《原则》—瑞达利欧的人生经历（上）

~ 《原则》读书笔记01

时间：2021.02.10

导言

瑞达利欧在导言里坦诚了与大家分享原则的原因： 到了他这个生命阶段，更关心是如何帮助他人取得成功，而不是让自己变得更成功。

PS：立德、立功、立言，是国人所谓的三不朽。瑞达利欧在分享原则的同时也是在立言。

原则是根本性的真理，它构成了行动的基础，通过行动让你实现生命中的愿望，原则可以不断地被应用于类似的情况，以帮助你实现目标。

大多数人并不能清楚地解释他们的原则。瑞达利欧希望通过阅读这本书，我们能找到自己的原则，并将之记录下来。

1、拥有自己的原则

每个人都有自己独特的性格和目标，因此每个人必须选择最适合自己目标和性格的原则。

瑞达利欧第一条原则：

独立思考并决定：你想要什么？事实是什么？面对事实，你如何实现自己的愿望。

作为个体，只要你的原则是真实的，你就可以随心所欲地选定自己的原则。生活中，我们会面临无数选择，我们做出的选择将反应我们的原则，久而久之，身边人也能清晰明白我们的做事原则。

2、如何总结出这些原则的

充满好奇心、独立地思考着，敢于追求大胆的目标，也能在经历了痛苦的失败后，从中总结出原则。

瑞达利欧的成功之处就在于，既知道如何努力追求很多东西，也知道 如何正确的失败 。

在经历通过的失败过程中吸取重要的教训，从而避免“错误的失败”，我们需要的是不断学习和改进。

人生的过程中，我们会犯下很多代价惨痛的教训，所以知道如何正确的犯错对我们至关重要。

3、以可信度加权的方式做决定。

尝试从不同的角度看待问题。对不同人的观点进行加权，从而选择最好的观点。

4、遵照原则做事

适合自己的原则一旦罗列出来，纪要遵守自己的原则

5、以系统化的方式来决策

第一部分：我的历程

本书的第一部分是瑞达利欧分享的他人生的一些经历（尤其是失败经历），阅读这些经历，我们可以尝试通过他的故事，看到他所描述的原则的逻辑和价值。想想这些原则，权衡它们，并判断他们究竟在多大程度上适用于我们自己的生活环境，以及它们能否帮助我们实现目标，不论目标是什么。

1、我的探险召唤（1949-1967年）

瑞达利欧生于一个普通家庭，是家中独子，父亲是职业爵士乐手，母亲是家庭主妇。小时候成绩并不好，喜欢在街上踢足球和打篮球，稍微大点就喜欢追求女孩。瑞达利欧从小就机械记忆力很差，到老都记不住电话号码。

不喜欢上学，尤其讨厌背书，但好奇心强，喜欢把自己的事情弄清楚。瑞达利欧对于不想做的事情，会很抗拒，对自己喜欢的事情，则无所畏惧。

那时的美国处于极盛期，经济总量占全球的40%，每个人都在谈论股票。12岁的时候，瑞达利欧做球童赚到的钱投给了东北航空，那是他第一次投资。在这过程中他发现，股票买得越多，赚得也就越多。当时东北航空快破产了，幸运的是，它被收购了，不过瑞达利欧并不清楚这一点，只是觉得在股市里赚钱很容易，于是他就上瘾了。

他通过手记《财富》杂志上的赠券，免费获得了《财富》世界500强的年度报告。他认真阅读每一份报告，开始积累自己的投资图书馆。

当时股市持续上涨，整个美国人民对股市都很乐观，“成本平均策略”是当时大多人采用的投资策略。

瑞达利欧一直是一个独立思考者，愿意为赢得奖赏而甘愿冒险，相比与失败，他更恐惧乏味和平庸的生活。

1966年，瑞达利欧高中毕业，也是在那一年，美国股市到达了顶点。

2、跨越门槛（1967-1979年）

从1967年开始，各种不良经济冲击导致资产价格大幅度下跌，社会情绪也恶化了。这让瑞达利欧意识到： 尽管几乎所有人都会估计未来和当下大同小异，但未来通常会和当下大相径庭。

尽管股市在不断下跌，但瑞达利欧还是在不断买进。他逐渐意识到： 股价反应了人们的预期，所以当实际效果比预期好时，股价上涨，反之这会下跌。而大多数人会因为近期的经验而产生偏见。

大学里瑞达利欧主修金融，他喜欢市场，这让他学到了很多他感兴趣的东西。他从一名前越战老兵的同学身上学到了很多大宗商品交易的知识，再次期间他学些了如何冥想。冥想让他拥有平静的开放思维，可以更清晰、更有创造性地去思考。

当时的美国正在被越战分裂，崇尚自由恋爱、尝试致幻毒品、拒斥传统权威的时代给当时的美国年轻人产生了持久的影响。

参加过“二战和朝鲜战争”的父亲为瑞达利欧找了医生，检测出瑞达利欧有低血糖症，从而免于服兵役，没有参加越南战争。对此，瑞达利欧感到愧疚的同时也很宽慰战争的伤害性后果没有发生在他身上。

随着美国逐渐陷入越南战争的泥潭，美国经济持续下跌，瑞达利欧开始理解政治与经济之间的英国关系。

1971年，瑞达利欧以几乎完美的GPA从大学毕业，然后被哈佛商学院录取。这一年夏天瑞达利欧在纽约股票交易所得到了一份大厅交易员的差事。到1971年盛夏时，美元问题发展到了临界点，全球货币体系逐步走向崩溃。1971年8月15日，尼克松宣布美国不再遵守美元自由兑换黄金的承诺，这导致美元大跌。从那时开始，瑞达利欧学会了， 当政府决策者向你承诺他们不会允许货币贬值时，不要相信他们，政府成多越是坚决，局势也许越严重。

出乎瑞达利欧意料的是，股市并没有下跌，反而上涨了4%，为此他很疑惑，用心去研究过去的几次货币贬值，他发现，这些以前都发生过，而且符合逻辑的因果关系使事态发展成为必然。他明白了，我们之所以未能预见这样的情况，是因为我们对自出生以来未曾发生过而且之前发生过很多次的事情感到惊奇。这也告诉他： 你最好弄明白其他时间、其他地点、其他人发生的事，因为你如果不弄明白，一旦事情发生在你身上，你将不知道如何应对。

1972年，因为美国政府大量印钞，经济和股市一片繁荣。瑞达利欧只对大宗交易品感兴趣，于是1973年春天，请求美林证券的大宗交易品主管给了他一份暑期工作，不过那个时候大宗交易品被华尔街视为华尔街证券经济业的一个默默无闻的副产品。

1973年，美联储收紧了货币政策，这也导致了严重的股价下跌和经济恶化。这让瑞达利欧明白： 当所有人想法都一样时，这一情况几乎必然反映在价格中，而把赌注押在上面，就有可能犯错。所有行为，都会产生于该行为大致相称的后果，这会引起一个大体相同的反向反应，以及市场的逆转。

大不多人都是什么火追什么，不火的不追，1973年后，股票不再受欢迎，大宗商品交易却流行起来了，而瑞达利欧因为之前的从业经历和哈佛大学的学历，他成了抢手货。

1974年底因为朋友的安排，瑞达利欧认识了一位来自西班牙的女孩，芭芭拉，这也是瑞达利欧相伴一生的妻子。

在从事证券经纪工作的同时，瑞达利欧也在用自己的账户做交易。虽然赚钱次数多于赔钱次数，但记得最多的还是那些失败的交易。

在从事证券经纪工作经历中，瑞达利欧逐渐成为了熟悉谷物和牲畜交易市场的专家，但因为瑞达利欧和公司格格不入，因为一个玩笑，他被解雇了，但公司的经纪人和客户都很喜欢他，借此，在1975年，他创办了“桥水”。

桥水：在不同的水域之间架起桥梁

桥水建立后，瑞达利欧将主要精力用来追踪市场动态，并向企业客户展示。同时也在继续用自己的账户做交易。那时他不追求收入，只要基本生活能满足即可。1977年，瑞达利欧与芭芭拉结婚，并在曼哈顿租了一套赤褐色砂石墙的房子，搬了进去，也把桥水搬了过来。

瑞达利欧一头扎进了牲畜、肉类、粮食和油料种子市场里，相比于股票他更喜欢这些实在的商品。因为可以看到这些产品从生产到最终出售的过程，并看到它们彼此潜在的关系。在研究过程中，瑞达利欧学到了很多与市场相关的知识，他将它们组织成模型，然后使用这些模型考察随着时间推移这些不同部分之间的关系。通过理解这些关系， 他得出了用来建立模型的决策机制（或者说原则）

把复杂的系统设想为机器，发现其内部的因果关系，把处理的这些因果关系的原则写下来，将其输入计算机，从而让计算机为我“决策”，所有这些后来都成为了标准算法。

在投资过程中，瑞达利欧也会失败，不但是自己的资产损失，也给客户带来了损失。这也给了他最痛苦的教训： 总是存在会给你造成重大损失的风险，即使看起来最安全的押注中也是如此，所以，你最好是先假设自己没有看到全部。

20世纪70年代末，瑞达利欧开始把对市场的观察通过电报发给客户。截止到现在“每日观察”已经持续了将近40年，累计近1万篇。

除了向客户提供每日观察和建议外，瑞达利欧也开始代理他们的交易管理他们的风险敞口，所得到的回报是每个月的一笔固定费用。在此期间，他促成了麦当劳新产品“麦乐鸡”的上市。

1978年，瑞达利欧第一个儿子德温出生了。

3、我的低谷（1979-1982年）

1979年到1980年，白银的暴涨暴跌尤其是瑞达利欧的朋友邦克（当时的全球第一富豪）因为白银破产，让他意识到， 时间就是一切 。

1980年底，保罗.科尔曼加入桥水，1981年，他们将桥水搬到了康涅狄格州的威尔顿。他们的工作方式就是挑战彼此的想法，努力找到最好的解决方案。

1979-1981年，美国经济的状况比2007-2008年金融危机期间还要差，市场更加动荡。它是史无前例的，“自由主义”不再意味着支持进步，而是变成了“付钱让人不工作”。瑞达利欧提起判断出了大危机即将爆发，但大部分人不赞同他的结论。最终在1981年秋，美联储紧缩政策产生了毁灭性的结果。瑞达利欧在债券上的押注开始取得回报。

1982年8月，墨西哥债务违约，美国银行持续向墨西哥等高风险国家提供贷款，美国自身的商业贷款活动逐渐陷于停顿。瑞达利欧受邀到美国国会参加听证会，11月，他成为“路易斯.鲁凯泽华尔街一周”的特约嘉宾，在这两处，他都宣扬大萧条，并解释原因。

墨西哥违约后，作为对经济崩溃和债务违约的回应，美联储增加了货币供应，这使得股市出现了创纪录的涨幅，但瑞达利欧仍然坚持大萧条即将到来，但最终美国经济对美联储的努力做出了回应，以一种无通胀的方式复兴。股市开始了一波牛市，再接下来的18年里，美国经济经历了一段是上最繁荣的无通胀增长时期。判断失误的瑞达利欧一下子回到了原点，桥水其他员工陆续离开，只剩下他自己。甚至向父亲借了4000美元再卖掉了第二辆车才勉强维持生活。此时他面临人生中最重要的选择，是去华尔街找一份工作？还是继续经营桥水。

对于这次失败，瑞达利欧做出了复盘： 离谱的过度自信，并放纵自己被情绪左右；再次领会到研究历史的价值；把握时机是多么的困难。

经历了这次失败，瑞达利欧开始客观地看待自己，并作出改变。寻求一种更好的方式来处理自己天然的进攻性。经过对自我的重新分析，瑞达利欧得出能帮助他成功的唯一途径是：

找到与他观点不同的最聪明的人，以便自己能够努力理解他们；

知道自己在什么时候不能有明确的意见，不急于下结论；

逐步归纳永恒和普适的原则，对其进行测试，将其系统化；

通过平衡风险来保持较大的回报，并降低下行活动。

瑞达利欧逐步把桥水打造成一个创意择优的机构，鼓励经过深思熟虑的意见不一致，根据不同人的相对长处分析和权衡它们的观点。

想要追求卓越，就必须挑战自己的极限。

最初，瑞达利欧似乎面临着一个“要么全的，要么全失”的选择：他或者冒很大风险追求高风险高回报；或者降低自己的风险，满足于取得较低的回报。但他想要的是既承受低风险又要享受高回报，在探索如何使之变得可能的过程中， 他学会了在面对两个你都需要但看其来相互矛盾的东西时，你需要耐性的做出选择。

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