一个公司为ppp项目设立私募基金,怎样判断其有无回购协议
提到回购安排，存在两个层面的理解，一个是底层项目层面的股权回购，往往和项目退出息息相关；另一个层面则是基金募集层面的回购承诺，经常与禁止保本保收益/禁止刚性兑付如影随形。本篇旨在梳理与讨论私募基金相关回购安排，如有不足，望各位客官指正。
一、底层项目层面
股份回购是指标的企业、其控股股东/创始股东/实际控制人、管理层/员工按照约定的价格购买私募基金持有的股权，从而使私募基金实现退出的方式。若企业具有较好的发展潜力，则企业管理层等有信心通过回购股权对企业实现更好的管理和控制，主动要求从私募基金处回购股权，属于积极回购；若企业发展方向与其私募基金的投资增值意图不相符合，管理人主动要求企业回购股权，属于消极回购。我们重点来看以下两种情形。
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私募基金VS.标的公司
据2019年发布的《全国法院民商事审判工作会议纪要》，投资方与目标公司订立的“对赌协议”，如无法定无效事由，应认定有效。但是需要注意，以目标公司作为股份回购义务方的，人民法院应当依据《中华人民共和国公司法》第35条关于“股东不得抽逃出资”或者第142条关于股份回购的强制性规定进行审查。如果标的公司没有利润或者利润不足以补偿，则私募机构现金补偿的诉讼请求将被驳回或仅能部分支持，需待今后有利润时另行提起诉讼；如果目标公司未完成减资程序，则私募机构回购股权的诉讼请求将被驳回。
对于标的公司的减资程序，有限责任公司需由其股东会会议决议且经代表2/3以上表决权的股东通过；股份有限公司需由其股东大会会议决议且经出席会议股东所持表决权
2022年，湖北证监局及深圳证监局已就承诺保本保收益先后向两位管理人发送了警示函。2021年，深圳证监局、浙江证监局、安徽证监局等均曾就管理人承诺保本保收益事项作出行政处罚决定，违规事项为在宣传推介材料或基金合同中约定预期收益率、固定付息时间，同时由自身、股东或关联方与投资者签署《基金份额受让协议》、《回购协议》、《保证承诺函》等情节。中基协于2019年12月27日出具的《纪律处分决定书》中，管理人存在通过与投资者签订回购协议向投资者承诺最低收益的违规情形；于2020年2月28日出具的《纪律处分决定书》中，管理人在产品推介文件中签署了大量保证函、流动性支持函、股份回购等内容，向投资者承诺投资本金不受损失及最低收益；上述两家管理人均因同时存在其他违规事项，已被注销管理人资格。
提到回购安排，存在两个层面的理解，一个是底层项目层面的股权回购，往往和项目退出息息相关；另一个层面则是基金募集层面的回购承诺，经常与禁止保本保收益/禁止刚性兑付如影随形。本篇旨在梳理与讨论私募基金相关回购安排，如有不足，望各位客官指正。
如何规避PPP项目的法律风险?
九、项目补贴及资源补偿的法律风险 政府为推广PPP模式，提高公共产品和公共服务供给能力与效率，出台多项政策。社会资本方应了解项目相关补贴补偿、政策性贷款及其他支持政策，尽可能在协议中作出安排。十、项目公司管理及分配的法律风险 现行政策规定，政府与社会资本方合资成立项目公司的PPP项目，社会资本方应...
spv公司是什么意思
SPV公司（Special——Purpose——Vehicle）即特殊目的公司，又称作项目公司，是为实施PPP项目这一特殊目的而设立的公司，通常作为项目建设的实施者和运营者而存在。在PPP模式中，通常SPV公司具体负责项目的设计、投融资、建设、运营维护与移交等工作。在证券行业，spv公司指特殊目的载体，也称为特殊目的组织\/...
ppp概念股有哪些
此外，随着技术的发展和产业升级，云计算成为ppp项目中的新兴领域。一些云计算公司通过与政府合作，参与智慧城市建设等ppp项目，因此云计算股票也成为ppp概念股的一种。这些公司在提供技术服务、系统集成等方面具有优势，为ppp项目的实施提供技术支持。综上所述，ppp概念股涵盖了多个领域，包括工程建筑、建材...
ppp概念股是什么意思?
PPP概念股指的是那些与“公私合作”（Public-Private Partnership , PPP）相关的公司股票。PPP是指政府与民间资本合作开展的公共事务或基础设施建设项目。PPP项目由政府与企业共同出资，建设完成后政府和企业共享运营管理收益。而PPP概念股则是那些在PPP项目中承担重要角色的上市公司。这些公司通过参与PPP项目，...
PPP项目主要参与方包含哪些
主要的参与方是私营企业或民营资本与政府。PPP项目是政府与社会资本的一场婚姻。在PPP项目中，私营企业或民营资本与政府，为了确保在未来的几十年的项目周期内享受一场融洽、稳定的婚姻，以及在出现危机的时候确保一个比较主动的地位，应该在项目前期就从法律、合同以及投资架构设计方面就做好铺垫。
什么是ppp项目模式
2、工程PPP模式是一种优化的项目融资与实施模式，以各参与方的“双赢”或“多赢”作为合作的基本理念，其典型的结构为：政府部门或地方政府通过政府采购的形式与中标单位组建的特殊目的公司签定特许合同（特殊目的公司一般是由中标的建筑公司、服务经营公司或对项目进行投资的第三方组成的股份有限公司），由...
PPP项目融资途径详解
PPP模式的内涵主要包括以下三个方面: 第一,PPP是一种新型的项目融资模式。PPP融资是以项目为主体的融资活动,是项目融资的一种实现形式,主要根据项目的预期收益、资产以及政府扶持的力度而不是项目投资人或发起人的资信来安排融资。项目经营的直接收益和通过政府扶持所转化的效益是偿还贷款的资金来源,项目公司的资产和...
河北高速公路集团有限公司是国企吗
河北高速公路集团有限公司是一家国有企业。根据企知道提供的数据，该公司成立于2019年9月30日。其经营范围涵盖了政府收费高速公路项目、经营性高速公路项目（包括PPP项目）以及其他相关交通运输基础设施项目的建设、运营、设计、施工、监理、养护、绿化、检测。此外，公司还涉足服务区经营、文化旅游开发、智能...
国家叫停ppp项目是什么意思
1、PPP（Public-Private Partnership，公私合作模式）是指政府与私营组织合作进行城市基础设施建设的项目融资方式。这种模式下，政府和私营企业共同组成一个新的公司，负责项目的建设和运营。2、PPP项目的运作方式非常灵活。以东方园林为例，其与其他社会资本和政府合作成立PPP项目公司，承接政府项目并获取特许...
PPP项目融资与公司融资存在的差别
通常,项目融资与公司融资的区别表现在以下几个方面: (1)融资主体不同。PPP项目融资的融资主体是项目公司,贷款人或资金提供方是根据项目公司的资产状况以及该项目完工运营后的盈利能力作为提供融资的条件。而在常规公司融资中,融资主体就是项目发起人,资金提供方或贷款人更多考虑的是主体自身的信誉、资产状况、财务和...
昌标安博： A、可以投,但是一般的私募基金投不了,规模太大.
叶城县13552485912： 基金和信托能否成为PPP项目的资本金? - ？
昌标安博： 公司型基金是没任何问题的,完全可以作为PPP项目资本金;合伙型私募,看操作;契约型,根据最近基金业协会的管理规定,这条路基本上被封堵了,要求非常苛刻.除了公司型基金外,另2种跟信托很相似
叶城县13552485912： 如何设立PPP母基金 - ？
昌标安博： PPP 项目资金需求量大、投资周期长,为了拓宽项目融资渠道、优化各方投资风险、提高社会资本参与PPP项目积极性,中央与地方两级政府都在积极探索成立PPP 引导基金.PPP基金一般由政府(通常是财政部门)发起,政府委托政府出...
叶城县13552485912： PPP产业投资基金的主要模式有哪些? - ？
昌标安博： 1、由省级政府层面出资成立引导基金,再以此吸引金融机构资金,合作成立产业基金母基金.2、由金融机构联合地方国企发起成立有限合伙基金,一般由金融机构做LP优先级,地方国企或平台公司做LP的次级,金融机构指定的股权投资管理人做GP.3、有建设运营能力的实业资本发起成立产业投资基金,该实业资本一般都具有建设运营的资质和能力,在与政府达成框架协议后,通过联合银行等金融机构成立有限合伙基金,对接项目.参考中国融投网
叶城县13552485912： PPP模式下产业投资基金怎么运作? - ？
昌标安博： PPP模式下的产业投资基金,一般通过股权投资于地方政府纳入到PPP框架下的项目公司,由项目公司负责具体基建项目的设计、建造、运营,政府授予项目公司一定期限的特许权经营期.
叶城县13552485912： PPP产业基金怎么投资 - ？
昌标安博： PPP产业投资基金在组织形式上普遍为有限合伙型,其股东由一般合伙人(GP)和有限合伙人(LP)组成,GP承担无限责任,LP承担有限责任.在这类PPP产业投资基金中,GP除了承担基金的管理运作职能外,一般还担任劣后级,优先承担一定比例的投资风险和损失.LP享有优先级地位,不参与公司具体管理,但享有知情权和咨询权.地方政府近年来纷纷成立产业引导基金,通过财政补贴、项目入库奖励以及资本金支持等多种方式支持PPP项目的发展.
叶城县13552485912： ppp产业基金是什么意思 产业基金是什么意思 - ？
昌标安博： 产业基金一般指产业投资基金,产业投资基金是一大类概念,国外通常称为风险投资基金(Venture Capital)和私募股权投资基金,一般是指向具有高增长潜力的未上市企业进行股权或准股权投资,并参与被投资企业的经营管理,以期所投资企业发育成熟后通过股权转让实现资本增值.ppp产业基金就是在PPP框架下的产业投资基金.
叶城县13552485912： 有限合伙形式的私募股权投资基金,是否可以直接作为投资人(股东)注册成立项目公司进行投资? - ？
昌标安博： 可以.但需要进行备案并做信息披露还不能有同业竞争.具体参照《私募投资基金监督管理暂行办法》第二十条与第二十六条: 第五章 投资运作 第二十条 募集私募证券基金,应当制定并签订基金合同、公司章程或者合伙协议(以下统称基金合...
叶城县13552485912： 基金公司的设立流程 - ？
昌标安博： 第一步工作:1、开始准备注册xx股权私募基金(以下简称为:基金).首先,准备发起基金的人(自然人或者法人)选择独立或者联合朋友共同成为基金的发起人(人数不限,法人、自然人均可,但至少有一名自然人).然后,发起人在一...
叶城县13552485912： 设立公司制私募基金需要什么条件 - ？
昌标安博： 设立私募基金需要满足以下条件:1、名称应符合《名称登记管理规定》,允许达到规模的投资企业名称使用“投资基金”字样.2、名称中的行业用语可以使用“风险投资基金、创业投资基金、股权投资基金、投资基金”等字样.“北京”...
