黄生课堂笔记
1、货币本质是信用,法币的本质是政府的信用
2、货币是财富的符号,通货膨胀跟国家信用成反比 ,货币不是财富
四五
中国进行数量型的调控,而不是利率型调控
主要看M2增长情况
六货币本质二
理想的货币体系是,有多少财富对应多少钞票
通货膨胀越低政府信用越高,通货膨胀越高政府信用越低。所有国家都要捍卫的。
七货币本质三
m0整个社会中流动的现金
m1=m0+企业活期存款 现实购买力
m2=m1+居民活期定期存款 现实+潜在购买力
八货币本质四
少数人占有了绝大多数货币,国家会被迫多印钞票,积累到一定程度导致物价指数越来越高
M2*流动速度=GDP*物价指数
九
国家货币是政府信用,政府信用背后包括科技、军事、经济实力
十
大部分货币都集中在少数人手里的时候,货币的流动速度会越来愈慢,发展中国家贫富差距较大,所以发展中国家更容易多印钞票
十一货币有没有超发?
累计通货膨胀率 来衡量货币有没有超发
为什么会有货币超发?
1、宽松货币政策,发了很多钞票,但后面的经济增长没有达到货币超发程度
2、出口贸易顺差
十二
比特币不是货币而只能是一种商品
十三利率的本质是什么
你占有支配原本属于别人的财富,应该做出的补偿
十四决定利率多少的要素
通货膨胀率
我借钱他违约概率 社会预期违约率
社会平均收益率 跟国家gdp 经济发展增速
十五中国利率低了
利率价格低,资产价格会高
十六 利率套利
国际体系中,货币向利率高的地方流动
国内行业中,货币向利率低的地方流动,实体制造业融资成本10%,房地产按揭利率5%。房地产行业泡沫大
十七中国利率为什么紧跟美国
我们货币发行机制,1美元外汇储备就发行6块多rmb,为维护货币当局资产负债表平衡,防止资金大进大出,
利差大的话,国外资金在我国收益率高,我国美债在国外收益率低,导致资产收益失衡
人民币国际化
其他的投放发行机制也在尝试
十八世界上最重要的两个利率
美联储联邦基金利率
隔夜拆借利率:下面各个金融机构向美联储下面联邦基金拆借资金需要支付成本,商业银行拿到资金再往外贷款,利率只会更高
央行基准利率:不属于拆借利率,属于央行给商业银行下的行政命令,商业银行的指导存贷利率
十九利率市场化
存款利率上浮,贷款利率降低,银行利差空间缩小。利率市场化后,银行日子很痛苦。银行走下坡路,等进入加息通道等时候,银行会好
二十中国通胀率为什么这么低
cpi包涵鸡蛋猪肉衣服,货币到房地产去了
美国都流入到股市中
二十一 中国接下来会加息么
加息能淘汰掉落后的企业和产能
美国加息,中国不加息,财富会流向国外,汇率要贬值,资产价格下跌,跌到一地羊毛的时候,国外来抄底
二十二货币学中重要的m0m1m2
m0:现金
m1:m0+企业活期存款
m2:m1+企业定期存款+居民活期定期存款
二十三m1的秘密
m1增速特别高的时候,往往是资产飙升的时候,大家都不想拿定期的钱,存到活期随时准备投资房地产 股市, 或者扩大再生产
二十四m1m2之差创纪录的真相
m1-m2 m1增长30%。m2增长10%。中间20个点差距。大家不想存定期,大家有投机意识。资产泡沫比较高。资产价格高峰会维持一段时间
二十五货币的发行
1、央行新发行 基础货币
2、商业银行新增贷款衍生的货币 普通货币
两者等于m2增量
央行发行基础货币两个方面
1、外汇占款 主要来源
2、央行对商业银行的再贷款
二十六基础货币的本质
货币乘数等于存款准备金率的导数,存款准备金率的导数是货币乘数理论上的最大极限值
本质:央行第一次投放的货币,没有财富对应的货币,只要使你的资产负债表扩张的就叫基础货币
二十七非常重要的一句话
相对快速缩表:抛出债券比较多 美国经济 股市现在非常好,如果经济转坏的话,债券就砸手里了没人要了。为什么?经济转坏,企业坏账率高,
为下一轮宽松做好准备
二十八基础货币如何衍生成普通货币
到底基础货币能够衍生出多少普通货币?
理论上最大值 基础货币*存款准备金率 的导数
存款准备金:商业银行需要上交一定比例存款准备金在央行
比如,现在有基础货币100亿,存款准备金率20%,不考虑超额准备金率,和现金比率,
则所有派生的货币为
100+100*0.8+100*0.8*0.8+100*0.8*0.8*0.8+....
这是个典型无穷等比数列,他的和为100/(1-0.8)=500,也就是在20%准备金率下,能产生m2极限为500亿。
一般,这个1/(1-准备金率)也就货币乘数,从这个例子就可以知道为什么这个叫货币乘数。
简单的等比数列求和
二十九几种利率大家一定要明白
基准利率:央行给商业银行存贷款定下的利率,行政利率。现在意义不大
市场拆借利率(隔夜,七天,二十八天)银行间的借款利率,根据市场货币供求关系决定的利率,sibor,现在越来越重要
逆回购(投放):央行向商业银行投放货币
正回购(回收):央行从商业银行回收货币
三十重要一课:m2-gdp
m2增长9%,gdp增长6%。差值3%,
1、简单认为是货币超发程度,
2、通货膨胀程度
3、长期来可以认定为房价增长速度,历史来看是这样
4、中国人民币汇率稳定问题。
美国m2,5%,gdp 2%,差值3%,跟中国差不多。人民币汇率能保持稳定。
三十一非常重要一课:央行的资产负债表
QE是啥?直接购买债券向市场投放货币
正回购逆回购各种手段可能看不清,绕晕了,最终都体现在资产负债表上
如果一个国家央行资产负债表快速扩张,一定是宽松的货币政策。如果收缩,这个国家在紧缩货币。一般一个国家表每年百分几温和扩张,不会超过5%
美联储原表8000亿,3轮qe扩张到4.5万亿。股市房地产泡沫
央行08年后也扩张。每个月盯紧央行资产负债表就行,其他手段不用在意
三十二 ico泡沫和虚拟货币本质
比特币就是洗钱的工具
三十三中国没有对印度动武真正原因
中国正筹备金砖国家自贸区。可以把过剩产能转移出去,美元也会边缘化
三十四外汇储备本质
除了美国欧盟,其他国家尤其发展中国家外汇储备很重要,因为你的货币没有国际化成功,人家认美元英镑。
1、我们靠贸易顺差获得美元,
2、我们靠引进国外投资 FDI
个人机构不得持有美元,必须卖给央行,央行给你等值rmb。强制结汇
本质上央行对内的外汇负债,给你的rmb是央行债务凭证
三十五重要的一课 铸币税
货币本身没有价值,可以购买商品服务
铸币税:钞票能买到的商品价值-制作钞票的成本
三十六:大规模放水,房价会大涨么
短期流动性 逆回购要到期回收
商业银行考核要把所有表外,理财资金都计入风险资本中,避免商业银行出现钱荒
三十七重要 十年大变局
美联储要缩表
要加息,美元大幅提升
如果一旦发生危机,大部分债券违约的话,变成一堆不良资产,不但会摧毁商业银行,还会摧毁美联储,一个国家央行是最后堡垒,央行一定要把烫手的山芋甩出去,不能拿到最后一棒
三十八重要 利率水平新的决定因素
耶伦最新利率观
如果宽松维持过长时间,很可能会危害及金融体系
如果利率过低,很可能导致资产大规模泡沫
加息不仅要考虑通胀,还要考虑其他问题,还要考虑资产泡沫
央行变局
易刚 :风格跟周小川很像,四万亿,股灾
郭树清 上面对两个人都不太放心
真正一把手是刘鹤
三十九价值数千万的一堂投资课
中国股市 港股 美股都适合这个公式
安全边际市盈率=1/(一年期贷款利率*2),一年期贷款利率5% 的话,安全边际市盈率为10
安全边际股价=安全边际市盈率*每股收益。每股收益2元的话,安全边际股价为20元。
还有几个前提:股票盈利能力要保持稳定,甚至增长,盈利的 稳定增长是可以预见的。
四十价值千万的一堂投资课答疑
大学生上课如何做好课堂笔记?
选择合适的笔记本或电子设备,如笔记本电脑、平板电脑等,确保它们在课堂上易于使用。提前查看课程大纲和阅读材料,了解即将讲授的主题。准备多种颜色的笔或标记工具,用于区分重要概念、关键词和例子。带上额外的文具,如便签纸、高亮笔、铅笔和橡皮,以备不时之需。记录关键信息:专注于教师强调的要点,...
小学生课堂笔记怎么用
1、准备工具:准备好笔记本、笔、橡皮擦等学习工具。确保笔记本干净整洁,便于书写和擦拭。选择合适的笔记方法:根据自己的学习习惯和老师的教学方式,选择合适的笔记方法。常见的笔记方法有:线性笔记法、思维导图、康奈尔笔记法等。2、记录重点内容:在课堂上,要认真听讲,抓住老师讲解的重点内容。对于重要...
大学生应该怎样做好课堂笔记?
准备工作:在上课前,预习课程内容,了解即将讨论的主题,这样可以提前构建知识框架,有助于在听课时更快地识别和记录关键信息。选择合适的工具:根据个人习惯选择笔记工具,可以是传统的笔和纸,也可以是电子设备如笔记本电脑、平板电脑等。确保所选工具能够快速、方便地记录信息。使用缩写和符号:为了提高记...
适合大学生记笔记方法 大学生课堂记笔记的方法
1、记笔记主要是记教师讲课的提纲(系统)、重点及难点。2、对疑难的问题应在讲义上划上记号,以便课后复习时集中力量解决。3、对教师讲述的主要观点、论据、典型例手、数据、重要公式的推导,特别是教师对问题的系统归纳和总结,都需要记下来。4、至于其它内容,根据每个人的情况尽量去记就是了。在不影...
高中生怎样记课堂笔记方便课后背诵记忆?
1.使用缩写和符号:将一些常用的词语或短语缩写,或者用符号表示,这样可以节省时间,提高记笔记的效率。2.制作思维导图:将课堂上学到的知识点用思维导图的形式记录下来,可以帮助你更好地理解和记忆。3.分类整理:将课堂上的内容按照主题或者章节进行分类,这样在复习的时候可以更有针对性。4.重点标记...
大学生在上课时需要做随堂笔记吗?如何有效记笔记?
大学生在课堂上是需要做笔记的,他们要想在上课时有效记笔记必须根据个人记忆特点、教师教学特色和学习目标等方面的情况来安排记笔记的方式和策略。民间有句谚语说:“好脑子比不上烂笔头”,意思是说记性再好不如用笔把内容记下来,这样更不容易忘记,由此可见记笔记的重要性。此外,有统计显示,爱记...
初中生怎样记课堂笔记
1、可以先预习第二天上课的内容,就是大概知道课本上的例题是什么,如果第二天老师讲的也是同样的题就可以不用记录;2、上课时,跟着老师上课的步伐,老师在解题或者讲解定义的时候,在笔记本上一起记录,每一个步骤都要写。如果老师没有写在黑板上,自己又不会的,也要也在笔记上;3、课后复习:...
超全面孕妇课堂笔记——产前篇
下面就整理下当时的课程笔记分享给各位准妈妈们,仅供参考。1、关于束缚带 当时我准备了一套:有束胃、束腹、束臀的。大龄产科医生“以身试法”,说当年没有戴束腹带造成如今的腰腹部肥大,现在的小姑娘生完就戴上根本看不出来生过孩子。并提出要求:后来有一次我看了妇科专家,是个老大夫,她说束缚...
高三学生怎样做好课堂笔记?
实时记录:尽量在课堂上实时记录重要信息,而不是依赖录音或者同学的笔记。这样可以训练你的专注力和信息筛选能力。留白边距:在笔记的边距留出空白,用于课后添加额外的注释、问题或老师的额外说明。使用颜色:合理使用颜色可以帮助区分不同的主题或概念,但要确保颜色的使用不会影响你的专注力。课后复习:...
课堂笔记对学生来说有什么作用?
1、课堂笔记有助于巩固新知 随着时间的流逝,所记忆的东西也会逐渐遗忘。作为学生,很多东西都是在无意识中记忆,大多时候是凭兴趣感性地记忆东西。虽然每节课教师都在研究教法、学法等,但也不能确保节节课精彩纷呈,吸引所有的学生,如果学生不专心听讲,或只听不记笔记,那很多呈现在课堂上的东西就会...
徐衫利可: 作者认为自己幼时借不到书而“形诸梦”是非常不幸的,而黄生能与作者“公书”是非常幸运的,所以作者要黄生“知幸与不幸”,珍惜少时光阴,专心读书.我们现在的读书条件比起黄生来又不知要幸运多少倍,我们更应“知幸与不幸”,珍惜现在这大好的学习条件和自己的青春年华,刻苦攻读,使自己成为社会主义建设的有用人才.如果学有不成,非他人之过,自己应该多反省,知警惕.
营山县14761429548: 概括黄生借书说的内容 - ?
徐衫利可: 概括黄生借书说的内容: 本文提出“书非借不能读”的观点,劝勉人们不要因为条件不利而却步不前,只要有志向,有决心,不利的条件,反而可以催人奋进,取得成绩,也提醒人们不要因为条件优越,而贪图安逸,养成不求进步的恶习,要珍惜时间,珍惜拥有的学习条件,好好学习.
营山县14761429548: 《黄生借书说》一句原文对应一句翻译 - ?
徐衫利可: 年轻人黄允修来借书.我把书借给他,并告诉他说: “书要不是借来的就不会好好地读啊.你没有听说过(那些)藏书人(不懂书的事)吗?《七略》《四库》,是皇帝的藏书,但是(自古以来)皇帝肯读书的有几个呢?牛淌着汗拖来塞满屋的...
营山县14761429548: 黄生借书说一词多义,古今异义,句式,通假字 - ?
徐衫利可: 子 不闻藏书者乎 你孙弃者无论焉 儿子、儿辈然 天子读者有几 然而非独书为然: 这样然后叹借者之用心专 :这然则予固不幸而遇张乎 :(既然)这样为非独书为然 :是 若业为吾所有 :被 为一说 :作、写 焉 非夫人之物而强假焉:强调语气 而惴惴焉摩玩之不已 :……地 子孙弃者无论焉:感叹语气 必高束焉:指代书,也可理解为表感叹语气 之 授以书而告之曰: 代指黄生 吾不得而见之矣 :代指书 少时之岁月: 的 惟予之公书与张氏之吝书若不相类 :用在主谓结构之间,取消独立性
营山县14761429548: 黄生借书说中心,段意 - ?
徐衫利可: 中心:本文就黄生借书一事发表议论,提出“书非借不能读”的观点,勉励青年应该化弊为利,努力为自己创造学习条件,发奋求学 段意:第一部分:阐明观点书非借不能读也. 第一段:由授以书而告之引发议论. 第二段:用三个实例证明论点,以“借书苦读”“有书不读”作对比论证 第三段:以自己的亲身经历为有力论据,进一步证明论点. 第二部分:向黄生提出希望:读书必专,归书必速. 希望能够帮到你!
营山县14761429548: 《黄生借书说》通假字古今异义一词多义 文学常识 - ?
徐衫利可: 然后叹借者用心专,而少年之岁月为可惜也. 古:值得珍惜.今:值得惋惜. 书非借不能读:书不是借来的就不会好好地读. 非夫人之物而强假焉:不是那人自己的物品而勉强从别人那里借到.夫人,那人.指向别人借书的人.夫,音fú.强...
营山县14761429548: 黄生借书说课文 - ?
徐衫利可: 非独书为然,天下物皆然--袁枚《黄生借书说》(2009-01-26 22:27:16)标签:教育 [原文] 黄生允修借书.随园主人授以书而告之曰: “书非借不能读也.子不闻藏书者乎?七略四库,天子之书,然天子读书者有几?汗牛塞屋,富贵家之书,然...
营山县14761429548: 黄生借书说“借书者”和“藏书者”各有怎样的表现?(用原文来回答) - ?
徐衫利可: 借书者_----------非夫人之物而强假焉,必虑人逼取,而惴惴焉摩玩之不已,曰:“今日存,明日去,吾不得而见之矣.” 藏书者-----------必高束焉,庋藏焉,曰:“姑俟异日观”云尔.
营山县14761429548: 黄生借书说的中心思想 - ?
徐衫利可: 就青年黄允修向作者借书一事,发表议论,提出“书非借不能读也”的观点.勉励青年人努力为自己创造学习条件,珍惜年少时光,发奋学习.
营山县14761429548: 黄生借书说重点字词翻译?
徐衫利可: 祖父,古义为先祖和父亲等长辈,今特指父亲的父亲. 子孙,古义指的是儿子和孙子 ,现在指后代