券业龙头年报大比拼：业绩全面向好，亮点各异

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上市券商进入年报密集披露季。截至3月29日，A股已有15家上市券商发布2019年年报，营收同比增速均值约50%、净利润同比增速平均超过120%，业绩表现整体向好。其中，13家上市券商去年营收超过百亿元，数量同比有升；过半的券商净利润同比增速超50%，盈利比拼加剧。

业绩增势强劲

市场对券商板块业绩爆发，已有预期。此前，证券业协会披露全国133家券商的2019年经营业绩。去年，全行业合计实现营业收入3605亿元，同比增长35.37%；实现净利润1231亿元，同比大幅增长84.77%。

A股上市券商的表现同样可喜。根据此前披露的业绩预告或快报，35家上市券商合计实现净利润885亿元、同比增长77.17%。仅天风证券同比下滑，其他券商盈利同比均实现增长，净利润翻倍的券商过半。

而截至3月29日，已有15家上市券商披露详细年报，头部券商排位也逐渐明晰。

截至目前，营收规模突破百亿元已有13家。其中，中信证券以431.4元营收继续位居榜首，海通证券以344.29亿元紧随其后，国泰君安、申万宏源、广发证券营收均超过200亿元。除此之外，东方证券、招商证券、中国银河等龙头个股增速也较为抢眼，营收分别同比增长84.91%、65.24%、71.69%。

净利润增速的分化较大，中小券商盈利弹性较大。目前披露年报的15家上市券商，净利润同比增速均值为128.29%。增速较快的如国海证券、光大证券，净利润同比增速分别达到566.8%、499.68%。龙头股方面，东方证券净利润同比增速达到97.81%，海通证券、中国银河的净利润同比增速也超过80%；增速居后的中信证券、国泰君安、浙商证券，保持有30%左右的净利润同比增速。

分业务来看，自营投资业务、经纪业务、投行业务的增长，是推动A股上市券商业绩高增长的主要原因。

回顾2019年A股行情，整体上呈现了震荡上涨的态势，有利于自营业务对券商业绩贡献度的提升。大盘指数的上涨也拉动市场交投的活跃。A股去年日均股基成交额达5576.8亿元，同比上涨35.55%，接近2016年水平。投行业务的增长，更多来自于科创板的开设与运行，2019年有247家科创板企业过会，109家企业上市交易，首发募集资金规模达到2532.48亿元，同比增长83.76%。此外，去年A股整体股权融资规模15323.75亿元，同比增速达到26.57%；债券融资规模达44.83万亿元，同比微增2.54%。

在此前业绩快报和预告中，有28家券商提到自营投资业务是业绩增长的主要原因，25家券商提及经纪、财富管理业务的贡献，18家券商提到投行业务收入的助推，6家券商是资产管理业务增长提高了公司业绩。

有券商行业分析师表示，政策扶持将是近两年券商发展的重要推动力。尤其是去年底新修订的《证券法》落地，将开启证券发行注册制的全面推广，对提高上市公司质量、增强资本市场吸引力都将产生重要影响。而资产重组新规、再融资政策松绑、新三板改革、股票期权业务规则等改革措施也密集落地，都会推动证券行业进入新一轮创新发展周期。

“预计2020年股权融资将迎来较大发展，并陆续进入业绩兑现期，投行业务将继续为券商业绩带来增量贡献。”渤海证券行业分析师还表示，龙头券商资本实力和风控能力的优势明显，在资本市场深化改革“扶优限劣”的政策倾斜下有望直接受益。

中信证券继续霸榜

中信证券依旧稳稳占住券商业绩榜首，投资与投行业务是盈利的两大引擎。

中信证券2019年实现营业收入431.4亿元，同比增长15.9%；实现净利润122.29亿元，同比增加30.2%。

从年报来看，多因素驱动着投资业务收入大幅增长。截至2019年底，中信证券交易性金融资产规模达到3553亿元，同比大幅提升44%。具体来看，债券、股票投资规模增长分别超过387亿元、321亿元，同比增幅分别为26%、107%。而市场回暖、直投另类贡献和减持中信建投，推动了中信证券投资业务收入大增。2019年全年，公司投资收入159亿元，同比增长97.5%；投资净收益187亿元、公允价值变动净收益-20.55亿元，同比减少37.61亿元。

中信证券投行业务也全面回暖，收入达到44.65亿元，同比增长23%。受益于科创板等政策与板块红利，2019年中信证券IPO、增发、债券承销规模分别为451亿元、2347亿元、10015亿元，同比增长分别达到253%、42%、31%，业内排位也居于头部。

东方证券营收增速最快

凭借自营与资管业务的大放异彩，东方证券营收增速目前暂列第一。

公告显示，2019年东方证券实现营业收入190.52亿元，同比增长84.91%；实现归母净利润24.35亿元，同比增长97.81%，增速均高于行业平均水平。

其中，投资业绩大幅提升，合并利润表“投资收益+公允价值变动损益-对联营企业和合营企业的投资收益”达到37.6亿元。而东证资管这一“金字招牌”表现依旧抢眼。截至2019年末，东证资管受托资产管理规模有2228.79亿元，同比增长11.36%；受托资产管理业务净收入，在行业内排名第2位。此外，其主动管理规模占比已高达99.26%，在行业内排名靠前。

东方证券相关负责人表示，公司近几年都积极推进财富管理转型，上述业务发展指标正是得益于财富管理影响力和渠道竞争力的增强。不仅如此，公司在资产端的产品设计和配置能力也在不断强化，多只产品销量在全国券商渠道位列首位，权益类产品销售量和保有量更始终位居行业头部。

老牌券商申万宏源发力

在全行业加紧推进转型升级的背景下，部分老牌头部券商开始换发新活力。

根据年报，申万宏源证券2019年实现营业收入245.93亿元，同比增长60.98%；实现净利润57.35亿元，同比增速为37.86%。申万宏源相关负责人称，业绩增长主要受惠于市场环境回暖及精准的战略转型，尤其是企业金融、个人金融、机构服务及交易、投资管理等业务实现了稳步增长，市场份额也进一步提高。

具体来看，2019年，申万宏源企业金融板块实现收入22.93亿元，同比增长24.93%；个人金融板块实现收入72.34亿元，同比增长11.70%；投资管理业务则以16.67亿元收入，实现同比15.46%的增长。而机构服务及交易板块实现收入133.99亿元，同比大幅增长142.65%，主经纪商及研究咨询业务、二级市场FICC类、权益类、权益挂钩证券类投资与投资交易等都有明显增长。

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郑州市18912522441： 券商板块龙头股有哪些 - ？
登赖双黄： 1、券商板块的龙头股有很多,比如兴业证券、国元证券、光大证券、西部证券、招商证券、方正证券、兴业证券、东方证券、东北证券、中信证券、华泰证券、海通证券等 2、股票板块主要是按行业、概念、地区分类.其中行业是根据上市公司所从事的领域划分的 比如煤炭、纺织、医药等;地区主要是根据省份划分的;概念是根据权重、热点、特色题材划分的.券商板块具有业绩稳定、题材多、处于改革受益端、行业发展前景广阔等诸多优势,可逢低吸纳战略性配置券商股.

郑州市18912522441： 最好的券商股票有哪些 - ？
登赖双黄： 在广发证券未上市之前,排在第一梯队的只有中信证券(600030)和海通证券(600837)两家券商.而广发证券借壳S延边路经过三年的漫长等待后,终于在2010年2月12日登陆A股市场,自此,第一梯队也发生了变局:“老二”的席位,由海...

郑州市18912522441： 上市的券商股有哪几只看好?业绩增长好的,还有我国证券公司的排名拜托了各位 谢谢 - ？
登赖双黄： 行业龙头中信证券和成长性不错的国金证券一直都是追捧的对象. 2008年度证券公司股票基金交易总金额排名 单位:亿元 序号 公司 股票基金交易总金额 1 银河证券 30,066.37 2 国泰君安 25,584.81 3 国信证券 22,541.35 4 海通证券 20,866.98 ...

郑州市18912522441： 该股为什么能成为券商行情的第一龙头 - ？
登赖双黄： 一,“新股与次新股”和“证券”概率交叉.(仅凭这一条,就是短线客的最爱) “新股与次新股”是前期热点,且这个龙头盘子不大. IPO重启券商板块受益,不用说了吧. 二,此龙头三季报业绩同其他券商股一样,也大幅增长. 三,十大流通股东能看出,股性不错.

郑州市18912522441： 一般出来年报的股股价都会涨吗? - ？
登赖双黄： 一般出来年报的股股价不一定会涨,要看年报具体情况来判断涨跌. 年报披露对股价通常是正相关的,如果年报业绩增长显著、分配方案慷慨就会对股价形成正面刺激,促进股价拉升;如果年报业绩下滑且不分配,则造成股价下跌. 但要结合...

郑州市18912522441： 如何读懂上市公司年报 - ？
登赖双黄： 阅读年报注意把握以下两点:第一、对上市公司会计数据和业务数据,不能只看净利润、每股收益,更不能就以此作为投资的重要参考依据.投资者必须了解上市公司的利润构成,尤其是主营业务利润所占比例.第二、不能只关注一些市场上人...

郑州市18912522441： 券商板块的龙头 - ？
登赖双黄： 中信证券 老牌劲旅 海通证券 青出于蓝

郑州市18912522441： 哪位老师能推荐几支年报很好,还有较大空间上涨的股 ？
登赖双黄： 赌场(股场)兴旺,开赌场的还会收益多多.08年股市继续保持牛市的话,券商股还会继续高增长,目前这种板块快速轮动,大家持股心态不稳更有利于券商增收. 60030中信证券,券商股龙头,多家机构预测07年收益为4.4457元,上升空间目前看在120-160元(30-40倍市盈率算).目前只有它和中金公司被批准从事股权投资,,即将推出的创业板、股指期货、融资融券、备兑权证等将增加券商的收益门路,不妨买入做中线.

郑州市18912522441： 券商板块龙头股,2014券商板块龙头股有哪些 - ？
登赖双黄： 龙头股有宏源证券、东北证券、国元证券、国海证券、广发证券、长江证券、山西证券、西部证券、中信证券、国金证券、西南证券、海通证券、招商证券、太平洋、兴业证券、东吴证券、华泰证券、光大证券、方正证券;龙头股指的是某一...

郑州市18912522441： 股市低迷对证券公司有哪些影响？
登赖双黄： 上市券商9月份经营情况已全部披露,三季度业绩预告也正在陆续出炉,整体表现欠佳. 据统计,前三季度17家上市券商营收共计342.5亿元,累计净利润为138.06亿元.具体来说,9月份延续了8月份以来的业绩下滑趋势,经营情形尤其惨淡,...