PPP项目融资失败案例评析

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PPP项目融资失败案例评析

　　PPP项目融资有成功就会有失败，那么其中的失败案例，大家了解哪些?

　　 (一)兰州威立雅水务水污染事件

　　不久前，兰州市威立雅水务集团公司检测显示出厂水苯含量、自流沟苯含量远超出国家限值的10微克/升，导致兰州主城区的城关、七里河、安宁、西固四区居民生活用水停供4天，后经查明系兰州石化管道泄漏所致。

　　评价：看似偶然，实则必然。一方面，兰州威立雅每年的投入预算很低，几乎无法维持供水系统正常运转。技术设施疏于维护保养，才导致如此严重的水污染事件。另一方面，当初威立雅为获得45%的股权已经付出了极高的投标价，而兰州水价4年来一直未涨，公司处于亏损状态，无力也不愿出资维护更新设施，这些风险当初是否被合作双方考虑到，反映在合同当中，并约定分担解决机制，这不仅是威立雅的事，更需要兰州市政府反思。

　　 (二)天津市双港垃圾焚烧发电厂

　　双港垃圾焚烧发电厂系天津政府与泰达股份有限公司合作的BOT项目，后者投资5.4亿元人民币，工程设计能力为年处理垃圾40万吨，占天津年生活垃圾总量的25%，特许经营期30年。

　　但是目前项目运营并不乐观，一是伴随焚烧垃圾产生的二恶英气体有致癌因素的传播导致周边居民恐慌，上访投诉乃至群体型事件不断。二是合同规定由于约定原因导致项目收益不足，政府提供财政补贴，但是对补贴数量没有明确定义，导致项目公司承担了收益不足的风险。如2012年财政补贴不足5800万元，仅占公司主营业务收入的1.25%，现在是企业叫屈，公众不买账，项目进退维谷。

　　评价：双港垃圾焚烧发电项目案例反映了一些地方政府从早期的“越位”变成现在的不作为，而公众不满是因为以往地方政府监管不力而引发信任危机，同时项目选址也缺乏必要的听证程序，从而引发群体型事件。

　　 (三)杭州湾跨海大桥

　　出于对预期效益的乐观评估，杭州湾跨海大桥一度吸引了大量民间资本，17家民营企业以BOT形式参股杭州湾大桥发展有限公司，让这一大型基础工程成为国家级重大交通项目融资模板。然而现在投资入股的民企又纷纷转让股份，退出大桥项目，地方政府不得不通过国企回购赎回了项目80%的股份。

　　通车五年后，项目资金仍然紧张，2013年全年资金缺口达到8.5亿元。而作为唯一收入来源的大桥通行费收入全年仅为6.43亿元。按照30年收费期限，可能无法回收本金。

　　评价：第一，《杭州湾跨海大桥工程可行性研究》预测到2010年大桥的车流量有望达到1867万辆，但2010年实际车流量仅有1112万辆，比预期少了30% 以上。严重的预期收益误判导致民企决策错误。第二，大桥项目从规划到建成的10年间多次追加投资，从规划阶段的64亿元到2011年的136亿元，投资累计追加1倍还多，参股的民企已先期投入，只能继续追加，最终被“套牢”。第三，2013年嘉绍大桥通车对杭州湾大桥是“雪上加霜”，接下来，杭州湾第三跨海工程钱江通道2014年底也将通车，另外宁波杭州湾大桥、舟山-上海跨海高速、杭州湾铁路大桥等项目也已纳入地方或国家规划，未来车流量将进一步分流，合同与规划的严重冲突令项目前景更加黯淡。

　　 (四)山东中华发电项目

　　中华发电项目总投资168亿元人民币，装机规模300万千瓦，由山东电力、山东国际信托、香港中华电力以及法国电力共同发起的中华发电有限公司承担，合作经营期为20年，期满后电厂资产全部归中方所有。该项目是我国迄今为止装机规模最大、贷款额最高的BOT电力项目，也被誉为1998年中国最佳PPP项目。为了促成合作，项目公司与山东电网签署了《运营购电协议》，约定了每年的最低售电量。

　　根据1998年原国家计委签署的谅解备忘录，已建成的.石横一期、二期电厂获准0. 41元/度这一较高的上网电价，基本保障了项目收益。然而在2002年10月菏泽电厂新机组投入运营时，山东省物价局批复的价格是0.32元/度，这一电价无法满足项目的正常运营，更糟的是从2003年开始，山东省发改委将中华发电与山东电力间的最低购电量从5500小时减为5100小时。由于合同约束，山东电力仍须以计划内电价购买5500小时的电量，价差由山东电力自行填补，导致合作无法为继，项目收益锐减。

　　评价：中华发电项目案例说明决策者在引入项目时缺乏长远考虑，“固定回报”承诺导致合作双方现在进退两难。1998年的中国计划经济成分更多，竞争压力较小。然而近年来伴随国企改制，国家电力公司被拆分为大唐电力、山东国电、国电电力、中电国际、华能集团五大发电集团公司，竞争压力倒逼发电企业“竞价上网”，中华发电项目合作双方之间的《运营购电协议》已失去继续执行的体制机制基础，这一深刻的教训启示今后的合作项目一定要充分预见风险，构建科学分担机制。

　　 (五)汇津中国(长春)污水处理有限公司

　　作为国内首家合资公用事业项目，长春市排水公司于2000年初与香港汇津公司合资建立汇津(长春)污水处理有限公司(即汇津长春)，合同期限为20年。同年 7月，市政府制定了《长春汇津污水处理专营管理办法》。2000年底，项目投产并正常运行。然而从2002年开始，排水公司就拖欠汇津长春污水处理费，而从2003年3月起停止付费。为解决争议，汇津公司邀请吉林省外经贸厅出面调解，在调解会上汇津公司得知市政府已于2003年2月废止了《专营办法》。

　　汇津公司认为《专营办法》是政府为支持项目而做出的行政许可和行政授权，废除《专营办法》等于摧毁了项目运营基础。在多次调解无果的情况下，汇津公司于 2003年8月向长春市中院起诉长春市政府，而长春市政府认为汇津与市排水公司所签订的《合作经营合同书》是一份不平等合约，废止《专营办法》是为了贯彻《国务院办公厅关于妥善处理现有保证外方投资固定回报项目有关问题的通知》，属于依法行政。败诉后汇津公司又上诉至吉林省高院，期间汇津长春停产，数百万吨污水直接排入松花江，是为轰动一时的“汇津事件”。经过近两年的法律纠纷，最终长春市政府将汇津长春回购。

　　评价：上世纪90年代初，我国城市化进程很快，而财政无力支付巨额基础建设资金，纷纷引入境外投资者并承诺固定回报，原本低回报，以稳定见长的水务在我国渐成暴利行业。为此，国务院于1998年下发了《国务院办公厅关于妥善处理现有保证外方投资固定回报项目有关问题的通知》，对此类问题作出了禁止性规定。然而在《通知》发出2年后，汇津长春项目还能获得审批立项，说明地方政府可能在报批过程中打了“擦边球”，有关部门也涉嫌监管不力。

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景谷傣族彝族自治县17755392829： 为什么我评论的微博会推送给好友 ？
子斩间苯： 1、打开手机的微博APP , 点击左右侧的菜单我 , 然后看到右上角的设置 , 点击下设置;2、点开设置后 , 在当前页找到消息设置,消息设置中有关于通知、聊天、微博推送等消息的设置;3、在当前打开的消息设置的通知设置中找到评论,默认是所有人 , 里面会有是否推送等的设置;4、在打开的评论设置中 , 会看到消息通知默认是所有人 , 如果想只要你关注的人的消息 , 选择我关注的人即可;5、最下方我参与的不要开启 , 因为开启后 , 当转发评论赞了一条微博 , 那以后将会一直受到与你有关的推送.

景谷傣族彝族自治县17755392829： ppp 在运营期的风险主要有哪些 - ？
子斩间苯： 暂停运营:计划内暂停运营和不可抗力风险 收费不足:对市场预判偏差 出现竞争项目

景谷傣族彝族自治县17755392829： ppp模式存在哪些问题可以做实证研究 - ？
子斩间苯： PPP(Public Private Partnership首字母缩写)模式,PPP模式起源于英国的“公共私营合作”的融资机制,是指政府和私人组织共同合作建设城市基础设施项目,或提供某种公共物品和服务,以特许权协议为基础,双方通过签署合同来使得权利和...

景谷傣族彝族自治县17755392829： 政策风险、汇率风险、TRANBBS技术风险、财务风险、营运风险的评价指标有哪些 - ？
子斩间苯： 政策风险:即在项目实施过程中由于政府政策的变化而影响项目的盈利能力.为使政策风险最小化,就要求法律法规环境以及特许权合同的鉴定与执行过程应该是透明、公开、公正的,不应该出现官僚主义现象,人为的干扰应是最少的,否则,...

景谷傣族彝族自治县17755392829： EPC+PPP模式下,工程建设企业可能面临哪些风险 - ？
子斩间苯： 在基础设施建设领域,PPP模式毫无疑问是近两年最受瞩目的焦点.而EPC+PPP模式,是指在采用PPP模式建设运营的项目中,政府在依法选择PPP模式下的社会投资人同时,确定项目的建设工程承包方,以避免“二次招标”的操作方式. ...

景谷傣族彝族自治县17755392829： 我国国内有高速公路建设项目投资失败的案例吗 - ？
子斩间苯： 1、我国没有投资失败的高速公路项目.2、由于高速公路都属于国有资产,当某高速公路路费收入不能偿还贷款时,就由其他赚钱的高速公路来偿还.最常见的是组建交通集团,把赚钱和亏损的项目都集中在一起,把债务抹平.3、如果连交通集团都无法抹平债务,那么由省财政、国家财政拨款解决,或者组建上市公司,到股市去圈钱.总之,在公有制的情况下,高速公路作为国有资产,是不会有投资失败的说法.如果认为资不抵债,宣告破产,然后拍卖给其他私人企业,把高速公路变成私人财产,你看看群众的意见是否更大?

景谷傣族彝族自治县17755392829： PPP项目中的准备阶段有哪些风险 - ？
子斩间苯： PPP项目的五大步骤:1. 项目识别 2.项目准备 3.项目采购 4.项目执行 5.项目移交 项目识别阶段主要包括以下几个小步骤: 1.项目发起 2.项目筛选 3.物有所值评价 4.财政承受能力论证

景谷傣族彝族自治县17755392829： ppp项目的法律风险是什么? - ？
子斩间苯： 主要是指由于采纳、颁布、修订、重新诠释法律或规定而导致项目的合法性、市场需求、产品/服务收费、合同协议的有效性等元素发生变化,从而对项目的正常建设和运营带来损害,甚至直接导致项目的中止和失败的风险.PPP项目涉及的法律法规比较多,加之我国PPP项目还处在起步阶段,相应的法律法规不够健全,很容易出现这方面的风险.例如江苏某污水处理厂采用BOT融资模式,原先计划于2002年开工,但由于2002年9月《国务院办公厅关于妥善处理现有保证外方投资固定回报项目有关问题的通知》的颁布,项目公司被迫与政府重新就投资回报率进行谈判.上海的大场水厂和延安东路隧道也遇到了同样的问题,均被政府回购.

景谷傣族彝族自治县17755392829： 投资融资项目的法律风险? - ？
子斩间苯： 公司为扩大经营规模必然会向特定领域投资,在投资过程中也伴随进行各种融资活动.公司投融资项目的法律风险包括但不限于,1)投融资项目不符合国家产业政策而未获得行政机关审批;2)项目未得到相关行政机关立项、论证、测试、审查通过;3)项目资金链出现问题;4)项目实施中出现的各种产权、合同、侵权纠纷等.

景谷傣族彝族自治县17755392829： 政府和社会资本合作(PPP)项目运营期,运营方是否可以由政府方平台公司负责?是否由政策文件? - ？
子斩间苯： 1、严格按照财政部的文件执行; 2、若有SPV公司,那么运营主体是SPV公司,若无,运营主体则是社会资本方; 3、建议看下公司法、财政部113号文等.