货币政策中介目标西方理论界观点演变

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在20世纪70年代以前，西方货币政策的主导思想受到凯恩斯主义的影响，利率通常是政策制定者的首选中介目标。然而，随着70年代经济滞胀现象的普遍出现，货币主义理论开始兴起，质疑了凯恩斯主义的宏观调控效果。米尔顿·弗里德曼等货币主义者预见了短期菲利普斯曲线的失效，主张货币供应量作为更优的中介目标。实证分析显示，货币乘数和流通速度趋于稳定，加上石油危机等冲击，货币供应量成为各国货币当局的首选。

尽管货币供应量作为中介目标在抑制通胀上取得了初步成功，但它导致的利率剧烈波动加剧了美国等国家的经济困境。货币政策的可控性和相关性也随之下降，迫使一些机构如美联储放弃这一目标。尽管如此，关于货币政策中介目标的讨论并未停止。Edward Nelson从新凯恩斯主义角度强调货币总供给的重要性，即使央行主要依赖利率工具。其他学者则聚焦于Taylor规则的实证分析，尽管其有效性受到质疑，但仍被广泛用于政策评估。

美国和欧洲的研究表明，对Taylor规则的分析支持其在货币政策中的应用，尽管存在局限性。总的来说，西方学者在这一领域的研究已经相对成熟，但货币政策的精确性仍是一个开放的研究领域。与国内相比，西方的探讨更为深入和稳定。
扩展资料

货币政策中介目标：中央银行在执行货币政策时以货币政策工具首先影响利率或货币供给量等货币变量。通过这些变量的变动，中央银行的政策工具间接地影响产出、就业、物价和国际收支等最终目标变量。因此，利率或货币供给量等货币变量被称为货币政策中介目标。

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尼勒克县19127231777： 货币政策中介目标的历史发展 - ？
歹殷美克： 货币政策中介目标的概念最早是60年代美国经济学家提出的,但当时的中央银行并不是从宏观控制的角度来考虑中介目标的,直70年代中期,货币政策中介目标的思想才得到发展,中介目标才逐渐成为各国中央银行的货币政策传递机制的主要内容之一.而在我国理论界,货币中介目标问题至今仍处于百家争鸣的状态,特别是近年来很多理论界的观点和货币当局的具体政策分歧越来越大.

尼勒克县19127231777： 国际货币政策从上世纪开始如何调整的? ？
歹殷美克： 货币政策中介目标西方目标编辑西方发达国家货币中介目标演变第二次世界大战以后50多年来,西方主要国家货币政策及中介目标的变化大体经历了以下过程:20世纪50~60年代,货币政策最终目标强调充分就业、经济增长,一般以利率作为货币政策调控的中介目标;20世纪70~80年代,货币政策最终目标以稳定通货为主,中介目标是货币供应量;进入20世纪90年代以后,某些西方国家实行以反通胀为唯一目标的货币政策,放弃了以货币供应量作为中介目标的监控方法,货币政策目标就是盯住要控制的通货膨胀

尼勒克县19127231777： 货币政策中介目标有哪些观点? ？
歹殷美克： 其中支持货币供应量的主要观点如下:蒋万进,李文君(2002)vii重点分析了西方国家特别是美国放弃以货币供应量作为中介目标的背景,认为与20世纪90年代西方国家的情况有所不同,目前我国经济金融发展尚未对放弃货币供应量作为中介目标提出客观要求,金融市场远没有那么发达,间接融资仍是社会融资的主要方式,人民币资本项下尚未开放,金融创新处于起步阶段,选择货币供应量作为货币政策中介目标是必要的

尼勒克县19127231777： 在货币政策最终目标和中介指标的选取上新老凯恩斯主义有何异同 - ？
歹殷美克： 货币政策最终目标和中介指标的选取上新老凯恩斯主义异同:1、货币政策最终目标的确定方面,两派基本一致,认为应该放在稳定物价何实现经济增长上.2、在货币政策中介目标的选取方面,原凯恩斯主义主张放在利率上;新凯恩斯主义主张利率和信贷配给量的增长率并重

尼勒克县19127231777： 新古典综合派为什么将利率作为货币政策的主要中介目标? - ？
歹殷美克： 货币政策中介指标是货币当局为实现货币政策最终目标而选择的便于调控并具有传导性的金融变量,一要有可测性,二要有可控性,三是相关性.新古典综合派力主把利率作为中介目标主要是因为:一是利率是微观经济活动的重要调节器,二是利率是连接宏观和微观经济的纽带,三是利率是衡量经济态势的最佳指标.而以利率为中介目标,不能盯住名义利率而是应该盯住实际利率

尼勒克县19127231777： 简评货币政策的中介指标. - ？
歹殷美克： 货币政策中介目标是连接货币政策最终目标与政策工具操作的中介环节,也是实施货币政策的关键步骤.中介目标必须具备三个特点. 1.可测性.指中央银行能够迅速获得中介目标相关指标变化状况和准确的数据资料,并能够对这些数据进行...

尼勒克县19127231777： 货币政策中介目标的西方目标指什么? ？
歹殷美克： 货币政策中介目标日本目标日本中央银行——日本银行在其货币政策手段和最终目标之间设置了两类金融变数:操作目标和中间目标,如图:政策手段操作目标中间目标最终目标贷款政策银行间市场利率货币供应量稳定物价债券,票据买卖操作支付准备金贷款增加额国际收支平衡准备率操作基础货币贷款利率相应总需求窗口指导70年代以前,日本银行主要以银行同业拆放市场利率作为操作目标,同时也经常关注民间金融机构尤其是都市银行的贷款增加额

尼勒克县19127231777： 简述货币政策传导机制和西方货币政策传导机制的主要理论,试论增强我国货币政策调控效能的途径 - ？
歹殷美克： 20世纪90年代以后,我国金融宏观调控方式逐步转化,货币市场进一步发展,逐步形成“中央银行一货币市场一金融机构一企业”的传导体系,初步建立了“货币政策一操作目标一中介目标一最终目标”的间接传导机制,其中操作目标为基础货...

尼勒克县19127231777： 货币政策中介目标的重要性 - ？
歹殷美克： 货币政策中介目标是中央银行为实现货币政策最终目标而选择作为调节对象的目标.中介目标之所以重要,在西方货币理论看来主要有两点原因:一是人们长久以来认识到货币政策作用机理具有滞后性和动态性,因而有必要借助于一些能够较为迅速地反映经济状况变化的金融或非金融指标,作为观察货币政策实施效果的信号;二是为避免货币政策制定者的机会主义行为,因此需为货币当局设定一个名义锚,以便社会公众观察和判断货币当局的言行是否一致.

尼勒克县19127231777： 新古典综合派为什么将利率作为货币政策的主要中介目标答案 - ？
歹殷美克： 货币政策中介目标:中央银行在执行货币政策时以货币政策工具首先影响利率或货币供给量等货币变量.通过这些变量的变动,中央银行的政策工具间接地影响产出、就业、物价和国际收支等最终目标变量.因此,利率或货币供给量等货币变量被称为货币政策中介目标.货币政策中间目标:指处于货币政策最终目标和操作目标之间,中央银行在一定的时期内和某种特殊的经济状况下,能够以一定的精度达到的目标.