某企业拟发行一种面额为500万元、年利率为7%、期限为3年的债券。假设市场利率为年利率5%（采用复

某企业拟发行一种面额为500万元、年利率为10%、期限为5年的债券。假设市场利率为年利率8%（采用复利方式计~

第一种计算方式下的现值
用EXCEL表格算是最快的方法：
直接在EXCEL表格中输入=pv（8%，5，50,500），按回车就可以得到发行价格539.93。
第二种计算方式下的现值
由于付款期数变了，所以要算实际利率，设实际利率为r。
则500r=(25*（1+8%/2）+25) 解得r=10.2%，所以每年的实际得到的利息相当于51万。
直接在EXCEL表格中输入=pv(8%,5,51,500)，按回车就可以得到发行价格543.92。

(1) 5000000*(1+10%*5)/(1+8%)^5=5104373.98元
(2) 5000000*10%/(1+8%)+5000000*10%/(1+8%)^2+5000000*10%/(1+8%)^3+5000000*10%/(1+8%)^4+5000000*(1+10%)/(1+8%)^5=5399271元
(3) 5000000*(10%/2)/(1+8%/2)+5000000*(10%/2)/(1+8%/2)^2+5000000*(10%/2)/(1+8%/2)^3……+5000000*(10%/2)/(1+8%/2)^9+5000000*(1+10%/2)/(1+8%/2)^10=540554.79元
注：第三题上述计算方法是用8%折半得出半年的利率计算出来的，由于你没有说明这8%是否完全复利，一般来说大部分教科书都只是用上述的计算方法计算的。以下是完全复利的计算结果：
5000000*(10%/2)/(1+8%)^(1/2)+5000000*(10%/2)/(1+8%)+5000000*(10%/2)/(1+8%)^(3/2)……+5000000*(10%/2)/(1+8%)^(9/2)+5000000*(1+10%/2)/(1+8%)^5=5438429.99元

(1)发行价格=500万元*(1+7%*3)/(1+5%)^3=5226217.47元
(2)发行价格=500万元*[7%/(1+5%)+7%/(1+5%)^2+(1+7%)/(1+5%)^3]=5272324.80元
(3)发行价格=500万元*[(7%/2)/(1+5%/2)+(7%/2)/(1+5%/2)^2+(7%/2)/(1+5%/2)^3+(7%/2)/(1+5%/2)^4+(7%/2)/(1+5%/2)^5+(1+7%/2)/(1+5%/2)^6]=5275406.27元

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清流县18792106022： 某企业拟发行一种面额为500万元、年利率为10%、... - ？
麻灵立可： (1) 5000000*(1+10%*5)/(1+8%)^5=5104373.98元 (2) 5000000*10%/(1+8%)+5000000*10%/(1+8%)^2+5000000*10%/(1+8%)^3+5000000*10%/(1+8%)^4+5000000*(1+10%)/(1+8%)^5=5399271元 (3) 5000000*(10%/2)/(1+8%/2)+5000000*...

清流县18792106022： 某公司计划发行债券,面值500万元,年利息率为10%,期限5年,每年付息一次,到期还本. 某公司计划发行债券,面值500万元,年利息率为10%,期限5... - ？
麻灵立可：[选项] A. 0.0364 B. 0.0405 C. 0.0242 D. 0.0312

清流县18792106022： 财务管理题目单选 某公司计划发行债券,面值500万元,票面利率为10%,期限5年,每年付息一次,到期还本.预计发行价格为600万元,所得税税率为25%... - ？
麻灵立可：[答案] 1\该债券的资本成本为=500*10%/600*(1-25%)=6.25% 所以,选B 2\ 正确答案是CD

清流县18792106022： 某公司计划发行债券,面值500万元,年利息率为10%,期限5年,每年付息一次,到期还本. - ？
麻灵立可： 设税前资本成本为r 500*10%*(P/A,r,5)+500*(P/F,r,5)=600 (P/A,6%,5)=4.212 (P/F,6%,5)=0.747 50*(P/A,6%,5)+500*(P/F,6%,5)=584.1 (P/A,5%,5)=4.329(P/F,4%,5)=0.783 50*(P/A,5%,5)+500*(P/F,5%,5)=607.95 使用内插法求得r=5.33%税后资本成本=5.33*(1-33%)=0.036 选A

清流县18792106022： 财务管理中的折现模式问题某公司发行总面额为500万元的10年期债券,票面利率为0.12,发行费用为0.05,公司所得税率0.25,试问该债券的资金成本?麻... - ？
麻灵立可：[答案] 资金的成本等于内涵折现率现值是扣除发行费用后的金额(就是你到手的钱)500*(1-0.05)未来有两个现金流 每期的税后利息 和到期的本金 使得未来两个现金流折现后等于现值的折现率 就是资金的成本500*0.12*(1-0.25...

清流县18792106022： 某企业发行5年期面值为500万元的债券,票面利率为10%,按480万元的价格出售,采用直线法摊销债券折价, - ？
麻灵立可： 答案为B 解答思路: 年应计利息=500*10%=50万元 年折价摊销额=(500-480)/5=4万元 年利息费用=50+4=54万元

清流县18792106022： 某公司发行总面额为500万元的10年期债券,票面利率为0.12,发行费用为0.05,公司所得税率0.25,试问该债券 - ？
麻灵立可： 您好,假设该债券资本成本为K 1、平价发行并且采用一般模式,K=0.12*(1-0.25)/(1-0.05)=9.47% 2、平价发行并且采用折现模式,需要根据以下公式和插值法计算:500*(1-0.05)=500*0.12*(1-0.25)*(P/A,k,10)+500*(P/F,K,10)

清流县18792106022： 2.某公司发行总面额为500万元的10年期债券,票面利率为10%,发行费用率为5%,公司所得税率为25%,试分 - ？
麻灵立可： 1.按面值:500*(1-5%)=50*(P/A,r,10%)+500*(P/F,r,10%) 求出税前资金成本r=10.84%则税后资金成本=r*(1-25%)=8.13% 2.折价10%:500*(1-10%)*(1-5%)=50*(P/A,r,10%)+500*(P/F,r,10%) 求出税前资金成本r=12.63%则税后资金成本=r*(1-25%)=9.47% 2.溢价10%:500*(1+10%)*(1-5%)=50*(P/A,r,10%)+500*(P/F,r,10%) 求出税前资金成本r=9.29%则税后资金成本=r*(1-25%)=6.97%