如何通俗地解释MM定理？
MM理论，这个看似复杂的金融概念，其实可以用日常生活中的比喻来理解。它探讨的是企业如何在融资方式上选择，以实现价值最大化。让我们一步步揭示其核心原理。
基本假设：平等竞争的舞台
首先，MM理论建立在五个关键假设上：无风险借款，如同稳定的基石，利率固定不变；企业的盈利水平保持永续且零增长；所有企业面临的风险是可比的；市场参与者对风险和收益有共识；交易成本可以忽略，让投资者能自由交易。
无税MM的世界：公平竞争的开始
在理想情况下，不论企业是借债还是股东投资，成本都是一样的。这就意味着，企业的资本结构对价值并无直接影响，借钱与股权的比例是无关紧要的。
税盾的出现：有税环境下的抉择
然而，现实中有税收的存在。在计算所得税前，利息支出作为税收扣除项，形成了所谓的税盾。借钱越多，尽管能抵扣更多税，但风险也增大，可能引发财务困境。企业需要在利息节税收益与财务风险之间找到平衡，找到那道使资本结构最优的临界点。
边际理论的启示：风险与收益的权衡
这就像在经济学中，边际收益决定生产决策。企业需要在风险增加带来的税收优势和财务困境的可能中，找到那个收益不再增加的点，即最优资本结构。
代理理论：内部矛盾的解决
企业内部，经理与股东、债权人之间的利益冲突是理论的重要组成部分。经理可能会投资价值不高的项目，而股东在高杠杆下可能忽视债权人利益，导致投资不足或过度。理解这些冲突，是理解MM理论在实际应用中的关键。
优序融资理论：融资顺序的艺术
最后，企业倾向于优先内源融资，然后是债务，只有在万不得已时才选择股权融资。这是因为，内源资金通常成本低，且能避免市场对资本结构的负面解读，保持企业价值预期的稳定。
总的来说，MM理论揭示了资本结构背后的利益权衡和决策逻辑，它不仅关乎企业的财务策略，更是理解金融市场动态的重要窗口。通过这些通俗易懂的比喻，我们能更好地把握资本市场的游戏规则。
为什么说资本市场套利行为的存在是无税MM理论的重要支持,通俗一点...
因为产权比率增加，财务风险增加，股东要承担的风险也会增加，股东要求的报酬率也随之增加，所以权益资本成本增加。MM理论假设债务资本成本是无风险利率，并且，无负债权益资本是息税前利润的方差来衡量，并假设是完美市场，即全社会的息税前利润的方差应该是最小的，这个方差所衡量的利率就是无风险利率，所以...
mm等于多少厘米?
1毫米(mm)=0.1厘米(cm)10毫米相当于1厘米，100毫米相当于1分米,1000毫米相当于1米（此即为毫的字义）。英文缩写mm（或 毫米，又称公厘（或公釐），是长度单位和降雨量单位，英文缩写mm（或 毫米。1毫米相当于1米的一千分之一（此即为毫的字义）。英制单位 以英国和美国为主的少数欧美国家使用...
稠度单位mm意思
稠度是指粘稠度,值越高越不易流动.粘稠度 在一般范围内,用粘稠度来形容液体粘稠的程度.具体来说,主要用粘度来表征.粘度的介绍如下：通俗的讲,粘度是通过物体在液体内部运动所受阻力来测定的（旋转粘度计）.如果物体在液体内部以一定的速度运动所受阻力大,则液体粘度就比较大,反之亦然.在一般范围内,...
焦距是什么?
通俗地说,镜头的焦距是镜头放大的方式。1、焦距越小，取景范围越广，拍摄的画面视野就越宽，能拍到的景物也就越多，但景物在画面中也就越小。2、焦距越大，取景范围越窄，拍摄的画面视野就越小，能拍到的景物也就越少，但景物在画面中占比却很大。焦距相关知识 焦距是以“mm”为单位，一般镜头上...
通俗解释外汇通道ECN与STP究竟是什么?通俗通俗通俗的解释!
ECN是撮合交易，对立于MM的对赌模式，它可以是与客户之间的撮合，提交到银行里、机构里撮合，STP是直通式交易，就是直通上家银行或者合作方大机构交易。
定焦镜头参数 变焦参数 解释 通俗易懂的
定焦镜头举例 50MM 1.4D 前面代表该镜头的焦距为50MM，该焦距为标准人像焦距，适合拍人像。1.4代表该镜头最大光圈为1.4，D代表镜头的种类 变焦镜头举例18-200MM 3.5-5.6 说明该镜头的广角端18MM 长焦端200MM，适合一镜走天下，3.5-5.6指的是在广角端的最大光圈是3.5 在长焦端的最大光圈...
m\/min如何换算成r\/min 车床里要用到 请解释的 通俗点儿
你写的我看应该是这样吧mm\/min mm\/r，mm\/min就是每分钟走多少毫米，反映的是刀具移动的速度，mm\/r就是每转一圈，刀具相对工件移动多少，你自己算算就知道了，一分钟多少转，一转走多少，两者之间的关系不就很快得出来了吧
广州名豪国际酒店招聘那么多漂亮MM干什么?
女公关吧 小心点啊,别上当了 先看清楚那家酒店的意图.如果是正式的公关礼仪小姐,或者是女服务员.自己对于这方面比较适合,感觉薪水也差不多的话,就去.如果是借招收服务员,礼仪小姐的名义招三陪小姐的话...
完美国际MM应该懂的问题
接着，就是审时度势，比如刷PF或者血池12倍的时候，在准确的时间开阵是很重要的，开早了你会抢仇恨，慢了拉怪的抗不过，这也需要锻炼的，开阵的前提是你要有2个真元，也就是说，随时保持有2个真元或3个是很有必要的；再者，MM要有牺牲精神，下FB随时带着复活卷轴，这很重要，很多情况下会由于...
1丝等于多少毫米?
丝，这个看似微小却在精密机械领域中占据重要地位的单位，其换算关系是怎样的呢？在标准单位体系中，1毫米（mm）等于100丝，或者更通俗地说，丝也被称作“道”。它并非源自于丝米这一单位，而是机械精度工作中的一个通用术语。在日常习惯中，丝往往与忽米相提并论，1丝等于1忽米，即0.01毫米（0....
甫群谓立： 1958年,美国经济学家莫迪利亚尼和米勒(Modigliani and Miller)在《美国经济评论》(American Economic Review)上发表的《资本成本、公司财务以及投资理论》(“The Cost of Capital,Corporation Finance ,and the Theory of Investment...
石门县15030448805： MM定理的证明 - ？
甫群谓立： MM定理指企业融资结构与其市场价值无关.它有一系列的假设,资本市场有效、企业没有破产威胁、企业投融资决策相互独立、无企业和个人所得税. MM定理可以用市场套购原理简单反正.如果融资结构与市场价值有关,则套购者可先将企...
石门县15030448805： 什么是债务资本市场? - ？
甫群谓立： MM定理就是指在一定的条件下,企业无论以负债筹资还是以权益资本筹资都不影响企业的市场总价值.企业如果偏好债务筹资,债务比例相应上升,企业的风险随之增大,进而反映到股票的价格上,股票价格就会下降.也就是说,企业从债务...
石门县15030448805： 什么是MM理论? - ？
甫群谓立： MM模型(Modigliani Miller Models,米勒一莫迪利安尼模型, 公司资本结构与市场价值不相干理论) MM理论是 莫迪格利安尼 (Modigliani)和 默顿·米勒 ( Miller) 所建立的公司资本结构与市场价值不相干模型的简称.
石门县15030448805： 如何理解MM理论下借债无风险假设? - ？
甫群谓立： 您好,该假设借款利率恒定,为无风险记录,那么得出两个结论:1、借款利率与债务数量或者负债比率是无关的.2.投资者与公司借款的利率是相同的. 那么,如果投资者认为公司借债比率太低,影响了股东的收益,股东对公司的资本结构不满.那么,股东可以通过借钱的方式在自己的投资组合上加杠杆,这样,和公司自己借债在资本结构上加杠杆的效果是一样的,所以投资者就不关心公司的负债比率了. 希望可以帮到您😁
石门县15030448805： MM定理计算 - ？
甫群谓立： 62.5元
石门县15030448805： 证券发行MM理论应用的假设条件有哪些? ？
甫群谓立： 二、现代资本结构理论 (一)MM定理 1.MM的无公司税模型:1958年,莫迪格利安尼(Modigliani)和米勒(Miller)提出了着名的MM定理,创建了现在资本结构理论,...
石门县15030448805： 怎样理解MM理论1 - T - ？
甫群谓立： 超广角变焦镜头,超广角端焦距10MM同时对应光圈的左端数值,30MM焦距对应光圈的右端数值恒定光圈例外.
石门县15030448805： 为什么说资本市场套利行为的存在是无税MM理论的重要支持,通俗一点解释,谢谢! - ？
甫群谓立： 资本市场其实就是一次空手套白狼的手段而已,然后变相的把钱放入自己的荷包里.
石门县15030448805： 有负债的企业mm定理为什么价值大 - ？
甫群谓立： “MM”理论主要有两种类型:无公司税时的MM模型和有公司税时的MM模型.无公司税时的MM模型无公司税时MM理论指出,一个公司所有证券持有者的总风险不会因为资本结构的改变而发生变动.因此,无论公司的融资组合如何,公司的...
