物业行业现状及发展趋势分析

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物业服务行业主要上市公司：目前国内物业服务行业相关上市企业有招商积余(001914.SZ)、南都物业(603506.SH)、碧桂园服务(06098.HK)、绿城服务(02869.HK)、雅生活服务(03319.HK)、恒大物业(06666.HK)、彩生活(03319.HK)、新悦城服务(01755.HK)、中海物业(02669.HK)、奥园健康(03662.HK)、合景悠活(03913.HK)、华润万象生活(01209.HK)等。

本文核心数据：中国物业在管建筑面积数据、中国物业管理行业收入数据等

产业概述

1、产业介绍：包干制与薪酬制并行

物业服务指的是对房屋及配套的设施设备和相关场地进行维修、养护、管理，维护相关区域内的环境卫生和相关秩序的活动。一般而言，物业服务具体包括综合管理、房屋及共用设施设备的维护管理、公共秩序维护、保洁服务、绿化管理、装饰装修管理服务、停车管理服务等内容。

在我国，物业服务公司自物业管理服务产生收益。此外，物业服务公司也可以从其他增值服务中获取收益，其中包括咨询服务、工程服务及社区增值服务(如运营公共空间、家政及清洁服务、房地产代理、养老及护理服务等)。

目前，我国物业管理费可按照包干制和酬金制收费，其中包干制模式为当前主流收费模式，特别是对于住宅物业而言。包干制模式通过省去业主与住户有关大额支出的若干集体决策程序来提高效率;而酬金模式则在非住宅物业中越来越受欢迎，该模式可让业主更深入的参与物业管理事宜。

2、发展历程：行业步入多元化发展期

20世纪80年代初，随着我国改革开放的国策实施，物业管理由香港引入深圳。深圳作为公认的境内物业管理的发源地，是行业的先行人和推动者，在行业的发展历程中创造了多个第一：1981年3月10日，深圳市第一家涉外商品房管理的专业公司--深圳物业管理公司正式成立，开始对深圳经济特区的涉外商品房实行统一的物业管理，标志着国内物业管理行业的诞生;1993年6月28日，深圳成立了国内第一家物业管理协会--深圳市物业管理行业协会;1994年，深圳市颁布了我国第一部地方性物业管理法规《深圳经济特区住宅区物业管理条例》。

从深圳成立第一家物业管理公司开始，我国物业管理行业经历了起步探索期，整合规范期和多元化发展期三个阶段，具体如下图所示：

3、产业链剖析：服务内容不断丰富

物业服务行业的上游是指物业资源供应领域，包括建筑建材、通信及软件服务供应以及各类房地产开发，目前我国物业服务涉及房产包括住宅、写字楼以及其他公共物业等多种类型;物业服务中游则包括物业综合管理、公共秩序维护、保洁服务、绿化管理等各种形式的服务;产业链的下游则是物业服务的对象，主要包括物业的业主以及住户等。

在上游领域，建筑材料供应商代表企业有海螺水泥、东方雨虹、北新建材、福莱特、华新水泥;房地产开发商代表企业有万科、恒大地产、保利、碧桂园、融创中国、龙湖集团等。

在中游领域，物业服务商代表企业有碧桂园服务、恒大物业、雅生活服务、融创服务、中海物业、金科服务、绿城服务、保利物业、彩生活、建业新生活、华润万象生活、招商积余、新城悦服务等。

产业发展现状

1、行业整体情况：管理规模及效益齐创新高

随着我国物业管理行业的发展，物业管理公司所提供的物业有关服务涉及领域越来越广，主要包括住宅物业、商业物业、办公大楼、公共物业、工业园以及医院等等。

2015年以来，我国物业管理行业在管建筑面积持续提升，截至到2020年末，我国物业管理在管建筑面积增长至259亿立方米，较上年同期增长约20亿平方米。

从行业收入情况来看，2015年以来，我国物业管理行业总收入持续提升，截至到2020年末，我国物业管理总收入增长至6232亿元，较上年同期增长9.6%。

2、细分业务发展：多种经营占比持续提升

按照业务类型的不同，我国物业服务行业营收构成可划分为基础服务收入和多种经营收入，其中基础服务收入仍是物业服务行业主要营业收入来源，但是近年来随着我国物业服务行业多元化发展的推进，以社区增值服务及非业主增值服务所构成的多种经营收入占比持续提升，2017年以来，我国物业服务行业多种经营业务收入占比已由2017年的18.2%提升至2020年的22.07%。

具体到多种经营领域，物业企业基本遵循先发展盈利模式清晰、收入来源稳定的非业主增值服务，在逐步拓展业务内容丰富的社区增值服务。2020年，百强企业非业务增值服务营收占多种经营总收入的54.91%，其中案场服务占33.17%;前介服务占10.81%。

3、成本构成：人力成本独占半壁

综合分析物业管理企业的运营成本，人力、物料、能源、管理成本是四个重要因素，也是维持物业管理企业运营必不可少的刚性成本，其中以人力成本所占比例最大。因此，要想打造物业管理企业的低成本运营能力，就必须保持服务品质和业主满意度的前提下，在强化内部管理、提升组织效率、运用科技提升劳动生产率、采取有效措施节能降耗等方面着手，形成有效的机制和体系，形成组织成本运用的综合能力。

2020年，物业服务百强企业营业成本均值为8.86亿元，同比增长12.07%，其中，人力成本占比达58.32%，虽较上年同期有所下降，但总来看，人力成本占比仍远远领先其他成本费用占比，优化员工结构，科学合理的降低人工成本仍是物业服务企业所面临的主要问题。

产业竞争格局

1、区域竞争格局：一线城市发展最为成熟

从地区布局来看，目前，我国物业服务发展仍主要聚焦一线城市以及重点城市群，2020年，我国物业服务百强企业在管建筑面积有近一半位于粤港澳、长江中游、成渝以及京津冀四大地区，其中长三角地区占19.35%，暂时领先其他地区。

2、企业竞争格局：头部企业逐步显现

2021年4月，中指研究院、中国房地产TOP10研究组发布了“2021中国物业服务百强企业名单”，其中前十企业具体排名如下图所示：

具体到在管建筑面积来看，2020年，我国物业管理在管建筑面积超过3亿平方米的有五家，其中碧桂园生活以4.63亿平方米的在管建筑面积排名第一;恒大物业和绿城物业紧随其后，在管建筑面积分别为3.80亿平方米和3.74亿平方米。

随着我国物业管理行业的发展，物业管理公司所提供的物业有关服务涉及领域越来越广，主要包括住宅物业、商业物业、办公大楼、公共物业、工业园以及医院等等。

根据中指院发布的物业管理百强企业发展情况来看，2015年以来，我国物业管理百强企业在管建筑面积增长迅速，2020年，我国百强业务管理企业在管建筑面积已较2015年翻倍，增长至129亿平方米。与此同时，百强企业在管建筑占全国物业在管建筑面积的比重持续提升，由2015年的28.6%提升至2020年49.8%。

百强企业方面，2015年以来，我国物业管理百强企业收入快速增长，2020年，我国百强物业服务企业收入较2015年增长近2倍，增长至3098亿元。与此同时，百强企业收入占全国物业服务总收入的比重持续提升，由2015年的28.5%提升至2020年49.7%。

产业发展前景及趋势

1、市场规模低速增长

从短期来看，未来两年竣工加速带来增量市场红利。自2016年下半年开始，新开工向竣工的传导时间出现拉长迹象。在竣工面积增速连续下滑两年后，2019年9月开始出现回升，所以过去2-3年积累的待竣工面积有望在未来两年释放，物管行业合约面积短期内会迎来一轮快速上涨，物业企业仍可以享受短期的增量市场红利。

从长期来看，中国房地产市场发展多年渐趋成熟，物管行业将进入黄金时期。物业服务行业是经济环境和市场环境波动下极具投资价值的防御性板块，其迅猛发展不是投资行为，而是服务行业相较地产业的抗周期能力更强，更具发展前景。

结合我国物业服务市场发展前景来看，我国物业服务行业仍将保持低速增长态势，到2026年，全国物业服务市场规模将接近万亿元。

2、互联网+为行业发展注入新活力

在传统的物业服务企业的管理模式中，人力资源投入较大，设施设备维护的成本不断加大，使得物业服务企业的收入与支出出现了不平衡的现象，从而严重制约了物业服务企业的发展。

从目前发展趋势来看，将“互联网+”融入物业管理中，对服务管理模式进行优化和完善，对人力资源进行压缩，提高管理效果。在对住宅小区项目进行管理的过程中，要对互联网技术进行充分利用，优化和完善管理服务模式，提高管理效率，严格掌控成本，促进物业服务企业的快速发展。

传统物业服务企业的经营性产品比较单一，只能满足很少一部分业主的需求，对于大部分业主来说，还是不够全面。因此，融入互联网技术的物业服务企业应该构建一个比较大的数据平台，根据业主的需求对经营性产品进行拓展。在对经营性产品进行拓展的过程中，应该切合业主或者是使用人的衣食住行等多方面，保证推出的产品能够得到业主的欢迎。同时企业工作人员还应该对客户的需求进行引导，从而将其逐渐转化为业主需求，然后将其拓展成为业务产品。建立一个大的数据服务平台，不但能够为业主提供更加便捷和舒适的服务，同时还能够为物业服务企业提供更大的利润。

以上数据参考前瞻产业研究院《中国物业服务企业商业模式与市场投资战略规划分析报告》

物业服务公司资本青睐度高 上市阵容扩大趋势明显

物业服务公司本身不持有物业的轻资产模式，使得整体资产负债率偏低，且每月固定收费的商业模式具有较稳定的现金流。轻资产与现金牛属性赋予了物业管理行业较强的抗周期性。

由于物业管理行业具有稳健现金流、高成长性以及易于嵌入增值服务等优势，近年来资本市场对于物业管理行业充分认可，规模企业受到青睐。

过去几年房企拆分物业上市的热潮不断，自2014年首家物企彩生活上市以来，截止2018年的5年间，仅有12家物业公司成功上市。2018年3月，住建部发布《关于废止物业服务企业资质管理办法》，取消了物业行业的行政管制，自此该行业进入了较快发展阶段。

2019年，物业企业上市引来井喷，全年共有12家物业服务企业以IPO、重组或借壳等方式登陆资本市场，与过去五年主板物业股的总数相当，成为物企上市数量最多的一年。2019年物业板块表现较好，物业公司现金流稳定，增长确定性高，获得资本市场认可，估值显著提升;同时，近年来物业行业集中度快速提升，相关企业扩大规模诉求强，在资本市场融资，有助于企业提升竞争力，争取更大市场份额。

2020年疫情期间，物业公司体现出了重要的作用，引起了社会广泛关注，物业公司估值得到了进一步提升。2020年上半年在香港IPO上市的内地物业公司共3家，IPO募资27.27亿港元。就IPO的首日表现来看，三家均超过发行价，平均涨幅为11.49%，其中涨幅最大的是建业新生活(09983)，其涨幅为22.19%。截止2020年6月30日，已有27家物业企业在港股和A股上市，上市阵容扩大趋势明显。

上市公司十强中碧桂园服务居于首位

2020年5月26日，由中国物业管理协会、上海易居房地产研究院中国房地产测评中心联合开展，中物研协具体实施的《2020物业服务企业上市公司测评报告》在上海正式发布。

根据报告发布的2020物业服务企业上市公司十强榜单，2019年榜首易位，碧桂园服务荣登首位，绿城服务紧随其后，2019年新上市的央企优秀物企保利物业一跃成为第三名。

此外，雅生活服务、招商积余、中海物业、彩生活、新城悦服务、蓝光嘉宝服务、永升生活服务、奥园健康和佳兆业美好也因其各项指标表现出色，运营能力强劲，综合实力突出，成为2020物业服务企业上市公司十强企业。

财务核心指标表现持续向好 头部企业优势集聚

从核心测评指标来看，2019年26家上市物企各财务指标表现持续向好，营业收入均值、毛利和净利均值均比上年有所提高，毛利率均值略低于30%，净利率均值在12%左右，总资产均值进一步扩大。

2019年，26家上市物企总资产合计达925.77亿元，连续三年增长率保持高速增长，2019年增长率高达41.6%。2016年至2019年总资产复合增长率达25.2%，26家上市物企高度重视管理规模的扩张，管理规模持续扩容，从而促进企业总资产的增加，集中度向头部企业聚集，行业分化现象渐显。

在管面积持续增长 集中度进一步提升

2016年至2019年，21家上市物企在管面积持续扩充,2019年在管面积总值较上年增长30.6%至19.75亿m2，净增4.63亿m2，呈现持续高速增长的态势，2016年至2019年在管面积复合增长率达30.5%。

同时，上市物企在管面积集中度进一步提升。根据《2019中国物业管理行业年鉴》物业管理行业管理面积数据，则这21家上市物企在管面积总值分别占物业管理行业管理规模的4.0%、4.6%和5.4%。预计2019年物业管理行业管理规模将达300亿平方米，由此，21家上市企业2019年在管面积在行业中的集中度将有望达到6.6%，管理规模进一步扩大，集中度持续提升。

服务领域不断延伸 增值服务成为新盈利增长点

从明确营收结构构成的15家物企来看，基础物业管理服务仍为其基本的收入来源，占总收入的比例在40%至80%之间，物业管理服务收入占总收入的比例均值为60.8%。同时，物业管理行业拥有得天独厚的入口资源优势和业主交互能力，能够迅速的感知业主和居民多元化的服务，上市物企不断挖掘物业管理服务的附加值和边际效应，服务领域不断延伸。

2019年，在详细披露营收结构的15家上市物企物业中，管理服务收入、社区增值服务收入、非业主增值服务收入总值分别为275.54亿元，65.26亿元和88.73亿元，分别占营收规模总值的61.2%、14.5%和19.7%。

从业务开展的情况来看，增值服务的毛利率远高于基础物业管理服务，且社区增值服务的毛利率高于非业主增值服务。

2019年详细披露毛利率的13家上市物企，物业管理服务毛利率范围在11.4%至30.2%，而增值服务的毛利率则在29.6%至60.9%。增值服务的毛利率远高于物业管理服务。

13家上市物企社区增值服务的毛利率分布在27.1%至68.9%的范围内，非业主增值服务毛利率在16.0%和53.9%范围内，由于社区增值服务对人的依赖相较更低，因此社区增值服务的毛利率普遍高于非业主增值服务。

更多数据请参考前瞻产业研究院《中国物业服务企业商业模式与市场投资战略规划分析报告》。

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临猗县19117471754： 中国的物业目前状况如何 - ？
乐正彩宁泽： 中国物业管理经过20年的发展,已取得了重大的成就.目前,全国物业管理企业已逾2万家,物业管理从业人员200多万人,管理物业类型已涉及到住宅、写字楼、商场、工业厂房、社会后勤物业等各类物业,管理物业面积数百亿平方米.物业...

临猗县19117471754： 中国物业行业的发展前景 - ？
乐正彩宁泽： 这只是中国的现状决定的,因为中国现在的物业市场还不健全,不健全的市场是很难孕育有一个完整的行业的.所以他只能孕育一个和他一样不健全的行业而后才能慢慢的发展 慢慢的健全.外国在这方面比我们起步要早、,因而业就比我们的现状要好.

临猗县19117471754： 物业这个行业的前景怎么样?有发展空间吗 - ？
乐正彩宁泽： 物业管理起源于19世纪60年代的英国,是人口增长及经济发展必然结果,纯属第3产业——服务行业.迄今为止,物业管理作为现代化城市管理和房地产经营管理的重要组成部分,在国际上十分流行并获得了蓬勃发展,被人们视作现代化城市的...

临猗县19117471754： 物业行业发展前景怎么样? - ？
乐正彩宁泽： 我今年也报的物业管理专业,身边的人都说不怎么样,但我觉得物业管理在中国的法杖潜力相当大,首先我们国家是发展中国家,也就是说部分行业尚未开发,而我们选择的专业属于仅开发了一小部分的,物业和房地产业有着很大的联系,在我们的国家每年都有很多地方被开发,而这也就是需要我们的地方,我们的专业管理的是物但却时刻和人在打交道,所以干好它一定有难度,但我个人认为这专业的前景不错!

临猗县19117471754： 物业管理企业发展前景 - ？
乐正彩宁泽： 摘要:随着我国市场经济体制的不断完善,民营物业管理企业不断涌现.我国民营物业管理企业的发展前景是非常广阔的,但是它的外部发展环境还有不完善的地方.民营物业管理企业要抓住机遇,充分发挥自身优势,加快自己的发展. 民营物...

临猗县19117471754： 物业公司发展前景怎么样 - ？
乐正彩宁泽： 个人觉得物业公司的发展前景不错,因为物业和房地产算是捆绑在一起的一个产业,而在可预见的未来,房地产还将是中国经济的支柱产业(因为随着城镇一体化进程的不断推演,会有越来越多的农村人口演变为城市人口),所以,只要是一家好的物业公司,那你朋友的前景也是很光明的....当然,这还需要个人的努力,这个就要看你朋友自己了..

临猗县19117471754： 物业管理行业发展怎么样?物业管理资质好不好办理? - ？
乐正彩宁泽： 一直以来,物业管理行业作为传统服务业,行业集中度低、与资本市场关联较小,盈利水平较低.不过,近年以来,物业管理行业作为新经济的重要增长点和提高居民生活品质的重要载体,受到了社会和资本市场的广泛关注.法规政策的进一步...

临猗县19117471754： 物业管理的前景如何 - ？
乐正彩宁泽： 前途无量. 但非常累, 一个优秀的综合管理人才要学会的太多太多, 管理\品质\保安\消防\安全\工程\保洁 各种法律法规都要会, 特别是想认识做好一个楼盘,那真是有很大压力,当然要看公司实力了. 比一个普通小公司难多了.

临猗县19117471754： 物业管理行业现状怎么样? ？
乐正彩宁泽： 朝阳行业,前途无量!

临猗县19117471754： 物业服务业历经30多年发展,本身面临哪些发展趋势 - ？
乐正彩宁泽： 30年来物业服务在发展中规范了保安、保洁、管理、绿化、维修五位一体的服务,面临着地缘优势的经营服务没有激发出来,发达地区尽管经营竞争比较激烈,但是管理范围内的房地产服务的许多项目没有开展,如物业资产管理就大有文章可以做,同样是周边的房地产中介公司和项目的物业管理处经营比较,如果物业管理处也有中介业务,管理项目范围内的业主还是愿意让业务给物业管理处做,营业执照没有多大的问题,关键是经营人才,与中介公司比较还是物业管理处离业主亲近,这是得天独厚的优势,是物业公司今后扩大经营的方向.