财务管理的第三次作业
(1)计算初始投资与折旧现金流量的差量
(2)计算两个方案各年营业现金流量的差量(见下表) 单位:元
1~4年
销售收入 ①
付现成本 ②
折旧额 ③
税前利润 ④=①-②-③
所得税 ⑤=④×33%
税后利润 ⑥=④-⑤
营业现金流量 ⑦=⑥+③
60 000
27 000
13 000
20 000
6 600
13 400
26 400
(3)计算两个方案现金流量的差量(见下表) 单位:元
0
1
2
3
4
初始投资
营业现金流量
终结现金流量
现金流量
(100 000)
(100 000)
26 400
26 400
26 400
26 400
26 400
26 400
26 400
28 000
54 400
(4)计算两个方案净现值的差量
计算结果表明,用新设备取代旧设备后,可以增加净现值2812元,故应当说购买新设备。
第三次财务管理作业参考答案
1、每年折旧额=(750-50)/5=140(万元)
每年的净现金流量=净利润+折旧=销售收入-付现成本-折旧
=(1000-760-140)X(1-40%)+140=200(万元)
NCF0=-1000万元
NCF1——NCF4=200万元
NCF5=200+250+50=500(万元)
2、新旧设备投资差额=-24万元
新旧设备收入差额=10万元
新旧设备付现成本差额=-2万元
新旧设备税收成本差额=-1.2万元
则NCF0=-24万元
NCF1——NCF6=10-2-1.2=6.8(万元)
3、1)每年的净营业现金流量=407000元
投资现值=454000X(P/A,10%,5)=1721114(元)
收益现值=407000X(P/A,10%,10)X(1+10%)-5=1553130(元)
NPV=投资现值-收益现值=1553130-1721114=-167984(元)
项目不可行
2)现值指数PI=收益现值/投资现值=1552930/1721114=0.902
项目不可行
3)选I=8%,NPV=4.7,
当I=?,NPV=0
当I=9%,NPV=-6.8
则 (I-8%)/(9%-8%)=(0-4.7)/(-6.8-4.7)
I=8.41%
4、投资现值=52+5.2X(P/A,10%,5)=71.7(万元)
收益现值=66.6万元
NPV=66.6-71.7=-5.1(万元)
5、甲设备 NCF0=-10000元
NCF1——NCF5=3200元
回收期=10000/3200=3.125(年)
平均报酬率=3200/10000=32%
乙设备
NCF0=-12000元
NCF1=3800元 NCF2=3560元 NCF3=3320元
NCF4=3080元 NCF5=4840元
回收期=3+1200/3080=3.43(年)
平均报酬率=[(3800+3560+3320+3080+4840)/5]/12000=31%
6、每年净营业现金流量=2040万元
投资回收期=6500/2040=3.2(年)
NPV=[2040X(P/A,10%,5)+500X(1+10%)-5]X(1+10%)-3-
[500X(1+10%)-3+2000X(P/A,10%,2)+2000]=2187.9(万元)
第四次财务管理作业答案
1、Q=(2X16X0.04/0.9%)1/2=11.9(万元)
次数=16/11.9=1.34(次)
2、Q=(2X4000X800/10)1/2=800(件)
年度生产成本总额=10000+(2X4000X800X10)1/2=18000(元)
3、P=[2.662X(1+15%)/(15%-5%)]X(1+15%)-3
+2.662X(1+15%)-3+2.42X(1+15%)-2+2.2X(1+15%)-1=28.87(元)
4、P=1000X(1+10%)-5+80X(P/A,10%,5)=1000X0.621+80X3.791
=924.3(元)
结论:不值得购买。
5、1)Rf=8%,市场平均风险报酬率=15%-8%=7%
k=8%+2X7%=22%
2)P=1X(10%+1)/(22%-10%)=9.17(元/股)
6、1)年末流动负债=270÷3=90(万元)
2)存货的年末数=270-90X1.5=135(万元)
平均存货=(145+135)/2=140(万元)
3)主营业务成本=4X140=560(万元)
4)年末速动资产=1.5X90=135(万元)也就是应收账款的余额
应收账款平均数=(125+135)/2=130(万元)
应收账款的周转期=360/(960/130)=48.8(天)
+0.6*10%=0.8+0.36+0.2+0.06=1.42
(2)Rp=βp(Km-Rf)=1.42*(14%-10%)=0.0568=5.68%
(3)Ki=Rf+βi(Km-Rf)=10%+1.42*(14%-10%)=0.1568=15.68%
由于βp=1.42大于1,所以,该证券组合投资的必要报酬率大于市场平均报酬率。
(以上未特意注明的小写字母均为下角标)
财务管理作业
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200=A*(P\/A,10%,3)A=200\/2.4869=80.42
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解:a)甲 F=A*(F\/A,i,n)=120 000 x (F\/A,10%,3)=120 000 x 3.310 =397 200 同理 乙 F= 180 000 x (F\/A,11%,4)=180 000 x 4.710 =847 800 丙 F= 250 000 x (F\/A,12%,5)= 250 000 x 6.353 =1 588 250 b)已知终值求年金 公式 A=F\/(F\/...
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五通桥区18653071701: 财务管理的第三次作业?
缪毕补佳: (1)βp=∑(上面是n,下面是i=1,不会打……)Xiβi=2.0*40%+1.2*30%+1.0*20% +0.6*10%=0.8+0.36+0.2+0.06=1.42 (2)Rp=βp(Km-Rf)=1.42*(14%-10%)=0.0568=5.68% (3)Ki=Rf+βi(Km-Rf)=10%+1.42*(14%-10%)=0.1568=15.68% 由于βp=1.42大于1,所以,该证券组合投资的必要报酬率大于市场平均报酬率. (以上未特意注明的小写字母均为下角标)
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缪毕补佳: 一、1.B
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缪毕补佳: 折旧=(750-50)/5=140(万元) 税后净利=(1000-760-140)*(1-40%)=60(万元) NCF=-750-250=-1000(万元) 第一年至第四年的现金流量是一样的=(1000-760)+140=380(万元) 第五年的现金流量=380+50+250=680(万元) 答案仅供参考
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