长文解读：AMM 演化史
作者&投稿：离使 （若有异议请与网页底部的电邮联系）
AMM的定义，简单来说，是区块链、DeFi和去中心化金融的核心组件，它们通过流动性池（LP）连接买卖双方，如Uniswap的恒定乘积模型（CPMM）。Vitalik Buterin的洞察力推动了这一领域，尤其是在Uniswap的300行代码中，无中介、快速交易和链上定价的梦想得以实现，开启了DEX的新篇章，Uniswap也因此成为当今最大的DEX。
Uniswap的CPMM以其无中介、自动平衡和精简代码著称，但它并非完美。套利者和平衡问题曾是其挑战，滑点、无常损失（价格变动导致的用户损失）以及安全风险如合约漏洞，都曾引发讨论。二代AMM如CSMM和CMMM试图改进，例如Balancer通过扩展资产种类，但问题并未完全解决。Curve的Stableswap则结合了CPMM和CSMM的优势，提供低滑点和无限流动性，尤其在稳定币领域表现出色。
作为第二代AMM的代表，如vAMM和永续协议，Perpetual Protocol和Synthetix等平台推动了链上衍生品的繁荣，DODO的PMM机制则增添了更多流动性。Bancor，尽管早期经历过波动，但其无常损失保护和流动性池的创新持续吸引着关注。SushiSwap和DEX聚合器如1inch和CowSwap的出现，标志着DeFi生态的进一步扩展。
尽管二代AMM解决了前代问题，但第三代AMM如Uniswap V3和Curve V2引领了更复杂的解决方案。Uniswap V3的集中流动性与多费用等级显著提升了资本效率，而Curve V2的Stableswap自动化流动性则瞄准了用户体验。尽管Uniswap的交易量领先，但Curve在用户友好性方面独占鳌头，Solidly凭借低成本交易和独特代币经济学吸引用户。
DeFi生态的演进并非一帆风顺，开发者们的创新不断，如Lifinity在Solana上的混合机制，Pyth预言机降低了无常损失风险。然而，用户接纳仍然是DeFi普及的挑战，Uniswap的60万独立用户与Coinbase的1亿用户相比仍有巨大差距，简化和游戏化体验将是普及的关键。
Avalanche的Trader Joe的新AMM流动性账簿展示了趋势的转变，混合AMM和MEV（矿工提取价值）捕捉机制的创新不断涌现。随着ETH合并的到来，DeFi的发展面临主流应用的挑战，但整体上，行业正朝着更先进和包容的方向迈进。
岛蝶本悦： 1、长文以不超过8000字为宜,短文以3000字为宜,文稿力求校对无误.2、长文应有200字左右的文章摘要,3-5个关键词.摘要要求摘出主要观点,不必面面俱到,不要以介绍的口气叙述文章讲了哪几个方面,力避出现诸如“本文认为”、“作者认为”等字样.3、提供作者简介,包括姓名、学位、工作单位、职称、通讯地址、联系电话等.4、参考文献齐全,包括著作人、著作(论文)、出版地、出版社(期刊或报纸)、出版年(期刊出版期次或报纸出版年月日)、页码.
竹山县17698943356： 英语翻译陈太丘诣荀朗陵,贫俭无仆役,乃使元方将车,季方持杖后从,长文尚小,载着车中.既至,荀使叔慈应门,慈明行酒,余六龙下食,文若亦小,坐着... - ？
岛蝶本悦：[答案] 就是一个真的人往东走 (不是假人、木偶)
竹山县17698943356： 人生犹如一篇长文,那就应该给他加上标点,省略号是肤浅走向深化,感叹号是(用符号开头的句子仿写) - ？
岛蝶本悦：[答案] 感叹号是平淡走向激情. 问号是愚昧走向思索. 句号是瑕疵走向完美. 不明白欢迎来求助! 多谢了!
竹山县17698943356： 女生给我发长文说我看不起她, 还不让我辩论什么意思?我应该辩论吗?她喜欢我吗?早上发微信不回, - ？
岛蝶本悦： 如果女生给你发长文表达她觉得你看不起她,并且不让你辩论的话,这可能是她想表达自己的感受和想法,希望你能认真倾听,并不一定需要你立刻进行辩论.在这种情况下,你可以先冷静下来,仔细阅读她的文字,试着理解她的感受和意见....
竹山县17698943356： 800字表白情书 - ？
岛蝶本悦： 1、你不开心的时候,我陪你,你哭泣的时候,我陪你,你心情很不爽的时候,我陪你,你不想回家的时候,我陪你,无论怎样,我都陪你,只因为你是我最爱的人,你就是我的音乐,你给我带来好听的音符.你是我的全部,你给我生命带来了...
竹山县17698943356： 那英退出《中国好声音》,节目组发长文告别,双方已仁至义尽,你怎么看? - ？
岛蝶本悦： 其实我觉得节目组的做法还是可以的,首先无论双方是因为什么原因没有继续合作下去,但是节目组的长文中可以看出来,并没有对那英进行拉踩.所以其实能够看出来这个节目组对于那英还是比较友好的,毕竟双方都合作了这么多年,还是有...
竹山县17698943356： 写给男朋友的道歉信 - ？
岛蝶本悦： 最佳答案道歉信: ***: 我思考了很久,愧疚了很久. 自从发生了那件事之后我非常愧疚,我能理解你此刻的感受,我知道是我不对.无论你肯不肯原谅我,我有些话还是必须对你说 你是我爱的人,我们今后要走的路还很长,难免会碰上些事情使我们发生争执,但只要我们彼此宽容对方,一切都解决了,这次也是如此. 我是真心的,是爱你的.这次事情给你造成了伤害,我感到对不起你.对不起``不管你接受或者不接受``这句对不起是真心说给你听的`!!原谅我好么``? 我知道不管怎么说都不会脱离我想给你道歉的心态,太多的对不起也不知你能否接受,只希望你能明了我爱你的心不会变 xxx x年x月x日
竹山县17698943356： exo,tao真的会退团吗 - ？
岛蝶本悦： 亲故,刚回答完一个和你一样的问题,我把粘贴给你了啊,省的又要打那么多字.SM和Tao双方还没有发表声明,但是韬爸今晚在微博上发了篇长文,以父亲的身份向公司提出解约,因为出道以来身上全是...
