华翔发债价值分析
作者&投稿：掌乐 （若有异议请与网页底部的电邮联系）
1、由于近期权益市场波动较大，建议投资者根据转债正股波动水平、信用评级以及自身风险偏好理性参与申购和配售。
2、原因及逻辑，华翔转债按6.70%的贴现率计算，则纯债部分价值为82.61犜。当华翔股份股价为13元时，对应转债价格为123.23~124.05犜，当华翔股份股价在10.5~16犜时，对应转债市场合理定位约在115~138犜之间。粗略估计剩余可申购额在1犞2.2犚谠。申购资金范围为10.2犕蛞谥10.6犕蛞谥间。中签率范围估计为0.0009%至0.0022%。静态申购收益中枢为4犜。假设首日涨幅24%，以13犜参与配售，综合配售收益为2.97%。
拓展资料:
一、公司基本面
1、华翔股份主营业务是从事各类定制化金属零部件的研发、生产和销售业务。公司近3年营收复合增长率4.96%，净利润复合增长率27.22%，营收成长性较低，净利润成长性优秀。
2、分析：今年前三季度净利润同比增长78.10%，公司处于行业中游，资金关注度较低，投资价值一般。
二、华翔发债价值分析
1、基本信息：AA-，6年期，转股溢价率0.4%，每张持有到期本息为121元（税后本息为116.8元）。发行规模8亿元，每股配售1.834元，最低546股即可配售一签，股权登记日为12月21日。
2、利息和赎回价：第一年0.4%、第二年0.6%、第三年1.0%、第四年1.5%、第五年2.5%、第六年3.0%，赎回价：115元。尚可。
3、强赎条件：转股期内，正股连续30个交易日中，至少有15个交易日的收盘价不低于转股价的130%。一般。
4、转股价下修条件：存续期间，正股连续30个交易日中，至少有20个交易日的收盘价低于转股价的80%。下修转股价无净资产限制。较严格。
5、回售条件：到期最后2个计息年度内，正股任何连续30个交易日的收盘价低于当期转股价的70%。回售价为面值加当期利息，一般。
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诺静塞疏： 债券估值是决定债券公平价格(Fair value)的过程.和其它的资本投资一样,债券的公平价格是它将来预期现金流的现值.因此,债券公平价格是债券的预期现金流经过合适的折现率折现以后的现值.估价原理 债券估值的基本原理就是现金流...
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