南北车合并解决不了根本问题

~ 　　正当中国总理李克强在国际市场大力推销中国的高铁系统时，中国的南北车合并又有新进展。据中国国内媒体报道，南北车合并已经进入最激烈的“人事角力”阶段，可能很快就会出台结果。　　据称，在提交给决策层的第一稿初步方案的思路是，由中国南车增发股份吸收合并中国北车全体股东所持的股份，并按照商定的换股比例转换为中国南车股份；换股吸收合并完成后，中国北车的资产、负债、业务和人员全部并入中国南车；合并完成后的公司暂定名称为“中国轨道交通车辆集团股份有限公司”。截至10月27日停牌，中国南车总市值约800亿元，中国北车总市值约790亿元。如果按上述方案，也算是以市值较高的公司吸并市值较低的公司。颇有中国特色的是，合并的难点不在上市公司层面，而是在国有企业的人事合并。据中国南北车2014半年报资料显示，中国南车、北车总共有17位副总裁级别以上的人士来角逐8个合并后的公司管理层名额，这意味着在合并公司的内部将存在激烈的人事竞争。
　　回顾南北车公司的前世今生很令人感慨。1986年，国内建成立中国铁路机车车辆工业总公司（简称“中车”）。2000年，为了防止轨道交通行业的垄断，增强其在市场机制中的竞争活力，“中车”公司一分为二，分离为中国南车集团公司和中国北车集团公司。分离后南北车在竞争中得到飞速发展，尤其是中国高铁发展极大地拉动了南北车的发展。不过，随着近年南北车“走出去”，兄弟竞争从国内市场杀到了国际市场。比如2013年，当中国北车等企业竞标阿根廷动车订单时，北车首轮报出了239万美元/辆的报价，但南车从斜刺里冲出以127万美元的低价介入竞标，结果北车败北，也导致阿方对中国轨道交通装备价格产生不信任的态度。
　　当中国中央政府领导人在国际市场大力推销中国高铁时，南北车的相互杀价无疑大煞风景，与日本、德国和法国企业的海外抱团形成巨大反差，不仅损害了中国企业的直接利益，还损害了中国企业的海外形象。这类相互拆台式的竞争可能是高层决策层对此感到震怒的一个重要原因。不过，南北车合并成一家公司，就能解决中国企业的海外市场的竞争力问题吗？在我们看来，情况并不是这样理想化。
　　过去南北车的规模小，在国内外市场的影响力也小，合与分不会引起市场关注。但现在形势不同，两家企业的规模都做大了，目前南北车的资产都超过1400亿元，年营收均接近1000亿元，还都是上市公司。两家公司旗下都有多家子公司，生产高铁、客车、货车以及其他非铁路车辆板块。更重要的是，南北车都已经进入国际市场，在国际铁路交通系统市场上成为有影响力的竞争者。在这种背景下，中国以行政手段将两家内地及海外上市公司合并，很可能引发国际市场对垄断的担忧。考虑到南北车在国际市场上的业务，两家公司的合并很可能还要获得相关国家的反垄断评估。很可能南北车合并之时，就是面临国际市场对合并提出反垄断质疑的开始。
　　其实，保留南北车两家公司对中国并无不利。一是可以保持适度的市场竞争，有助于维持两家央企的竞争力，同时对国内消费者有利。二是国内外市场现在足够大，完全容得下两家公司的生存和发展。三是有另外的方法规避解决两家企业在海外的疯狂杀价问题。两家公司都是中央国企，在管理上除了市场方式，还可以利用其他的行政方式——行政方式就管一件事，两家不能在国际市场上互相死掐！说到底，这并不是两家企业的合与分问题，而是中国企业的“德性”问题——中国企业不善于抱团合作，只要有两家都会互相死掐，这在列车装备、电信设备等领域都有先例。中国企业不仅缺乏合作精神，还缺乏合作策略，这些毛病都不是合并南北车就能解决的。
　　以行政方式合并南北车并不容易，强制合并两家上市公司，很可能是新的麻烦的开始。
（注：安邦咨询公司是中国内地一家独立智库机构，专注于财经与公共政策研究。本文只代表该机构观点。）

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顺庆区17225904995： 兰州机车厂现在效益怎么样 - ？
姜璐利复： 效益的确比前几年好,但是要搬迁,南北车要合并,以后怎样不好说,但现在是西北唯一的机车修理厂,但是不建议去,机车厂是个老场子,大学生很少,很多辞职了,留不住人,没有创新人才,领导么国企就那样,很压榨下面的,就算效益再好钱也到不了下面人手里,前些年效益差,普通员工就1000多,一个部门部长照样几十万拿着,自己掂量吧.如果你想要单位分的房子,那么我告诉你别想了,人家干了几十年的老员工都分不上.

顺庆区17225904995： 南北车合并的可能性有多大 - ？
姜璐利复： 如果旗鼓相当的对手让其归顺一方,这实际操作阻力可想而知.如果成立新集团,没有实质上改变合二为一的技术融合,可能又沦为表面上的花架子,最终效果大打折扣.目前可借鉴的方式则是中国一航和中国二航合并方式,即为成立新的公司...

顺庆区17225904995： 南北车重组后股票是涨还是跌啊 - ？
姜璐利复： 1、中国南北车股票,一般是指“中国中车”.从中国中车的K线图可知,在2015年4月20日之前,该股票涨到18元后,股价仍然继续上涨.但到了2015年4月20之后,股价慢慢跌倒18元,而且还在继续往下跌.目前,即2015年9月15日,中国中车的最新股价为12.47元. 2、中国中车,即中国中车股份有限公司,由中国南车吸收合并中国北车方式进行合并组建的国有企业.中国中车股份有限公司,中文简称为“中国中车”,英文名称为“CRRC Corporation Limited”,英文简称为“CRRC”,将同时承继及承接中国南车与中国北车的全部资产、负债、业务、人员、合同、资质及其他一切权利与义务.

顺庆区17225904995： 为什么南北车合并了其股票还各自都在? - ？
姜璐利复： 南北车合并后,叫中国中车,不算新股.新股就是指刚发行上市正常运作的股票,而中国中车本来就已经发行的,只是合并后更名了而已,所以不是新股. 股票合并,又称反分割,是指通过将数股旧股合并为一股新股并相应增加新股票每股的...

顺庆区17225904995： 中国南北车合并方案什么时间能获批 - ？
姜璐利复： 南北车合并已经上升为高铁出海的国家大战略,以国家意志为主导成为全球轨道交通装备制造领域“巨无霸”的合并方案正在整合中,当初从决定拆分南北车到完成拆分,用了不到一年的时间,如今合并虽有些仓促,但国际竞争的需要不会超过3--6月,股票或在年底前复牌.

顺庆区17225904995： 中国南北车合并后 - ？
姜璐利复： 以我目前所知道的信息,南车转成中车后比例是1:1的,北车转成中车为1:1.1.您持有的南北车的股票,在复牌后的总价值是不会有很大改变的.如果股价变为10元,您将持有10000股.今天权重股受到打压,目前建议对南北车保持观望状态,因为此股在多次涨停板之后做空势力比做多实力要大得多,最近的行情极为不稳定,虽然今天的股市沪指挺过了4390的支撑,但不代表股市会一份丰顺的走下去,最近几天的震荡调整不可避免.各种新闻舆论说4500点不会阻止股市上涨,但往往这种时候确实最危险的.最重要的是,南北车合并后并没有声明复牌时间,如果时间太长,那后果可能会很严重.当然了,险中求富贵,我们对股市的热情同时也要保持谨慎!提供的分析仅供参考.

顺庆区17225904995： 有谁能帮忙详细一点,说一下南车合并?刚才我看北车退市,拿要是这样,买的股票怎么办?也要退市吗?退市 - ？
姜璐利复： 北车没退市,只是国家处于战略考虑把南车和北车合并,北车的所有全部并到南车

顺庆区17225904995： 中国南北车合并后为什么买不到它的股票 - ？
姜璐利复： 还没合并,才出了个预案,买不到就不买了 预案 换股比例和换股价格 本次合并中,中国南车和中国北车的A股和H股拟采用同一换股比例进行换股,以使同一公司的所有A股股东和H股股东获得公平对待,从而同一公司的不同类别股东持有股比...

顺庆区17225904995： 中国南车和南车的合并违法反垄断法吗 - ？
姜璐利复： 国内市场,合不合并都那样,南北车都是下属的子公司作为独立法人竞争.国际市场,南北车的份额还很小,远远不如传统的欧洲三强

顺庆区17225904995： 南北车合并后股票会不会被取消 - ？
姜璐利复： 合并成功后股票不会被取消,会形成一只新的股票——“中国中车股份公司”会有股票代码,然后按照下面方案改变股票的股数. 根据之前的合并方案,中国南车和中国北车的A股和H股拟采用同一换股比例进行换股,以使同一公司的所有A股股东和H股股东获得公平对待,从而同一公司的不同类别股东持有股比的相对比例在合并前后保持不变.本次合并的具体换股比例为1:1.10,即每1股中国北车A股股票可以换取1.10股中国南车将发行的中国南车A股股票,每1股中国北车H股股票可以换取1.10股中国南车将发行的中国南车H股股票.