如何看待经济大势的转变

如何看待当前经济形势~

　　牢牢把握发展主动权，科学统筹稳增长、促改革、调结构、惠民生，坚持向改革创新要动力，向结构调整要助力，着力发挥市场作用，更加注重定向调控，经济运行总体平稳，结构调整稳中有进，转型升级势头良好。
　　一、经济运行仍处在合理区间
　　第一，经济增长平稳。
　　第二，就业形势稳中向好。就业是民生改善和社会稳定的基础，就业稳定是经济稳定的重要体现。近两年来，我国劳动年龄人口总量小幅减少，同时快速发展的服务业对就业的吸纳能力增强，加上积极就业政策的不断完善，就业形势保持稳定。
　　第三，居民消费价格基本稳定。
　　第四，居民收入稳定增长。
　　总体来看，我国经济增长总体平稳，主要经济指标处于年度预期目标范围内，没有越出上下限，经济运行仍处在合理区间。
　　二、结构调整稳中有进
　　准确把握经济运行处于合理区间的有利时机，有序有力推进改革转型，既放开市场这只“看不见的手”，以市场力量倒逼企业转型升级，又用好政府这只“看得见的手”，主动作为，结构调整、转型升级取得新的进展。
　　第一，产业结构继续优化。农业生产形势较好，夏粮再获丰收，农业基础进一步巩固。
　　第二，需求结构有所改善。在世界经济复苏弱于预期、出口增速波动较大的情况下，内需继续成为拉动经济增长的主要力量。
　　第三，收入分配结构出现积极变化。居民收入在国民收入分配中的比重是在提升的。农村居民收入增幅持续高于城镇居民，城乡居民收入差距继续缩小。
　　第四，节能降耗取得新进展。我国扎实推进节能减排工作，严格淘汰落后产能，积极发展低能耗、高附加值的高技术产业和服务业，能源利用效率不断提高，清洁能源消费量占比上升，万元国内生产总值能耗同比下降4.2%。

　　中国经济：二元结构现状

　　改革开放已有近30年了，改革开放初期是非常重视的，受到全国老百姓的支持。但到了90年代中期以后情况变了，各地政府的执政标准起了变化，以GDP为纲。我国的资源被误导到了以建设有关的功能，因此今天的中国经济是一个二元经济结构，过热过冷现象并存。地方政府推动GDP是过热的，而大多数的民营企业是过冷的。房地产、钢铁、水泥、政绩工程、大型工程，以及银行，还有股票市场和证券公司，这是过热的，除此以外都是过冷的，这是“二八开”现象，过热的占20—30%，过冷的占70—80%。

　　大家想一想，在二元经济结构环境之下，过热部门为何过热，原因是地区政府推动GDP造成过热，他是政治行为而不是经济行为。过热部门不会因宏调而变冷，不会因宏调而受约束。我想请在座各位民营企业家想一想，你们的投资营商环境怎么样？当你的投资环境逐渐恶化的时候，你想怎么做？你发现你不想再干了，不想做投资了，你们在座的企业家会把应该投资的钱不投资了，去做什么呢？去炒股炒楼了，从过冷的部门转到过热部门。为什么房价上涨，股价上涨？资金出现了逆转现象，二元经济更是恶化。但是，有人判断认为经济过热了，因为所有的参数都来自于过热的部门，包括股市、房市等等，看起来确实如此，可实际上有偏差的，中国经济不是过热是大部分过冷。

　　十七大及经济工作会议之后对地方政府的投资行为，对地方政府的政绩评价将有重大变化。对地方政府的政绩评价不能简单地以GDP为标准、以招商引资为标准。透过二元经济结构的成因，应该支持宏观经济调控，但还要讲究路径和方法。

　　货币汇率：一种政治手段

　　什么是汇率？不能按教科书上说的来理解。汇率不是价格，汇率是各国政府的政治手段。日本经济当初为什么崩盘？因为日本跟德国、美国、法国、英国曾经签下了“广场协议”，由于日本的贸易顺差，积存了大量的外汇，“广场协议”要求日币升值。日本政府保证日币升值，国际热钱大量流向日本，结果造成崩盘。

　　我认为，国际金融是一场没有硝烟的战争。日本经济伴随着汇率的上升，利率的下降，信用放宽，很多企业做大做强，造成了日本繁荣的假象。日本造成全面的流动性过剩，造成通货膨胀，这一切都在美国政府详细的计划之下造成的。所以，我们的宏观调控就应该提高利率，来防止由于流动性过剩而产生的楼市泡沫、股市泡沫以及通货膨胀。中国的楼市泡沫、股市泡沫是由二元经济结构造成的，中国流动性过剩加上二元经济结构扭在一起，就非常难做了。银行难，企业更难。

　　房市股市：价格上涨成因

　　中国经济现状是二元经济结构，没有做到真正意义上的市场化，所以房改、医改等等都碰到困难。就房地产市场而言，资源供给市场化严重不足，而需求面市场化严重过剩。房地产的两大核心资源是土地和资金，资源都掌控在政府手中。以湖州市商品房为例，每平方米卖到6000元。“万科”成功竞标一块地，加上建筑成本，加上开发商利润，升到了每平方米12000—13000元。所以使得地产供给面的成本大幅攀升，这种大幅攀升的背后，就是市场化严重不足。而买房者由四种人组成，老百姓买得起房子并不多。

　　为什么你的股票是赔钱的，涨到6000点还赔钱的，70%的股民是赔钱的。涨了这么多还赔钱，这就是二元经济结构的反应。二元经济过热的是哪些部门？地产，钢铁、水泥、形象工程，大型国企，以及证券公司等等。这些部门同时是大盘股。你买股票，你认为大盘股市盈率这么高，太危险，你就去买二线蓝筹，而这些却多半是过冷的部门。

　　金融风险：不能掉以轻心

　　亚洲金融风险，记忆犹新。亚洲金融风险让“四小龙”消退，能够挺过去的是中国、日本和韩国。这是由国际炒家造成的，是一场没有硝烟的战斗。当时，国际炒家没有机会操纵人民币汇率和股市，因为1997年人民币是不允许自由兑换的，同时是固定汇率。但是，现在从固定汇率变成比较浮动的汇率，外汇风险大幅攀升，给了国际炒家的炒作空间，所以我坚决反对浮动汇率，反对人民币自由兑换。

　　人民币汇率不断升值给民营企业带来压力，外汇市场、股票市场与国际接轨之后，变得更难预测。金融体制改革为什么要跟上市挂钩呢？有的银行把部分股权卖给了美国银行，这就加大了金融风险。当你把银行部分股权卖给外资银行后，未来的货币政策就会有问题，推行的货币政策效果将被外国银行操纵。金融政策一犯错误，损失几千亿收都收不回来。

　　我们的天空中，有两只“秃鹰”在盘旋——一只叫做产业资本，一只叫做金融资本。两只“秃鹰”代表谁的利益？因此，要高度警惕，做好防范金融风险的各项工作。中国是不缺法律的国家，但中国缺乏有效的、公平的、公正的执行。招商引资引进了一批国外的跨国公司，包括产业资本，包括金融资本，但缺少法制化游戏规则。

　　对策之一：产业链向右走

　　什么叫“危机”？就是“危险”加“机遇”。面对2008年宏观调控的形势，就是挑战与机遇并存。

　　谁是世界上真正制造业大国？是美国。在制造业的产业链上，中国大多数企业是加工，而产品设计，各级采购，仓储运输，订单处理，批发销售，一直到最后的零售，都被美国“包揽”。这条产业链的走势从左到右，最左的放在了中国，而右边的几乎集中在美国。整条产业链最左端叫做硬环节，产业链的右边叫软环节，中国人做的硬环节，美国人做的软环节。因此，中国企业赚钱很少，极大部分利润被别人拿走了。以“芭比娃娃”产品为例，中国制造业生产的出厂价是1美元，到沃尔玛是9.99美元。因此，企业家应该想办法，将产业链向右走，实现设计、运输、销售一条龙，创造更大利润。

　　美国人为什么允许我们做制造业？利用我们的资源，破坏我们的环境，剥削我们的劳动力，这就是所谓制造业的“国际化”。所谓“国际化”和150年前的东印度公司是一致的，今天他们以金融为后盾，美其名曰战略投资。如果中国企业家都炒房炒股去了，都不办工厂了，两只“秃鹰”就开始了掠夺计划。

　　对策之二：勇于思想创新

　　面对2008年宏观调控的形势，我们一定要在产业链的整合上下功夫。产业链要往右走，但是要进入软环节是极其艰难的。这方面需要企业努力，更需要政府的扶持。日本有什么大型的民营企业，韩国有什么大型的民营企业？基本上是变形的民营企业。新加坡呢？国家主导一切。台湾的IT行业，真的是企业家做的吗？是台湾“政府”推动的。亚洲国家和地区产业链的成功脱离不了政府的规划。今天已经是走入到产业链之争，就要解放思想，大胆往右走。

　　看看人家怎么做产业链，解放思想才能抓到产业链的本质。西班牙有一家企业名叫“沙拉”，他有20家像江浙两地一样的工厂，当他决定生产程序的时候，他的理念跟你完全不一样。20家生产工厂只做两件事：染色、裁剪。缝纫他不干，由其他小工厂完成。因为缝纫成本最高、效率最低。小工厂把缝制好的衣料送到物流公司去，他是生产、物流、仓储。为了降低单位成本，提高效率，他们挖了200公里的地下隧道，用高压办法运送，每小时6万件衣服。上海“沙拉”店，什么时候进货呢？周一跟周四进货，用飞机运货。零售方面，他们是全资拥有的分店，绝对不搞加盟店。上海是周一、周四进货，香港是周二跟周五进货，到了周五下午，大量客人涌入“沙拉”店。“沙拉”服装款式多但数量少，所以形成争买的气氛。这就是一种思想、理念的创新，加快了产业链的高度整合。瑞典的HM呢？从设计、生产、分销，加在一起就是产业链。掌握整条产业链，才成为跨国公司。他们从制造到销售，21天进入中国市场。

　　除了产业链的竞争外，产品要搞差异化。比如手机，诺基亚，摩托罗拉、三星等五大品牌有300个品种，而中国产手机有3000个品种。高档手机占市场份额18%，中档手机占市场份额68%，低档手机是14%。如果让你做手机你会做哪种？以市场潜力选择为标准，他会做中低档手机，思想解放者做高档手机。手机的本质是什么？是视能。打入市场的方法以消费者的感觉为“切入口”。三星、诺基亚的功能远远不如国产手机，但从视能“切入”就取得成功。

　　日本的“日柴”，1999年的时候有2兆亿日元，不缺钱，不缺技术。但是，垮了。“日柴”社长聘请法国人当首席执行官，就是从解放思想入手，至2004年复兴。现在，我们面临诸多困难，有的人想不干了，有的人想把工厂卖了，有的人想炒房炒股去了，这些人思想僵化，不会有好的业绩。只要解放思想，在没有潜力的行业里思考一下，肯定能找到许多新的机遇。江浙两省与全国其他省份相比，经济发展成功的案例多半是因为解放思想，这个传统不能丢。

　　对策之三：把握行业本质

　　2008年宏观调控的形势，我们的对策除了产业链向右走，解放思想开拓创新之外，还有一点就是要把握行业本质，行业本质是一个“金字塔”，要确保“金字塔”往上走。

　　在产业链向右走的前提下，同时要把握行业本质，才能够找到投资营商环境中一块未开垦的处女地，这就是机会，而这个就必须解放思想。那么，行业本质是什么？行业本质和我前面讲的资金、技术人才是什么关系？一个公司要顺利地运行，不能没有资金，不能没有人才，这些是企业成功必要条件。只是必要条件，不会让你成功的。解放思想的目的是什么？发现行业的本质。以解放思想的力量，才能发现和把握行业本质。

　　这里可能有做日化的企业，比如说做牙膏的，你有生存的可能吗？如果你是在余杭生产洗衣粉的，生产牙膏的，你告诉我，你的机会是什么？资料显示，日化行业的本质叫做“渗透”。什么叫做“渗透”？“宝洁”为了达到渗透行业的本质，在某一个地方，宝洁公司发了3万件T恤衫给当地的老百姓穿，一个礼拜之后，要把3万件T恤衫回收，分析脏的成份是什么？对这个地区提出新的配方，你用宝洁对这个地区而言，“宝洁”洗得最干净，各位知不知道？为什么宝洁还要到各地收购我们的日化工厂，他也是从生产一直到零售，完全掌控的环节，整个产业链牢牢掌控，为什么他在各地积极地收购日化工厂，为了“渗透”。他这个新配方是为了“渗透”，他收购的目的也是为了“渗透”，怎么理解？那就是这么多的产品，你总会喜欢一两件吧。而这也是为什么你到超市，或者到零售商店去看，宝洁的产品都在一起，几十种产品，几百种产品，你总会喜欢一两种的，这是他要通过大面积渗透的目的。安利他也在搞配方，它的配方做得不如宝洁，他没有那么强的地区性，他怎么达到“渗透”的目的，他利用亲戚朋友的关系，强烈推销，达到渗透的目的。一个是大面积铺开，像“宝洁”，另外一个就是亲戚朋友的直销方式，而且本质就是收购。如果这个是本质的话，我想请问做日化工厂的企业家们，你制造出来的洗衣粉，或者肥皂或者牙膏，你有没有达到“渗透”的目的，同时如果你只生产一种产品，请问你如何做到“渗透”？行业本质是发展的充分条件。

　　行业本质就是一座“金字塔”。最底层是外感包装，中间是实用性，而高层则是产品精神。你产品的精神是什么？不知你们是否知道。我们常常听到产业升级，技术升级和品牌战略。但是，现在大多数产品只在“金字塔”的下面两层，所以，必须往上走才能算成功。你想过吗？买了耐克的运动鞋有什么感觉？如今叫体验经济时代。产品的精神就是一种感觉。

　　以麦当劳为例。小朋友最喜欢麦当劳，不喜欢去汉堡王，这是什么原因？比一比麦当劳和汉堡王的口味、环境和服务。黄色的线是汉堡王，蓝色的线是麦当劳，以口味而言，汉堡王比麦当劳要好，汉堡王的黄色线要比麦当劳蓝色线要好很多，所以汉堡王它在环境、口味和服务方面样样在麦当劳之上，可是我问你，小朋友为什么喜欢去麦当劳，再看实际的会计数据，这是利润回报率，最好的就是麦当劳，一个可口味、一个服务，环境都不如汉堡王的却拿到冠军，你说合理吗？好像不合理。麦当劳的成功，甚至你们家的小朋友为什么要去麦当劳你都没搞清楚，因为他打出了一个非常有意义的无形体验。一家人坐在一起吃麦当劳，就是因为家庭快乐。他们免费送玩具，这个玩具是不值钱的，几分钱1个，因为他在麦当劳卖才有价值，只有麦当劳送的小朋友才喜欢，甚至小朋友为了拿那个不值钱的玩具，他跑去吃麦当劳，为什么？我认为麦当劳的成功是他成功地建立了家庭快乐的体验。

　　“金字塔”的最底层，产品的外观上要有差异化。中间这一层，要在功能差异化上下功夫。在最顶层的精神层面，就是思想方面取得差异化，这样在国际化逐渐加深的今天，也能生存并得以发展。

　　我讲了这么多困难和对策，而应对困难的重要方法就是坚持改革。第一个产业链的方向是向右走，“金字塔”方面向上走，只有打出产品精神才能建立品牌，没有产品的精神是绝对不可能有产品的品牌。请不要用过去的思想，这个是不是有潜力，这些都不是你该想的，你真正该想的就是解放思想、创新理念、发挥创造力。http://blog.sina.com.cn/s/blog_4120db8b01007xss.html

欢迎大家来参加今天的专题论坛，我们今天论坛的题目就是当前的宏观经济形势和企业的对策。今年可以说世界经济出现了从上年度开始世纪经济大萧条以来最严峻的局面。我们中国经济也面临着诸多问题。相信很多企业家现在都在想下一步该怎么走。我们北大国际MBA和世纪管理名家大讲堂联合举办这个论坛，就是希望借这个机会跟广大的企业家一起探讨这个问题。

北大国际MBA，我们今天这个论坛是专门请了三位非常著名的，也是深受学员欢迎的教授，来策划这次论坛，我们今天全天的论坛是从宏观到微观，从经济到管理，从理论到实践，按照这么一个顺序来安排的。首先今天上午我们请北京大学中国经济研究中心主任周其仁教授，就目前经济形势的大势做一个研判。周教授大家都很熟悉了，我就不需要做过多介绍了。今天非常感谢周教授能够在百忙当中拿出时间来参与我们今天的活动，希望诸位利用这次机会充分的跟周教授交流。下面让我们以热烈的掌声欢迎周教授讲话。
　　主题：如何看待经济大势的转变

　　主讲：北京大学中国经济研究中心 周其仁教授

　　各位好，很高兴有这个机会一起来讨论经济形势，我们北大已经毕业的同学有机会再重逢，这是一个很高兴的事情，只不过形势不太好，我们经济形势发生了很大的变化，我们作为经济的教授、研究者，在这样变化的大局面前知道的也很有限，我上午开个场，把一些情况给大家做一个介绍，至于企业到底怎么应对，我们下午有马浩教授和杨壮教授，和在座各位讨论。

　　我准备的题目是这么一些。第一介绍一下风云变幻的世界，好多情况大家都知道，我们选一个角度给大家做介绍。然后讨论2004年以来中国的经济形势，因为这个变化不单单是07年、08年突如其来转向，他这个经济形势的变化有一个酝酿的过程，所以我们从04年以来，在新一轮宏观调控以来的变化作一个回答。然后我们讨论目前的困难和中国应该采取的对策。

　　当前世界，我们可以看到不是一个很小的变化，是一个蛮大的变化，次贷危机，我们已经都知道了，一般过去的判断认为这个东西对中国的直接影响较小，它是金融领域，是金融当中的一个产品发生了问题，是一个非常微弱、非常狭小的市场出现了问题。随着时间的展开，现在大家认为这个看法是有问题的，他不但影响到美国的金融，不单单是次贷，影响到美国的金融，而且影响到美国的实体经济，会影响到全球的实体经济，当然现在的思潮起伏，正在抬头的思潮，包括媒体的标题，都提到美国特色的社会主义，美国靠政府，都能用大把的纳税人的钱去拯救市场，这个故事已经传的沸沸扬扬，以及正在进行市场化改革的中国，到底这个方向还要怎么走，就会带来一个很大的“问号”。我想一个国家也好，一个世界经济也好，在选择他的发展方向的时候，他经常会有这些起伏，中国的传统讲30年河东、30年河西，就是说重大的思潮经常会变换，我们简单的看一看中央计划体制，苏联式的中央计划体制，在40年代到70年代的时候，上个世纪，40年代反法西斯的中流砥柱是苏联，因为反法西斯不光靠红军的勇敢，还要有经济基础，每天多少火炮、坦克、子弹上前线，这是苏联的中央计划体制提供的。但是，在应付千百万人日常生活，多样的生活消费方面苏联模式看来是失败的。所以需要改变，世界潮流开始改变。而在西方国家，一个里根，一个撒切尔，开始对政府调控这种体制进行反思，在西方市场经济下扩大改革，里根和撒切尔改革是70年代末、80年代初。大体上同时，中国在邓小平领导下开始改革，从计划经济向市场经济走，摸着石头走，摸到一块石头往前走一步，但是整个方向是缩小中央计划，缩小政府的干预，扩大市场的作用，扩大企业的作用，扩大企业家的作用。这个趋势很清楚。然后中国的改革就带来了东方、西方整个全球的格局的变化。到1991年，拒不改革和长期拖延改革的苏联坚持不下去了，所以1991年前苏联联盟以垮台而结束。苏联倒台以后变成一个非常激进，500天的市场化、私有化，全球的风向一下卷到了市场经济。在市场经济当中还有一个次生的品种，就是原来东亚模式，像日本通产省，他也是以市场为基础，但是国家显然在东亚的经济当中起了更积极的作用，有一段被看作是优于欧美发展，因为日本从60年代以后，60年代中期开始发力，有一个超高速增长的过程，很快从战后差不多废墟的国土成为世界上第二大经济体，也刺激了英美的改革，但是到1997年，亚洲金融危机表明这种国家较多干预，所谓精英控制市场，较多的政策干预这种模式也遇到了麻烦。这个在思想理论上又引起了一个变化，这个变化就加强了所谓西方的资本主义，就是英美式资本主义。这个潮流从1997年亚洲金融危机之后，你看世界舆论、理论界，对所谓东方，对亚洲模式，对裙带式资本主义有很多批评，有很多批判，那么这个潮流就开始越来越摆向英美，当中美国不可一世，如日中天，美国经济在新世纪前后如日中天，很有讽刺性，一共就那么几年，1998年、2000年到现在就是七八年的时间，美国一方面几乎是独强、独霸，全球就这么一个潮流，他的GDP10万亿元，日本5万亿，欧洲5万亿，美国是遥遥领先，恰恰是这样一个遥遥领先的国家打了一场伊拉克战争，然后国内就发生了一系列的变化，最后就酿成了在他的心脏部位发生了次贷，然后由于全球化的影响，杠杆是伸的非常远的，这一下思潮潮流又开始摆，又开始变动，美国最后国会吵来吵去，通过七千亿美元纳税人的钱救华尔街，救市。担心这个金融恐惧导致市场彻底的崩盘，即便如此，7000亿方案通过以后，美国市场还是没有消停下来，还是没有信心，投资还是在跑，道琼斯指数还是在跌，什么时候收口，没有人知道，所以我们现在处在这个时候，确实对自己的国家，不光是我们经济体制，整个国家的路线，当然要有一个重新的思想，重新的定位。像这种时候，是一个重大的历史关头，我们现在的想法和做的决定，不单单是影响我们企业的经营，会对国家的发展方向和世界的格局会有重大的影响，我想这是我们共同要来回顾的一个全球的大的背景。到底未来会怎么走，会有很多看法。

　　当然有很多各种各样的角度，市场失败了，华尔街太贪婪，太胡来，金融资本主义为他贪婪的本性驱动，所以酿成了大祸，所以马克思关于世界资本主义经济危机的理论重新开始有了影响，德国《资本论》的销售量急剧上升，很多舆论、媒体、学者开始再用资本主义经济危机这个理论理解当前发生的全球的变化，这个当然是很正常的，因为马克思的影响力一直就很大，他原来一些预言，在资本主义繁荣的时候就不被人注意，当资本主义危机，像美国这个最强大的资本主义经济出现问题的时候，他当然会引起广泛的关注。但是我们也要考虑其他的角度，因为这个现状非常复杂，马克思毕竟是一百多年以前的理论家，当时创下的理论对解释当代的这些复杂的变化，可能要加很多新的因素才行。我这里向各位推荐，也是我自己认识世界，认识当前这个变化的另一个角度，这个角度是美国经济学家尼尔根弗雷德曼认识世界为主的一种方法，有一本代表作推荐给大家看，因为已经有了中译本，题目就叫做“货币的祸害”，他那个角度和那个什么“主义”是没有关系的，他叫社会主义也好，叫资本主义也好，你是独裁国家也好，你是民主国家也好，你是酋长领导也好，你是总统领导也好，尼尔根弗雷德曼从上个世纪60年代以后用几十年的时间得出这样一种判断，导致世界、导致经济、导致市场出现重大不稳定，重大变动，不是别的原因，它最关键的一个因素就是货币。

　　我想在座各位一般都会认为我们是懂货币的，不过我最近的研究得出的结论有所不同，我们都懂钱，但是不一定懂货币，我们每个人有多少钱，除了很糊涂的人之外，一般是知道的。企业，复杂一点，财务、现金流，但是只要有一定的专业人员，他应该也是知道的。一个地方财政收入多少，开支多少，一个国家财政收入多少，开支多少，这个不容易懂，我有一篇文章还没有开发，叫“懂钱容易，懂货币更难”。货币和钱到底有什么不同呢？因为货币是这个社会当中总的流通的钱，这个钱我们一般没有直观的感觉，我们知道自己的钱，知道贸易对手的钱，知道上游、下游的钱，但是我们说，比方说像中国经济，或者说全球经济，现在总的money到底有多少呢，或者说总的流通当中在转的钱有多少呢，这是一个不容易回答的问题。但是尼尔根弗雷德曼恰恰认为是日常生活中人们难以感觉到和难以观察到的货币的力量，它就是对很多经济的变动起了基础的作用。在这里我们补一点关于货币的基础知识，我们今天所讲的货币，至少在今天大多数文明国家，都是政府控制发行的货币，这个货币表现形式是纸币，或者由纸币变化出来的其他形式，银行的存折，甚至电子货币，但它本质上是由政府来放发的一种流通的工具，政府怎么可以放发货币呢？因为政府原来是掌握着国家信用，人类历史，你去看，人们并不是一开始很容易相信这个纸币，如果我们追溯货币的历史，发现早年的货币并不是纸币，并不是政府印钞印出来供大家流通交换用的，人类在很长的历史上，用的是贵金属货币，这个知识非常重要，因为我们会发现，离开了贵金属时代，离开了贵金属做货币的时代，经济就出现了新的特征，这就是“货币的祸害”，弗雷德曼这本书里面用了很多大量的历史知识，货币的知识，交代给我们。中国人都懂，我们多少年都是用白银做交易手段，白银是贵金属，它的储藏、分布、开采，直到今天都受技术手段的影响，不可能在年度之间发生较大的增量，这也是为什么人类选择贵金属做货币的原因，换句话说，贵金属做货币他不容易发毛，因为你除非有突然重大的发现，采到了大量的新的金矿或者银矿，贵金属做货币没有办法突然增加很多，他跟传统时代经济增长之间有蛮不错的匹配，经济增长也不快，需要流通的货币也不多，金银的增长也很慢，他是这么一个过程。金银做货币，中国人是银子做货币，小的交易就拿铜钱、铜板做交换，这是中国多少年来的货币制度，这种货币制度就是贵金属为本位的货币制度，这种货币制度很稳定，很可靠，在贵金属时代从来没有听说有高速的通货膨胀，一般说来也不会出现大事儿，因为弗雷德曼关注的这个变量受技术条件的限制，他不可能突然增加很多，突然减少很多，当然例外也是有的。比如说一个国家的贵金属由于某种原因突然移到另一个国家去，那这两个国家的经济就会发生变化，贵金属大量流出国家，就会进入通缩状态，经济萧条，甚至出现民不聊生。反过来，大量的贵金属移入的国家，他的通货就守不住原来的位置，他的物质价格就要涨，比如西班牙入侵拉美，发现新大陆，南美洲有很多贵金属，一船一船拉回西班牙，然后南美的经济就进入萧条，西班牙人很高兴，一船一船黄金拉回来，当时认为黄金就是财富，没有想到从此之后，西班牙和欧洲差不多一百年，货币总水平急剧上涨，通胀水平有记载一百年翻了三番，这是个别情况。通常情况，如果没有重大国家之间的关系，贵金属时代是一个比较稳定的时代，贵金属作为货币有很多缺点，它很沉重，像过去的商人背一个钱袋，当啷响，它很重，同时很容易成为目标，很容易成为让人下手的对象，这是不好的。所以在贵金属时代开始有一个创新，中国人也参与其中，就是以贵金属为基础，开一张银票，这张银票代表贵金属，不用带一万两银子在身上，这张纸很容易放，不会响，很容易携带，很容易隐藏，你走遍天下到我的银号都可以兑现，这是山西人历史上票号和钱庄的历史。用一张符号，用一张证书代表贵金属，这是人类交易历史上很大的一个进步，但是里头就开始潜伏一个危机，就是你开出了银票和存储的银子之间有可能是不一致的。就是银子做水，因为很多银票做了以后不马上提现，他不用，只要不用，多开一些银票也无妨，所以在票号竞争的时代，好的优质的票号的银票是值钱的，也有一些滥票号，存一万块两，开一万五千两银票出来，加入了一个不稳定的因素。后来，当这种银票开始变成国家垄断的权益，不准各家票号发钞，只有国家指定的权威机构，央行才能发钞，到了这个时代，现在全球都是这个时代。这个时代的第一阶段是国家发的钞票也是以贵金属为本位的，财政部有很多金银财宝才可以发这个票子，我这个票子代表了金银财宝，代表了储存的数字。就好象私人可能在里头搞名堂一样，国家也可能在货币问题上搞名堂，因为国家有巨大的财政需要，他总想多花钱，就像我们在座各位一样，总觉得钱不够用，控制着印钱的工具，就可能使他法定的货币脱离可兑换的贵金属的基础，这个事件在货币历史上屡屡发生，很多国家控制了货币，他控制货币是说我已经是本位了，所以发出的票子是可靠的，但是国家控制了货币的印刷权，他经常或者很普遍的会脱离那个贵金属的本位，变成一种完全法定的不可兑换的货币。印钞票就是拿政府的信用做担保，发多了，政府的信用要受损失，滥发，政府最后一定要倒台。然后发出来的票子跟贵金属已经没有关系。中国的历史上，我们的蒋委员长就干过这个事情，他发的金元券完全跟金子没有关系，他为了打共产党，统一中国，武力取天下，税收没有很好的基础，不能很好的收税，又想招兵，又想搞军火，怎么办呢？印钱。所以蒋委员长当年在大陆失败了，当然军事战略的失败是一方面，毛主席功夫比他要高强一点，他在国统区的失败就是发票子，所谓人心尽失就是滥发票子的一个必然结果。国民党时代最糟糕的时候，通货膨胀率每月可以升50%，大家想想看那个生活是没有办法好，民不聊生。我们北大后边有一排老房子有一位专家叫季羡林，国宝级的专家，我们每年春节都会去探望他，有一年过春节，毅夫要去看他，我就跟着毅夫一块去看他，就聊，老先生的话很重要，他说当年他当学生的时候，日子很好过，七块大洋，生活不错，还有人力车可以坐。等他毕业当了教授就越来越差，因为货币越来越不值钱，到了40年代末期，简直就没法过，当时大学教授名义收入挺高的，好几百块大洋，领了钱第一件事就是要跑步去买米，为什么要跑步呢？因为跑慢了价格涨的快，这是教授记载的当年国民党统治下的生活。为什么物价涨的快？有各种原因，根本原因就是货币发的太多，这个道理在座各位，我想一句话就懂，如果这个社会商品服务量给定，你票子印的越多，商品服务的总价格怎么样？一定是这样，这个很简单。但是由于流通的复杂过程，谁也不知道社会的总货币量是多少，所以开始政府如果多印钞票的时候，是不容易察觉的，经济学有一个术语把它叫做隐蔽的通货膨胀税，就是所有挣的钱、工资、利润，你辛辛苦苦赚的钱，突然这个钱就不值钱了，谁拿走了？就是政府多印了钞票，印了钞票就给国防部，就可以招兵，不要税收的，老百姓不高兴了，你多收税，通货膨胀开始的时候好象是无痛苦的，所以很多国家会走入这条路。德国近代历史上发生过骇人听闻的，1920年、1921年、1922年，一张报纸从1个马克，一年以后会变成什么2200块，你都难以相信德国的膨胀，就是多印钱，弗雷德曼说的很清楚，通货膨胀就是印刷机的问题，德国那场恶性的通胀最后酝酿了希特勒的崛起，民不聊生，大众不满意，希特勒蛊惑人心，提出国家社会主义，没收富人，没收犹太人，往外冲，参与全球的市场分割，就是这么一个背景，如果没有那场高速的、畸形的、恶性的通胀，希特勒上台没有那个经济条件。近代历史上这种故事太多了，发展中国家更容易犯这个错误，发展中国家政局不稳，我还不知道我上台坐几年，一上手就先印钱，由于财政的压力，经常变成不稳定的因素。货币从贵金属货币变成纸币，变成法定的不可兑换货币，它是一个进步，因为交易容易了，不需要当啷的背那个钱了，但是它也蕴含着现代经济的巨大的危险，就是经济可能开始变得不稳定，而且很难察觉，一开始的时候很难察觉，等到通货膨胀一起来，又很容易找到各种理由去有意无意因该通货膨胀的真正的根源，都说商人太坏，谈到太贪婪，把东西卖的这么贵，商人任何时候都想把东西卖贵，问题是什么时候他能如愿以偿呢，为什么有的时候他卖不贵呢？货币在起作用。所以尼尔根弗雷德曼这本书非常强调一个东西，就是通过货币这个变量去认识纷繁复杂的现实的经济。1980年中国邀请弗雷德曼访华，1988年第二次访华，1993年第三次，但是前年去世，三次访华很有意思，都是中国通货膨胀抬头的时候，1980年是计划经济的后遗症一部分，一部分开始改革，1988年是为了改革当中协调城乡关系，我一会儿要讲，超发的货币。第三次是1993年，邓小平南巡，激活了中国经济，同时货币发行超量，中国三次都是高通胀的时候把弗雷德曼请来，他当年在上海的演讲记录还可以查出来，他讲来讲去一个意思，你叫共产党、资本主义、社会主义、你叫总统，他叫酋长，没有关系，只要货币不能够稳定，经济是不能稳定的，这是他基本的结论。所以他得诺贝尔奖的依据很简单，就是通货膨胀是一种货币现象，通货膨胀不是别的现象，他就是一个货币现象。这个理论福利德慢从上个世纪60年代，因为美国进入了滞胀，一方面经济萧条，一方面又多发钞票，多发钞票，实质经济起不来，物价总水平越来越高，原来通行天下的宏观调控，一看不行了发点钱，一看过热，收收钱，这个游戏玩儿不下去了，弗雷德曼就那个背景下孜孜不倦的研究着货币对人类历史和经济的影响，他的题目叫“货币的祸害”，货币是人类不能够离开的一个交易的媒介，可是这个媒介目前看，无论东方、西方，因为他是政府垄断，因为他是独家控制，因为他脱离了金本位，所以他有很大的可能出现问题，他一定要酿成了大祸，引起了教训，然后才会有谨慎的货币政策，才会在货币这个变量上，人们痛定思痛会走上一个谨慎的处理货币问题的这条路。这是我简单介绍的这么一个学术背景。

　　下边我们就顺着这个思路，来看一看现实的经济，看一看现实的世界和中国，当前今年遇到的这场大的变动，这个变动余波还早着呢，我们来看看它的由来。我们先来看看美国。美国就是一个宏观控制的重要的国家，原来美国绿票子都说是美国政府承诺给人们兑换，这就是一个纯粹信用的货币，你相信美国政府，相信他未来的税收能力，就可以把美元换成别的货币，这是美国对内的流派。对外，美元为什么成为通行全球的货币呢，开始是英镑，英镑守不住了，它守不住的原因也是滥发货币，导致英镑守不住当时的世界货币，美元怎么取而替代呢？1945年在美国华盛顿附近的一个森林别墅召开了一个会议，当时定下的体制就是美国政府庄重的承诺，世界各国央行持有美元，任何时候，美国财政部都给你兑换，36美元兑换一盎司黄金，以36美元换一盎司黄金，坚守这个承诺。是在这个前提下美元才替代了英镑，变成全球流通货币，加上二战以后美国国力强大，所以美元就开始变成流钞，但是美国并没有严守他庄重的承诺，36美元换一盎司黄金，随着美元越发越多，美国没有这么多的黄金了，这个是1971年破了，美国算来算去全球的美元数量已经大大超过美国政府储备的黄金，所以1971年尼克松总统宣布关闭黄金窗口，就是美元再来兑换，对不起了，不能兑换，所以固定汇率时代正式结束，各国就进入了一个变动，但是美国已经主导了世界经济，一下子找不到钱来替代，1971年的美国就可以印钱，全世界用，这个地位早就确定，到底印多少，取决于他的联储，取决于他的央行，取决于他的政治、经济之间的互动的结果。我们来看看美国的这组数据。

　　你可以说随着苏联的倒台美国取得了巨大的政治、经济和文化的胜利，可是这个胜利也让美国在处理货币问题上不谨慎的那个潮流开始越来越占主导地位。首先我们来看1990年，美国联储的基准利率，就是各个商业银行利率的基础，从8%逐年的下降，降到目前已经不到2%，最近这个局面看来它还要降息，他很快会重新逼近1%，因为前几年，2000年前后，他就是差不多降成1%。所以德林斯潘它的历史地位也要受质疑，连任四届主席，他在自己的回忆录里面说他处在一个很特殊的时代，连续降27次利率，计算机千年虫，不得了，恐慌，发钱，IT的泡沫破灭，怎么挽救，多发钱，然后恐怖主义，“9.11”袭击了美国，为了战胜美国人民的恐惧，怎么办？发钱，然后就是打仗，多发钱，国内经济衰退，多发钱，它的次贷危机就是在这个背景下出来的，没有联邦基础利率的下降，次贷利率怎么可以这么低，放款条件怎么可以放的这么松呢，所以从货币的角度看问题，一目了然的。总的祸根是这个东西。总的祸根是货币发的太多，利率太低，然后我们再来看美国的国债的利息，从6%降到4%以内，贸易赤字上升，美国越来越进口更多的其他国家的产品来供他消费，其中就包括中国，大量的中国产品进美国，我们造成了顺差，他就是逆差，逆差拿什么钱来付呢？现在看来不是拿美国人民的储蓄在付，也不是拿美国人民生产提高的那部分创造的财富来付，很大程度是靠货币来付，而这个货币是美国主导的。你看美国的储蓄率几乎等于零，居民储蓄率几乎等于零，很多家庭超前消费，信用卡，就是向未来借钱，美国现在是家庭借钱、政府借钱、公司借钱，全部是高负债，债务等于GDP的350%，美国是11万亿美元的GDP，他的总债务，政府和金融机构的总的发行的债务350%，其中国外的债权人拥有的债权占了这些债务的60%以上，国外的债权人里头有个大个子，就是中国，就是我们在买。国债等于GDP的60%，就是他政府的债务等于GDP的60%，财政赤字原来就有5000亿、6000亿、7000亿，现在再加7000亿要去救市，很快会上升超过一万亿美元。然后就是次贷，在低利率环境下，加上美国政府为了扩大政治基础，因为你让很多买不起房的人买房，这对美国政治是有好处的，大家会拥护现行体制，拥有房产的人会增加，所以联邦就用国家的信用，很多人说市场失败，这是完全没有搞清楚问题所在，他是政府为了政治上的意图，要做好事，然后政府来担保两房机构，你想想，快要破产的两房机构是干吗的，就是由联邦政府担保，这两房机构听起来像商业机构，其实是政府机构，间接的政府机构，这两个机构向商业银行借钱，然后再把钱以低利率借给那些还款条件不那么符合的低收入人群，零首付、低利息，承诺你多少年不变，要不要买房？次贷、次贷，就是这么开始的。我们现在目前注意到次贷，商业银行把贷款一发，因为他是有美国政府担保的两房机构做担保，商业银行就开始卖次贷，发放次贷，再把次贷打包，变成衍生产品，卖给全球的其他金融机构，这个流就开始出去了。美国1998年到2006年，房地产的平均价格，全美平均价格每年递增8%，我们中国人会说这个数不算啥，因为我们见过更高的，所以我们同样会见到更低的东西出来，因为他不是实质生产率的增长，他是一些其他货币游戏的表现，当然出发点很好。所以有人说好的出发点会把一个国家害的扎扎实实的害一把，美国自有住房人口的比例就在2000年前后大幅上涨，差不多50年代50%几，变成号称60%几，涨十个百分点，这个政治意义是巨大的，但是蕴含着金融市场上的威胁，然后就是所谓金融创新，你看它的金融衍生产品的价值等于GDP的35%，衍生产品，华尔街好多金融天才，金融工程的天才，数学家，数学的PHD，一道接着一道套，套到最后你不认识，套到最后就是借了钱不还，衍生产品就是不还，你搞不清他还不还，离开了资本主义当年繁荣起来的最根本的基础，就是债权要像铁一样，你看英国怎么起来的，你如果都可以借钱不还，那还用你创新吗？我们这里有的是办法，全世界人民都有这种倾向，你如果没有一套金融激励约束人心当中的这个东西，不可能持久发展的。美国是在走到顶点的时候发展了这么一个东西，35倍啊，等于11万亿美元GDP的35倍。

　　这些东西刺激了全球的繁荣，也刺激了美国金融的繁荣，但是另外一面，埋下了很高的风险，这个东西就是随机因素，这些随机因素一碰，你不知道他在哪里发作，你看起来他是次贷，谈到他互相是连着，次贷连着商业银行，商业银行连着高杠杆的金融机构，然后他通到了全球，所以次贷开始出现第一家破产的是德国银行，然后是英国黑石不行了，英国一家金融机构不行了，美国出问题，全球出问题，然后就是两房，然后中国开始紧张，清理这里面到底有多少，这是后话了。但是我们想交代给各位的是从货币的角度看这个世界，其实这个世界没有那么复杂，很简单，就是超发票子必有后果，而超发票子的权是政府手里的权，不要慌慌张张说是市场失败。市场里面有一个干预的东西就是money，现在世界上唯一保留的就是香港，有若干家发钞行，因为他是全额储备制，他是兑美元整个挂在一起的，7.8块港币换一个美元，不变，他严格的说香港没有央行，香港就是一个货币局子，你如果储存了1亿美元就可以换7.8亿港币，绝大多数都是政府控制着发钞权，而香港，你看它好象储备是全额储备，每流行一块港币之后一定有一个比例的美元在那等着，可是很不幸，美元不是黄金，他曾经被看作是黄金一样，可是他越来越不是黄金了，所以香港的形势一定要跟着美国经济风雨漂泊。

---

黄梅县17897278011： 如何看待经济大势的转变 - ？
嵇和补血： 欢迎大家来参加今天的专题论坛,我们今天论坛的题目就是当前的宏观经济形势和企业的对策.今年可以说世界经济出现了从上年度开始世纪经济大萧条以来最严峻的局面.我们中国经济也面临着诸多问题.相信很多企业家现在都在想...

黄梅县17897278011： 如何看待当前我国经济增长由重速度向重质量的转变 - ？
嵇和补血： 重速度后必然会重质量,中国目前处于经济由重转轻的阶段,经济下调是正常也是必须的.未来经济还会平稳向下,软着陆成为最好的后果.但必须知道,经济指标走低是转型必然后果,走低不意味着经济不景气,如果你只看重gdp的话.相反的,转型必将使中国经济更加健康,实力更强,国民幸福指数更高.所以gdp不完全代表经济不景气,走低不代表幸福指数下滑.你依然会活的更好.贫僧回答完毕

黄梅县17897278011： 怎样看待中国经济出现的拐点？
嵇和补血： 这是个好事,也是必定趋势!随着环境和生产资料的变化,经济结构必定有粗放型向集约型,科技型转变,随之而来的就是宏观经济出现短时间振动.微观上讲,行业内的优越劣汰会为符合要求的企业带来更大的发展空间.同时推动宏观经济向正确方向发展/

黄梅县17897278011： 如何看待中国经济的整体形势 知乎 - ？
嵇和补血： 面对当前国内外复杂的经济形势,对中国经济未来的发展,有看好的,也有唱衰的.我国经济发展的基本面没有因国际国内形势新变化而改变,经济增长的动力仍然强劲.我们要针对经济运行中的突出矛盾,把握好宏观调控的方向、力度和节奏...

黄梅县17897278011： 如何正确看待经济发展 - ？
嵇和补血： 面对世界经济复苏整体乏力,面对新旧动力转换的新阶段,面对转变经济发展方式的主动抉择,经济“形有波动”本是符合实际的.然而,令人警觉的是,一种对中国经济前景不该有的不自信情绪却莫名地出现了.在转变发展方式关键时期,我们还需对自己的发展优势、潜力和机遇有清醒而又客观的认识,保持战略定力,多一些发展自信,不能人云亦云,更不能被一些所谓的唱空论调所误导.

黄梅县17897278011： 如何理解新常态下经济发展的趋势 - ？
嵇和补血： 首先,中国经济过了青春期,不可能在保持10%以上的年均增长.其次,国家产业重心开始转向服务业.最重要的是最后一条,消费将取代投资和外贸,成为中国经济增长的最重要动力!

黄梅县17897278011： 如何对待中国近几年的经济发展变化?？
嵇和补血： 在外资与廉价劳动力的驱动下 经济增长非常快 但是目前产业升级明显落后 前景堪忧

黄梅县17897278011： 如何理解转变经济发展方式的重要意义 - ？
嵇和补血： (人口多、家底薄,是我国的基本国情.“家底薄”,主要是指我国人均拥有资源量少、生态环境脆弱.只有加快转变经济发展方式,才能有效突破资源环境的瓶颈约束,在经济发展和国际竞争中避免被动、争取主动,确保国家经济安全.)2....

黄梅县17897278011： 怎样理解我国经济发展新常态如何适应新常态 - ？
嵇和补血： 新常态之“新”,意味着不同以往;新常态之“常”,意味着相对稳定,主要表现为经济增长速度适宜、结构优化、社会和谐;转入新常态,意味着我国经济发展的条件和环境已经或即将发生诸多重大转变,经济增长将与过去30多年10%左右的高速度基本告别,与传统的不平衡、不协调、不可持续的粗放增长模式基本告别. 因此,新常态绝不只是增速降了几个百分点,转向“新常态”也不会只是一年两年的调整.认识不到新常态下的新趋势、新特征、新动力,不仅难以适应新常态,更难以把握经济工作的主动权