2013注会《财务成本管理》试题答案

~ 2013年注册会计师《财务成本管理》考前押题答案
一、单项选择题
1、某企业2008 年末的所有者权益为2400 万元，可持续增长率为10%。该企业2009 年的
销售增长率等于2008 年的可持续增长率，其经营效率和财务政策与上年相同。若2009 年
的净利润为600 万元，则其股利支付率是（ ）。
A.30%
B.40%
C.50%
D.60%
2、某企业上年销售收入为1000 万元，若预计下一年通货膨胀率为5%，销售量减少10%，
所确定的外部融资占销售增长的百分比为25%，则最多可以用于增发股利的资金为（ ）
万元。
A.13.75
B.37.5
C.25
D.25.75
3、某股票收益率的标准差为0.8，其收益率与市场组合收益率的相关系数为0.6，市场组合
收益率的标准差为0.4。则该股票的收益率与市场组合收益率之间的协方差和该股票的β 系
数分别为（ ）。
A.0.192 和1.2
B.0.192 和2.1
C.0.32 和1.2
D.0.32 和2.1
4、下列关于投资组合理论的表述中，不正确的是（ ）。
A.当增加投资组合中资产的种类时，组合风险将不断降低，而收益率仍然是个别资产收益率
的加权平均值
B.投资组合中的资产多样化到一定程度后，剩下的风险是系统风险
C.在充分组合的情况下，单个资产的风险对于决策是没有用的，投资人关注的只是投资组合
的风险
D.在投资组合理论出现以后，风险是指投资组合的全部风险
5、下列关于证券组合风险的说法中，不正确的是（ ）。
A.证券组合的风险不仅与组合中每个证券报酬率的标准差有关，而且与各证券报酬率的协方
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差有关
B.对于一个含有两种证券的组合而言，机会集曲线描述了不同投资比例组合的风险和报酬之
间的权衡关系
C.风险分散化效应一定会产生比最低风险证券标准差还低的最小方差组合
D.如果存在无风险证券，并且能够按照无风险利率自由借贷资金，则有效边界是经过无风险
利率并和风险组合机会集相切的直线，即资本市场线；否则，有效边界指的是风险组合机会
集顶部曲线上从最小方差组合点到预期报酬率的那段曲线
6、甲公司3 年前发行了期限为5 年的面值为1000 元的债券，票面利率为8%，每年付息
一次，到期一次还本，发行价格为1080 元，发行费用为20 元/张，目前市价为980 元，假
设债券税前成本为k，则正确的表达式为（ ）。
A.980＝80×（P/A，k，2）＋1000×（P/F，k，2）
B.1080＝80×（P/A，k，5）＋1000×（P/F，k，5）
C.1060＝80×（P/A，k，5）＋1000×（P/F，k，5）
D.960＝80×（P/A，k，2）＋1000×（P/F，k，2）
7、大多数公司在计算加权平均资本成本时，采用的权重是（ ）。
A.按照账面价值加权计量的资本结构
B.按实际市场价值加权计量的资本结构
C.按目标市场价值计量的目标资本结构
D.按平均市场价值计量的目标资本结构
8、在以价值为基础的业绩评价中，可以把业绩评价和资本市场联系在一起的指标是（ ）。
A.销售利润率
B.净资产收益率
C.经济增加值
D.加权资本成本
9、在企业价值评估中，下列表达式不正确的是（ ）。
A.实体现金流量＝税后经营利润－本年净负债增加－本年股东权益增加
B.股权现金流量＝净利润－股权本年净投资
C.股权现金流量=股利分配－股权资本净增加
D.债务现金流量＝税后利息费用－金融负债增加
10、下列关于项目投资决策的表述中，正确的是（ ）。
A.两个互斥项目的初始投资额不一样，在权衡时选择内含报酬率高的项目
B.使用净现值法评估项目的可行性与使用内含报酬率法的结果是一致的
C.使用获利指数法进行投资决策可能会计算出多个获利指数
D.投资回收期主要测定投资方案的流动性而非盈利性
11、东方公司的主营业务是生产和销售钢材，目前准备投资汽车项目。在确定项目系统风
险时，掌握了以下资料：汽车行业的代表企业A 上市公司的权益β 值为1.2，资产负债率为
60%，投资汽车项目后，公司将继续保持目前40%的资产负债率。A 上市公司的所得税税
率为20%，东方公司的所得税税率为25%。则本项目不含财务风险的β 值是（ ）。
A.1.31
B.1.26
C.0.55
D.0.82
12、下列关于债券的表述中，不正确的是（ ）。
A.当票面利率高于市场利率时，溢价发行债券
B.提前偿还所支付的价格通常要高于债券的面值，并随到期日的临近而逐渐下降
C.当预测利率下降时，可以提前赎回债券
D.用发行新债券得到的资金来赎回旧债券属于提前偿还常用的办法
13、下列关于成本计算分步法的表述中，正确的是（ ）。
A.逐步结转分步法不利于各步骤在产品的实物管理和成本管理
B.当企业经常对外销售半成品时，应采用平行结转分步法
C.采用逐步分项结转分步法时，无须进行成本还原
D.采用平行结转分步法时，无须将产品生产费用在完工产品和在产品之间进行分配
14、下列情况中，需要对基本标准成本进行修订的是（ ）。
A.重要的原材料价格发生重大变化
B.工作方法改变引起的效率变化
C.生产经营能力利用程度的变化
D.市场供求变化导致的售价变化
15、已知A 公司在预算期间，销售当季度收回货款60%，下季度收回货款30%，下下季度
收回货款10%，预算年度期初应收账款金额为28 万元，其中包括上年第三季度销售的应收
账款4 万元，第四季度销售的应收账款24 万元，则下列说法不正确的是（ ）。
A.上年第四季度的销售额为60 万元
B.上年第三季度的销售额为40 万元
C.题中的上年第三季度销售的应收账款4 万元在预计年度第一季度可以全部收回
D.第一季度收回的期初应收账款为24 万元二、多项选择题
1、下列关于金融资产和金融市场的说法中，不正确的有（ ）。
A.资本市场的主要功能是进行长期资金的融通，货币市场的主要功能是保持金融资产的流动
性
B.金融资产是以信用为基础的所有权的凭证，构成社会的实际财富
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C.与实物资产相比，金融资产具有流动性、人为的可分性、人为的期限性和购买力价值不变
性的特点
D.二级市场是一级市场存在和发展的重要条件之一
2、经营者对股东目标的背离表现在道德风险和逆向选择两个方面，下列属于逆向选择的有
（ ）。
A.不愿为提高股价而冒险
B.装修豪华的办公室
C.借口工作需要乱花股东的钱
D.蓄意压低股票价格，以自己的名义借款买回
3、假设其他因素不变，下列变动中有助于提高杠杆贡献率的有（ ）。
A.提高净经营资产净利率
B.降低负债的税后利息率
C.减少净负债的金额
D.减少经营资产周转次数
4、下列关于长期偿债能力的说法中，正确的有（ ）。
A.利息保障倍数可以反映长期偿债能力
B.产权比率和权益乘数是两种常用的财务杠杆计量
C.利息保障倍数比现金流量利息保障倍数更可靠
D.经营租赁可能影响长期偿债能力
5、假设甲、乙证券收益的相关系数接近于零，甲证券的预期报酬率为6％（标准差为10％），
乙证券的预期报酬率为8％（标准差为15％），则由甲、乙证券构成的投资组合（ ）。
A.最低的预期报酬率为6％
B.的预期报酬率为8％
C.的标准差为15％
D.最低的标准差为10％
6、假设其他因素不变，下列事项中，会导致折价发行的平息债券价值下降的有（ ）。
A.加快付息频率
B.延长到期时间
C.提高票面利率
D.等风险债券的市场利率上升
7、下列有关债券的说法中，不正确的有（ ）。
A.折现率高于债券票面利率时，债券价值高于面值
B.对于溢价发行的平息债券来说，发行后价值逐渐升高，在付息日由于割息而价值下降，然
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后又逐渐上升，总的趋势是波动式下降，债券价值可能低于面值
C.如果市场利率不变，按年付息，那么随着时间向到期日靠近，溢价发行债券的价值会逐渐
下降
D.对于到期一次还本付息的债券，随着到期日的临近，其价值渐渐接近本利和
8、应用市盈率模型评估企业的股权价值，在确定可比企业时需要考虑的因素有（ ）。
A.收益增长率
B.销售净利率
C.未来风险
D.股利支付率
9、在其他因素不变的情况下，下列事项中，会导致欧式看涨期权价值增加的有（ ）。
A.期权执行价格提高
B.期权到期期限延长
C.股票价格的波动率增加
D.无风险利率提高
10、下列关于MM 理论的说法中，正确的有（ ）。
A.在不考虑企业所得税的情况下，企业加权平均资本成本的高低与资本结构无关，仅取决于
企业经营风险的大小
B.在不考虑企业所得税的情况下，有负债企业的权益成本随负债比例的增加而增加
C.在考虑企业所得税的情况下，企业加权平均资本成本的高低与资本结构有关，随负债比例
的增加而增加
D.一个有负债企业在有企业所得税情况下的权益资本成本要比无企业所得税情况下的权益
资本成本高
11、下列关于股票股利、股票分割和股票回购的表述中，正确的有（ ）。
A.发放股票股利会导致股价下降，因此股票股利会使股票总市场价值下降
B.如果发放股票股利后股票的市盈率增加，则原股东所持股票的市场价值增加
C.发放股票股利和进行股票分割对企业的所有者权益各项目的影响是相同的
D.股票回购本质上是现金股利的一种替代选择，但是两者带给股东的净财富效应不同
12、下列关于普通股发行定价方法的说法中，不正确的有（ ）。
A.市盈率法根据发行前每股收益和二级市场平均市盈率确定普通股发行价格
B.净资产倍率法根据发行前每股净资产账面价值和市场所能接受的溢价倍数确定普通股发
行价格
C.现金流量折现法根据发行前每股经营活动净现金流量和市场公允的折现率确定普通股发
行价格
D.现金流量折现法适用于前期投资大、初期回报不高、上市时利润偏低企业的普通股发行定
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价
13、某公司目前正处于高速成长阶段。公司计划发行10 年期限的附认股权债券进行筹资。
下列说法中，正确的有（ ）。
A.认股权证是一种看涨期权，可以使用布莱克－斯科尔斯模型对认股权证进行定价
B.使用附认股权债券筹资的主要目的是当认股权证执行时，可以以高于债券发行日股价的执
行价格给公司带来新的权益资本
C.使用附认股权债券筹资的缺点是当认股权证执行时，会稀释股价和每股收益
D.为了使附认股权债券顺利发行，其内含报酬率应当介于债务市场利率和税前普通股成本之
间
14、E 公司生产、销售一种产品，单价为80 元，单位变动成本为60 元。为了扩大销售量、
缩短平均收现期，公司拟推出“5/10、2/20、n/30”的现金折扣政策。采用该政策后，预计销
售额可达到3312000 元，40％的顾客会在10 天内付款，30％的顾客会在20 天内付款，20
％的顾客会在30 天内付款，另外10％的顾客平均在信用期满后20 天付款，逾期应收账款
的收回需要支出占逾期账款5％的收账费用。假设等风险投资的最低报酬率为12％，一年
按360 天计算。则下列关于改变信用政策后的说法中正确的有（ ）。
A.收账费用为16560 元
B.平均收账天数为21 天
C.应收账款应计利息为17388 元
D.现金折扣成本为86112 元
15、下列关于产品成本计算制度的说法中，不正确的有（ ）。
A.全部成本计算制度将全部成本计入产品成本
B.标准成本计算制度计算出的是产品的标准成本，无法纳入财务会计的主要账簿体系
C.变动成本计算制度只将生产制造过程的变动成本计入产品成本
D.变动成本计算制度无法提供产品的全部制造成本
三、计算题
1、东方公司常年大批量生产甲、乙两种产品。产品生产过程划分为两个步骤，相应设置两
个车间。第一车间为第二车间提供半成品，经第二车间加工最终形成产成品。甲、乙两种产
品耗用主要材料相同，且在生产开始时一次投入（8 月份甲产品直接领用了5000 元，乙产
品直接领用了6000 元）。所耗辅助材料直接计入制造费用。
东方公司采用综合结转分步法计算产品成本。实际发生生产费用在各种产品之间的分配方法
是：材料费用按定额材料费用比例分配；生产工人薪酬、制造费用（含分配转入的辅助生产
成本）按实际生产工时分配。月末完工产品与在产品之间生产费用的分配方法是定额成本法。
东方公司8 月份有关成本计算资料如下：
（1）甲、乙两种产品8 月份投入定额材料（单位：元）

（3）企业有锅炉和供电两个辅助生产车间，8 月份这两个车间的辅助生产明细账所归集的
费用分别是：供电车间88500 元，锅炉车间19900 元，供电车间为生产车间和企业管理部
门提供360000 度电，其中，第一车间220000 度，第二车间130000 度，管理部门4000
度，锅炉车间6000 度；锅炉车间为生产车间和企业管理部门提供40000 吨热力蒸汽，其中，
第一车间2000 吨，第二车间1000 吨，管理部门800 吨，供电车间200 吨。
要求：
（1）将第一车间和第二车间8 月份实际发生的材料费用、生产工人薪酬和制造费用（不含
分配转入的辅助生产成本）在甲、乙两种产品之间分配。
（2）按照交互分配法计算第一车间和第二车间应该分配的辅助生产成本（分配率保留小数
点后四位）；
（3）将第一车间和第二车间8 月份分配的辅助生产成本在甲、乙两种产品之间分配。
（4）填写下表（分配转入各车间的辅助生产成本计入制造费用）。

（5）按照第一车间本月生产的半成品的成本构成进行成本还原，计算还原后产成品单位成
本中直接材料、直接人工、制造费用的数额。（还原分配率的计算结果四舍五入保留小数点
后四位）

2、东方公司2010 年的所得税税率为25%，销售收入为6000 万元，税前利润为580 万元，
金融资产收益为1.5 万元，管理用利润表中的利息费用为20 万元，平均所得税税率为20%，
现金流量表中的净现金流量为60 万元，经营活动现金流量为280 万元。2010 年年末的负
债总额为4800 万元（其中60%是长期负债，70%是金融负债），股东权益为2400 万元，
金融资产占资产总额的20%。
当前的无风险利率为5%，东方公司打算估算其税后债务成本，但是没有上市的长期债券，
也找不到合适的可比公司，并且没有信用评级资料。只是搜集了以下一些资料：
【资料1】根据同行业的财务比率的平均值编制的信用级别与关键财务比率对照表（部分）
如下：

要求：
（1）计算东方公司2010 年的利息保障倍数、现金流量债务比、净经营资产净利率、税后
经营净利率、长期负债/总资产、资产负债率；
（2）估算东方公司的税后债务成本。
3、中恒公司打算添置一条生产线，使用寿命为10 年，由于对相关的税法规定不熟，现在
正在为两个方案讨论不休：
方案一：自行购置，预计购置成本为200 万元，税法规定的折旧年限为15 年，法定残值率
为购置成本的10%。预计该资产10 年后的变现价值为70 万元。
方案二：以租赁方式取得，租赁公司要求每年末支付租金26 万元，租期为10 年，租赁期
内不得退租，租赁期满设备所有权不转让。
中恒公司适用的所得税率为25%，税前借款（有担保）利率为8%，项目要求的必要报
酬率为10%。
要求：
（1）根据税法规定，判别租赁的税务性质；
（2）计算中恒公司购置方案每年折旧抵税额；
（3）计算中恒公司购置方案10 年后该资产变现的相关现金净流入量现值；
（4）用差量现金流量法计算租赁方案相对于自购方案的净现值，为中恒公司作出正确的选
择；
（5）计算中恒公司可以接受的税前租金。
已知：（P/A，8%，10）＝6.7101，（P/A，6%，10）＝7.3601，（P/F，10%，10）＝
0.3855
4、甲公司年初的负债及所有者权益总额为10000 万元，其中，债务资本为2000 万元（全
部是按面值发行的债券，票面利率为8%）；普通股股本为2000 万元（每股面值2 元）；
资本公积为4000 万元；留存收益2000 万元。今年该公司为扩大生产规模，需要再向外部
筹集5000 万元资金，有以下三个筹资方案可供选择：
方案一：全部通过增发普通股筹集，预计每股发行价格为10 元；
方案二：全部通过增发债券筹集，按面值发行，票面利率为10%；
方案三：全部通过发行优先股筹集，每年支付140 万元的优先股股利。
预计今年可实现息税前利润1500 万元，固定经营成本1000 万元，适用的企业所得税税率
为30%。
要求回答下列互不相关的问题：
（1）分别计算三个方案筹资后的每股收益；
（2）根据优序融资理论确定筹资方案；
（3）如果债券发行日为今年1 月1 日，面值为1000 元，期限为3 年，每半年付息一次，
计算债券在今年4 月1 日的价值；
（4）如果甲公司股票收益率与股票指数收益率的协方差为10%，股票指数的标准差为40%，
国库券的收益率为4%，平均风险股票要求的收益率为12%，计算甲公司股票的资本成本；
（5）如果甲公司打算按照目前的股数发放10%的股票股利，然后按照新的股数发放现金股
利，计划使每股净资产达到7 元，计算每股股利的数额。
5、A 公司上年销售收入5000 万元，净利400 万元，支付股利200 万元。上年年末有关资
产负债表资料如下：

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甘孜藏族自治州17052813812： 一道CPA财务成本管理的考题,请大神解答 - ？
时浅美心： 求的是2012年底的价值,2.19是2013年的,所以要往前折现1年,就是2.19 X(P/F,12%,1),也就是2.19/(1+12%) (5.32/10%)是按照后续期永续增长折现算的2013年的价值,同样要再往前折现1年,所以是(5.32/10%)X(P/F,12%,1),也就是(5.32/10%)/(1+12%)

甘孜藏族自治州17052813812： 注会 2013 财务成本管理 第十三章 关于折现率的问题 - ？
时浅美心： 答案错了 购买方案就是单纯的算净现值 折现率就是用项目的必要报酬率 10% 计算租赁与自行购置的差量时,在租赁期现金流量才用税后有担保的债券成本

甘孜藏族自治州17052813812： 注会财务成本管理的问题,求大神解答! - ？
时浅美心： 出题点:所有者权益变动额=今年净利润=上年收入*(1+10%)-上年成本*(1+8%)-税费=0 权益净利率=净利润/所有者权益 1、 上年权益净利率=(上年收入-上年成本-税费)/所有者权益 2、 今年权益净利率=【上年收入*(1+10%)-上年成本*(1+8%)-税费】/所有者权益 (2式-1式)一定会大于0 所以上升.至于:我想问,如果上年销售收入为20元,销售成本为100元时,此时权益净利率不是下降的吗?回答:所有者权益变动为0,说明今年有毛利,不会出现销售利润亏损的问题.

甘孜藏族自治州17052813812： CPA考试题型有哪些? - ？
时浅美心： 注会考试题型主要有选择题,简答题、案例分析题.考试题型由注册会计师全国统一考试大纲专业阶段考试和注册会计师全国统一考试大纲综合阶段考试确定考试范围及考试题型.

甘孜藏族自治州17052813812： 讲讲如何考注会的财务管理 - ？
时浅美心：《财务成本管理》考试从1991年开始,至今已整整举行了十一届.从考试的结果来看,平均合格率在15%左右.其中:1998年为13.68%、1999年为15.34%、2000年为17.71%、2001年只有9.27%,如何应试复习,在有限的时间里准...

甘孜藏族自治州17052813812： CPA《财务成本管理》???? - ？
时浅美心： 比中级难,说不上相当于什么,你经济学专业,3年级是没问题的,需要一定的会计基础(不是很多)会一些高中的数学,较常用的是指数计算、还有ln计算、正态分布、概率知识等都是很基本的,就是看着吓人,又不是考数学,不会有特难的数学计算,建议从开始学就是用科学计算器,比如09年考XXX的365分之199次(数记得不很清),一般的计算器累死也算不出来.前半本书用数学,后半本用表格和会计,每章思想都不尽相同,并不认为哪种方法最优,颠覆了一些会计(指现行会计准则和体系)思想,所以也不要求会计基础多好.希望对您有所帮助

甘孜藏族自治州17052813812： CPA《财务成本管理》那部分最难? - ？
时浅美心： 最难?第三章可持续增长 第四章资本市场线 第七章企业价值 第多少章来着 经济订货模型 好像都不太简单 成本管理的变动成本法和标准成本差异归集的会计处理总和会计里面的混 反正很费时间

甘孜藏族自治州17052813812： 会计师与注册会计师的区别 - ？
时浅美心： 注册会计师是依法取得注册会计师证书并接受委托从事审计和会计咨询、会计服务业务的执业人员.只要有一定数量的专职从业人员,其中至少有五名注册会计师;并不少于三十万元的注册资本;而且符合国务院财政部门规定的业务范围和其他...

甘孜藏族自治州17052813812： 财务成本管理中重点章节有那些? - ？
时浅美心： 2015注会《财务成本管理》科目49个综合题易考点归纳 对应章节和综合题易考点详细解析 第二章 财务报表分析 管理用财务报表 管理用财务分析体系 第三章 长期计划与财务预测 内含增长率的测算 可持续增长率的测算 外部资本需求的测算 第四...