傍上Shark+TTI两大全球巨头,小家电及电动工具产品放量
疫情之下Shark的清洁机器人+Ninja的小厨电备受欢迎....
文:海豚音
海豚读次新(解读次新风云变幻,挖掘成长潜力牛股,欢迎关注)
继贝仕达克、朗特智能后又智能电控小龙头悄然上市—— 振邦智能 ,不过贝仕达克过度依赖TTI不同,朗特智能虽然TWS等新兴消费电子新品爆发式增长,但是出口海外的离网照明产品总感觉像一颗随时可能爆炸的雷,增速开始大幅放缓,而相比之下振邦智能则显得各项业务发展非常均衡,近年来新榜上了Shark Ninja、TTI两家全球细分领域巨头,振邦的业务开始进入了发展快车道,而 汽车 电子电控产品方面公司更是目前上市公司里少数提供车载冰箱电控产品的公司。 疫情之下随着鲨科牌清洁机器人及Ninja等空气炸锅、咖啡机等小家电销量提升,公司也成为最大受益者,那么振邦智能究竟如何?且看海豚今日为你深度剖析!
此前关于朗特智能的剖析链接如下:
智能控制器龙头,新品不断放量!产品应用于TWS耳机、扫地机器人、电子烟等多个领域...
此前关于 贝仕 达克的剖析链接如下:
全球电动工具巨头TTI第二大供应商!还傍上了亚马逊,能否在智能家居及安防领域突围?
2017年我国智能电控市场规模为1.62亿,其中 汽车 电子、家用电器、电动工具及工业设备智能电控产品占比分别为23.30%、13.70%、12.90%,近年来随着物联网技术普及,智能家居、智能建筑等新兴行业迅速发展,智能建筑与家居的市场占比已达9.10%。
公司专注于智能电控领域,是国内最早一批从事冰箱、空调等家电控制器的企业,截至目前公司产品有高端智能控制器、变频驱动器、数字电源、智能物联模块,主要用于终端设备中的电能变换、控制及应用,具体应用领域有——
公司下游主要客户有WIK(Nestle 一级供应商)、TTI、鲨科、多美达(车载冰箱)、GMCC 美芝、美的、美菱、扬子、奥马、远大、TCL 德龙、松下、格力晶弘。 其中WIK和TTI为公司前两大客户,且随着公司与TTI、鲨科(SharkNinja)等业务的逐渐放量,公司出口占比从2017年的18.6%大幅提升至2019年的35.3%。
业务模式上与行业内一般智能电控产品企业以 OEM 为主不同,公司业务模式以 JDM、ODM 业务模式为 基础,逐步建立起以差异化定位、高附加值为特征的产品结构和以高合作粘性为特征的客户体系,在与终端整机制造商业务合作中更具有主动权和互动性。
从收入规模上,振邦智能与朗特智能相当,2018、2019年振邦智能收入分别同比增长19.3%、22.7%
受新飞、夏宝经营困局影响,公司大家电类产品收入占比从之前六成左右持续下滑至15%左右
在智能家电控制领域,公司在 变频冰箱控制器、高端小型家电控制器 两类电 控产品具有较强优势,公司的变频冰箱智能电控产品具有高效节能、品质稳定等突出优势,主要客户有美芝、美的、美菱、奥马等。
近年来 受新飞、夏宝等客户经营陷入困境影响,公司大型家用及商用电器电控产品2018年收入同比大降32.4%,收入占比也从2017年的59%大幅下滑至2018年的33.4%。 2020年上半年公司结合战略规划、产能情况调整业务布局重心,主动减少承接部分低利润的大家电类电控产品项目,收入占比进一步下滑至15%左右。
目前公司在大型家用及商用电器领域的电控产品以高技术附加值的变频驱动器、 含逻辑控制的变频一体板为主,应用领域集中在冰箱、空调以及商用新风机设备,产品价值通常高于一般逻辑控制器,且客户主要是少数几家长期合作的国内中型电器品牌制造商,因此公司大型家用及商用电器电控产品毛利率为21-23%左右,与麦格米特相当,略高于拓邦股份、和而泰。
在高端小型家电领域公司先后开发出符合市场发展需求的 智能化、高端化小型家电,如 咖啡机、清洁机器人 等,主要客户有伟嘉(WIK,雀巢 一级供应商)、鲨科、TCL 德龙、Severin、奥 仕达、松下 等。 其中WIK为公司2010年拓展客户,近三年一直为公司前两大客户,2017-2019年公司对WIK的收入分别为9322万、1.12亿、1.17亿,收入占比稳定在19%左右。
小型家电电控产品也是公司业绩主要增长动力,收入规模从2017年的1.17亿增至2019年的3.1亿,收入占比从2017年的24.7%大幅提升至2019年的45%,主要是因为 2018年公司新增客户鲨科(Shark Ninja)主要为其供应清洁机器人、 咖啡机、空气炸锅等小家电电控产 品,2018年公司对鲨科实现收入1亿,其中清洁机器人电控产品实现收入7693万 ,2019年公司对鲨科的收入继续大增,其中空气炸锅电控产品同比大增3.4倍至5480万,咖啡机电控产品同比增长20.8%至1.17亿,并新增电压力锅电控产品在当年实现收入1350万。2020年上半年公司对鲨科的收入继续放量,其中清洁机器人电控产品收入达4358万,收入占比已超14%
目前公司小家电电控产品主要客户有WIK、Shark Ninja、Severin、Humanscale 等, 终端产品以境外品牌为主、市场定位中高端,客户结构与盈趣 科技 类似,公司小家电电控产品毛利率在30%左右, 毛利率与盈趣 科技 相当。而同业中拓邦股份业务规模较大、产品线 布局较广,涵盖电饭煲、电烤箱、洗碗机、咖啡机、搅拌机、微波炉等较多种类小家电电控产品,业务及客户结构较为分散,从而整体毛利率相对略低,只有20%左右
2016年公司新增客户全球知名电动工具制造商TTI,近两年TTI对公司产品的采购持续放量,2018、2019年公司对TTI实现收入分别为7127万、1.1亿,并在2019年跃居为公司第二大客户,收入占比为16.18%,随着公司对TTI收入的持续放量,公司电动工具产品收入规模也增长迅速, 收入规模从2017年的1372万增至2019年的1.2亿,收入占比从2017年的2.9%大幅提升至2019年的17.4%,2020年上半年进一步提升至29.76%。
另据数据显示,TTI 的智能控制器供应商有 8 家,其中拓邦股份、和而泰、朗科智能、贝仕达克4 家合计占 TTI 智能控制器采购的 80%以上份额, 2018 年度,拓邦股份对 TTI 的销售额为 9.37 亿元,贝仕达克为 4.66 亿元,朗科智能为 4.54 亿元,和而泰为 3.91 亿元。
值得一提的是和而泰对TTI的2018年营收占比高达93.47%,贝仕达克对TTI的收入占比达八成左右,拓邦股份对TTI的营收占比达26.36%左右,朗科智能第一大客户为九阳,对TTI的营收占比为32%左右。
公司电动工具电控产品毛利率水平从2017年的20.8%逐年提升至2019年的26.2%,高于朗科智能17%左右的毛利率水平,低于贝仕达克35%左右毛利率水平,与和而泰、拓邦股份较为接近。
车载设备在可靠 性、抗干扰性等方面要求通常高于一般电器,技术门槛和生产工艺门槛相对较高。且目前国内车载电器市场还处于发展阶段,对应上游电控部件市场 的竞争程度较传统家电控制领域略低,而公司进入该领域较早,且与主要客户多美达集团合作时间较长,因此公司 汽车 电子控制业务毛利率水平较高超37%。
公司自主研发的车载变频冰箱控制器、车载变频空调控制器、房车燃气冰箱控制器、车载空气净化器控制器、车载逆变器等产品性能突出、品质稳定、能效比高,目前公司已成为宝马、梅赛德斯奔驰、路虎、V沃尔沃等欧美主流 汽车 生产厂商的二级供应商。
公司车载智能电控产品主要客户为多美达,自2005年为多美达供货,2017、2018年多美达分别为公司第四、第三大客户,公司对多美达的收入分别为6048万、6922万,收入占比达12%左右。不过2019年多美达调整了采购政策,从而使得公司 汽车 电子电控产品收入同比下降28.3%至5000.6万,收入占比从之前的12%左右小幅下降至2019年的7.22%。
多美达为国际知名车载冰箱企业,旗下有Dometic 、 WAECO 、 MOBICOOL 三大品牌
工业自动化领域:汇川 科技 、蓝海华腾
家用电器及电动工具领域:拓邦股份、和而泰、朗科智能、和晶 科技 、盈趣 科技 、贝仕达克
工业电源及自动化控制和家电控制:麦格米特
随着2020年以来公司小家电及电动工具领域产品的进一步的增长,公司产品结构实现了优化,公司预计2020年收入同比增长29%至9亿,扣非净利同比增长40.7%至1.46亿。与此同时疫情期间公司还是防疫物资企业远大洁净空气 科技 的电控部件供应商。公司下游客户较为集中,近年来随着对WIK、Shark Ninja、TTI的收入增长,公司业绩增速迅猛,质地上好于靠离网照明产品驱动的朗特智能,与贝仕达克相当,建议可以保持适当关注。
Tt Shark功能参数
散热性能方面,Tt Shark采用前部和后部各配备了一款120mm的风扇,前风扇为常规设计,而后部则带有蓝色LED灯效,为您的设备提供高效的散热保障。在防辐射设计上,Tt Shark考虑到了用户对于电子设备辐射的担忧,提供了防辐射功能,确保使用过程中的健康舒适。此外,Tt Shark兼容广泛的冷却系统,支持自家Tt水...
Tt Shark基本参数
在扩展方面,Tt Shark提供了丰富的内部空间,包括5个5.25英寸的硬盘仓位,足以容纳多个硬盘设备的需求。同时,它拥有7个3.5英寸的仓位,满足大容量存储的需要。对于硬件扩展,机箱内置了7个扩展插槽,为显卡、网卡等额外设备的安装预留了充足的位置。在前端接口设计上,Tt Shark考虑到了用户的便利性,配...
Tt Shark重要参数
这款Tt Shark游戏机箱提供了专为游戏玩家设计的结构,支持MATX和ATX主板安装,灵活性十足。它的内部设计考虑到存储需求,配备了7个3.5英寸硬盘仓位和5个5.25英寸光驱位,足以满足大部分用户的存储配置。在接口方面,机箱前置有两组USB 2.0接口,方便用户快速接入外设;还有音频接口,包括一个耳机接口和...
Tt Shark保修信息
对于您的Tt Shark产品,我们提供全国范围内的联保服务,确保您享受到三包政策的保障。具体质保期限如下:整机的质保期为1年,这意味着自您购买之日起,如果在这一年里产品出现性能故障,您将享有退货、换货或修理的选择。在产品售出后的前7天内,如果遇到任何性能问题,您有权要求退货。在这个阶段,销售商...
鲨鱼属于什么动物
鲨鱼的英文名】 shark 鲨鱼的分类 脊索动物门,脊椎动物亚门,鱼纲 , 软骨鱼纲,板鳃亚纲,侧孔总目 根据1971年的拉斯分类系统向下分为 六鳃鲨目 :软骨鱼纲的1目。只有六鳃鲨科1科3属约4种。中国有3属3种。结构原始。鳃孔6~7个。眼无瞬膜或瞬褶。有喷水孔。背鳍1个,无硬棘,后位,具臀鳍...
奥迪鲨鱼概念车多少钱
个人觉得,如果要量产的话,预计售价在奥迪S5-奥迪R8 之间的价格。100万起步- “奥迪Shark(鲨鱼)”,一款真正概念超前的未来之车,让其他各色的所谓概念车都显得黯然失色。“奥迪鲨鱼”概念车由土耳其设计师Kazim Doku操刀设计,他的最初设计理念来自一艘概念四圈气垫船,同时汲取奥迪跑车R8,TT和S5的设计...
鲨鱼黑帮(shark tale)的英文台词
鲨鱼黑帮(shark tale)的英文台词 寻"鲨鱼黑帮"的英文对白.Evyli333谢谢你,这个我也找到了,不过这个台词是错乱的,和电影播放的顺序不太一样,有没有正确的??... 寻"鲨鱼黑帮"的英文对白.Evyli333 谢谢你,这个我也找到了,不过这个台词是错乱的,和电影播放的顺序不太一样,有没有正确的?? 展开 ...
有关鲨鱼的电影要详细
水深火热之生化狂鲨Shark Attack (1999)深海巨鲨2Shark Attack 2 (2001)深海巨鲨3Shark Attack 3: Megalodon (2002)史前狂鲨Megalodon (2004)春假之鲨鱼袭击Spring Break Shark Attack (2005)变种鲨鱼人 Hammerhead: Shark Frenzy (2005)鲨鱼来袭 Shark Swarm (2008)新大白鲨 Cruel Jaws (TV)怒海狂...
男主角是一个鲨鱼专家 他妻子招鲨鱼袭击 他带有一个鲨鱼牙
原来这颗巨齿是属于一条百尺巨齿鲨的。据资料显示这种巨齿鲨理应早已绝种,但不知道为什么却在这墨西哥沿海出现,威胁著这里泳客的安全。有关当局正急谋对...http:\/\/www.mov6.com\/title\/tt0313597\/ 可能是深海巨鲨3 Shark Attack 3: Megalodon ,在预告片中看到过鲨鱼牙出现过几次。
鲨鱼黑帮完整台词
Oscar: I'm not really a shark slayer...Crazy Joe: [remorseful] And I'm not a financial advisor!Sykes: My brother, my player, the shark-slayer!Ernie: Syke's Whale Wash. You get a whale of a wash and the price... eh... is really really low.Crazy Joe: [stops closing credits] ...
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