宏观研究笔记（6个指标）
2、案例分析
【举例：2015.12大宗商品见底判断】
经验规律指标：【CRB工业原材料指数】。
在过去的60年中，它的同比增速基本上在±20%之间波动。有三次跌破了-20%，一次是在20世纪50年代的危机，一次是在1975年著名的原油危机，还有一次是在2008年的全球金融危机。而到了2015年年底，这个指标再度跌到了-20%的区间。但是历史上，即使是在1975年或者2008年，这个指标从-20%的位置到最终的底部也不过用了3、4个月的时间。所以当时的一个重要的反主流判断是大宗商品价格即将见底。
逻辑分析：2012—2015年，大宗商品价格下跌，主要是因为金砖四国经济增速的下移。2012年中国的经济增速从2011年的9.5%下降到了7.5%，不光是中国，巴西、印度、俄罗斯都已经度过了经济增长最快的阶段，所以全球的大宗商品有点惊慌，于是大家基于金砖四国经济增速的下降对商品价格进行了一轮重估。但是到了2015年年底，中国经济增速达到6.5%左右，基本上企稳，印度经济增速也重新回到了7%左右。如果说上一轮大宗商品价格的下行，更多反映的是金砖四国经济下行的预期，那么这个预期已经反映在价格中了。
【举例：2016Q3经济向上还是向下】
指标：【工业企业产成品库存同比】，与经济指标有非常好的相关性。
工业企业产成品库存基本上呈周期性波动，在历史上曾经有过三个低点，一个低点出现在2002年，另外一个低点出现在2009年，第三个低点出现在2016年的三季度。这个指标在2016年的三季度下行到了与历史上所有低位平齐的位置，如果经济规律继续有效的话，那么整个经济反弹可能是【大概率事件】。可能在短短的一两个月内，事实的发展会和规律会出现背离，但是向心率会越来越大，也就是说随着库存走到低位，以及企业的ROE（净资产收益率）和ROS（销售利润率）基本上可以到达一个相对比较均衡的状态，规律的均值回复是大概率事件。可以寻找其他的指标去验证，最终指向同一个结论的证据会越来越多。
【举例：2016年Q3利率走向的判断】
指标：【工业企业产成品库存】在经验上和利率的走势相关度非常高，从过去15年的走势来看，二者基本上高度相关。
虽然考虑到规律在短期内可能并非是完全有效的，但是现实的发展不会与规律长期背离。利率的每一轮周期都小幅滞后于库存周期半个身位。到了2016年的三季度，库存已经触底反弹了两个月以上的时间，证明新一轮的库存周期可能已经开启，这时利率底部的到来无非是早晚的问题。如果库存周期已经开始反弹，那么按照经验规律来看，利率的反弹应该为时不远，所以当时我们就指出利率周期的底部可能正在出现。
逻辑分析：利率实际上就是你借钱给别人要求的一个回报，这个回报包括你预期的投资回报率以及通货膨胀补偿，两者加起来就是名义增长率。所以所有的名义增长率的影子指标，比如工业企业营收、工业企业利润、工业企业产成品库存，和利率之间应该都有很好的相关关系。
【举例：2017年朱格拉周期的判断】
指标：【5000户工业企业景气扩散指数中的设备能力利用水平】。
这个指标基本上每8—10年就会经历一个周期。这个周期就是经济学上所讲的朱格拉周期，它是以企业设备更替和资本开支为驱动的周期。上一轮周期从1998年开始，直到2006年触顶，2009年危机之后触底，之后再度开始上升，到2011年触顶，2016年年底正好到了经验底部位置，所以我们判断新一轮的朱格拉周期可能会在2017年启动。
逻辑分析：2009年，随着四万亿计划的启动，大量机械设备上马。但不同的设备有不同的折旧周期，有的是5—6年，有的是10—12年，如果我们把所有机械设备的折旧周期做一个正态分布的话，处在正态分布最核心位置的折旧周期应该是7—8年。到了2016年年底，大部分在2009年投入使用的机械设备完成折旧，整个工业企业设备利用率到了一个低点位置，所以新一轮的设备投资回升应该就是大概率事件。带着这样的一个假设，可以进一步研究整个企业资本开支以及相关指标的边际变化情况，比如通过销售利润率、固定资产周转率以及微观杠杆率的变化验证假设。
【举例：2018年的10年期国债收益率】
对于利率的走势判断，不同的人有不同的框架，仁者见仁、智者见智。但也有经验规律指标：【外汇储备增速】，与10年期国债收益率的吻合度没有其他指标可以比拟。
如何判断两个指标之间的相关性不是伪相关？
经济学逻辑分析：外汇储备在某种意义上是名义增长的一个影子指标，高增长期一般伴随着出口的扩张和外汇储备的累积，而名义增长又和10年期国债收益率是一个同向指标；同时，在外汇储备增速比较高、外汇占款压力比较大的阶段，政策不会太宽松，可能会通过一些政策操作回收流动性，这也会带来利率的上升。
鉴于2018年的情况，我们可以通过货物贸易和服务贸易的变化去捕捉外汇储备的基本趋势，然后据此判断10年期国债收益率的大致变化，毕竟【外汇储备的周期是相对比较平滑的，它不是高频波动的】。所以我们并不奇怪看到2018年的10年期国债收益率一度从4.0%下降到了3.6%。
【举例：2018年年中对于经济后续“两轮回落”的判断】
指标：【中国的出口】，和名义GDP吻合度非常高。
2018年年中，我们的出口处在一个相对的高位，无论是通过出口本身的周期去判断，还是通过正常的基数去判断，我们都可以推测出2018年四季度到明年上半年，出口可能会有一个逐步回落的过程。同时，我们进一步根据出口的经验规律，把经济的放缓划分为两个阶段，第一个阶段是2018年的四季度，我们面临的是订单回落和出口预期的变差；而到2019年上半年，我们就会看到整个出口量的落地。这两个阶段正好对应着名义GDP的两轮放缓，所以我们提出未来经济会经历两轮放缓这样的一个判断。
远古魔力碎片哪里多
然后再使用下列的道具就可以提升.最多提升到2000上限哟.1、凯尔丹纳丝的法力瓶，坐标(21.0 55.0)2、不稳定的魔网水晶 ，坐标(21.8 42.2)3、无尽之石，坐标(35.2，11.9)4、魔化骨灰坛，坐标(44.5，30.8)5、凯托斯的研究笔记，坐标(27.2，71.4)
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做一个聪明的教师读书笔记6 “做一个聪明的教师”——我想每个人都想做这样的一位老师,但这句话看似简单。其实要做到并不容易。在这次书籍推荐中我看到了这一本书《做一个聪明的教师》,我的感触颇深。 这本书中没有高深的理论,而是通过一个个具体生动的教学事例的剖析,从思维方式的角度切入,向我们阐述着做...
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求重装机兵R(mmr)的密籍!!谢谢了!!!
另外,防卫眼只有2个,不像MM1只要打败诺亚它也会再生。 再附上MMR地球救济中心物品攻略 1层:中心控制室宝箱:太阳镜 2层:宝箱:穿甲弹,火箭炮,党参。 抽屉:中和解药,灵丹,喷雾剂 3层:宝箱:PAGL,人参,火枪,党参。 抽屉:研究笔记 4层:衣柜:医师服(防128耐电) 宝箱:银衣,长枪。 抽屉:醉药 5层:宝箱:涡轮,...
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小学生常见的心理问题有哪些?
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请教高人指点我的论文 格式 内容!!!
一旦开始研究工作,好的方法是养成写不正式文章的习惯,每隔几个月(every few months)记下最新的和你刚学的东西。从你的研究笔记开始比较好。用两天时间来写,如果太长的话就说明你太追求完美了。这不是要进行判断的东西,而是与朋友共享的。在封面上说明“草稿”(DRAFT-NOT FOR CITATION)。拷贝很多份,给那些感...
梦溪笔谈 二十四卷 《指南针》译文
在制图方法上,沈括提出分率、准望、互融、傍验、高下、方斜、迂直等九法,这和西晋.裴秀著名的制图六体是大体一致的。他还把四面八方细分成二十四个方位,使图的精度有了进一步提高,为我国古代地图学做出了重要贡献。 沈括对医药学和生物学也很精通。他在青年时期就对医学有浓厚兴趣,并且致力于医药研究,搜集了...
贡馥风寒： 常用宏观经济指标主要有: 1、 失业率(Unemployment ): 它作为反映一国宏观经济发展的晴雨表,预示着该国经济当前与前景发展的好坏,势必影响了货币政策的制定,对汇率产生重大影响. 2、非农就业人口(Nonfarm payroll ...
翼城县15016739160： 宏观经济数据有哪些指标 - ？
贡馥风寒： 表达宏观经济数据指标有 国内生产总值 国内生产总值是指一个国家在某一段时期(通常为一年)内所生产的所有最终产品和服务的价值总和.国内生产总值是衡量一个国家经济运行规模的最重要指标.我们通常用支出法来衡量国内生产总值...
翼城县15016739160： 宏观先行指标、同步指标、滞后指标中各包括什么? - ？
贡馥风寒： 先行指标(美国): 1.制造业生产工人或非管理人员平均每周劳动小时数. 2.每周初次申请失业保险的平均人数. 3.消费品和原材料新订单. 4.卖主向公司推迟交货占的比例. 5.地方当局批准(而不是实际破土开工)建筑的私人住宅数. 6.敏...
翼城县15016739160： 宏观分析 指标分析的主要内容 - ？
贡馥风寒： 答:宏观分析包括全球全国的经济发展情况,指标分析包括MACD、KDJ、RSI、BAIS等.
翼城县15016739160： 宏观经济指标和经济常识?? - ？
贡馥风寒： 宏观经济指标是体现经济情况的一种方式,主要指标包括国民生产总值、通货膨胀与紧缩、投资指标、消费、金融、财政指标等.宏观经济指标对于宏观经济调控起着重要的分析和参考作用. 培养对经济学的敏感度有以下几个方面: 1.你对经济是否感兴趣,如果你是一个对艺术文学内的人,恐怕你很难对经济提起兴趣了,自然谈不上什么敏感度. 2.经常搜看一些经济类的新闻报纸,比如华尔街日报,凤凰财经频道等等. 3.看新闻报纸只是国民素养,你还需要看一些专业工具书,比如微观宏观经济学什么的,教材当然必须看,老师推荐的指导书辅助书也要看的
翼城县15016739160： 宏观经济学的三个关键目标,以及相关的指标又哪些? - ？
贡馥风寒： 目标有充分就业,价格稳定,经济持续均衡增长. 宏观调控政策主要分两类,一类是货币政策,主要是指国家通过对货币流通量的控制来调节经济,如存款准备金调节,公开市场操作,再贴现利率等. 另一个大类是财政政策,是指国家通去作...
翼城县15016739160： 宏观经济分析概述有哪些内容? ？
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翼城县15016739160： 宏观经济数据 - 我国每月公布的宏观经济数据有哪些指标?谢谢! ？
贡馥风寒： 7月宏观经济数据 指标 增幅 发布时间 CPI -1.8% 8月11日 PPI -8.2% 8月11日 固定资产投资 32.9% 8月11日 消费品零售总额 15.2% 8月11日 工业增加值 10.8% 8月11日 进口 -23.6% 8月11日 出口 -22.7% 8月11日 贸易顺差 -12.4% 8月11日 房价 1.0% 8月10日 发电量 4.21% 8月07日 PMI 53.3% 8月04日
翼城县15016739160： 宏观经济分析的方法和思路? - ？
贡馥风寒： 一、熟悉指标与搜集资料经济运行与发展是一个抽象的过程,其变化与结果都不能为人们所直接接触到,而主要是通过一系列的经济指标反映出来的.各种经济指标在经济运行中互为条件,彼此关联,互相影响,存在着一定的因果关系,并按...
