案例分析|新三板农业造假第一股其实早露马脚?
参仙源是新三板农业造假第一股,一位老前辈曾经说过,如果仅仅看财务报表就能给你看出毛病来,要么造假者智商太低,要么你是天才。可是,如果我们重新审视参仙源的报表,在过去的几年中,莫非真的没有蛛丝马迹可以查询么?我们将不借助公开转让说明书之后的任何信息,试图回到过去,看看是否能够提早避开地雷。
由于无法看到公司的流水、票据等原始资料,只能透过谎言抽丝剥茧,这本身就是一件很艰难的事。有时候不得不问那些参与到挂牌工作中的会计师、审计师们,为什么能让这些爬虫登堂入室?或许是常年一起工作,一根绳子上的蚂蚱,被同流合污,也说不定。
现金流是最不好造假的,因为需要银行的流水做配合,往往一查就原形毕露了。
以这张流水单为例,在劳动节间还在辛勤地转账,是不是很不正常?而且现金流一般都要由审计师向银行发询证函,银行要确认各个账户的安全。所以,现金通常不好造假。当然,有些造假者为了能够圈钱,四处举债,或者自身本来就有点家底,便真的模拟出了一次次的经营性活动,现金外部往来都有,那也只能佩服此人财大气粗。但是,概率很小。
证监会处罚了参仙源的事项是2013年,公司将外购野山参作为自挖野山参销售,少计成本5538.22万元,导致虚增利润5538.22万元;同时,因公司2013年将野山参销售给关联方辽宁参仙源酒业有限公司,认定关联交易虚增收入7372.93万元,导致虚增利润7372.93万元。
2013年公司收入1.97亿元,经营性现金流流入2.04亿元,流出7355万元,净流入1.31亿元。看到这里,似乎可以打消疑虑了,经营性现金流还是很匹配的。
可是,我们再看看投资性现金流,2013年共支出1.56亿元,净流出1.5亿元。所以,2013年扣除融资的现金流净流出是0.2亿元。
分析到这里,如果以上的信息全部是真实的,则可以认为这是一个蒸蒸日上的企业,通过大规模的生产获得现金,然后将现金投入到固定资产等项目中进行扩大再生产。
但是,在实际操作中,会计从业者们发现,很多时候出于调整的目的,经营性现金流和投资性现金流常常会被混淆。在历史的长河中,农业企业往往是这类调整的重灾区。一家曾经在海外上市的东北农业企业就是把购买的木材当做资本性支出而不是存货。
第二步:发现证据
既然已经提出问题,我们就要求证到底是哪种情况。那么我们要检验三点,是谁买了这些货?其次,投资的产品在哪里?生产能力匹配么?
问题一:显而易见的作假
2013年,辽宁参仙源酒业有限公司作为关联方购买了价值1.41亿元的野山参。就在公开转让说明书中,辽宁参仙源酒业有限公司2013年的收入仅仅为96.27万元。这不是把广大投资者当猴耍么?营业收入100万元不到的企业,购买了1.41亿元的野山参,当饭吃么?截止2014年一季度,酒业公司的销售量在30万元,换算为全年收入大约为120万元,根本无法理解买入1.41亿元野山参是做什么用途。
其实问题到了这里,就足以证明这家企业不值得一顾,不过既然已经提出了三个问题,我们便继续分析下去。
问题二:资产关系错乱
理论上投资性现金流大额支出,一定要变成一项资产,2013年投资性现金流共支出1.5亿元。比较2012-2013年各项资产,较大差别的有。
生产性生物资产增加约7000万元;固定资产从1亿元减少到5000万元;存货从5.75亿元到1.28亿元;其他应收款从800万元上升到1亿元。
生产性生物资产在农业企业里就是指所种植、养殖的生物。这个极为不好确认,轰动一时的獐子岛“扇贝去哪儿了”就是依靠生物资产难以确认这点,调节财务报表,玩弄投资者于股掌之中。
这里有两个原因,第一是种子一类的购买,都是从农民手中直接买,这样是不需要开票、不需要纳税的。那么只要随意用几个账户,签署几个假的供销合同就可以作假了。其次,播种出去后难以调查。假设要增加,就在某个地区集中放一些种子,调查人员过来,扒开看到密密麻麻的种子,就全面推算一下即可,很容易虚增。这点无法查证,只能寻找佐证。
说明书中是这么解释固定资产的减少的:2013 年末公司将辽宁碧水实业发展有限公司股权进行转让,碧水实业拥有的固定资产一并转出, 导致了2013 年末固定资产较 2012 年末降幅较大。这就是其他应收款的主要来源。
存货减少近4亿元,主要原因是一项“开发成本”在2013年消失了。开发成本是指房地产开发企业获得土地的取得价款、平整土地等一系列费用可以算作存货。是房地产行业的专属科目!2013年消失了?
别的科目变动不大,只有开发成本这项消失了!
结合2012-2013年的经营情况,应该是把股东的房地产资产转走所致。所以2013年股东接走的房地产项目总价值有5.1亿元。
等等!可是其他应收款有1亿元,那么代表处置资产带来的投资产生现金流流入至少有4亿元!怎么对不上号?去哪里了?有一个4亿元的资产不翼而飞,这个问题可大了!
问题三:不匹配的生产力
根据CCTV致富经2014年的一篇报道,林下参亩产值在30万元以上(市场价格在每市斤8000~12000元之间),公司共有3.6万亩的可种植面积,但是野山参成熟期是9年,所以每年可收货面积是4000亩,也就是大约12亿元产值。而当年企业销售1.97亿元,差距有7700万元,而恰好被核查出来的外购成本是5500万元。所以,参仙源根本没有相应匹配的生产能力!
后记:一位老前辈告诉过,如果你能从财务报表里看出这个企业的问题,要么你是天才,要么作假者是弱智。我在不借助任何之后信息的基础上,就在转让说明书里就看到了无法解释的矛盾。我按照现金分析--收入真实性核查--资产匹配度核查,一环环挖下去,发现这个方法是可以普遍运用于生产制造企业的财务报表分析。但是,我不得不说,参仙源的财务造假水平,太拙劣了!新三板务必清楚这些害群之马,还投资者一个清白的市场。不然别人都认为新三板是个垃圾场,谁愿意来淘宝!
9月以来新三板新挂牌企业已达17家申亚生物、斯贝科技挂牌
之后的7月、8月和9月都是同样情况,例如9月以来新挂牌企业为17家,而摘牌的企业为10家。从6月以来的数据来看,总共新增挂牌116家,摘牌的则有83家,彰显了新三板的魅力。新增挂牌企业中,不少为颇有看点的优质企业。以近期挂牌的企业为例,9月5日挂牌的格瑞迪斯和9月6日挂牌的科能熔敷,均为国家...
中国茶叶上市茶企大盘点之新三板篇(下)
新三板扩容后,无地域限制、无盈利条件、无行业壁垒的利好消息,为中国茶企上市开辟了一条捷径。2014年,谢裕大捷足先登,成为了第一家新三板上市茶企,为各大品牌茶企的上市之路注入了一股兴奋剂。自此之后,多家茶企都相继登上了新三板。下面一起来看看——中国茶叶上市茶企大盘点之新三板篇(下)。【昆明七彩云南...
主板,中小板,创业板和新三板上市条件的区别
1、主板:公发行人是依法设立且持续经营三年以上的股份有限公司。原国有企业依法改组而设立的,或者在《中华人民共和国公司法》实施后新组建成立的公司改组设立为股份有限公司的,其主要发起人为国有大中型企业的,成立时间可连续计算。2、中小板:如果公司对外担保余额(合并报表范围内的公司除外)超过1亿元...
中国农业类的企业有哪些?
中国农业类企业相当多,光上市企业就超过百家,还不包括新三板上市的。因为农业本身的范畴就很大,农业企业有涉及种植业、养殖业、水产、加工企业等等。中国500强企业中农牧企业上榜有13家,分别是:万洲国际、新希望六和、伊利、温氏、蒙牛、海大、通威、光明乳业、正邦、大北农、雨润、上海梅林、禾丰牧业。
新三板股权的投资模式有哪几种?
一、直接开户门槛高 新三板有一些投资者知道,它的全称是“全国中小企业股份转让系统”,从它未来的目标是“中国的纳斯达克”来看,就知道上这个市场的企业都是属于“两高”(高科技、高成长性)“六新”(新经济、新服务、新能源、新农业、新材料、新商业模式)的小企业,所以上市门槛不高,只要满足存续两...
新三板和创业板有什么区别?
1、定义不同 创业板:二板市场,指暂时无法在主板上市的中小企业供融资途径和成长空间的证券交易市场,是对主板市场的重要补充。新三板:三板市场,指非上市股份有限公司进入代办股份系统进行转让试点的市场。2、主体资格及经营年限不同 创业板:依法设立且合法存续的股份有限公司,持续经营时间在3年以上;新...
三板股票交易规则
由此可以分析得出,新三板的交易规则,与其他类型的企业的交易规则的区别是十分明显的,若不了解该交易规则,不仅会使公司的财产权益受到侵害,还有可能会被吊销营业执照。新三板股票是指证券公司代办股份转让系统中非上市股份有限公司股份报价转让,因为挂牌企业的有别于原代办股份转让系统的企业的,所以被形象...
新三板股权的投资模式有哪几种?
一、直接开户门槛高新三板?有一些投资者知道,它的全称是“全国中小企业股份转让系统”,从它未来的目标是“中国的纳斯达克”来看,就知道上这个市场的企业都是属于“两高”(高科技、高成长性)“六新”(新经济、新服务、新能源、新农业、新材料、新商业模式)的小企业,所以上市门槛不高,只要满足存续两...
农业公司如何上市?需要什么条件
1、我们公司的股票经过国务院证券管理部门批准已经向社会公开发行。募集设立的股份有限才能成为上市公司,公司股本总额不低于人民币五千万元。同时你的公司开业时间必须在三年以上,以及最近三年有连续盈利。2、通过原国有企业依法改建然后设立的,或公司法实施后新组建成立。如果主要发起人是国有大中型企业的,...
主板、中小板、创业板、新三板都是什么意思?
中小板属于主板市场的一部分,是深交所主板市场中单独设立的一个板块,发行规模相对主板较小,企业均在深交所上市,也是一板市场;股票代码以002开头。创业板属于二板市场,是深交所专属的板块,相较主板和中小板更看重企业的成长性,股票代码以300开头。新三板指全国性中小企业股份转让市场,为那些还未...
郭疯常规: 公司的盈余操纵案例分析 盈余操纵尽管不像财务欺诈被法规政策所禁止,但过度、过滥的盈余操纵,其危害性是显而易见的.不仅会削弱国家宏观经济的调控能力,造成经济秩序混乱,影响证券市场的健康发展,还会误导投资人的投资行为,损...
永新区13680325518: 综合地理知识应用: 读广东省地图,结合我们前半学期学到的人文地理知识进行案例分析. (1)图中A、B、C三城市中,表示广州市的是________,请从... - ?
郭疯常规:[答案] 答案: 解析: (1)A 位于珠江三角洲,土地相对平坦,利于城市的发展;处于珠江出海口,可通过对外贸易,扩大服务... (4分) (4)随着珠江三角洲城市化进程的深入,农村城镇化发展较快,农业生产逐步转向为城镇提供农副产品,所以向蔬菜...
永新区13680325518: 请问各位一个600108的问题?请问5元买入600108,短线阻 ?
郭疯常规: 估值洼地----种植业中有土地、规模和品种优势的上市公司; 走势较强----红三兵突破,机会似乎到来,可以短线介入; 有股---持股观望; 空仓---逢低分批吸纳.
永新区13680325518: 如何评价st国药财务造假利润表相关项目的质量? - ?
郭疯常规: 新三板在14年-16年期间还是很火爆的,挂牌的企业在16年迅速增至10000多家,其中很多都是参差不齐的小企业.因为新三板公司股票的交易方式主要是协议转让,虽然流动性不是很强但好歹给股东提供了一个高溢价转让股份套现的可能性....
永新区13680325518: 如何评估股权的价值 - ?
郭疯常规: 股权评估 股权转让过程中,股权价值评估方法 ①收益现值法,用收益现值法进行资产评估的,应当根据被评估资产合理的预期获利能力和适当的折现率,计算出资产的现值,并以此评定重估价值. ②重置成本法,用重置成本法进行资产评估的...
永新区13680325518: 经济师考试工作岗位?10 ?
郭疯常规: “专业工作”指的是“工作经验”,所以你是本科的话,工作满四年即可报考,强调一点:只要你的学历和对应工作年限达标即可,对本科专业、从事什么工作等均无要求.我是人社部中国人事出版社(经济师教材国家指定出版单位)负责经济师培训的,所以所述信息真实可靠. 本回答由网友推荐
永新区13680325518: 股票短线操作的经典十招是什么,具体案例分析 - ?
郭疯常规: 1. 上轨压制下轨支撑2. 回调介入3. 平台突破4. 小幅上扬5. 五日均线弯至十日均线6. 幅度化联想7. 短暂整理8. 回档杀进9. 升至前期高点10. 破箱体放量小涨1.上轨压制下轨 支撑中线品种有许多走势形式,这里演示一种怪异又很常见的走势,把握不...
永新区13680325518: 会计论文题目那些容易写 - ?
郭疯常规: 推荐一些通俗的,你参考一下会计谨慎性原则在资产计量中的应用现金流量表的分析与运用的研究浅谈公司股利政策问题浅谈投资活动的纳税筹划现金流量表的分析研究上市公司股利分配政策浅析企业筹...
永新区13680325518: 如何理解我国资本市场董秘类别? ?
郭疯常规: 我国资本市场董秘可以分为三类:上市公司(沪深股市)董秘、挂牌公司 (新三板)董秘,以及未上市未挂牌公司董秘.这里从企业资本运作的角度对 未上市企业董秘(...