记风险收益率为r,期望收益率为E(r),标准差为Q。无风险资产收益率为rf,这里标准差是什么意思?怎么求?
效用U=预期收益率-(1/2)*风险厌恶系数*收益的方差
对于无风险资产,收益的方差为零,若投资者对该资产组合与对无风险资产没有偏好,则有
U(无风险)=U(资产组合)
即:6%=10%-(1/2)*风险厌恶系数*15%*15%
所以,风险厌恶系数=3.56
风险资产是指具有未来收益能力的资产,比如股票之股息、债券之利息等等。但是,风险资产的未来收益是不确定的,否则,所有的投资者都会追求那些收益最高的资产,而放弃那些收益最低的资产。于是,在供求均衡的条件下,所有资产的收益将趋于一致。简单的说就是具有一定风险性的资产;具体包括具有被罚没、偿债、分割、缩水等风险的资产。怎样规避或者最大限度的减少风险资产的潜在风险,这就是风险资产管理的意义所在。(一) 不进行无风险借款时的投资组合(1).投资于一种风险资产与一种无风险资产的组合设某投资组合包含一种无风险资产(如无风险贷款)和一种风险资产。无风险资产的收益率为rf,标准差为σf。风险资产的期望收益率为E(ri),标准差为σi,它在投资组合中所占的比重为wi。风险资产与无风险资产的协方差为σif,相关系数为ρif。那么,该投资组合的期望收益率和方差分别为:E(rp) =wiE(ri) + (1 −wi)E(rf)(2).投资于多种风险资产与一种无风险资产的组合为简化问题,我们设想其中的每一个组合都被固定了下来。显然,这时集合中的每一个组合都相当于(或可以看作)一种期望收益率为E(ri)、标准差为σi的风险资产。如果用其中的某一个组合和收益率为r_f的无风险资产按不同的比例构成一个新的投资组合的集合,那么这个新的投资组合的集合仍可以用一条直线段来体现。(二)存在无风险借款时的投资组合在现实生活中,投资者往往可以借入资金并将其用于购买风险资产。由于借款必须支付利息,而利率是已知的,在该借款本息偿还上不存在不确定性,因此,我们可以把这种借款称为无风险借款。为简化起见,我们假定投资者可以按相同的利率进行无风险借款。(1).无风险借款并投资于一种风险资产的情形为了考察存在无风险借款时投资组合的有效界面,我们需要对前面的推导过程作适当的扩展。为此,我们只需把无风险借款看成负的无风险资产即可。仍设投资组合中风险资产所占的比重为wi,则无风险借款所占的比重为(1 −wi),并且wi> 1,1 −wi< 0。(2).无风险借款并投资于多种风险资产的情形同样地,进行无风险借款并投资于多种风险资产的组合时,其风险和期望收益率的关系与投资于一种无风险资产和多种风险资产的组合相似。这时由多种风险资产构成的每一种组合仍相当于(或可以看作)一种期望收益率为E(ri)、标准差为σi的风险资产。投资应用风险资产确定和衡量较复杂,投资人只需关注商业银行披露的风险资产和资本充足率的变动即可,如果风险资产比例上升而资本充足率没有相应提高则预示着风险加大,应考虑给予估值折让,如果两者同升同降则是合理现象,若前者降而后者升意味着该银行可能存在通过增加风险资产提高获利能力的潜力。风险资产概念也可用于其它行业和个人的投资、理财活动,既这块高风险资产应当控制在合理范围内,至少不会因它造成的损失导致公司或个人的破产。
一般市场上将预期值与实际值之间的偏离程度称为风险,也就是将标准差称为风险。
楼主知道方差是什么东西不?标准差就是对方差开平方根。是线性拟合的内容;几何意义是:在平面上找一个点,使得所有点到该点的距离最短。
标准差在这里是作为一种衡量风险的标准的。
财务管理风险收益率r=bv中的v代表什么
风险收益率r=bv b:为风险价值系数;V:为标准离差率。标准离差率=标准离差\/期望值 例:某股票期望收益率为20%,其标准差为8%,风险价值系数为30%,则该股票风险收益率为12%。风险收益率 bV=30%×(8%÷20%)=12
风险收益率的计算方法
Rr= β* V 式中:Rr为风险收益率;β为风险价值系数;V为标准离差率。Rr=β*(Km-Rf)式中:Rr为风险收益率;β为风险价值系数;Km为市场组合平均收益率;Rf为无风险收益率 (Km-Rf)为 市场组合平均风险报酬率 风险收益率是投资收益率与无风险收益率之差;风险收益率是风险价值系数与标准离...
风险收益率如何计算
问题一:风险报酬率的计算公式 风险报酬率的计算公式:ΚRβ×Ⅴ 式中:KR表示风险报酬率;β表示风险报酬系数;V表示标准离差率。则在不考虑通货膨胀因素的影响时,投资的总报酬率为:K = RF + KR = RF + βV其中:K表示投资报酬率;RF表示无风险报酬率。风险报酬系数是企业承担风险的度量,一般由专业机构评估,也...
资本资产定价模型中风险与收益的关系
资本资产定价模型:收益率r=无风险收益率rf+Beta系数*市场风险溢酬从D出发,7%=rf+0*市场风险溢酬,rf=7%从B出发,19%=rf+1.5*市场风险溢酬,rf=7%,因此市场风险溢酬=8%这样,对于A,期望收益率=7%+0.8*8%=13.4%对于C,15%=7%+Beta*8%,Beta系数=1对于E,16.6%=7%+Beta*8%,...
如何在真格量化中计算期权的隐含波动率?
也就是说,对于特定的权证,根据现有市场的权证价格C或P、正股价格S、行权价格X、剩余期限(T-t)、无风险收益率r五个参数,可以倒推出隐含在现有条件下的波动率,也即我们经常所说的隐含波动率或引申波幅。为100%-200%,用(100%+200%)\/2=150%的波动率计算权证理论价值(3.698元),发现大于...
计算看跌期权的价值
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投资组合的期望收益率与组成组合的各项资产的期望收益率是怎样的...
风险收益率是指投资者因冒风险进行投资而要求的、超过资金时间价值的那部分额外的收益率。风险收益率、风险价值系数和标准离差率之间的关系可用公式表示如下:RR=b·V 式中:RR为风险收益率;b为风险价值系数;V为标准离差率。在不考虑通货膨胀因素的情况下,投资的总收益率(R)为:R=RF+RR=RF+b...
银行理财产品3r风险大吗
目前所有银行理财产品的风险等级基本都在81 ~ 5级。也就是我们常说的R1 ~ R5级别。从理财、收益率及其综合风险表现来看,一般来说,我们购买的银行理财产品的风险水平基本趋于中间。那就是我们常说的R2 ~ R3级。这一级别的金融产品风险基本可控,因为目前市面上大部分金融产品的利率基本维持在一年期年...
风险报酬率
1、风险是指人们事先能够肯定采取某种行为所有可能的后果,以及每种后果出现可能性的状况。风险报酬是指投资者因承担风险而获得的超过时间价值的那部分额外报酬。2、风险报酬率是投资者因承担风险而获得的超过时间价值的那部分额外报酬率,即风险报酬额与原投资额的比率。风险报酬率是投资项目报酬率的一个...
Rm在财务管理中是什么意思
相关词语解析:Rm-Rf:称为市场风险溢酬,又称市场组合的风险收益率、股票市场的风险收益率。R:表示该资产的必要收益率。β:表示该资产的系统风险系数。Rf:表示无风险收益率,通常以短期国债的利率来近似替代。财务管理简介:财务管理是在一定的整体目标下,关于资产的购置(投资),资本的融通(筹资...
伯牙吾台将盐酸: 每种情况的持有收益率: 利率高HPR=(850-900+75)÷900=0.0278 不变:HPR=(915-900+75)÷900=0.1000 利率低HPR=(985-900+75)÷900=0.1778 E(r)=∑p(s)r(s)=0.1089 风险溢价=E(r)-5%=0.0589 期末期望价值=29940
香格里拉县13523984215: 股票,期望收益率,方差,均方差的计算公式 - ?
伯牙吾台将盐酸: 1、期望收益率计算公式: HPR=(期末价格 -期初价格+现金股息)/期初价格 例:A股票过去三年的收益率为3%、5%、4%,B股票在下一年有30%的概率收益率为10%,40%的概率收益率为5%,另30%的概率收益率为8%.计算A、B两只股票下...
香格里拉县13523984215: "马柯威茨的均值方差模型"是什么意思? - ?
伯牙吾台将盐酸: 马柯威茨的均值方差模型是建立在两个假设之上的:假设一,投资者以期望收益率(亦称收益率均值)来衡量未来实际收益率的总体水平,以收益率的方差(或标准差)来衡量收益率的不确定性(风险),因而投资者在决策中只关心投资的期望...
香格里拉县13523984215: 怎么计算股票预期收益率? - ?
伯牙吾台将盐酸: 楼上的回答有误,公式是没有错的,但套用的数据有误,应该是D0=5,注意题目所说的每股支付股息5元的时间是上年年末,所以公式中的D1=D0*(1+5%)=5*(1+5%)=5.25,故此有P=D1/(R-g)得52.5=5.25/(R-5%),即10=1/(R-5%),即0.1=R-5%,即R=15%.
香格里拉县13523984215: 中级财务管理(最新)公式的记忆方法? - ?
伯牙吾台将盐酸: 1、单利:I=P*i*n 2、单利终值:F=P(1+i*n) 3、单利现值:P=F/(1+i*n) 4、复利终值:F=P(1+i)n或:P(F/P,i,n) 5、复利现值:P=F*(1+i)- n或:F(P/F,i,n) 6、普通年金终值:F=A[(1+i)n-1]/i或:A(F/A,i,n) 7、年偿债基金:A=F*i/[(1+i)n-1]或:F(A/F...
香格里拉县13523984215: 市场组合期望收益率用什么代替 - ?
伯牙吾台将盐酸: 期望收益率=无风险收益率+风险收益率 Ri=Rf+β(Rm-Rf) =6%+1.2*(16%-6%) =18% 其中Rm-Rf可以理解为市场组合平均风险收益率,β为相对市场平均风险而言的风险系数.
香格里拉县13523984215: 等权重构造的投资组合的期望收益和风险怎么求 - ?
伯牙吾台将盐酸: E(R) = Rf + beta * [E(R)-Rf] // 预期收益等于无风险收益加上风险溢价= 5% + beta * 6% 其中,beta(portfolio) = w_a * beta_a + w_b * beta_b // 投资组合的beta等于每种资产的beta按照其市值权重累加之和 lz的题目里没有给出两种股票的价值权重w_a, w_b.如果我们假定投资组合中两种股票的市值相等,w_a=w_b=0.5, 则 E(R) = 5% + (0.5 * 2 + 0.5 * 1.2) * 6% = 14.6%
香格里拉县13523984215: 有分求助!关于证券投资组合期望收益率和无风险利率的计算 - ?
伯牙吾台将盐酸: 资本资产定价模型公式为 证券收益率=无风险收益率+贝塔值*(市场收益率—无风险收益率) 根据此公式,联立方程组25%=无风险收益率+1.5*(市场收益率—无风险收益率)15%=无风险收益率+0.9*(市场收益率—无风险收益率) 解得:市场收益率=1/6 无风险收益率=0
香格里拉县13523984215: 期望收益率与风险的关系 - ?
伯牙吾台将盐酸: 根财务管理的理论,一般情况下期望收益率与风险大小成正比,即高风险,高回报;低风险,低回报.
香格里拉县13523984215: 财务管理的风险问题某种股票的期望收益率为10%,其标准差为0.04,风险价值系数为30%,则该股票的风险收益率为( ). - ?
伯牙吾台将盐酸:[答案] 0.04*30%=1.2%