投行到底是做什么？国内业务条线科普【干货收藏】

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在中国，从事投行业务的主要有券商和银行。

一、证券公司投行业务

证券公司的投行业务主要是股票和债券的保荐和承销业务，另外，还有上市公司的并购重组业务。国内凡是有保荐机构资质的证券公司都有投行业务，国内较大的证券公司的投行一般规模也较大，中金、中信是第一集团，其余大的证券公司一般都是综合性的，投行业务是一个部分。

重点业务说明

1、首次公开发行（IPO）

IPO的涵义：在A股市场IPO指通过境内券商提供的企业股份制改制、辅导、向中国证监会推荐发行上市服务，最终实现企业在A股市场发行股份并上市。

IPO对企业的意义：企业通过发行股份上市，可以扩大经营，有效改善治理结构，提高管理水平，增强竞争实力和抗风险能力。充分挖掘企业内在价值，促进企业财富最大化。

证券公司担任的角色：保荐机构及主承销商。

适用企业：适用于主营业务突出、成长性良好，且在行业中具备一定竞争优势的企业。

2、上市公司股权性再融资

股权性再融资的涵义：上市公司通过再融资，可实现在国内A股市场的股权融资、债权融资、引进战略投资者、集团内资产的整体上市、换股并购、资产重组等多种目的。

公开发行的股权性再融资产品类型

配股：上市公司向全体原股东按比例配售股份，实现股权融资。

公募增发：上市公司公开增发股份，实现股权融资。

可转债：上市公司发行在一定期间内依据约定的条件可以转换成股份的公司债券；初始形式为债权融资，待转股后变为股权融资。

分离交易的可转债：上市公司发行附带认股权证的公司债券，债券和认股权证可以分开单独交易，同步实现股权融资和债权融资。

非公开发行的股权性再融资产品类型

定向增发：上市公司向不超过10名特定对象（可以包括大股东）发行股份；实现股权融资、引进战略投资者、实现集团整体上市、实现换股并购、实现资产重组。

证券公司担任的角色：保荐机构兼主承销商。

适用企业：适用于有再融资需求、并符合相关条件的上市公司。

3、公司债/企业债

企业债/公司债的涵义：企业/公司通过资本市场发行中长期债券，达到筹措中长期资金的目的。通过发改委（企业债适用）/证监会（公司债）审核批准，企业/公司获得发行额度和发行方案的许可，并由主承销商组织承销团销售债券。

企业债（公司债）的优势：为客户提供除股权融资以外的直接融资品种，满足企业融资多样化的需求。与银行贷款相比，具有利率相对灵活、资金成本低、融资规模大、期限长等特点。

证券公司担任角色：保荐机构/债券受托管理人/承销商。

适用企业/公司：适用于资产负债率较低、有中长期资金需求但股权融资需求尚不迫切的企业。公司债试点阶段限于上市公司及发行境外上市外资股的境内股份有限公司。

4、公司收购与资产重组

上市公司收购的涵义：收购人可通过取得股份的方式成为一个上市公司的控股股东，可通过投资关系、协议、其他安排的途径成为一个上市公司的实际控制人，也可以同时采取上述方式和途径取得上市公司控制权。收购人包括投资者及与其一致行动的他人。

上市公司重大资产重组适用范围：适用于上市公司及其控股子公司在日常经营活动之外购买、出售资产或者通过其他方式进行资产交易达到规定的比例，导致上市公司主营业务、资产、收入发生重大变化的资产交易行为。

证券公司担任角色：财务顾问。

产品特点：提供除融资以外的服务，满足企业在资本市场运作方面的多样化、个性化需求。收费方式较为灵活。

主要业务类型：收购兼并、买壳上市、资产重组。

企业筛选标准：有买壳上市意愿的企业或拟卖壳的上市公司收购兼并、重组涉及金额在亿元以上的企业。

5、企业资产证券化

企业资产证券化的涵义：企业资产证券化是指原始权益人或发起人将其所有的流动性较差但具有良好预期现金收入流的资产或资产组合。

证券公司担任角色：计划管理人。

适用企业：具有稳定现金流收益特征的企业。

6、私募融资

私募融资的涵义：指除公开发行股票以外的企业增资扩股行为的统称。通过券商作为财务顾问为企业引入风险投资基金或战略投资者，解决企业上市前的资金困难。

证券公司担任角色：财务顾问。

产品特点：解决企业在规模较小、贷款困难情况下的融资问题；通过引入风险投资基金或战略投资者，协助企业完善治理结构，实现健康发展。

适用企业：企业基本面良好，具有未来上市的意愿，短期内存在融资困难。

二、银行投行业务

2001年，人民银行颁布《商业银行中间业务暂行规定》，允许商业银行开展担保、代理证券、代理保险、金融衍生等25项中间业务。

以此为起点，我国政府在分业监管模式下逐渐放松对商业银行开展投行业务的管制，各大商行也逐渐把开展投行业务作为多元化经营的重要手段。总体来看，大行的投行业务更为全面，中小银行投行业务差异化较为明显。

银行投行业务根据所融资金的来源和方式分为：资本市场类和信贷类两种。

1、资本市场类投行业务

（1）银行间市场债券承销

银行间市场债券承销是银行系投行业务的传统支柱和重要收入来源。在银行间债券市场，商业银行稳坐承销老大的地位。

总体来看，债券承销规模较大的为国有大行或股份制商业银行。根据wind数据以总承销金额排名，2017年，银行前10大债券承销银行市场份额达46%。

（2）资产证券化

资产证券化是结构化融资的一种。

银行参与的资产证券化业务通常为两种：以自营信贷资产发起证券化业务，为投资者提供证券化投资产品；为其他金融机构发行的信贷资产证券化产品提供财务顾问及债券承销服务，服务内容含信贷资产证券化交易结构设计、量化模型测算及分析、监管材料的报批以及债券承销等。

（3）理财业务

理财业务属于“大投行”范畴。去通道趋势下，理财直接融资工具是银行系投行可尝试的一个方向。

理财直接融资工具的特色在于“直接融资”，指的是由商业银行作为发起管理人设立，直接投向单一企业的标准化债权融资工具。该产品专供银行理财管理计划投资，在中债登的理财直接融资工具综合业务平台进行交易和流转，实现了非标转标。

理财直接融资工具位于资产端，其在资金端的对应方为理财管理计划。理财管理计划由商业银行发起设立，从理财客户获得理财资金，而后投资于理财直接融资工具、货币市场工具和银行间市场债券等。

2、信贷类投行业务

（1）银团贷款

银团贷款，是指银行集团（一家或数家银行牵头，多家银行与非银行金融机构加盟）基于相同贷款条件，按约定的时间和比例向同一借款人提供本外币贷款或授信业务。

银团贷款是各银行系投行均大力开展的业务之一。一方面，该业务无需牌照门槛低，操作流程规范、透明，有中国银行业协会银团贷款和交易专业委员会作为自律组织。

另一方面，银团贷款具有卓越的产品组合能力，可以和并购贷款、项目融资等众多产品相结合，满足企业多样化的融资需求。

（2）并购金融

并购金融是指商业银行为企业并购行为提供的综合化金融服务。这里的并购指“境内并购方企业通过受让现有股权、认购新增股权，或收购资产、承接债务等方式以实现合并或实际控制已设立并持续经营的目标企业或资产的交易行为”。

根据服务内容不同，并购金融业务可分为并购融资和并购咨询。常见的并购融资方式有并购贷款、银团贷款、并购基金等。

（3）境外投行业务

境外投行业务是指商业银行可通过担保及控股的子公司，或与第三方机构合作，在境外开展投行业务，如跨境并购、海外上市等。在跨境业务中，常见的融资方式有：并购贷款、国际银团、内保外贷等。

（4）结构化融资

“结构化融资”的实质就是以公司客户信用为基础的准信贷业务，常见的业务有产业基金、资产证券化、房地产信托基金等、应收账款结构化等。“结构化”就是将资金、资产、渠道，将客户和第三方金融机构进行有序的结构重组，最终完成融资。

根据资金投资类型不同，结构化融资可分为股权融资和债权融资（或两者的结合）。股权融资业务按照是否设立SPV，又可分为产业基金和非产业基金业务。

结构化债权融资：利用专业技术手段和特殊目的平台，直接或间接将资金提供给融资客户使用，并由融资客户或第三方偿还或回购的业务。

产业基金：由各级政府或企业主导设立，以基金形式运作，投资于国家重大基础设施建设、城市发展和优势产业升级、国企混改、PPP、企业并购和重组等方向的基金。

（5）财务顾问

财务顾问指金融机构根据客户需求，为客户的财务管理、投融资、兼并收购等提供咨询、方案设计的服务。财务顾问是一项无需牌照的业务，但其技术含量却最高。

财务顾问是一项非常综合的服务，要求银行对一级市场、二级市场、固定收益和权益性融资工具都有比较充分的了解和资源。

从项目类型上看，涉及金额巨大、结构复杂的上市、资产重组、并购、债券发行等业务方面，银行作为有政府背书的资金“大户”具有重要的优势，不仅可以提供一部分信贷类资金，还可以作为牵头方联系其他投资方。

仅供大家参考。

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辰溪县13759271519： 什么是投行? ？
闫童脑得： 投行主要从事证券发行、承销、交易、企业重组、兼并与收购、投资分析、风险投资、项目融资等业务的非银行金融机构,是资本市场上的主要金融中介.

辰溪县13759271519： 投行的业务部是做什么的? ？
闫童脑得： 投行的业务部的工作内容:一、获利性业务:1、初级市场造市---证券承销业务,比如为企业做IPO;2、次级市场买卖撮合---包括自营和经纪业务;3、自有资金操作交易---包括投机、套利等;4、公司重组---包括扩大/缩小规模,所有权与控制等;5、财务工程;6、其他获利性业务---包括咨询,投资管理,商人银行,风险基金,顾问业务等.二、支援性业务:市场研究,清算服务,信息资讯服务等.根据投资银行在线,国际投资银行的业务包括:企业融资,收购兼并,财务顾问等业务.

辰溪县13759271519： 投行是什么?干嘛的?举两三个例子麻!谢谢.？
闫童脑得： 你好,我是做投行的.投行是指主营业务为资本市场的金融公司.例如:某家企业要上市,这个就是投行来做.投行可以做投资,以投资你的股权来分享收益.还有,投行可以自己创造金融衍生工具,还可以出自己的研究报告.

辰溪县13759271519： 投行的工作具体是什么? ？
闫童脑得： 所谓投行,在大多数人眼中仍然是个生僻而神秘的行业,甚至很多金融从业人员也觉得投行的全部内涵不外乎于跑关系、做苦力和高奖金,如果仅仅如此,投行的核心价值...

辰溪县13759271519： 投行是干什么的? - ？
闫童脑得： 投资银行通俗的说就相当于我国的证券公司,但比证券公司的功能多.虽然叫银行但他们不吸收存款.主要就是发行承销证券、这跟证券公司一样.但他们可以集中大笔资金进行风险投资在我国没有投资银行

辰溪县13759271519： 证券公司的投行具体有哪些业务 - ？
闫童脑得： 专门的投资银行也没有金融部这种部门吧……国内没有专门的投资银行,投行业务是证券公司的业务之一.主体是证券保荐与承销业务,也就是最传统的投行业务.部门分类不太一样,一般都有投资银行部(专门做股票融资)、固定收益部(做债券投融资)、并购重组部(并购重组)、销售交易部(做市场、发行)、研究所(做分析研究),大概就是这种结构了

辰溪县13759271519： 投行的主营业务是什么?？
闫童脑得： 投资银行是美国是说法,在国内这类公司叫证券公司.主营业包括: 证券经纪业务(代理证券买卖); 自营业务(投资股市债市等金融工具); 代理业务(基金销售); 承销(上市顾问); 委托理财(集合理财产品); 投资顾问业务(上市公司财务顾问); 其它业务(清算业务等).

辰溪县13759271519： 投行是什么? - ？
闫童脑得： 投行,是投资银行的简称.投行业务投资银行是主要从事证券发行、承销、交易、企业重组、兼并与收购、投资分析、风险投资、项目融资等业务的非银行金融机构,是资本市场上的主要金融中介.

辰溪县13759271519： 证券公司设立的投资银行业务主要是做什么的? - ？
闫童脑得： 这是历史的问题.国外的证券公司叫投资银行,国内是证券公司投资银行业务,主要是负责公司发行与承销,绝大部分券商的投资银行仅仅是负责在市场寻找优质公司,辅导包装后进行IPO(通俗说就是上市).而少量券商还有股权直投业务,即发现好的公司在上市前自己也投资于其股权.自己做股票的部门叫自营部或者资产管理部或者理财中心.

辰溪县13759271519： 投资银行主要从事什么内容? ？
闫童脑得： 投资银行(InvestmentBank)是主要从事证券发行、承销、交易、企业重组、兼并与收购、投资分析、风险投资、项目融资等业务的非银行金融机构,是资本市场上的主要金融中介.在中国,投资银行的主要代表有中国国际金融有限公司、中信证券等.