分析军工产业链及基金投资
分析军工产业链及基金投资
军工行业具有国防和经济建设双重属性，军工股是确定性的高成长股。目前市场上的军工指数基金所跟踪的军工指数集中在中证军工、中证国防、军工指数以及国证军工。今天小编就与大家分享分析军工产业链及投资，仅供大家参考!
军工产业链
军工企业按照产业链顺序可以大致划分为上游材料和元器件供应商和单机、模块厂商，中游子系统(大部件)分包商，下游总装(整机或核心系统)承包商。
1、上游的元器件和新材料，如各类金属、有机和复合材料等原材料，以及组成系统的设备、零部件等;
2、中游的核心系统，如雷达系统、通信系统、武器系统、机电系统等;
3、下游的总装，包括航空、航天、舰船、陆军等领域的主战装备总体设计、生产。
军工产品分类
目前中国军工行业的基本分类主要有六大类别，即：核工业、航空工业、航天工业、船舶工业、兵器工业、电子信息这六个大类别。对应的十大军工集团如下：
1.核工业
涉及到地质勘探、采矿、冶金、化工、电力、机械制造、建筑、电机和精密仪表等工业部门和物理、化学、电子学、半导体、计算技术、自动控制、材料学、传热学、医学和生物学等学科领域。一个国家的核工业发展水平，能集中反映出这个国家的整个工业基础和科学技术水平。主要产品：核原料、核燃料、核动力装置、核武器(包括原子弹、氢弹和中子弹)、核电力、应用核技术等。
核工业包括中核集团，主要上市公司有中核科技、中国核电、中国核建等。
2.航空工业：
研制、生产和修理航空器的军民结合型工业。涉及到冶金化工、先进材料、电子信息、新能源、基础设施建设、人员培训、金融服务等领域，是建设独立自主巩固国防的重要基础。通常包括航空飞行器、动力装置、机载设备、机载武器等多种产品制造和修理行业。主要产品：军用飞机，直升机，航空发动机，歼击机，无人机，飞行器，飞艇等。
航空系包括航空工业、中国航发集团，主要上市公司有中航西飞、中航机电、航发动力、航发科技等。
3.航天工业：
从事研制与生产航天器、航天运载器及其所载设备和地面保障设备的工业，是国防科技工业的重要组成部分，也是军民结合型的高技术产业之一，是综合国力的象征。涉及到电子、计算机、冶金、材料、机械、特种工艺、低温与真空技术、测试、控制、测控、气象、船舶、生物、农业等领域。主要产品：包括火箭、导弹、卫星发射、载人航天器等。
航天系包括航天科技集团和航天科工集团，主要上市公司有中国卫星、航天电器、航天长峰、航天科技等。
产业链上游：航天其制造提供原材料和设备，包括：特殊材料、电子元器件、通讯设备、仪表仪器等零部件以及辅助软件;
产业链中游：航天器制造、航天相关设备制造;
产业链下游：主要包括国防建设、卫星应用行业。
4.船舶工业：
承担各种军民用舰船及其他浮动工具的设计、建造、维修和试验及其配套设备生产的重工业，在确保国家的国防安全和推动我国交通运输业、海洋开发业等重要国民经济部门的发展方面具有不可替代的巨大作用。涉及到钢铁、石化、轻工、纺织、装备制造、电子信息等重点产业。主要产品：航空母舰及其舰载机和舰群、各类军、民用水面舰船、水下舰艇等。
船舶系包括中国船舶集团，主要上市公司有中船防务、中国船舶、中船科技等。
5.兵器工业：
涉及到电子信息、冶金、化工、电力、机械、精密仪表等领域。主要产品：坦克装甲车辆、火炮、导弹、炮弹、枪弹、炸弹、航空炸弹、深水炸弹、引信、火工品、火炸药、推进剂、战斗部、火控指挥设备、单兵武器、夜视器材等。
兵器系包括中国兵工、中国兵装集团，主要上市公司有北方国际、北方导航、内蒙一机、长安汽车、江铃汽车、中粮资本等。
6.电子信息：
电子信息是在计算机技术、通信技术和高密度存储技术的迅速发展并在各个领域里得到广泛应用的背景下成为信息学的词汇。主要从事国家重要军民用大型电子信息系统的工程建设，重大装备、通信与电子设备、软件和关键元器件的研制生产。涉及到军队、政府信息化领域、公共安全领域、空中交通领域、卫星应用领域、核心软件产品与服务领域、集成电路核心装备领域、能源电子领域等。主要产品：军用导航，通信，探测，雷达，传感，测绘，仪表，声纳，以及其他软件服务等。
电子系包括中国电科、中国电子集团，主要上市公司有太极集团、海康威视、卫士通、上海贝岭、振华科技、中国长城、中国软件等。
军工行业的估值分析
做为高端制造业，可以用常用的估值方法进行估值，如绝对估值法(DDM、DCF)和相对估值法(PE、PB、PS、PEG、EV/EBITDA)等方法进行估值。军工行业普遍是高PE，这除了军工股的高成长之外，还有潜在资产注入等多种原因，因此，在对军工股进行估值的时候，可以对未来某一时点可能的潜在资产注入进行测算，算出新的EPS，再进行PE估值，或者可以采用市值估值法，参考国际标杆企业的对标市值进行估值。
军工行业投资方法
1、价值投资法：挖掘军工行业高成长低估值公司，运用买入并持有策略进行长期投资。
2、事件驱动法：地缘冲突，如南海冲突、中日东海冲突等等;装备爆发，航母下水、四代机、大驱、卫星发射等等;上市公司资产重组、定向增发、大额订单等
3、主题投资法：对军工行业的几个主题按照估值水平和市场情绪进行阶段性低吸高抛。
4、组合量化法：采用组合配置、量化分析的角度，通过数据分析和刷选进行分散化配置。
不难看出，军工细分行业众多，技术专业性高，并且受外部事件驱动的影响较大，具有较强的主题投资色彩。普通投资者可以借道基金布局。
博时军工主题股票基金经理兰乔认为，军工行业的收益弹性大，受市场波动的影响较大。从基本面来看，未来几年军工行业成长性强，一些质地好的军工企业市值有较大成长空间，依然看好未来2-3年军工行业的表现。
想要参与大国军工的投资机会，不妨选择以基金定投的方式坚持长期投资，力争平滑收益曲线。
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资本共生与产业发展图书目录
8. 实证研究 - 以DEA分析为例，研究我国和国际航空航天类军工集团的效率，并分析整体上市、资产注入对上市公司效率的影响。9. 政策建议 - 基于资本共生理论，提出打破路径依赖、优化产权制度、建立风险资本基金和关注产业安全的策略。附录和参考文献提供更深入的理论支持和案例分析。
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邸菁二甲： 2015年6月以来,股市大面积下跌,行情已改上半年牛市风格,直线下跌,基金是以股票为标的投资,所以军工基金跟着下跌厉害. 虽然近期有多波快速反弹,但随后将伴随快速回落,最终涨幅并不大.对于2015年市场的反弹高度不能盲目乐观,再次突破5000点的可能性微乎其微.因为大小非减持始终是压制市场反弹空间的不利因素,如果市场出现大幅反弹,大小非减持将大量涌现. 操作上建议少动多看,待大盘稳定再投资.
田林县15384577339： 如何选择近来很火爆的军工基金和基建基金 - ？
邸菁二甲： 选择ETF还是比较简单的,尽量选择成交量大的,流动性好,交易不等待.都是跟踪同一个指数的ETF,业绩差不会很多,这个因素不需要过多考虑了.目前成交量上512660军工ETF、512680军工基金都是可以的,华宝兴业的512810军工行业...
田林县15384577339： 军工行业点评报告:如何看待军工板块当前阶段投资价值 - ？
邸菁二甲： 2015年以来,国防军工板块在A股市场的估值经历了小幅的回调与盘整,当前的估值已经上升至过往三年的新高,对于价值投资来说,似乎不具有较强的安全边际,但从中长期来看,国防军工板块仍然是A股市场在未来的5到10年中为数不多的几个拥有长期投资价值的行业 之一,在这个行业中会孕育出大量的投资机会.
田林县15384577339： 基友们介绍几个军工题材股之类的基金 - ？
邸菁二甲： 跟踪指数的被动管理型军工基金,主要有鹏华中证国防、前海开源中证军工、申万菱信中证军工、富国中证军工、易方达军工、融通中证军工、天弘中证高端装备制造;与军工概念相关的主动管理型股票基金有5只,分别为长盛高端装备制造、前海开源高端装备制造、长盛航天海工装备、富国国家安全主题、前海开源大海洋.
田林县15384577339： 军工类基金为什么一直下跌 - ？
邸菁二甲： 在过去的几年时间,受军工板块表现不佳影响,连累军工类基金跟着低迷.终其原因,上市公司中军工企业主要从事非主战装备或零部件研发生产,直到中直股份、中航沈飞、航天彩虹整体注资后,军工板块才有实际的产业代表性. 按发达市场的美国来讲,只有完备的军工主战及系统性企业上市后,长期看才有优于指数表现.
田林县15384577339： 001475基金是投资什么的?未来收益预测怎么样呢? - ？
邸菁二甲： 易方达国防军工混合(001475) 股票投资策略 一、行业配置策略 国防军工行业根据产品或服务类别的不同,可划分为不同的细分子行业.本基金将综合考虑以下因素,进行股票资产在国防军工各细分子行业之间的配置. 1)国家军费投向 国家...
田林县15384577339： 现在军工基金还有上涨的可能吗? - ？
邸菁二甲： 中国周边安全局势严峻,发展军工是长期国策,军工基金长期看好.
田林县15384577339： 军工板块行情或有惊人表现 入手军工的哪些基金比较好 - ？
邸菁二甲： 前者是主动管理型基金,个股上涨时表现好 后者是被动管理型基金,板块整体上涨时表现好
田林县15384577339： 军工和环保基金有哪些,我想定投,长期 - ？
邸菁二甲： 前海开源中证军工指数型基金、富国中证军工指数分级基金、鹏华环保产业股票型基金、兴全绿色投资股票型基金(LOF)等.
田林县15384577339： 只发行一天 易方达新发军工基金凭什么如此自信 - ？
邸菁二甲： 易方达国防军工混合基金(001475)6月17日发行,该基金将从多维度精选国防军工股进行重点投资,历史投资业绩优异的基金经理陈皓拟管理该基金. 据了解,该基金所投资的国防军工相关股票范围广泛,不局限于中证军工指数成分股,既...
