理财的业绩比较基准是什么意思

~ 最近收到一位读者的来信，说购买的净值型理财没有达到业绩比较基准，怎么办？
我的第一反应是——大哥，什么年代了，理财刚兑已经是过去式了，没有赔本就偷着乐吧，还纠结什么没有达到业绩比较基准，要啥自行车啊。但本着读者就是上帝的态度，我还是认真地给大哥解释解释。
什么是业绩比较基准？
市场上的业绩比较基准五花八门，你看到的业绩比较基准或许是这样：
2、区间数值型
3、基准利率或市场化利率上加减
4、指数或指数组合
你肯定很纳闷，为什么好好的“预期收益率”不用，非要用业绩比较基准？
——监管不允许！
第二十六条 商业银行发行理财产品，不得宣传理财产品预期收益率，在理财产品宣传销售文本中只能登载该理财产品或者本行同类理财产品的过往平均业绩和最好、最差业绩，并以醒目文字提醒投资者“理财产品过往业绩不代表其未来表现，不等于理财产品实际收益，投资须谨慎”。
所以，既然预期收益率不能宣传，现在取而代之的是“业绩比较基准”的新提法，究竟什么是“业绩比较基准”？
关于业绩比较基准的由来，最早开始于公募基金，随着资管新规的落地，理财净值化后也逐步开始沿用。2008年发布的《关于证券投资基金宣传推介材料监管事项的补充规定》中，中国证监会的要求是“基金宣传推介材料登载基金过往业绩的，应当同时登载基金业绩比较基准的表现”。
如何理解“业绩比较基准”，关键在于“比较”和“基准”上。
什么是“基准”？大家可以简单理解为参照线或者及格线。无论是主动管理型还是被动管理型基金，都应该有业绩的及格线，如果想证明你业绩表现好，起码得达到及格线以上。而至于基准怎么来选，常见的是“基准利率”，比如大家最熟悉的“人民银行存贷款基准利率”，不同的产品的基准是不一样的，这主要是根据产品的投资标的来决定的，比如说银行净值类产品的投资标的多以债券、存单为主，基准也普遍是定期存款利率或者中债指数等等。所谓基准，代表的是所投标的的普遍收益水平。
“比较”，那自然是两个值之间进行比较，也就是实际业绩和基准业绩的比较，这个是衡量产品组合获取超额阿尔法收益的能力，投资管理人也是以超越基准为目标。
回到文章开头的问题：为什么净值理财没有达到业绩比较基准？
首先，业绩比较基准不是预期收益率。
理财打破刚兑，不保本！不保本！不保本！（重要的事情说三遍）。随着资管新规的落地，打破刚兑，理财净值化是必然趋势，市面上“预期收益率5%”的产品已经逐渐销声匿迹，铺天盖地的都是“理财非存款，投资需谨慎”。
不知道你有没有注意到产品折页上业绩比较基准下方都有这样一段话：
所以说，净值型理财收益是不确定的，具体收益以产品实际运作结果为准。
其次，业绩比较基准是干嘛的？有什么用？
前面提到过，业绩比较基准是产品经理人的奋斗目标，这就好比你家孩子跟你说：这次考试我要考90分。如果他考到95分，你肯定很高兴，但如果他只考了80分，你也别生气，因为总比他说我要考60分强吧，起码他有上进心。产品管理人基于过往投资经验及对产品存续期投资市场波动的预判而对本产品所设定的投资目标，就跟你说考试有信心考100分一样，但最终结果还是要看自身能力和考试题目的难易程度，业绩比较基准也是这个道理。
最后，投资管理人有达到甚至超过业绩比较基准的动力么？
答案是有的。
动力就在浮动管理费，也叫超额业绩报酬，就是当产品实际收益率超过业绩比较基准（下图中是用的上下限的中值），产品管理人可以获得超额收益的30%作为业绩报酬，若不达到标准，则不收取浮动管理费。另外，产品收益表现好也是对产品经理人能力的体现，可谓是名利双收。
所以说产品管理人有足够的动力去让产品的收益率达到甚至超过业绩比较基准。
说到这里，顺便跟大家解释下，为什么最近净值型产品表现不佳？
这跟近期债券市场的调整有关。从今年5月份开始，国债收益率持续上行，债券价格一路狂跌，从而导致以债券为主要投资标的的银行净值型理财的收益普遍下行。
其实不光是理财，市场上的债券基金也“难逃一劫”。从5月份以来，债券基金的行情急转直下，债券基金指数也是一路下行，仅5月单月，跌幅超过1%的有近600只，跌幅超过2%的有近百只。
所以说，净值型产品的收益回撤是市场调整的正常波动，随行就市是理财的趋势。
所以，一方面净值型理财没有达到业绩比较基准是小概率事件，但不代表不会发生，这是资管新规下的必然趋势；另一方面，产品管理人会竭尽所能去让产品获得达到甚至超过基准的收益，受债券市场的影响，短期内产品收益回撤是正常波动，我们要相信专业投资人的能力，相信机构的力量，才能在财富管理上做时间的朋友。
声明：以上内容纯属个人观点，产品过往业绩不代表未来，市场有风险，投资需谨慎。

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裕安区15268295918： 理财产品中业绩比较基准和预期年化收益率的区别,哪个更好? - ？
居浩舒麦： 一、主体不同1、业绩比较基准:主要用于净值型理财产品,净值型理财产品属于非保本浮动收益型产品2、预期年化收益率:是把当前收益率(日收益率、周收益率、月收益率)换算成年收益率来计算的预期收益.二、特点不同1、业绩比...

裕安区15268295918： 理财产品业绩比较基准 什么意思 - ？
居浩舒麦： 说白了就是为基金设定一个想要达到又有可能达到的预期目标.最好在汇付天下托管平台上查下先.

裕安区15268295918： 业绩比较基准收益率是啥意思 - ？
居浩舒麦： 基金与事先确定的基准进行比较,这个事先确定的基准就是基金的业绩比较基准.基准收益率也称基准折现率,是企业或行业或投资者以动态的观点所确定的、可接受的投资项目最低标准的受益水平.它表明投资决策者对项目资金时间价值的估...

裕安区15268295918： 基金中的“业绩比较基准”是什么意思? - ？
居浩舒麦： 1. 基金的业绩比较基准是给该基金定义一个适当的基准组合,通过比较基金收益率和业绩比较基准的收益率,可以对基金的表现加以衡量.基金是追求相对收益的金融产品,所谓“相对”,指的就是将基金的业绩与其业绩比较基准相比较.在某...

裕安区15268295918： 理财产品的业绩基准百分之4.1到百分之4.8是啥意思? - ？
居浩舒麦： 这个通常就是过去一段时间内的收益率,不过这种参考收益率现在意义不大了,实际收益率可能低于参考也可能高于参考.主要还是看它的底层资产价格变动.现阶段大部分理财产品都会低于参考收益率.

裕安区15268295918： 江苏银行理财业绩比较基准是什么意思 - ？
居浩舒麦： 理财业绩比较基准是最低标准的意思,谢谢,望采纳.

裕安区15268295918： 业绩比较基准4.18% - 4.38%啥意思? - ？
居浩舒麦： 按你所说的这个,业绩比较基准,应该是说他的业绩大概是在4.18%到4.38%之间吧.

裕安区15268295918： 混合型基金业绩比较基准是什么意思 - ？
居浩舒麦： 这只是个基金准.简单的说,基金上涨和下跌应该和这些基准保持一致.但是基金经理没有保证收益.所以这个基准的实际意义不太大.

裕安区15268295918： 基金资料中的业绩比较基准是什么? - ？
居浩舒麦： 1. 基金业绩比较基准是评价基金公司业绩的重要标准.2. 业绩比较基准可用来反映和比较基金的投资目标、范围、策略.举例抄来说:假如业绩比较基准定为＂95%的沪深300指数增长率+5%的银行同业存款收益率＂,则说明目标是力争使收益率跑赢指数.3. 其次,业绩比较基准是理性衡量基金业绩的好工具.市场向好时,通过净值增长率与其同期业绩比较基准收益率的比较,可以看出基金业绩是否战胜基zhidao准获得超额收益率;而当市场下跌时,只要净值增长率的跌幅小于其同期业绩比较基准的收益率跌幅,则可以说明基金抵御风险的投资运作是有效的,只需继续持有以待市场反弹,从而避免非理性的追涨杀跌.

裕安区15268295918： 业绩比较基准收益率是啥意思？
居浩舒麦： 每个基金都要找个东西做参照物,这个就是业绩比较基准 从业绩比较基准的收益率和基金的收益率,就知道这个基金是否做的是否合格了