某企业资本成本率为12％，现有A、B两个互斥的投资项目，其年净现金流量如下表。要求，请用净现值法对
净现值的计算公式如下：
净现值=未来报酬总现值-建设投资总额； NPV=∑It /（1 R）-∑Ot /（1 R）; 式中：NPV-净现值；It-第t年的现金流入量；Ot-第t年的现金流出量；R-折现率；n-投资项目的寿命周期；
净现值计算：NPV=∑(CI-CO)/(1+i)^t。 投资收益率公式：投资利润率=年平均利润总额/投资总额×100%（年平均利润总额=年均产品收入-年均总成本-年均销售税金及附加）。
投资回收期计算：P t =累计净现金流量开始出现正值的年份数-1+上一年累计净现金流量的绝对值/出现正值年份的净现金流量。投资回收期就是指通过资金回流量来回收投资的年限。标准投资回收期是国家根据行业或部门的技术经济特点规定的平均先进的投资回收期。追加投资回收期指用追加资金回流量包括追加利税和追加固定资产折旧两项。
拓展资料：净现值法的优点是什么？
净现值法简便易行，其主要的优点在于：
1. 适应性强，能基本满足项目年限相同的互斥投资方案决策。
2. 能灵活地考虑投资风险。净现值法在所设定的贴现率中包含投资风险报酬率要求，就能有效地考虑投资风险。
3. 净现值法缺点是所采用的折现率不易确定;不适宜于对投资额差别较大的独立投资方案的比较决策;净现值有时也不能对寿命期不同的互斥投资方案进行直接决策。
净现值法决策原则：
对于单一方案，净现值>0，说明方案的实际报酬率高于所要求的的报酬率，项目具有财务可行性; 净现值<0，说明方案的实际报酬率低于所要求的的报酬率，项目不可行; 净现值=0，说明方案的实际报酬率等于所要求的报酬率，不改变股东财富，没必要采纳。
对于多个方案 应选择净现值最大且大于0的方案。
净现值(记作NPV)，是指在项目计算期内，按设定折现率或基准收益率计算的各年净现金流量现值的代数和。
A方案净现值=-50000+20000*(P/A，12%，4)=-50000+20000/12%*(1-1.12^-4)=10746.99 B方案净现值=-100000+35000/1.12+40000/1.12^2+30000/1.12^3+45000/1.12^4=13089.48由于某种原由于B方案净现值大于A方案净现值，选择B方案为最佳方案。
拓展资料:
一、企业如何做好未来投资
1、企业知识——驱动我们变革节奏的是我们学习的步伐。企业领导者必须投资于能够促进各种构想、创新以及解决各种新问题的创造性方法这些方面。学习必须每天进行，而且要在工作中学习。抛掉那些老式的培训计划。相反，投资在那些能够促进员工在工作中学习、并能提供诸职位轮换及同事对话等独特经历的方面。
2、客户情报——如今客户的自我意识以及所了解的信息比以往任何时候都要强，而世界全球化意味着企业不再会受到国界的保护。把他们的想法和反馈信息融入到产品开发流程之中，不要再浪费钱去教化顾客。相反，应该投入资金，向他们学习。
3、客户关系——投资于联盟企业。当今经济世界的经营原则是：“我们要共赢，否则我们就会一起失败。”找到联盟企业，开展合作，提高你所涵盖的范围，同时降低自己的成本。把一些非核心业务外包给其他企业，同时降低日常管理费用。与一家臃肿而孤立的企业相比，一家精简而合作并且发挥自己优势的企业更有可能引领未来的发展。在这个新的世界中，与其他企业合作在任何时候都胜过自己拥有复杂而臃肿的业务结构。
4、业务实验——30年来，许多作者及咨询公司一直试图让我们相信——成功是可以复制的。采用通用电气（GE）的一个流程，我们就可以成为下一个通用电气。这听起来真是令人难以置信，但又确实如此。我们花费了数十亿美元的资金，投入了数百万小时的时间，试图成为别人。信奉最佳实践的时代已经结束了，而我们目前面临的是自我尝试的时代。现在，投入相同的时间和金钱，想办法成就最优秀的自己。投资开发自己的方法、产品及策略。请记住，求知欲仍然是一个良好的习惯，但切记要少效仿、多尝试。
5、雇员合同——可以说，这是五个因素当中最重要的一个。如今，数据告诉我们，雇员和雇主之间的合同正处于近期历史中最脆弱的时期。光景好的时候，自愿流失的员工人数激增；而在光景不好的时期，公司裁员人数也会激增。雇员与雇主间的信任正在不断削弱，而且削弱的速度非常快。这种情况需要我们予以关注，同时做出相应的投资——仅仅增加资金投入并不能解决问题。如果这些人才不喜欢来企业上班，提高薪酬或许可能会促使他们的身体来企业上班，但他们的心思完全不会放在工作上。
...每股发行费用1元,每年股利每股1.4元,求资本成本率
企业筹资资金发行1500万元普通股,发行价格15元，每股发行费用1元，每年股利每股1.4元，资本成本率=1.4\/（15-1）X100%=10%。
普通股资本成本计算公式
普通股资本成本的计算方法包括资本资产定价模型、股利增长模型、债券收益率风险调整模型。普通股价格，在很大程度上，并不依赖于它本身在过去或现在的盈利状况，而是取决于购买证券的大众对将来的这种盈利能力的看法。在一般情况下，一种普通股的价格是投资大众对其将来6个月、一年甚至更长时期盈利状况进行各种...
某企业拟建造一项生产设备,预计建设期1年,所需原始投资200万元于建设...
（2）用资费用：占用资金支付给出资者的费用，如股利、借款利息、债券利息等，一般是经常性、定期性支付，构成了资本成本的主要内容。3、资本成本的表示：（1）绝对数：为筹集和使用一定量的资本而付出的筹资费用和用资费用的总和。（2）相对数：资本成本率（年成本）资本成本率=用资费用?(筹资总额-...
财务管理学 题目
1-4%)=12.5 普通股资本成本率=1.2\/10*(1-6%)+8%=20.77 留用利润资本成本率=1.2\/10+8%=20 留用利润的资本成本率与普通股的资本成本率相同，只是没有筹资费用 综合资本成本率=4.79%*10\/100+5.80%*15\/100+12.5%*25\/100+20.77%*40\/100+20%*10\/100=14.78 ...
财务管理中,债务资本成本率的公式K=R(1-T)怎么理解?是如何推导得出的...
债务利息可以税前扣除，因此债务的资本成本是用税后资本成本，R是利息率，R(1-T)即税后利息率，也就是资本成本了拓展资料财务报表分析1、流动比率＝流动资产÷流动负债2、速动比率＝速动资产÷流动负债保守速动比率＝（现金＋短期证券＋应收票据＋应收账款净额）÷流动负债3、营业周期＝存货周转天数＋...
考前一测:中级会计职称《财务管理》考前试题及答案
( 3 )以企业平均资本成本率为标准。12、【判断题】( 2019年第Ⅰ套真题 )对单个投资项目进行财务可行性评价时，利用净现值法和现值指数法所得出的结论是一致的。()【答案】√ 【解析】对单个投资项目进行财务可行性评价时，净现值大于0、现值指数大于1，则项目可行，反之，则不可行。
为什么计算资本成本的时候要乘以(1-企业所得税税率)
负债的资金成本实际上只是税后资金占用成本，即年利息额×（1－所得税率）。2、优先股资金成本、普通股资金成本，则不存在税前扣除的问题，所以不用乘以所得税税率 所以，不可以简单的说“为什么计算资本成本的时候要乘以（1-企业所得税税率）”，而是要具体分析是什么性质的资金成本。
计算各种筹资方式的个别资本成本和综合资本成本
求解折现率（二）公司债券资本成本1.一般模式：公司债券资本成本率=[年利息×(1-所得税率)]\/[债券筹资总额×(1-手续费率)]2.折现模式：根据“现金流入现值-现金流出现值=0”求解折现率二、综合资本成本计算公式如下：计算方法：资金成本率=资金占用费\/筹资净额=资金占用费\/〔筹资总额×（1－筹资...
2014会计职称考试试题《中级财务管理》自测题及解析(第一套)
每年年末付息一次,到期一次还本,发行费用率3%,所得税税率25%,则按一般模式计算该批债券的资本成本率为( )。 A.6.19% B.5.45% C.5.62% D.7.50% 参考答案: C 系统解析: 【答案】C 【解析】该批债券的资本成本率=1000×8%×(1-25%)\/[1100×(1-3%)]=5.62% 5在确定企业的收益分配政策时,应当考虑...
某公司投资3.2万元购入一台设备,可使用三年,预计残值为0.2万元,按直线...
营业期每年增加的现金流量：3*（1-25%）+（3.2-0.2）\/3*25%=2.5（万元）NPV=2.5（P\/A,10%,3）+0.2(P\/F,10%,3)-3.2=3.17(万元)设备投资后增加的净现值为3.17万元，大于零，投资该设备可行。
集衫奇曼：[答案] A方案净现值=-50000+20000*(P/A,12%,4)=-50000+20000/12%*(1-1.12^-4)=10746.99 B方案净现值=-100000+35000/1.12+40000/1.12^2+30000/1.12^3+45000/1.12^4=13089.48由于某种原由于B方案净现值大于A方案净现值,选择B方案为最佳方案.
林甸县17587398542： 某企业现有A、B两个投资方案,其有关资料如下表所示,若资本成本为12%,运用净现值法选择出较优的方案.？
集衫奇曼： A方案净现值=-800000+120000*(P/A,12%,20)=-800000+120000*7.469=96280 B方案净现值=-675000+100000*(P/A,12%,20)=-675000+100000*7.469=71900 A方案净现值率=96280/800000=12.04% B方案净现值率=71900/675000=10.65% 12.04%>10.65%,所以应选A方案
林甸县17587398542： 某企业面临A B两个投资方案的选择,二者皆为一次投资20万元,资金成本率12%,项目寿命5年,A方案每年现金净流量8万元,B方案五年每年的现金净流... - ？
集衫奇曼：[答案] A方案:净现值*5年期12%的年金现值系数-20=8.84万元 现值指数=28.84/20=1.442 内含报酬率=28%+0.74%=28.74% 回收期=20万/8万=2.5年 B方案 净现值=10/(1+12%)+9/(1+12%)+7.5/(1+12%)+7/(1+12%)+6/(1+12%)-20 =9.297万 现值指数=...
林甸县17587398542： 这样的假设 企业分散收款收益净额为多少呢? - ？
集衫奇曼： 该企业分散收款收益净额=年加权平均资本成本率*(应收账款平均余额的降幅)-增加的相关费用 =12%*(400-300)-4 =8(万元)
林甸县17587398542： 某公司按面值发行五年期的债券,面值为5 000 000元 - ？
集衫奇曼： 1、公司税前资本成本率:12%/(1-6%)=12.77% 税后资本成本率:12%*(1-25%)/(1-6%)=9.57%2、采用平均法,每年计提折旧的折旧额为: (1000-55)/5=189万元 3、采用年数总和法,第1年计提折旧的折旧额为:(1000-55)*5/15=315万元, 第2年计提折旧的折旧额为:(1000-55)*4/15=252万元, 第3年计提折旧的折旧额为:(1000-55)*3/15=189万元, 第4年计提折旧的折旧额为:(1000-55)*2/15=126万元, 第5年计提折旧的折旧额为:(1000-55)*1/15=63万元.
林甸县17587398542： 某公司权益资本成本为12%税后债务资本为7%,权益资本与债务资本的比重为0.6:0.4,该公司拟 - ？
集衫奇曼： 12%*0.6+7%*0.4=10%
林甸县17587398542： 财务管理计算题,计算两个方案的现金流量.两个方案的净现值. 试判断采用哪个方案. - ？
集衫奇曼： (1)甲方案:年折旧额=20000÷5=4000元 年净利润=[15000-(5000+4000)]*(1-40%)=3600元 年现金净流量=3600+4000=7600元 乙方案:年折旧额=(30000-4000)÷5=5200元 年净利润=[17000-(6000+5200)]*(1-40%)=3480元 第1—4年的现金净...
林甸县17587398542： 某企业的资本结构中权益乘数是2,税前债务资本成本为12%,β权益为1...？
集衫奇曼： 6、100Χ(1+9%)^5+200Χ[(F/A,9%,4)-1]Χ(1+9%)+300Χ(1+9%)=153.86+778.94+327=1259.80 7、100Χ(1+7%)^-1+200Χ(1+7%)^-2+200Χ(1+7%)^-3+300Χ(1+7%)^-4+300Χ(1+7%)^-5 =96.46+174.69+163.26+228.87+213.90=877.18 8、200Χ(1+i)^5=...
