银行股05-06年估值为什么长那么快
横版头条_batch
银行股股票表现不好是错觉。
以工商银行为例：在06年10月上市时，股价在3.2元左右，现在（12年4月）股价约4.4元，看起来上涨不多，但在此期间，该股票共分红近0.8元（税后），如将分红折算进股价的话，年增长约9.5%。而同期上证指数从1800点增长到2400点，年增幅约5.5%。工商银行的年增幅远高于上证指数。
所以，应该说：我国银行盈利多，股票表现也是不差的。只不过增长比较稳定，不适合短期炒作罢了。
在业绩持续增长的背景下，银行板块为何出现持续数年低迷的走势？本轮上涨行情是否意味着银行股将从此重放异彩？还是仅仅为回光返照？
银行股估值研判
净资产收益率是衡量企业盈利能力的核心指标，也是决定企业内在价值的最重要的指标。
但只有当企业的长期净资产收益率高于投资者要求的回报率（折现率）时，其内在价值才会高于账面净资产，反之，内在价值应该低于账面净资产。那么，银行股的盈利能力如何呢？
统计数据显示，2007年～2011年间，2007年底前已上市的14家银行股历年平均净资产收益率分别为28.2%、21.1%、20.9%、23.8%和24.0%，五年总平均值为23.6%。期间，由于银行资本充足率监管要求提高、银行股发行新股补充资本摊薄效应，银行板块净资产收益率较2007年有所下滑，但历年期初净资产收益率均值皆在20%以上，且近两年呈回升之势，可见，银行股的盈利能力总体表现平稳（见表2）。
那么，要对银行股进行估值，折现率如何确定呢？
折现率是投资者要求的报酬率，通常取决于两个方面：无风险收益和风险补偿，即：
折现率=无风险收益率+风险附加率
无风险收益率一般以长期国债收益率为基准。2007年以来，10年期国债收益率在2.8%～4.6%之间、当前(1月24日)为3.6%，30年期国债收益率在4.0%～4.6%之间、当前(1月24日)为4.2%。若以30年期国债收益率为无风险收益率基准，则过去五年间市场无风险收益率介于4.0%～4.6%之间。
风险溢价一般在3%～5%之间，将无风险收益率与风险溢价相加，则折现率介于7.0%～9.6%之间，考虑到市场对银行业坏账风险的担忧，折现率取7.0%～9.6%区间上限值9.6%。
银行股2007～2011年净资产收益率均值为23.6%，假设银行股未来能保持当前的盈利能力即净资产收益率保持当前23.6%的水平，折现率为9.6%，假设银行股长期增长率介于0～3%之间，当长期增长率为3%时，则由上述公式（3）可计算出银行股合理的平均市净率水平为：
PB=1+（23.6%-9.6%）/（9.6%-3%）=3.12(倍)
若假设未来银行股长期增长率为0，则银行股合理的平均市净率水平为：
PB=1+（23.6%-9.6%）/（9.6%-0）=2.46(倍)
上述计算分析显示，当银行股长期增长率介于0～3%之间时，银行股合理的市净率水平介于2.46倍～3.12倍之间，即使银行股未来陷入零增长，只要其能保持过去五年平均的盈利能力，其合理的市净率水平也应达到2.46倍。
根据上述公式可知，只要银行股净资产收益率高于9.6%的折现率，即使未来业绩陷入零增长，其合理的市净率应高于1，即股价高于账面净资产。由此可见，银行股价格集体跌破每股净资产，反映了市场对银行股极度悲观的预期。个人认为，除非未来几年内中国爆发金融危机、银行业盈利能力大幅下滑，否则，当前银行股的内在价值仍处于显著低估状态。
为什么把钱存银行不如买银行股?银行股股息高于银行利息
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推荐几个可以长期持有的股票
在长期(3年以上)调查分析的基础上,选中几个行业前景好(中长期),管理团队信誊佳,成长性不错(注意不...相关产品由对应平台或公司发行与管理,我行不承担产品的投资、兑付和风险管理等责任; ②入市有风险,...首先,我国银行股普遍低估,市盈率通常在4~6倍之间,市净率最低只有05。也就意味着如果将银行股彻底清算...
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现在买农业银行股票,5-10年后有可能增长5-10倍吗?
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买多少银行股有打新机会
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1993年颁布实施的《股票发行与交易管理暂行条例》在05年证券法...
1993年颁布实施的《股票发行与交易管理暂行条例》在05年证券法修订06年实行以后是否还效 我来答...(二)其发行的普通股限于一种,同股同权; (三)发起人认购的股本数额不少于公司拟发行的股本总额的百分...法人在依照前两款规定作出报告并公告之日起二个工作日内和作出报告前,不得再行直接或者间接买入或者卖...
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历年分红最好的银行股
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解禁股市场研究
1996年-2008年A股公司股东增持数据显示：整体上看，增持金额不断增加，但是在股市大涨的2000年和2007年，由于市场整体估值高企，股东放弃了增持操作；在05年、06年和08年，增持明显方法，显示A股公司股东对二级市场的股价存在分歧。关键
依肯养阴： 1929年美国股灾 大家都知道长线是肯定涨的 但是多少人会在1930年买股票呢 所谓的低估值也得看目前的经济情况 05年房地产泡沫有现在严重么 股票数量有现在多么 通货膨胀有现在大么 一旦所有问题全部显现 就会实现爆发式崩盘 修复的时间要很久 现在买股当然放个几年遇见牛市了 还能翻几倍 但是现在属于危机边缘 没有到最坏的时候就冲进去 除非短线博弈 中长线也会忍受长期被套不涨的风险
昌吉回族自治州13121689544： 银行股为什么长期低估值,银行资本管理 - ？
依肯养阴： 因为银行股基本上都是大盘股甚至是超级大盘股,动不动就是几百亿甚至几千亿的股本,机构或者主力想要控盘难度是可想而知的,所以它基本上不会疯涨,所以就只能长期低估值了.
昌吉回族自治州13121689544： 银行股票为什么不受投资者欢迎? - ？
依肯养阴： 银行业绩好、股价低、市盈率低是对的,但它的股本太大,总市值高,它长一块钱总市值会高很多的,一般私募没有这么大的资金量,更别说咱们小散了,而基金向来都是窝里斗,他们也不敢轻易动.对于现在来说,加息不加息对银行总体来说是中性的,主要的问题是房地产的方向,银行主要贷款人是房地产商和房奴,地产不行了,银行就失去动力了. 不过如果有几千万或几个亿的资金是可以买银行股做投资的,一放几年或几十年每年的红利可是比银行利率高很多的.
昌吉回族自治州13121689544： 农行的股价为什么这么便宜? - ？
依肯养阴： 农业银行2010年7月15日上市,在银行股里不算上市时间长的股票.农业银行属于低价股,发行价为2.68元,上市首日收盘价格2.74元,历史最高价3.10元,最低价2.43元.最高价出现在2010年10月,当时正是10年V型反转时刻,那一波行情...
昌吉回族自治州13121689544： 07年大牛市,为什么招商银行是银行的龙头股? - ？
依肯养阴： 股价的走势仅仅是一个参考.所谓业内龙头,是指经营最具代表性与前瞻性的市场占有比较高的几个企业. 招商银行主要是近几年对于个人与对公理财业务走出了几个第一步与大胆创新,发展比较迅速,尤其是个人理财方面,市场占有相当高...
昌吉回族自治州13121689544： 工商银行07年的股票价格 - ？
依肯养阴： 工商银行07年最后一天的股票价格8.13元,工商银行07年开始第一天的股票价格6.05元. 附注:查询股票价格方法: 登录股票行情网站或者手机炒股软件(如大智慧、同花顺、东方财富网),输入股票名称/代码(工商银行601398),进入工商银行股票界面,进入K线图选择2007年,就可以看到工商银行整年每天的股票价格.
昌吉回族自治州13121689544： 买银行股票怎么样.为什么银行股票涨得很慢.不像其他板块那样都涨了好几十倍 - ？
依肯养阴： 当然是可以的啦,因为他每年净利润增长的慢所以他股票长的慢,买银行股主要是吃分红啦,像招商,兴业都不错,四大行也还可以,买银行股就是长期拿着赚分红,因为护城河深,银行总不会倒闭吧.但是如果你投资概念很清晰能找到护城河深而且增长快的标的也是可以的,但是这个需要你在股市很长时间的摸爬滚打啦,如果是新手的话,完全可以买银行股就当是放银行定期存款就可以啦!
昌吉回族自治州13121689544： 长期投资银行股票大概年收益率有多少左右 - ？
依肯养阴： 长期投资银行股票的年收益率,不好预测,但仅分红一项大概有5%左右,比如工商银行2016年分红折合年化收益率接近5%,再加上股价上涨部分大约8%左右了.
昌吉回族自治州13121689544： 关于长期投资银行股,是不是每年的净值增长也可以当成资产的增长.等到下个牛市到来一定可以赚不错的收益 - ？
依肯养阴： 银行股的股票盘子都很大,从最近几年来看利润都不错,比如你买了一个工商银行5元,投资10万,不管市场如何变化,明年的今天你在看这个股票,比如说还是5元,但你的资产增多了,可能是10万7000了,因为他可能每年会有2次分红.如果真的赶上牛市,从5元涨到了6元,或者更高,那你可能有超过20 30%收益.
