现代货币数量论的解析现代货币数量论

现代货币数量论的现代货币数量论对中国的意义~

弗里德曼货币需求理论强调货币需求的财富限制，他的一些观点对于正确分析我国的现在经济状况有一定的作用。我国大多数消费者属于中低收入阶层，多数消费者的预期永久性收入减少或增长缓慢，结果低收入者手持货币减少，以储蓄的方式储蓄货币，使商品和货币的替代率下降，一方面造成商品存货的持续增加，另一方面人们无力消费或减少消费。央行的几次降息，对人们的货币需求影响很小，储蓄存款的持续增加便说明了这一问题。

米尔顿·弗里德曼(Milton Friedman)是当代西方经济学主流学派——货币学派的代表人物，他的理论及其政策主张，被称为“新货币数量论”或“货币主义”，而他的货币需求理论又是其全部理论的核心。“新货币数量论”的基本内容是：物价水平乃至名义收入(国民总产值或国民收入)的水平是由货币供应和货币需求共同作用的结果。货币供应是由货币当局和有关立法来控制的，其变化独立于经济体系的内部运转，因此，问题的关键在于了解货币需求函数的状况。理论分析和统计资料证明，货币需求函数是极为稳定的。货币需求函数的稳定性，使货币供应量的人为变化不能被货币需求所抵消，从而作用于物价乃至名义收入，对经济生活发生影响。因此，货币供应量的不规则变动是经济波动的根本原因，通货膨胀就是货币供应过多的结果。如要控制通货膨胀，实现经济的稳定增长，就必须实行“单一规则”的货币政策，即将货币供应量作为唯一的政策工具，并制定货币供应量增长的数量法则(如美国应执行每年4%～5%的固定增长率)，使货币增长率同预期的经济增长率保持一致。 弗里德曼对影响货币需求因素的分析结果表明：(1)实际货币需求不受物价水平(P)的影响。(2)实际货币需求主要取决于作为总财富代表的恒久性收入(Y/P)。由于恒久性收入在长期内取决于生产力发展状况(如生产技术水平、人口、物质资源及其利用状况等等)，其变动是相对平稳的，这就从根本上决定了货币需求也是相对稳定的。美国统计资料的经验数据证明，货币需求的收入弹性为1.394，即当收入提高1%时，货币需求提高1.394%。(3)持有货币的机会成本对货币需求的影响极小。rm、rb、re决定于市场利率，而实际统计资料表明货币需求对利率变化的敏感性很差。统计资料还表明，物价变动率只有在幅度很大，持续时间很长的情况下，才会影响货币需求，因而不会对货币需求发生较大影响。 弗里德曼的研究表明，尽管货币需求是多种复杂变量的函数，但是，由于起决定作用的变量受社会生产力水平和制度等因素制约，从长期来看，不会发生大的变动，尤其是具有高度稳定性的恒久性收入这一因素对货币需求起主导作用。一些易变因素如利率、价格变动率等对货币需求的作用十分有限。因此，从总体上看，货币需求函数是稳定的，经过努力，货币需要量是可以预测的。问题的关键只在于，货币当局能否按货币需要量控制货币供应，使货币供应量稳定增长

经济发展问题是包括中国在内的每一个发展中国家所面临的迫切需要解决的理论和实践问题。在向现代市场经济过渡过程中,发展中国家的经济发展问题又突出反映于经济的货币化过程。因而,各发展中国家寻求适合于其本国情况的货币理论以指导其经济发展,就成为了突出重要的问题。
由于现代市场经济本质上是一种货币经济,因而,在现代经济学中货币理论流派众多,可以说,每一位经济学大师都有其自己的货币观。而在这流派纷呈的货币理论中,最有影响的莫过于美国诺贝尔经济学奖获得者米尔顿·弗里德曼所创立的货币主义一一现代货币数量论。
这里通过对现代货币数量论的理论分析及对发展中国家主要是中国的现实考察,提出发展中国家不应照搬现代货币数量论,现代货币数量论不是指南针而是参照物。各发展中国家应结合本国情况进行理论创新和制度创新。改革是发展中国家促进经济发展的重要动因。 以研究货币在经济运行中是否发挥作用的货币主义学派被称作现代货币数量论。这一学派的最杰出代表人物是美国著名经济学家米尔顿·弗里德曼。他在1956年发表了《货币数量论:一种新表述》一文,提出了纯货币需求理论,即现代货币数量论。
现代货币数量论试图用稳定的货币需求函数来重新表述货币数量论,它不考虑人们持有货币的动机,而只是象剑桥学派那样设定货币具有效用,然后考察什么因素决定人们想要持有货币的多少。其货币需求函数可以表述为：
(M/P)d=f(r,Yp,h,ze,u)
其中,M/p是实际货币需求,r是一组收益率,如债券利率和股票市场收益。YP是永久性收入,h是人力资本对非人力资本的比率,ze是预期通货膨胀率,u是一个混合变量,它反映了嗜好和偏爱的变动。
现代货币数量论认为,只要货币需求函数稳定,货币供应量的变化就将引起价格水平的变化;由于货币具有作为商品的媒介的功能,使它具有很高的生产性,这种生产能力同现金余额持有量的实际规模直接有关,因而确定了资本存量规模,M/p的扩张就会增加总产出。任何理论的成立都包含一定的前提假设,现代货币数量论也不例外。这里我们不打算探讨其理论自身的前提假设,而是要着重揭示现代货币数量论隐含的前提假设, 即:经济在发达的市场经济中运行；资本市场是完善的；经济运行中各经济主体产权边界清晰,行为独立。正是在这一系列假定前提下,货币主义者得出了上述现代货币数量论的基本结论一一价格水平会随货币量的增加而上升；实际货币量的增加会导致实际产出的增加,即增加货币即可促进经济发展。 各发展中国家在其经济发展中,都存在着著名经济学家刘易斯提出的二元经济现象。因而,在发展中国家,一方面其经济具有从传统经济向现代经济的过渡性；另一方面,在其金融领域,也相应存在着金融二元机制,即在有组织的货币市场和无组织的货币市场之间,货币需求存在着不同行为。前一市场由于存在货币的投机需求,因而对利率比较敏感。如果以M.代表货币投机需求,r.为利率,则其运行机制为:
r.↑→M.↓ 或 r. ↓→M.↑
但在后一市场,人们重视实物资产的风险和报酬,所以对利率的变动不太敏感,即:dMd/dr
该式表明利率升降率大于货币需求的降升率。这是问题的第一方面。
其次,在发展中国家,经济发展过程一般可以表现为由非货币经济向货币经济的转化过程。在这一过程中,随着经济的发展而增加的货币供给量,并不一定必然引起价格水平的上涨。拿中国情况来看,1979~1984年期间,由于农村的体制变革,乡镇企业的发展等情况,中国经济逐渐货币化。在这一期间,流通中货币大约每年超额发行13.5%,但通货膨胀却并不显著,反映了超额货币供给量被经济的货币化所吸收。
再次,在发展中国家,通过增加货币数量,并不必然会促进实际产出的增加。因为发展中国家的经济发展过程,经常受到旧体制的束缚,其不成熟的市场经济和体制的过渡性,成为了影响发展中国家经济发展的重要变量。例如在中国,大量国有企业长期亏损,政府和银行通过财政补贴或优惠信贷不断给其投入大量货币,但由于企业制度的落后和经营机制的不健全,因而并没有使其摆脱亏损,实际产出可以说是个负数。 通过以上分析,我们得出如下结论:在发展中国家由于金融二元机制的存在,利率这个变量并没有起到现代货币数量论所强调的那种重要作用.因而,发展中国家所迫切需要解决的问题是培育和健全金融市场,消除市场分割性,逐步使金融机制一元化。唯此,才能使利率起到其应有的作用。
在经济发展过程中,中央银行对货币供应量的控制,必须考虑到经济货币化问题。特别是中国,由于其几十年的计划经济,使经济非货币化程度极高,那么在向市场经济过渡过程中,其货币化程度必然加深,也就要求有足够的货币供应量与其相适应。否则,会抑制经济的发展及市场化改革。
在发展中国家,制度变量往往比货币量对经济发展的作用要大。就中国来看,其经济发展的重要动力不是来自于货币量的增加,而是来自于体制变革。如80年代初的农村改革,人还是那些人,地还是那块地,资金还是那么多,工具还是老样子,可产量却大幅度地增加了,因而发展中国家特别是中国的经济发展,必须对原有体制进行变革。而且,就货币数量论的隐含假定前提之一一一经济主体产权边界清晰,行为独立,结合当前中国情况看,金融改革必须引起重视的一个问题,是产权的界定,中国几次金融领域中出现的混乱,究其深层原因,都与金融产权模糊有关,这正严重抑制了中国的经济发展。金融领域的深层次制度创新就在于金融产权的重组与界定。
总之,弗里德曼所创立的现代货币数量论为我们提供了包括中国在内的发展中国家促进经济发展的另一个视角.然而,现代货币数量论给我们提供的是一个参照物而不是一枚指南针”，从某种意义上讲,使现代货币数量论得以成立的隐含假设前提,正是我们所要努力达到的目标,而这种目标的达到,只有一条途径一一改革。现代货币数量论给我们的最大启示是:无论是产权边界明晰、行为独立的市场主体的确立,还是市场经济的成熟,这些都需依靠改革来达到。改革,是发展中国家促进经济发展的最终动力。

---

黎城县18757099358： 弗里德曼的现代货币数量论的主要内容是什么 - ？
宜中卡介：[答案] 米尔顿·弗里德曼(Milton Friedman)是当代西方经济学主流学派——货币学派的代表人物,他的理论及其政策主张,被称为“新货币数量论”或“货币主义”,而他的货币需求理论又是其全部理论的核心.“新货币数量论”的基本...

黎城县18757099358： 请问现代货币数量论是什么? ？
宜中卡介： 现代货币数量论认为,只要货币需求函数稳定,货币供应量的变化就将引起价格水平的变化;由于货币具有作为商品的媒介的功能,使它具有很高的生产性,这种生产能力同现金余额持有量的实际规模直接有关,因而确定了资本存量规模,M/p的扩张就会增加总产出

黎城县18757099358： 弗里德曼所创立的现代货币数量论的作用是什么? ？
宜中卡介： 总之,弗里德曼所创立的现代货币数量论为我们提供了包括中国在内的发展中国家促进经济发展的另一个视角.然而,现代货币数量论给我们提供的是一个参照物而不是一枚指南针”,从某种意义上讲,使现代货币数量论得以成立的隐含假设前提,正是我们所要努力达到的目标,而这种目标的达到,只有一条途径一一改革

黎城县18757099358： 现代货币主义数量论,能不能细说一下? - ？
宜中卡介： 以弗里得曼为首的货币主义学派一方面采纳 弗里德曼认为:第一,在货币需求中,利率的影响很小,货币需求函数中的各项机会成本会保持相对稳定.第二,由于利率对货币需求没有影响,因此,货币的流通速度是稳定的、可以预期的.依据经验,它与收入水平保持“正的一致性”.第三,永久收入是货币需求的决定因素.所谓永久收入意指预期未来年度的平均收入,它是一个相对稳定的变量,在很大程度上不受短期经济周期波动的影响.因此,弗里德曼认为货币需求函数也是相对稳定的,并且据此得出了著名的“规则货币供应”的政策主张.

黎城县18757099358： 什么是传统的货币数量论?什么是传统的货币数量论,基本思想是什么 ？
宜中卡介： 货币数量论(the quantity theory of money)认为在货币数量变动与物价及货币价值变动之间存在着一种因果关系的理论. 核心思想 假定其他因素不变,商品价格水平涨落...

黎城县18757099358： 现代货币数量论的内容是什么? ？
宜中卡介： 如80年代初的农村改革,人还是那些人,地还是那块地,资金还是那么多,工具还是老样子,可产量却大幅度地增加了,因而发展中国家特别是中国的经济发展,必须对原有体制进行变革

黎城县18757099358： 弗里德曼的现代货币主义是什么? - ？
宜中卡介： 现代货币主义是在美国经济学家米尔顿·弗里德曼的大力倡导下,以芝加哥大学为发源地和大本营,于二十世纪五六十年代在美国兴起并逐渐传播到世界各地的西方经济学流派.而所谓的“现代”货币主义是相对于传统的货币数量说而言的....

黎城县18757099358： 什么是货币数量论 ？
宜中卡介： 通货膨胀-货币数量论 通货膨胀的货币供求解释通货膨胀表示流通中货币过量增长.结果一是物价水平上涨,二是单位货币贬值.什么因素决定货币价值?回答是供求关系...

黎城县18757099358： 理论联系实际与理论联系实践的异同是什么? - ？
宜中卡介： 前后理论两个字都相同.只是实际与实践不同.实际二字 ,是指某一个具体的范围,时段,对象和具体的内容.他们的数量都较小.而实践的概念范围比实际的概念范围要大得多.一般他是相对于理论而言,进入实际操作阶段,它带有操作,实行的意思.而实际二字是不带有实施操作的意义的,他只有显示一种状态的意义.理论一定要联系实际,但是在理论指导下进行实践时,一定要根据实际情况进行操作,实施.不根据实际情况而死卡理论,那是教条主义,不是真正的理论联系实践.不知我讲清楚没有,仅供参考.

黎城县18757099358： 现代货币数量理论与传统货币数量学说有什么不同 - ？
宜中卡介： 1956年,弗里德曼在《货币数量论——一个重新表述》一文中发展了货币需求理论.弗里德曼探讨人们持有货币的原因采取了与凯恩斯不同的方法,他不再具体研究人们持有货币的动机,而将货币作为构成财富资产的一种,通过影响人们选择资...