医药行业现状

医药行业发展现状~

（一）医药市场有多大总体来看，医药行业可以分为医药制造、医药流通和医疗服务等几大板块，每个板块又可以继续细分，例如，医药制造包含药品（化学药、中药、生物药）和器械等，医药流通板块包含医药分销和零售药店板块等，医疗服务包含连锁医疗机构和CRO（医药研发合同外包服务机构）等。根据国家统计局数据，2020年国内医药制造业规模以上工业企业主营业务收入同比增长4.51%，利润总额同比增长12.81%。虽然2020年医药生物行业的收入增速受疫情影响放缓（减少18%），但利润总额增速较2019年上升2.7%。整体来看，中国医药市场已经成为仅次于美国的全球第二大医药市场，并且依然维持近2倍GDP增速（2.3%）的收入增速水平。（二）未来发展依然可期随着2014年后医改的深入推进，医药行业的“黄金十年”已经成为过去，但整体来看，该行业仍具备突出的成长优势。在“三医联动”新医改的大背景下，医保控费成为新常态，行业和企业格局逐渐发生新变化。医保改革针对辅助用药和中药注射剂的控费及带量采购（国家针对通过一致性评价的仿制药品种约定最低采购量，由报价最低的厂家供货）带来的仿制药降价，都为创新药产品蓬勃发展奠定了良好的基础。此外，受新冠疫情影响，健全体系、补齐公共卫生短板将成为行业发展方向之一，长期来看，医药或将成为“新基建”的重要一环，相关医药产业链也有望迎来更大规模的长期稳定投入和更多的建设机会。

医药行业的整体增长速度保持稳定的发展

主持人：新越
嘉宾：东方证券 马小青

主持人：2005年上半年以来，医药行业的整体增长速度仍保持了较快稳定发展。请问，其中各子行业的具体情形怎样？

马小青：我国医药行业拥有制造类企业4613家。

据《中国经济统计数据库》数据显示，2005年1-8月份，制造类企业实现产品收入2450.99亿元，同比增长25.72%；实现利润总额204.38亿元，同比增长22.44%。但其中也有不少企业出现亏损，总计1198家，亏损比例达到了25.97%；亏损金额22.64亿元，同比增长16.99%。

在各子行业中，化学制造类企业中原料药产量为94.07万吨，同比增长23.45%；实现产品收入742.47亿元，同比增长29.63%；实现利润总额41.49亿元，同比增长18.14%。884家制造企业中，亏损212家，亏损金额7.07亿元，同比增长0.91%。而1078家化学制剂类企业，共实现产品收入712.60亿元，同比增长22.77%；实现利润总额71.26亿元，同比增长21.83%。317家企业亏损，亏损总额7.07亿元，同比增长0.91%。

在中药制造类企业中，中药饮片制造类企业391家，实现销售收入31.63亿元，同比增长22.83%；实现利润总额3.70亿元，同比增长18.15%。亏损企业88家，亏损金额1.59亿元，同比增长16.62%。而中药成药制造类1160家企业，总产量53.95万吨，同比增长16.22%；实现销售收入560.05亿元，同比增长22.01%；实现利润总额54.54亿元，同比增长18.39%。349家企业亏损，亏损金额4.61亿元，同比增长12.56%。

生物制品行业，全国共有相关企业427家，实现销售收入182.12亿元，同比增幅32.98%；实现利润总额19.41亿元，同比增幅39.20%。亏损企业108家，亏损金额2.38亿元，同比增长12.45%。

以上情况表明，医药行业的整体增速仍保持了较快稳定发展。其中增长最为突出的是生物制品行业，其收入和利润增幅均达到了30%以上，远高于目前的化学类药物制造企业和中药制造类企业20%左右的增幅。

从产业链上看，目前我国生物医药行业的发展处于中间强、两头弱的格局。即在研究开发和制剂开发上处于弱势；而在中间的加工工艺上，由于工艺水平的改进及低廉的人工和环境成本，使得该环节具有国际竞争力。

主持人：从近一段时间看来，医药板块市场表现良好。请问其间的市场热点是什么？

马小青：此间市场热点在于股改和由科学发展观衍生出的一些题材。

股改使整个医药行业的价值水平获得较大提高。从目前已实施股改和已公布股改方案的13家医药上市公司来看，股改方案对价水平平均为每10股送3.4股。

而对于中小企业板上的医药公司而言， 8家上市公司，均为细分子行业中的相对优势者。由于其历史遗留问题小，质地优良，具品牌、定价与规模优势。这些优质公司，送股之后，投资价值凸显。这些企业IPO后的项目将集中于今后两年产生效益，因此未来竞争力铰强。

而当市场对股改股的热度稍降时，结合科学发展观的政策，市场又由此衍生出一些新热点。如新能源热点、自主知识产权热点。这类品种，如西藏药业(拥有国家一类新药人重组脑利钠肽)、华神集团(拥有国家一类新药美妥昔碘131)、武汉健民(拥有国家一类新药人工培育牛磺)，市场走势强劲。

但有一点我想提醒投资者，在追逐市场热点的同时，更应重视企业自身的研发实力、良好的治理结构及市场开拓能力，这些才是企业长久和持续发展的动力。

主持人：从未来更长一段时间看来，医药行业又具有什么样的投资价值呢？

马小青：我认为，对医药行业的长线投资应注意几条基本原则：

1.目前我国整个医药行业，原研发能力很弱，国内企业主要集中于强仿，极少有产品具自主知识产权。故国内医药企业若要保持持续的高盈利非常困难。未来一段时间，能够在整个产业链上取得较大突破的可能是制剂环节。

2.在化学制药这一子行业中，我认为可以关注强仿能力、研发实力强及工艺优势明显、制剂能力强的企业。这些企业的产品储备较丰富，一旦其所储备的产品专利过期，其将迎来盈利高峰；而制剂水平的逐渐提高也使这些企业未来的竞争力将不断增强。

3.对中药子行业的投资应关注相关企业的发展方向及所具实力。目前我国的中药行业主要向两个方向发展：其一是化学方向；其二是对传统配方药剂的开发。行业中确定了明确发展方向的优势企业无疑具有较长时间的投资价值。

4.对于生物制药类企业的价值分析，其研发能力与产品前景尤显重要。目前，我国的企业在治疗性疫苗的开发、靶向药物的开发、单科隆抗体的应用方面走得比较靠前。生物制药有望成为整个医药行业在原研发方面最具突破领域；同时在生物制品的强仿上，国内一些企业的优势也很明显。如在生物基因工程技术领域的碘[131I]美妥昔单抗注射液新药及重组E-PO、重组人胰岛素等产品具有一定市场前景。

5.对于医药商业中的企业，则应关注其中管理先进和具资源优势者，他们将是行业拐点到来时的最大收益者。我国医药商业经过近三年全行业亏损的阵痛，业内整合速度得到极大提升，净利率进入稳定阶段。能够生存下来的企业必定是管理优秀、渠道完善的企业；加之目前在国家政策的引导下，医药流通企业的经营环境向好。如政策鼓励减少流通环节，推广直接物流等，未来医药流通领域的改革是必然趋势。我认为，未来该行业的复苏毫无疑问。目前，行业内具网络和管理优势的企业拐点已现。

主持人：目前投资者可对医药板块各子行业中的哪些上市公司予以关注呢？

马小青:我认为，在化学制药行业，可关注恒瑞医药、海正药业、现代制药、复星医药等具研发实力且产品储备丰富的制剂类企业及特色原料药企业。在生物制药行业中，可关注科华生物、天坛生物、双鹭药业、达安基因这些研发能力强，产品前景好的企业。中药行业中， 可重点关注相关营销能力强，具品牌优势而股价又偏低的企业，如天士力、九芝堂等。对于医药商业行业，则可关注国药股份、一致药业、上海医药等盈利能力强及发展前景好者。另外，我认为，新和成、华邦制药、京新药业、科华生物、华兰生物这些在各自的领域内居于龙头地位的中小板上的企业，投资者也可予以关注。

中国药网

从现在这次的全国大会去来的政策是国家对医药行业是一个打击啊！现在整个医药行业很萧条，尤其是药厂。
而且医药行业的微利时代来了。我都想改行了

当前我国医药行业的分析

化学药品为最大细分市场

受益于我国经济快速增长以及医疗体制改革等因素，我国医药行业一直保持较快的增长速度。医药行业是集高附加值和社会效益于一体的高新技术产业，我国也一直将医疗产业作为重点支柱产业予以扶持。随着经济发展和居民生活水平的提高，中国成为仅次于美国的全球第二大药品消费市场。2019年中国医药市场规模达到16330亿元，2015-2019年的复合年增长率为7.5%。

2019年在医药行业的细分市场中，化学药品市场规模为8190，占整个行业的市场份额为50.15%;中药市场规模为5020亿元，市场份额为30.74%;生物制造市场规模为3120亿元，市场份额为19.11%。

新药上新速度有所延迟

与发达市场相比，中国的新药上市有所延迟。从2014年至2020年6月，美国FDA批准的277种新药中，合共142种(或52%)尚未在中国开始临床研发。由于临床项目及监管批准的延迟，中国与北美或欧洲的许多疾病的治疗标准有所不同，这为引入发达市场经证明具有临床益处的创新候选药物提供了巨大机遇。

在中国，国家医保目录规定了药品报销的框架。中国政府正在逐步改善创新药物的可及性，包括以越来越高的频率将创新药物纳入国家医保目录。通过名为「动态调整」的机制，应对紧急临床需求的创新药物正日益被纳入国家医保目录计划，在此过程中，对降价与价值判断评估进行了谈判。2017年，36种药物通过动态调整机制获纳入国家医保目录;2018年，纳入17种，及2019年纳入97种。

国家医保目录覆盖范围的扩大极大地提高了创新药物在市场的可获得性。尽管价格降低，但纳入国家医保目录通常会带来更高的销量和显着的销量增长。例如，安维汀在2017年将价格下调逾60%后就被纳入国家医保目录，其进而实现了86%的销售收入增长。与之类似，赫赛汀在2017年将价格下调逾65%之后获纳入国家医保目录，作为回报，其实现了50%的销售收入增长。从近年来纳入国家医保目录的创新肿瘤药物数量来看，从NDA批准到纳入国家医保目录的平均时间已经明显缩短。对于2018年批准的药物，列入国家医保目录的平均时间低于一年。

—— 更多数据请参考前瞻产业研究院《中国医药物流行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》

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麻山区17876541570： 医药制造业的发展现状 - ？
英肥多西： 制药企业总体创新能力有限.创新是医药行业的命脉.医药行业的创新动力主要来自两个方面:一是人类健康不断面临着各种新疾病的威胁,医药行业必须不断拓展自身开发的领域;二是细菌和病毒的变异使传统药物的疗效降低,这就促使人类...

麻山区17876541570： 医药行业的发展态势? - ？
英肥多西： 就目前中国和世界医药行业的发展来看,总体说来,医药行业在数量上会逐年下降,但从质量来看,每年都在提升.因为现在医药行业竞争越来越激烈,生存空间也越来越受到关注.要想更好的生存下去,必须要加大研发投入,不断进行新产品的研发,不断在生活中发现更具有实用性、针对各种疑难病症的新药,才会具有较好的竞争优势,才会在市场战争中生存下来.随着新医改的推行,医药电商也成了发展的必然趋势

麻山区17876541570： 医药行业的发展前景以及现状 - ？
英肥多西： 发展前景:医药行业是21世纪的龙头行业,现状:现在市场医药公司混乱、同类产品多,很难分清好坏.

麻山区17876541570： 那位能分析一下当今我国药品行业的现状及将来? - ？
英肥多西： 药品行业在我国仍然属于朝阳产业,但存在的问题也不容忽视.首先是药品生产企业过多,规模普遍偏小,产品科技含量低,低水平重复严重;其次,新产品开发力度不够,投入严重不足,多数企业靠仿制药品生存.生产原料药环保压力大,技术要求高,步骤繁杂,所以很多厂家虽有原料药生产批文,但并不生产,保留生产资格,待价而沽,平时只生产相应原料的制剂产品.

麻山区17876541570： 生物医药的行业现状怎么样? ？
英肥多西： 医药上市公司的并购重组案例达149起,较去年同期的109起增长36%.从标的资产来看,以化药、中药生产为主的制药领域并购案高达47起,约占上半年并购案总数的三...

麻山区17876541570： 深圳医药行业现状分析 - ？
英肥多西： 据前瞻产业研究院《2016-2021年中国医药行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》显示,2014年,整个中国药品市场总规模达12802亿,较2013年增长13.3%,2009年至2014年复合年均增长率达19%.在成本提高和售价降低的双面夹击下,制...

麻山区17876541570： 国内中药材市场状况如何? ？
英肥多西： 从总体上看,近年来我国中药工业呈比较平稳的发展态势,经 济运行主要指标均有所提高,增速低于全国医药工业,与近年来医 药行业的高速增长态势相比,略显不足....

麻山区17876541570： 现如今医药销售行业的前景如何? - ？
英肥多西： 现如今,医药行业在很大程度上是很萧条和困难的,但这正预示着这个行业在调整,是下一个繁荣的开始.我是从业者,建议了解和思考行业现状,对行业要有自己的深刻理解和认识.

麻山区17876541570： 目前医药流通行业是一个怎样的现状?互联网的环境下又如何让这个行业更好的生存? - ？
英肥多西： 行业现状:近十年,我国医药流通行业适应市场发展和规模化的需要,开始采用现代物流技术和信息技术,一些大型医药商业企业的产业化升级已达到国际先进水平.如何:互联网技术将持续冲击并深刻改变行业面貌,这是医药流通这个行业面临的重大考验.行业内企业只要有“医药流通互联网+转型”的笃定,才能有未来的路.