星网锐捷，被低估的云视频龙头，涨停只是开始？
云视频这个题材，是2020年确定性比较高的中线题材。而且是目前 科技 板块里为数不多的位置相对较低的细分板块。2月13日的文章《坚定看好云视频，2000亿市场空间，逻辑建议收藏》里，已经阐述过云计算的逻辑。本文重点解读之前提及过的低估龙头星网锐捷的价值。
1、 公司介绍：
星网锐捷成立于2000年，主要子公司包括锐捷网络、升腾资讯、锐捷软件、星网视易、德明通讯，产品广泛布局 ICT 行业。是国内领先的 ICT 应用方案供应商。
公司前身是福建实达终端设备有限公司，2002年成立子公司升腾资讯；2002年，锐捷网络这一网络产品品牌成立；2015年左右，成立星网智慧 科技 。截止2018年公司极大子公司都处于细分行业领先地位。
2、 稳定的股权结构：
公司实控人为福建国资，委持有 26.88%股权。值得关注的是，公司第二大股东新疆维实实际上是公司的员工持股平台，持股比例为4.42%。员工持股可以让上市公司与骨干员工形成利益共同体，提高骨干员工积极性。另外北上资金在三季度大幅加仓，持股占比2.83%。
3、 良好的财务数据：
几个重要财务数据： 星网锐捷2018年ROE 16.9%、毛利率32.6%、净利润率9.1% 。三个指标在行业中是比较优秀的，特别是是ROE，它直接代表了公司给股东带来的收益水平。 2019年前三季度，公司毛利率进一步提升至37.6%，净利率提升至11.2%，说明公司盈利的持续性和能力都在提升。
作为 科技 公司，不得不看的一项财务数据是研发费用， 18年公司研发投入10.71亿元，收入占比11.7%；公司的研发费用资本化比例占比2.8%，远低于行业平均水平。2019年三季度，公司研发费用的收入占比进一步提升至12.1%，可见公司在持续加大研发投入，巩固自身的竞争力。
4、 公司业绩：
公司过去多年营收和净利润都维持稳定的增长， 2019年公司业绩预告显示公司盈利：58,130.23万元—63,943.26万元，业绩同比小幅增长，增速有所下滑，原因在于公司持续加大研发投入和新的市场开拓所致。
过去十年星网锐捷收入复合增速21%、归母净利润复合增速24%， 持续稳健成长，与同业可比的平均值相当。
1、 子公司锐捷网络：
锐捷网络是国内领先的数据通信解决方案提供商， 2011年率先发布中国首个全面具备云计算特性的数据中心交换机产品家族，成为云计算网络平台的领航者。 锐捷网络现有员工数5000余名；6大研发中心，41个分支机构，8000余家合作伙伴，30多个国家与地区覆盖。
锐捷网络2017-2019年H1，营收分别为38亿元、43亿元和16亿元；净利润为3.49亿元、3.50亿元和-0.1亿元。更为重要的是 锐捷网络每年将15%的销售收入用于研发，其中30%的研发经费投入预研、50%的人员投入研发。
2019年12月5日， 2019-20年中移动高端路由器交换机集采结果出炉；交换机1档（锐捷70%，华为30%）；交换机2档（华为70%、锐捷30%）。2014年以来，锐捷网络的云桌面市场份额持续排名行业第一。
2、 子公司升腾资讯：
升腾资讯是亚太领先的云终端、支付POS及"桌面云"整体解决方案供应商，产品与解决方案被广泛应用于全球40多个国家的金融、保险、通讯、政府、教育、企业等信息化建设领域。
升腾资讯2017-2019H1，营收分别为15亿元、18亿元和7.6亿元；净利润分别为1.09亿元、1.48亿元和0.85亿元。
截至2018年底，各款终端产品累计销量超过2000万台。其中智能POS销量业内遥遥领先，电话POS市场占有率、行业覆盖率都位居国内第一。
3、 子公司星云易视：
星网视易是国内领先的视频通讯应用系统集成供应商，已成为集芯片方案提供、软件研发、硬件设计、客户服务于一体，覆盖视频应用产业链上下游的技术驱动型企业。现有员工人数近700人，技术人员占比70%，市场覆盖全中国及东南亚。
星网视易2017-2019H1，营收分别为2.97亿元、2.92亿元和0.92亿元；净利润分别为0.80亿元、0.84亿元和0.27亿元。
截止2018年，连续十一年蝉联经营型KTV市场占用率首席，业绩增长15%，联网KTV用户达8000万。"多唱"点歌机用户达1000万，同比增长43%，斩获"十佳锐意进取品牌"行业大奖。
4、 子公司星网智慧：
星网智慧业务主营统一通信（IPPBX、IAD、IPPHONE）、融合视讯（视频会议产品、多媒体桌面终端产品）、融合连接（智能家庭网关、智能企业网关）。为政府、军队、各类不同规模的企业提供以融合视讯技术为核心的智慧通信应用。
星网智慧2017-2019H1，营收分别为4.38亿元、7.87亿元和3.66亿元；净利润分别为0.40亿元、0.53亿元和0.57亿元。星网智慧每年将收入的10%投入研发、研发人员占比超过40%。
星网智慧2018年荣膺"2017~2018年度中国融合通信领军企业"，"2017~2018年度中国视频会议突出贡献奖"；2019年荣获"2018-2019年度中国视频会议行业领军企业"奖。
星网锐捷的几大主要子公司的各个产品均位居行业前三地位，充分体现了星网锐捷公司整体的技术和产品实力，下一代云交换机、云桌面等产品位居行业领导者，奠定未来发展根基。星网锐捷员工数0.86万人，但研发相关人员占比接近54%。持续投入背景下，公司的技术储备深厚。随着云视频需求的快速增长，公司的投入将逐步进入兑现期。
国内云计算正处于高速发展阶段。不过和国际巨头相比，尚处成长阶段。以全球龙头AWS和国内龙头阿里对比为例，2018年收入大约为阿里的6倍，资本开支为阿里的3倍，成长空间巨大。星网锐捷云将站上风口。
1、 据IDC发布《2018年中国企业级终端VDI市场跟踪报告》的数据显示，锐捷网络云桌面市场份额位居第一，累计交付云终端超过120万台，持续领跑桌面虚拟化市场。
与传统的PC桌面相比， PC的CPU平均利用率仅为5%～20%，锐捷办公桌面云CPU 利用率可控制在 60%以上 ， 综合成本投入有效控制减少，运维成本降低80%；使用年限在5年以上。而且星网锐捷自主研发的EST3.0新一代桌面协议，云传输效率比传统云桌面方案提高5倍，具有超越PC的使用体验。
19年下半年以来，锐捷网络先后与上海兆芯、天津麒麟、天津飞腾等完成了产品兼容认证。 2018年第二季度锐捷网络以45.3%的市场份额（中国企业级终端VDI），继续领跑虚拟化桌面市场。
2、 升腾资讯18年瘦客户机产品出货量达67.9万台，占国内市场份额48.6%，已连续17年位居中国市场第一。 2017-2018年，公司桌面云方案连续两年获得中国桌面云（端到端）方案市场占有率第一。在2019华为全联接大会上，升腾威讯云发布了首款鲲鹏桌面云方案。
2019年3月升腾成为安可工委会会员，升腾威讯桌面云技术领先，具有自研Xreo云桌面连接协、自研桌面云系统、vGPU虚拟化、中国"芯"四大特性。
通过 历史 走势和估值的关系看，星网锐捷和合理估值中枢应该在33倍PE以上，而行业平均估值在38倍多。
随着公司毛利率较高产品比重提升影响，公司毛利率在2019年显著增长； 未来交换机业务、云桌面业务占比有望提升至50%以上，为公司发展提供持续动力，估值有望进一步提升。
根据公司2019年年报预期的净利润取中值为6.1亿。目前机构对星网锐捷2020年和2021年的普遍净利润预期平均值为8.49亿元和10.65亿元。
如果以行业平均的估值和预期净利润计算，公司未来市值有望达到400亿。
星网锐捷持续的高研发投入为公司构建了较强的行业竞争力，行业优势有望让公司站上云视频风口。目前公司的高毛利率产品牌正在逐步放量，公司的盈利能力将进一步提升，价值将得以体现。
锐捷网络国内排名
行业发展前景：作为行业领先的ICT基础设施及行业解决方案提供商，锐捷网络的主营业务产品包括网络设备（交换机、路由器、无线产品等）、网络安全产品（安全网关、下一代防火墙、安全态势感知及身份管理产品等）、云桌面整体解决方案等。网络设备方面，近年来随着网民数量增长、互联网设备接入数量快速增加、人工...
锐捷网络的公司简介
作为中国数据通信领域唯一跻身国家首批“创新型企业”行列的优秀代表， 每年，锐捷网络将15%的销售收入投入研发，其中30%的研发经费投入高端技术的预研。从2000年推出第一款国产模块化交换机和全系列千兆交换机产品，带领国产网络品牌的成功崛起；到2011年率先发布中国首个全面具备云计算特性的数据中心交换机产...
不再“扛着PC回家” 锐捷U空间直击企业远程和多点办公新需求_百度知 ...
锐捷U空间，革新远程和多点办公体验 远程和多点办公的痛点在于环境准备、基础设施投入以及数据同步问题。对此，锐捷网络推出了全新的UWS统一工作空间（U空间），旨在解决转型中的挑战。U空间是锐捷“三擎云桌面解决方案”的延伸，将应用、数据和桌面整合，用户只需安装客户端，即可无缝切换到任意设备进行工作，...
锐捷发展过程
2011年，锐捷推出3G无线安全接入解决方案，中标中国移动交换机项目，且在医院信息平台建设中扮演重要角色。同年，锐捷的云校园网解决方案、SMB行业产品线和实验室产品也相继发布，持续推动技术创新。2011年4月，锐捷荣获多项大奖，并在合作伙伴大会上展示了强大渠道支持。该年，锐捷在多个市场领域取得显著成果...
锐捷云平台终端离线怎么还原
1、检查网络连接：首先确保网络连接正常。可以尝试重新连接网络，或检查网络设置以确保网络连接可用。2、重启设备：关闭终端设备，然后等待几分钟后再重新启动。这可以重新初始化网络设置和重启应用程序。3、检查应用程序更新：确保其锐捷云平台应用程序是最新版本。如果有更新可用，请尽快安装它们。4、检查系统...
锐捷全称
该公司成立于2003年，位于福建省福州市，法定代表人兼董事长为黄奕豪。公司主营业务为网络设备、网络安全产品及云桌面解决方案的研发、设计和销售，经营产品有交换机、路由器、无线、IT管理，包括万兆交换机、千兆交换机、百兆交换机等。此外，锐捷网络还提供信息系统集成服务；因特网虚拟专用网服务；互联网...
锐捷主要是做什么的?网络设备么?
除了传统的网络设备，比如无线、交换、路由、出口网关等等。锐捷网络还涉及很多其他领域的业务，比如云数据中心、云桌面、智慧教室、移动应用平台等，自主研发能力很强。
国内有什么品牌云终端好用?
中国有许多优秀的云终端品牌，具体哪个品牌最好取决于您的特定需求和预算。以下是一些中国云终端品牌，它们在不同领域都表现出色：锐捷网络（Ruijie Networks）： 锐捷是一家在云终端领域表现出色的公司，提供了一系列云终端解决方案，包括云课堂和云办公。华为（Huawei）： 华为提供了aDesk云终端和VDS桌面...
锐捷网络适合长待吗(锐捷网络待遇怎么样)
我记得大学校园网就是就他的客户端登录。我是10月27号拿到锐捷网络的offer，offer写着给我的试用期工资6000，本人是2010届本科应届生。锐捷网络是星网锐捷的子公司。不清楚。还可以。TX接到锐捷网络，我应聘的是软件开发的岗位，在招用时应当告知劳动者具，发展空间大。大多数IT厂商都向云计算服务开始...
锐捷云办公电脑和联想电脑哪个好
联想电脑。1、联想电脑配置高，不依赖网络，而锐捷云办公电脑对网络强依赖、性能体验与PC有差距、外设兼容性差。2、联想电脑的产品的维修以及售后都是远远高于其他产品，锐捷云办公电脑售后和系统维护处理时效性差。
古美迪扶： 目前A股上市公司中,具备5G概念的上市公司主要有:国民技术(300077)、信威集团(600485)、奥维通信(002231)、大唐电信(600198)、大富科技(300134)、顺网科技(300113)、星网锐捷(002396)、鹏博士(600804)、烽火通信(600498)、中兴通讯(000063)
建华区13498772152： 互联网教育概念股龙头有哪些 - ？
古美迪扶： 在线教育概念股活跃龙头:方直科技、科大讯飞在线教育概念股相关上市公司 方直科技(300235) 科大讯飞(002230) 焦点科技(002315) 星网锐捷(002396) 立思辰(300010) 启明信息(002232) 拓维信息(002261) 大地传媒(000719) 宁波GQY(300076) 天舟文化(300148)
建华区13498772152： 5G技术概念股有哪些股票 - ？
古美迪扶： 5G股票概念有很多,包括但不限于如下几只股票:000636风华高科;002093国脉科技;002115三维通信;600050中国联通;600198大唐电信;600345长江通信;600487亨通光电;600776东方通信. 中通国脉:为电信运营商和通信设备提...
建华区13498772152： 如何寻找和识别龙头股? - ？
古美迪扶： 当一热点板块走强过程中,上涨时冲锋陷阵在先,回调时抗跌,能够起到稳定军心作用的“旗舰”.龙头股通常有大资金介入背景,有实质性题材或业绩提升为依托. 第一、 龙头股具备五个条件,个股要成为龙头,必须具备五个基本条件: ...
建华区13498772152： 电信板块的龙头股是什么? - ？
古美迪扶： 目前电信板块的龙头股有这几家:中兴通讯、大唐电信、中国联通、亿阳信通、高鸿股份. 龙头股指的是某一时期在股票市场的炒作中对同行业板块的其他股票具有影响和号召力的股票,它的涨跌往往对其他同行业板块股票的涨跌起引导和示范作用. 成为龙头股条件: 1、龙头股必须从涨停板开始,涨停板是多空双方最准确的攻击信号,不能涨停 龙头股 的个股,不可能做龙头. 2、龙头股必须是在某个基本面上具有垄断地位. 3、龙头股流通市要适中,大市值股票和小盘股都不可能充当龙头.11月起动股流通市值大都在5亿左右. 4、龙头股必须同时满足日KDJ,周KDJ,月KDJ同时低价金叉.
建华区13498772152： 怎么样抓涨停板 - ？
古美迪扶： 1、集合竟价要高开,也就是有向上的跳空缺口. 这是主力思考一夜的结果!2、在涨幅榜上找形态好的、涨幅在2%-4%的股票,配合量比要大(主要是保证第一次放量).3、量要填满就是已经超过昨天的量了,就可以买了.4、结合股价拉...
建华区13498772152： 网络硬盘录像机 - ？
古美迪扶： 来自国内著名品牌生产商【星网锐捷】的官方解释: 硬盘录像机有多种实现方法.从系统结构上来说,有PC插卡型或嵌入式一体机型;从所用的核心芯片来说,有的是基于数字信号处理器(DSP),而有的是基于专用集成电路(ASIC),其中基于DSP的结构又分为不同的系列,它们因选用不同厂家的DSP而异;而从硬盘录像机处理视频的技术(视频压缩格式)来说,则有基于Wavelet、M-JPEG、MPEG-1、MPEG-2、MPEG-4、H.263、H.264等视频压缩格式的多种不同的机型.另外,无论是PC插卡型还是一体机型,即使它们所用的芯片相同,其应用软件的界面与功能也不尽相同.
建华区13498772152： 龙头股至少几个涨停 ？
古美迪扶： 巴菲特眼中的龙头股:至少10个涨停领头股票指数是指在一定时期内,在股票市场的投机活动中,对同行业其他股票具有影响和吸引力的股票.其涨跌往往对同行业其他股...
建华区13498772152： 600960强势明显还会创新高吗?？
古美迪扶： 业绩大幅增长,股价迭创新高,均线多头发散,形态堪称完美,前期放量拉出涨停后在高位构筑小平台整理蓄势,近两日已现突破迹象,可积极持股,等待新高出现,不可轻易抛出.
建华区13498772152： 炒股票有哪些精妙操作手法? - ？
古美迪扶： 炒股技巧:如何抄底? 在牛市趋势中,抄底总会大赚.而在熊市环境中,抄底是越抄越低,反而挨套.这是因为大家并没有掌握熊市抄底的技巧.1、抄底的最佳品种 A、极度超跌的品种.尤其是在一个月以内连续暴跌达到50%以上的品种.在...
