吴国斌：从金融市场的“临时工”到“专家”
获得第二届全球衍生品实盘交易大赛第十名的是，首位将美国物理学家BAK等人的“自组织临界原理（Self-Organized Criticality）”引入金融交易的交易员——吴国斌。这位“临界？凯利方程式”交易数学模型设计者向期货日报记者讲述了其二十多年的交易生涯。
从金融市场的“临时工”到“专家”
吴国斌早年南下打拼，做过装饰工程师，开过书店，也写过小说。他在24岁时接触了股票，作为一名兼职“散户”，他拿着几千元钱，每天靠报纸新闻运行交易，就这样在股市摸爬滚打了多年。2000年，索罗斯的《走在曲线前面的人》让正在选择职业方向的吴国斌，最终决定将股票交易作为其未来发展的方向。
大量的学习让吴国斌对股市有了充分了解，约翰·麦基的一句话则让他实现了从量变到质变的飞跃：“当你走进股票市场，你就走进了一个充满竞争的领域，你将面临世界上最凶狠的头脑的挑战，你必须发展自己的方法，不然你分不清真实与虚假。”
吴国斌告诉自己，每个人都需要有一个自己的交易系统和方法，不然分不清对与错。于是，他开始尝试建立自己的交易系统和方法。
价格运动的规律，图形只是一个市场现象，不能反映市场本质，因此，他希望从理论上去佐证这种现象是存在必然性的。
通过大量的学习，吴国斌终于找到了一个支持其猜想的理论——“自组织临界性原理”。该原理认为，一个动力系统存在各种力量的相互作用，这是一个能量重新组织的过程，当组织到某一时刻便会产生裂变现象，或者说崩溃，比如雪崩。这个原理可以适用于任何情况，包括自然灾害、动力系统，以及金融市场。
在他看来，和动力系统一样，金融市场的价格波动也存在“自组织临界性”。有大量相互作用成分形成的价格会自然地向临界状态发展。临界状态是一种必然会被打破的均衡。当价格处于临界状态，即使很小的影响也将产生一系列具有连续的方向运动，这就是趋势主干。他据此设计了“临界？凯利方程式”数学模型，以捕捉价格趋势主干。
“我的投资理念的核心是，价格一定存在‘自组织临界性’，我们就是去寻找这个‘临界点’，并在此附近交易。”吴国斌对期货日报记者说，临界点只是一个观察点，只有当价格超越临界点才可以交易，之所以等超越临界点再交易是因为贝叶斯定理，“从概率上讲存在后验概率，比如在临界点时，概率是不存在的，因为胜负概率都是50%，而当超越临界点，价格形成突破，这就产生了后验概率，这个概率大于50%，有利于运行交易”。
优秀的资金管理是获取复利的必要条件
交易策略上，吴国斌认为最重要的是资金管理，良好的资金管理能带来长期的复合回报。
在他眼中，只能长期持有盈利头寸。“既然已经判断它为自组织状态，随即又产生并突破临界点，若它不继续运动，那肯定就是错误的，因此要立即清理。”吴国斌说，对于盈利头寸，他坚信利润是会自己照顾自己，会长期持有。
“利润是会自己照顾自己的”，这是华尔街盛传的一句话。吴国斌认为，坚持长期持有是为了让利润充分成长，宁愿出现回吐也不轻易退出盈利状态，“把部分利润还给市场，也是投资游戏的一部分”。
不管股票市场还是期货市场，它们都可以说是一个有规则的投资游戏，需要用科学的方法运行计算并“下注”。为此，吴国斌引入了凯利方程式——在一个拥有正期望值的投资中，用科学的方法计算每次下单的最优资金比例，使资金增长率最大化、破产概率为0的公式。然后，他根据自己的交易系统，对凯利公式运行了简单改进。
对于一个交易信号，系统会根据其质量给出一个“投资额度”，这个“投资额度”就是风险资金。在取得风险资金后，系统会根据公式计算出投资的仓位。正因为有这样一套成熟的交易系统和科学的风险管理理论，吴国斌的交易生涯没有经历过“爆仓”，保持着持续盈利的状态。
“临界？凯利”模型不是简单的平台突破
在谈到“临界？凯利方程式”数学模型和“平台突破交易”的区别时，吴国斌说：“自组织临界理论‘是一个自上而下形成的理论，而突破只是一种图表形态，它没有思想，价格存在很多次突破，但可能一次都不是临界突破。”
简单地说，“临界？凯利方程式”模型量化的是市场上不同时间周期的人所持有头寸的成本；“平台突破交易”量化的是价格本身。“比如有4个时间周期的人，一个代表的是长期资金持有成本，一个代表的是中期持有成本，另外两个分别代表的是短期持有成本和超短期持有成本。这4个成本可能一致，也可能不一致。通过计算这些成本，找到它们组织达到一致的时候，这就是临界状态。”吴国斌举例说。
“当然，’临界？凯利方程式‘模型所设置的市场力量可能多达8种，当8种力量汇集一致时，我们就定义为临界状态。而’平台突破‘的考虑因素十分单一。”吴国斌同时表示，“我们的模型就是要描述多种市场力量能否汇集于一点，如果没有汇集而处于混乱状态，那么它们就在自组织。”
所以，吴国斌认为市场只存在两种状态：一种是在组织，一种就是临界状态。
期望做优秀的临界？基金管理人
谈到未来，吴国斌告诉记者，他会继续完善“临界？凯利方程式”模型。现在全球金融市场动荡加剧，大的行情越来越少，每年以日线为基础的交易信号很少，可能就一两个。因此，他希望把交易的周期降下来，降到一个短的周期内以提高收益率。据介绍，他现在获取“外盘”交易信号的基础是15分钟级别，而“内盘”希望可以达到5分钟级别。
吴国斌同时有一个商业梦想，即做一个优秀的资金管理人。
“帮助别人就是在成就自己。”吴国斌说，从商业价值和对社会的贡献看，在帮助别人时，自己获得了经济收益，同时也获得别人对你的认同。帮助别人挣钱，服务好他们，这是基于人的社会性，需要社会的认同感。他认为，做公共基金的管理人是很有价值的。
境外市场的交易品种丰富，“临界？凯利方程式”模型几乎在每个品种上都可适用，这给投资的多样性供应了保证。同时，境外市场利率较低，境外华人资产有强烈的保值需求，而且他们追求的是稳定收益，这一点正好契合了吴国斌自己的投资定位。
...而最早的银行却出现在英格兰,这是为什么,请用金融学相关知识做出详细...
“开平元宝”,后唐的“天成元宝”,后晋“天福元宝”,后汉“汉元通宝”,北燕“应圣元宝”等等,这些货币铸造材料基本为铁或铁铅合金,同时铜币也大多使用较便宜的黄铜因而成色不高,完全依靠其所在国家政府的统治力来维持本身的购买力,所以往往一出本国国门就变得毫无价值,但另一方面也保证了各国国内市场货币供给的充足...
追加一百,论文资料!加入wto后中国对外贸易有哪些变化(近十年)?_百度知...
而这一切恰恰表明:要发展,就必须要开放,要加入到国际市场中去,经受国际竞争的考验,开放与改革一样,都是一件困难而痛苦的事情,因为对于发展中国家来说,这意味着要到国际上去面对发达国家的竞争与挤压,甚至要冒让外国资本和产品过多占领本国市场的风险,但是只有开放,我们才能知道国际上经济发达的参照系是十么,才能...
所有书法家的名字
艺名隐军。现任国际美术家联俣会艺术市场委员会理事,中国书法艺术研究院书画家,中国当代硬笔书法协会...日本国艺书道院客座教员、广西硬笔书法家协会理事、中国硬笔书法家协会会员,书法擅长各体,尤以草、隶...经济师。毕业于河南农大金融大专班。现为世界硬笔书法家协会会员,新加坡新神州艺术院高级名誉顾问和高级...
财政局写对联
巧理千家事 温暖万人心 乐滋滋为四化 笑盈盈迎顾客 生意兴隆通四海 财源茂盛达三江 三春草木如人意 万里河流似利源 满怀生意春风蔼 一点公心秋月明 百货风行财政裕 顾客云集市声欢 百问不烦百拿不变 笑容常在笑口常开 灵活经营财源茂盛 薄利多销生意兴隆 货架上下朵朵红梅争艳 柜台内外张张笑脸迎春 文明...
国家人民防空办公室举报电话?
车文杰同志任市市场监督管理局副调研员,免去市食品药品监督管理局副调研员职务;刘福旺同志任市市场监督管理局副调研员,免去市食品药品监督管理局副调研员职务;马伟杰同志任市体育局副局长;豆丁未同志任市扶贫开发办公室副主任;尚江平同志任市政府金融工作办公室副主任,免去平凉工业园区管委会副主任职务;张 鑫同志任市...
国际上油气可采储量管理分类标准差异
近年来,中国、俄罗斯等国的储量标准也逐渐向此靠拢。 (2)对剩余可采储量实行动态管理:西方(尤其证券市场)的油气储量是运用“商业价值—资产经营—市场化可行性—可采储量—地质储量”的逆向思维来建立的,立足点在动态的剩余可采储量上;国际通行标准的分类,以剩余可采储量的可靠性和可利用程度划分为主,储量与评价...
太仓是什么地方?
魏良辅从此名声大振,被誉为“国工”、“曲圣”,乃至昆腔(南曲)“鼻祖”。著有《曲律》(一名《...【金融保险业】 金融保险业服务功能进一步强化,市场规模进一步扩大。至年末,全市金融机构人民币各项存款
求助“关于公布2016年度建设工程施工质量标准化省级示范工程建设项目的...
50 马鞍山汇金国际金融中心 安徽建工集团有限公司 杨 斌 马鞍山市城发集团置业有限责任公司 浙江江南工程管理股份有限公司 王晓琴 51 安粮城市广场5#～13#、...67 阜阳市要素大市场 中国建筑第八工程局有限公司 柴德凯 阜阳市城南新区项目开发管理有限公司 安徽省建科建设监理有限公司 陈维红 68 颍泉碧桂园一期二标段...
捷尼赛思,呈现品牌未来设计愿景,践行深耕中国市场的承诺
这两款豪华轿车的快速上市也印证了捷尼赛思对中国市场的坚定承诺,在短短两年内便向中国市场推出全系车型。 捷尼赛思秉持以消费者为中心的理念,此次推出的“捷尼赛思高保值计划”也将成为品牌非凡体验的重要组成部分,持续为中国消费者打造舒适便捷的无忧体验。该计划涵盖一系列业内领先方案,包含保值无忧购车金融、保值...
美国理工大学(ATU) 什么学校
国内外资本市场综述 Domestic and International Capital Markets Summary私募发展与研究 Private Development and Research客户关系管理 Customer Relationship ManagementESL课程 ESL Courses以上课程除学位课程外还设置了当前热门课题,另外学员也可参加不定期举办的各类讲座。【师资介绍】授课教授主要来自美国理工大学、北京大学、...
相蚂雪纳： 2020年金融改革是进一步放开国内金融市场监管,优化金融服务体系和资源配置,和金融市场从业人员的用工机制没有必然联系,之前是临时工或者正式编制都不会因为金融市场改革而轻易改变,临时工转正式编制或者解聘,都是根据企业自身情况选择的.
大宁县15854236189： 1. 中国银行业发展的四个阶段分别是什么 - ？
相蚂雪纳： 从1978年市场化改革以来,中国银行业监管从无到有再到逐步完善的实践,历经了30多年时间,大体可以分为如下四个阶段. 第一阶段是1978年到1983年的单层式管理阶段,人民银行集中央银行与商业银行于一身,银行的经营与管理综合在一...
大宁县15854236189： 转过年来之后 我想换份跟金融行业相关的工作 我个人的理想状态是从投资公司的市场做起 - ？
相蚂雪纳： 金融行业门槛比较低,先做客户经理,等你把亲戚朋友都骗进来,你的价值也就没有了,要做分析师,都要有学历包装的,虽然他们也是草包,分析的东西也是骗人的,十次分析九次都是错的,但是不影响他们挣高薪,因为他们有名牌大学的学历,有海外留学的背景.呵呵,这个行业就是这样,你也许不信,但我了解他们都十年了.
大宁县15854236189： 银行业如何更好地服务实体经济 - ？
相蚂雪纳： 1.从不完备市场正确看待“垄断论”随着近几年银行整体业绩显著提高,一部分社会观点认为银行的垄断力量、高利差及其他高服务费对实体经济的发展产生了阻碍作用.首先,针对社会各界关于银行垄断地位的讨论,笔者认为,我国银行业不...
大宁县15854236189： 客户经理如何做好市场营销工作的思考 - ？
相蚂雪纳： 那么,作为银行的客户经理,在当今市场经济环境下,应当如何准确履行工作职责,积极做好客户营销工作呢?这是需要我们认真思考的问题.笔者通过工作实践和观察分析,提以下几点不成熟的想法,请各位领导和同行指教.思考一:客户经...
大宁县15854236189： 金融行业从业人员如何转型? - ？
相蚂雪纳： 从整体上看,金融行业一直都比较热门,其职业前景普遍看好,但根据实际就业情况看,两极分化比较严重,据大数据的观察统计发现,知名院校的金融学硕士,如果导师影响力较大,在校期间注重实践,同时研究功底比较深厚,刚出校门拿到...
大宁县15854236189： 如何做好金融行业! - ？
相蚂雪纳： 一.职业形象.一个好的经纪人,其职业形象是首要事项.我们虽然不提倡以貌取人,但一个良好的精神面貌,举止形象的确可以给人一种先入为主的良好的开端,经纪人的穿着和他的外表整洁都能带给客户一种感性的信息.同所有行业一样,...
大宁县15854236189： 根据我国国情,商业银行更适用分业经营还是混业经营? - ？
相蚂雪纳： 一、混业经营与分业经营的内涵混业经营是指金融企业以科学的组织方式在货币和资本市场进行多业务、多品种、多方式的交叉经营和服务的总称.混业经营制度的特征是国家对商业银行的经营范围如间接融资与直接融资业务、短期信贷与...
大宁县15854236189： 直接融资在我国金融发展的意义? - ？
相蚂雪纳： 我国直接融资发展的若干理论分析[摘要]根据国际经验与中国改革进程实际,我国已确定大力发展资本市场、逐步提高直接融资比重的金融发展战略.为解决已经存在的问题和应对未来可能出现的问题,对直接融资发展的目标和影响进行理论分...
大宁县15854236189： 金融市场的基本要素有哪些? - ？
相蚂雪纳： 一个完备的金融市场,应包括三个基本要素: (1)资金供应者和资金需求者.包括政府、金融机构、企业事业单位、居民、外商等等,即能向金融市场提供资金,也能从金融市场筹措资金.这是金融市场得以形成和发展的一项基本因素. (2)信用工具.这是借贷资本在金融市场上交易的对象.如各种债券、股票、票据、可转让存单、借款合同、抵押契约等,是金融市场上实现投资、融资活动必须依赖的标的. (3)信用中介.这是指一些充当资金供求双方的中介人,起着联系、媒介和代客买卖作用的机构,如银行、投资公司、证券交易所、证券商和经纪人等. (4)价格.金融市场的价格指它所代表的价值,即规定的货币资金及其所代表的利率或收益率的总和.
