央行提升存款准备金率，股市是不是要调整？

央行:上调存款准备金率 对股市是好还是坏~

坏（利空）。

央行此次上调存款准备金率主要是针对市场流动性过剩问题，考虑到9月6日央行再度向市场发行1,500亿元定向央票，以及8月29日从境内商业银行买入特别国债6,000亿元，均表明中国政府对宏观经济数据持续高企、经济增长由偏快转向过热局面的担忧，也体现了货币政策稳中适度从紧的宏观调控思路。

由于此项政策的出台主要针对宏观经济，并不直接针对股市，且对政策力度并不足以影响股市的资金面，因此对股市的实质性影响不大。但由于股市近期持续大涨，沪综指迭创历史新高，市场整体估值水平已经偏高，估值和获利回吐的双重压力日益累积，市场自身也存在调整的要求。

考虑到中国证监会将于本周五及下周一审议建设银行和中海油田服务的A股IPO方案，H股回归的步伐明显加快，对股市资金面将构成压力。此外，下周将公布宏观经济数据，市场普遍预期宏观数据居高不下，对政府采取进一步宏观紧缩措施的预期或将升温，也将对股市形成压力。因此，此项政策的出台有可能引发股市借机短期回调。但鉴于目前市场资金面依然充裕，投资者做多热情未明显消退，股市回调的空间或有限。市场将关注下周公布的宏观经济数据以及是否有进一步的调控政策出台。

2月11日，央行公布了1月经济数据。其中，1月CPI上涨1.5%，大大低于市场的预期，弱化了加息预期，但A股市场并未热情回应，显示市场仍对货币政策有疑虑。特别是节后面临的巨大资金回笼压力，更是成为了此次央行上调存款准备金率的主要原因之一。

为保证春节期间流动性充足，近期央行在公开市场连续开闸放水，4周市场净投放资金总量近7000亿元。春节过后，2月19日至3月末，央行公开市场央票和正回购到期量累计近9000亿元。如果考虑到春节前净投放资金量，央行实现2、3月净回笼需要回收的流动性将在1.6万亿元左右。货币回笼压力堪比新年伊始。

其实，此次央行上调存款准备金率也是打了一定“伏笔”的。受去年贷款余额基数较大影响，1月贷款余额同比增长回落至29.31%，为自去年5月份以来首度增速回落至30%以下。业内人士认为，1月份的井喷走势将从2月份起大幅回落，全年新增贷款约保持在7.5万亿的水平。1月末M2同比增长25.98％，较上月继续回落，为去年6月份以来的最低值。与之相反，M1则暴增至38.96％，较上月大幅上升6.61个百分点。M2、M1之间“倒剪刀差”进一步扩大至12.98个百分点。而在央行在周四发布《2009年第四季度货币政策执行报告》（下称“报告”）明确提出，2010年广义货币供应量M2预期增长17%左右。这是央行首次明确提出今年的货币供应量增长目标，这无疑也是央行启动调控工具的预兆。（注：现阶段，我国将货币供应量划分为三个层次：一是流通中现金M0，即在银行体系外流通的现金；二是狭义货币供应量M1，即M0加上企事业单位活期存款；三是广义货币供应量M2，即M1加上企事业单位定期存款、居民储蓄存款和其他存款。）

尽管1月份CPI1.5%的涨幅显示当前通胀的可能性不大，但物价小步回升的趋势已经形成。再加上春节来临，2月CPI很可能进一步攀升。中国人民银行行长周小川此前表示，尽管物价水平仍处于低位，但通胀预期压力有所显现，必须对当前的物价形势保持警惕。因此，这也成为了在“小年夜”上调存款准备金率的重要原因。

应该说，央行连续上调存款准备金率，对于股市的影响将是非常明显的，但是有了市场之前的预期，加上此次上调是在长假之前，市场还有7天可以消化，其对于股市的冲击，可能并没有想像中的那么大。对于投资者来说，不妨可以多关注黄金周中海外股市，特别是中国香港股市的表现。
投资分析师：短线或引起股市波动

对于中国人民银行在时隔1个月后再度宣布上调存款准备金率，金百灵投资分析师秦洪认为，此次上调存款准备金率出乎市场意料之外，这显现了央行适度紧缩货币的意图，以及防止通胀风险的决心。

同时，秦洪从市场的角度进行分析，他认为，此次上调存款准备金率对投资者心理会造成一定影响，对股市短线或造成一定的波动，但应该不会改变A股市场的中长线趋势。

就此，早报记者罗列了从2008年10月份后(当时上证指数曾创出1664.93点，为2007年10月份上证指数从6124.04点下跌以来的最低点位)至今的几次上调存款准备金率消息公布后的首个交易日沪指表现，以供投资者参考。(东方早报)
平安证券：长假将消化利空节后A股走势莫测

2月12日晚间，中国人民银行决定，从2010年2月25日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。平安证券首席策略分析师李先明在与和讯网连线时认为，央行政策频繁出台超出预期，而超预期所带来的心理影响将不利于市场整体走势。

这已是央行今年第二次上调存款准备金率，今年1月12日央行将金融机构存款准备金率由15.50%上调到16.00%。李先明认为央行选择在两个月内两次上调存款准备金率实在超出市场的预期，这将进一步抑制银行放贷的冲动和实际放贷规模。因为从刚刚出台的今年1月份的CPI数据来看，大家都会对货币政策产生一个乐观的预期，但央行突然上调存款准备金率，将对股市产生一定的冲击，政策本身的力度并不大，但冲击更多的来自于人们对货币政策未来走向的心理压力。

但李先明进一步展开分析时称，如果中间没有假期，下一个交易日的大盘肯定会受到消息影响，但是，由于中间间隔长达十天的时间，市场可能会对消息进行消化，另外A股市场表现还要受外围市场的影响，因此，单独就12日晚上央行上调存款准备金率这一条消息很难判断出A股节后开盘的表现。
私募基金：准备金再次上调节后银行股定会下跌

2月12日晚间，中国人民银行决定，从2010年2月25日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。为加大对“三农”和县域经济的支持力度，农村信用社等小型金融机构暂不上调。

今年已连续两次上调存款准备金，广东斯达克投资公司总经理黎仕禹表示，近期市场走势来看，此次上调，此次央行上调存款准备金率已在计划之中。

对于股市来说，黎仕禹表示，此次上调准备金影响不容小觑，会对股市形成重大利空。

尤其对银行股有比较大的打击，提升银行存款准备金率会冻结银行部分资金，直接影响银行利润，造成银行股估值继续下移。春节后第一个交易日，银行股定会下跌。

地产板块对于来自信贷政策风吹草动也是比较敏感的，黎仕禹认为，此次上调准备金率第二大影响板块属地产股。自去年中央经济工作会议以来，一系列的调控政策密集出台，显示出中央政府力压楼价的信心，政府会继续延续对地产的调控之路。

短期是利空，说明收紧流动性，会调整一下的。

毁了，开盘非大跌不可。2010年不好玩

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都安瑶族自治县19264027800： 央行上调存款准备金率,会对股市造成怎样的影响? - ？
励放参芪： 短期来看,会对股市造成负面冲击,很简单,市场上资金少了! 长期来看,国内通胀已经长期被人为统计低了,反映在基本消费层面,就是物价上涨传导机制被人为掩盖,导致很多应该反映在股市中的因素被少数人控制,一但被打开,会造成股票名义价格的还原,直观反映是股价上涨,但单位价值的含金量降低了,就是股票通胀. 对于资本市场的股票投资者来说,无疑是利空的消息,对股票投资者来说是不好的消息,导致对股票投资下降. 央行上调存款准备金率,各家银行需要交给人民银行的存款准备金就比以前多了,银行用于贷款的资金就减少,流进股市的钱就会减少,股市就不会那么活跃了.

都安瑶族自治县19264027800： 人民银行调整法定存款准备金率如何影响股市? - ？
励放参芪： 股票市场作为货币政策的主要传到路径之一,股票市场的变化在一定程度上能够反映新的货币政策所起到的作用.总结规律可知,当存款准备金率上调时,股票的价格会相应的下跌;当存款准备金率下调时,股票价格就会上涨. 这是因为当存款...

都安瑶族自治县19264027800： 央行提高存款准备金率.是否股市会大跌阿?？
励放参芪： 提高准备金率,是利空消息.问题是市场是否对其早有预期,如果早就有预期,影响会比较小,如果外来热钱多,根本就不会理会这次的上调,因为热钱仍在憧憬人民币升值的可能性,在这前提下,提高准备金率,反而成为热钱进入市场的机会了.即使股市下跌一点点,有热钱的推助,很快就会回升的.

都安瑶族自治县19264027800： 央行调高存款准备金率对于股市来说是利好还是利空 - ？
励放参芪： 理论上是利空,也就是说市场上的钱少了,一部分存到央行去了.但股市不一定就跌.

都安瑶族自治县19264027800： 为何提高存款准备金率会致使股票价格下降? - ？
励放参芪： 不是导致所有股票股价下跌,主要是银行.央行提高金融机构的存款准备金,对于银行等金融机构来讲是利空消息.存款准备金是金融机构每吸收一笔存款,要按央行规定的存款准备金率标准,向央行缴存准备金.所以提高了准备金率,自然意味着银行的自主资金(也就是意味着可放贷的资金)规模缩小,那么就会影响银行的收益.

都安瑶族自治县19264027800： 调整存款准备金率对股市的影响 - ？
励放参芪： 昨天上调存款准备金率对今后A股影响: 短期(1-2天内)利空. 中期利好. 利空出尽就是利好! 前期市场一直担心央行加息,现在结果出来,虽然不是加息,但也说明短期内将可能不用担心央行加息,理论上至少打6月之前不用担心. 个人观点,不构成投资建议,后果自负.

都安瑶族自治县19264027800： 提高存款准备金率对股市利好还是利空 - ？
励放参芪： 你好,不考虑其他影响因素,提高存准率或者加息,都会导致市面上资金供应趋紧,利空股市和其他所有资产类投资.

都安瑶族自治县19264027800： 今天央行上调存款准备金率是什么意思,对股市有什么影响？
励放参芪： 最简单的说,就是各家银行需要交给人民银行保管的一部分押金,用以保证将来居民的提款,而如果押金交的比以前多了,那么银行可以用于自己往外贷款的资金就减少了. 主要影响: 1、银行:由于资金减少,贷款利润会减少,这对于目前仍...

都安瑶族自治县19264027800： 银行上调利息了,是不是预示着股市要好转 - ？
励放参芪： 个人意见:央行的利息上调,表面上是对银行的收益提高有利的.但是利率影响股市,随着利率的上升股市中的资金有一部分要流出,所以会对股市带来负面影响,而银行股流通盘很大,受到股指下跌的影响,股价会随着下跌的

都安瑶族自治县19264027800： 为什么央行提高存款准备金利率,股市就下跌呢? - ？
励放参芪： 提高存款准备金率说明央行要紧缩货币政策,当提高存款准备金率后,银行要吸收更多比例的存款才能放出原来额度的贷款,等于资金被央行回收了,那在市场上流动的资金就少了,那自然股市的资金面就会吃紧.但是往往股市下跌只是暂时的,仔细想想为何央行收紧货币政策?是因为经济增长过快的原因,文琳平衡经济的手段.既然经济面好的话,那股市也就差不到哪去了,在经济向好的情况下,股市还是会好了起来.