学的一门交叉学科.是20世纪80年代中期在西方发达国家金融领域中涌现的一门最尖端的学科.它将复杂的数理分析、计算机技术、通讯技术、自动化技术及系统工程等全国导入金融领域,使金融乃至整个经济领域出现了更广阔的外延与内涵.

丰南区17533899402： 金融工程怎么样? - ？
禹东兰达： 金融工程在美国也叫数量金融、金融数学等,是金融硕士中专业性最强的一种项目.金融工程广泛使用模型,用数学方法分析股票走势、收益率曲线,分析各种债券等的定价规律、作用以及应用策略.可以说,金融工程是金融学与数学交叉渗透...

丰南区17533899402： 金融工程专业怎么样 - ？
禹东兰达： 金融工程专业,主要是进行金融创新、研发金融产品的一个专业.相对金融学专业,其更侧重于数理工具的应用,更侧重于金融产品的设计和定价,也就是说金融工程叫更偏重于技术.金融类专业,本身目前较为热门,金融工程专业也为众多考生所喜爱.读该专业,如果能选择到中央财经大学、南开大学、中国人民大学等知名高校,前景更为看好.

丰南区17533899402： 金融工程是什么??? - ？
禹东兰达： 金融工程的概念有狭义和广义两种.狭义的金融工程主要是指利用先进的数学及通讯工具,在各种现有基本金融产品的基础上,进行不同形式的组合分解,以设计出符合客户需要并具有特定P/L性的新的金融产品.而广义的金融工程则是指一切利用工程化手段来解决金融问题的技术开发,它不仅包括金融产品设计,还包括金融产品定价、交易策略设计、金融风险管理等各个方面.本文采用的是广义的金融工程概念.

丰南区17533899402： 学金融工程有什么好处 - ？
禹东兰达： 金融工程学是20世纪80年代末和90年代初在美国和英国等发达国家发展起来的一门新兴的金融学科.金融工程学的主要内容是研究金融衍生工具的定价规律、作用以及应用策略.金融工程学将工程设计的思...

丰南区17533899402： 什么是金融工程学?？
禹东兰达： 金融学是研究国际货币金融关系的一门经济类专业基础课程.通过该课程的学习,能够掌握国际间货币与资本活动的基本规律,理解大量金融信息的基本含义,重点掌握国际收支与国际储备、国际货币流通和国际资金融通方面的知识,并对国际...

丰南区17533899402： 金融工程 是学什么的? - ？
禹东兰达： 金融工程中,其核心在于对新型金融产品或业务的开发设计,其实质在于提高效率,它包括: 1.新型金融工具的创造,如创造第一个零息债券,第一个互换合约等; 2.已有工具的发展应用,如把期货交易应用于新的领域,发展出众多的期权及互换的品种等; 3.把已有的金融工具和手段运用组合分解技术,复合出新的金融产品,如远期互换,期货期权,新的财务结构的构造等.还有,我觉得中央财经大学的金融工程不错,毕竟在金融业比较权威,就业前景也不错.

丰南区17533899402： 金融学和金融工程就业方向的区别是什么 - ？
禹东兰达： 金融工程跟传统意义上的金融学还是有很大差别.金融工程目前就业较好,但是对个人要求较高;金融学也是不错的,但是学的人比较多,竞争激烈.金融工程更大意义上是金融创新的产物,它综合了现代金融理论、信息技术、工程技术,采用...