什么是联汇制？

什么是联合汇率制？~

国际汇率制度是各国货币汇率制度的总和。其内容包括各国货币比价确定的原则和方式，货币比价变动的界限，货币比价调整的手段，以及维持货币比价所采取的措施等。
　　按照汇率决定方式划分，国际汇率制度包括三种形式，即固定汇率制、自由浮动汇率制、管理浮动汇率制。　　
　　(1)固定汇率制。是指各国货币的交换价值按照某些共同接受的单位进行计算，其货币比价基本不变，或各国政府承诺把汇率波动限制在很小的范围内。
　　(2)自由浮动汇率制。是指货币交换比价完全由市场力量自发决定，随着外汇市场供求关系的变化而上下波动，政府不再承担维持汇率的任何义务。
　　(3)管理浮动汇率制。是介于固定汇率制和自由浮动汇率制之间的一种浮动汇率。在管理浮动汇率制下，货币比率基本上由市场供求决定，但各国中央银行经常对外汇市场进行干须，避免汇率剧烈波动。
　　国际汇率制度的发展过程如下：
　　(1)金本位下的固定汇率制
　　19世纪后期至一次大战前，各国先后实行金本位制，其汇率制度称为古典金本位下的固定汇率制。主要特征是：产生的自发性。它不是通过国际协议建立起来的，而是世界经济发展中自发形成的并为各国所接受。运行的自发性。该制度下，汇率的稳定及其对汇率变动的调节都是自发的。组织结构的自发性。在该汇率制下，各国不签订协议，也不执行共同规则，不接受国际组织的监督和指导。
　　(2)金本位制下固定汇率制的危机和崩溃
　　从19l8年一战结束到二战爆发的194O年间，国际汇率制度采取了以下三种形式：
　　1918一1925年的汇率浮动时期。
　　1925一l931年的金本位恢复时期。
　　1931—1940年的管理浮动汇率时期。
　　1929—1933年西方爆发了世界性的经济危机，为了对付国内危机，各国都力图摆脱固定汇率制的束缚，加强对国内货币的管理，导致了金本位制在全球的崩溃。
　　(3)1944一l971年布雷顿森林体系下的固定汇率制
　　1944年7月，44个国家在美国新罕布什尔州布雷顿森林镇召开“联合和联盟国家货币金融会议”，达成《国际货币基金协定》，建立起以美元为中心的国际货币体系。在这一制度下，美元等同黄金，其他货币汇率都以美元或黄金为基础计算，具有统一性；各国汇率决定及波动范围都有明确规定，具有稳定性；在一定条件下，货币平价的大幅度变动又是允许的，具有灵活性和可调整性。这样一方面避免了金本位制下固定汇率制的过度刚性，另一方面又建立了新的稳定的汇率制度。
　　(4)国际汇率制度多元化
　　1971年至今，国际社会进入多元化汇率制度并存的阶段。虽然主要工业国普遍实行浮动汇率制，但各国在汇率安排上存在较大差异。实际上形成了一种混合国际汇率制。一些国家汇率自由浮动，某些国家钉住某种货币或一篮子货币，还有一些国家实行管理浮动制。

港币和美圆汇率固定不变

没有关系

　　香港联系汇率制度

　　联系汇率是与港币的发行机制高度一致的。香港没有中央银行，是世界上由商业银行发行钞票的少数地区之一。而港币则是以外汇基金为发行机制的。外汇基金是香港外汇储备的唯一场所，因此是港币发行的准备金。发钞银行在发行钞票时，必须以百分之百的外汇资产向外汇基金交纳保证，换取无息的“负债证明书”，以作为发行钞票的依据。换取负债证明书的资产，先后是白银、银元、英镑、美元和港币，实行联系汇率制度后，则再次规定必须以美元换取。在香港历史上，无论以何种资产换取负债证明书，都必须是十足的，这是港币发行机制的一大特点，实行联系汇率制则依然沿袭。
　　联系汇率制度规定，汇丰、渣打和中银三家发钞银行增发港币时，须按7.8港元等于1美元的汇价以百分之百的美元向外汇基金换取发钞负债证明书，而回笼港币时，发钞银行可将港币的负债证明书交回外汇基金换取等值的美元。这一机制又被引入了同业现钞市场，即当其他持牌银行向发钞银行取得港币现钞时，也要以百分之百的美元向发钞银行进行兑换，而其他持牌银行把港元现钞存入发钞银行时，发钞银行也要以等值的美元付给它们。这两个联系方式对港币的币值和汇率起到了重要的稳定作用，这是联系汇率制的另一特点。
　　但是，在香港的公开外汇市场上，港币的汇率却是自由浮动的，即无论在银行同业之间的港币存款交易（批发市场），还是在银行与公众间的现钞或存款往来（零售市场），港币汇率都是由市场的供求状况来决定的，实行市场汇率。联系汇率与市场汇率、固定汇率与浮动汇率并存，是香港联系汇率制度最重要的机理。
　　一方面，政府通过对发钞银行的汇率控制，维持着整个港币体系对美元汇率的稳定联系；另一方面，通过银行与公众的市场行为和套利活动，使市场汇率一定程度地反映现实资金供求状况。联系汇率令市场汇率在1：7.8的水平上做上下窄幅波动，并自动趋近之，不需要人为去直接干预；市场汇率则充分利用市场套利活动，通过短期利率的波动，反映同业市场情况，为港币供应量的收缩与放大提供真实依据。
　　联系汇率真正成为香港金融管理制度的基础，是在经历了一些金融危机和1987 年股灾之后的事情。主要是香港金融管理当局为完善这一汇率机制，采取了一系列措施来创造有效的管理环境，如与汇丰银行的新会计安排，发展香港式的贴现窗，建立流动资金调节机制，开辟政府债券市场，推出即时结算措施等；此外，还通过货币政策工具的创新，使短期利率受控于美息的变动范围，以保障港元兑美元的稳定。而对于联系汇率制最有力的一种调节机制，还在于由历史形成的，约束范围广泛的和具有垄断性质的“利率协议”，其中还包括了举世罕见的“负利率”规则，它通过调整银行的存、贷利率，达到收紧或放松银根，控制货币供应量的目的，因此至今仍然是维护联系汇率制度的一项政策手段。
　　历史
　　港元与其他货币挂勾的制度其实由来已久。港元于1935年12月至1972年6月期间，曾经与英镑挂勾，1935年12月至1967年11月间，1英镑可兑16港元，1967年11月至1972年6月，1英镑则可兑14.55港元。1972年7月至1974年11月，则与美元挂勾，之后曾自由浮动。
　　1980年代初，香港出现前途问题，加上香港股市出现股灾，市民对港元信心出现动摇，港元不断贬值。1983年9月，出现港元危机，港元兑美元跌至9.6港元兑1美元的历史低点。为挽救香港金融体系，香港政府于1983年10月15日公布联系汇率制度，港元再与美元挂勾，汇率定为7.8港元兑1美元。此后稳定下来，联系汇率制度一直实行至今。
　　联系汇率制度依赖香港庞大的外汇储备支持。
　　1998年亚洲金融风暴期间，港元曾受到以索罗斯为首的国际投资者大手买卖而造成汇价大幅波动，其后香港金融管理局决定投放资金稳定汇价，令7.8港元兑1美元的汇率才可继续维持。
　　利弊
　　香港是一个城市而非国家，经济自由度高，属开放性经济体系，联系汇率有助稳定香港经济，减低外国经济及汇率上的波动对香港做成的冲击，亦可减低与香港从事贸易及外国投资者在香港投资的汇率风险；由于香港的原材料、食品与消费品等，大部分依赖入口，联系汇率亦可稳定香港的物价。但联系汇率令香港需要跟随美国调整利率，未能发挥以利率调节经济与通货膨胀/收缩的作用

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东乡县19130041023： 联汇制 - 搜狗百科？
尉迟功热炎： 联系汇率制(Currency board,简称:联汇,又译作:货币发行局制度、钞票局、货币局制度、货币发行板、货币发行局机制、货币局安排、)是一种固定汇率制,即将本币与某特定外币的汇率固定下来,并严格按照既定兑换比例,使货币发行量随外汇存储量联动的货币制度.如果所联系的货币是美元,也可称作“美元化制度(dollarlization)”.

东乡县19130041023： 浮动汇率制是从什么时候开始确立的 - ？
尉迟功热炎： 20世纪70年代后期 浮动汇率制(floating exchange rates)是指一国货币的汇率根据市场货币供求变化,任其自由涨落,各国政府和中央银行原则上不加限制,也不承担义务来维持汇率的稳定,这样的汇率就是浮动汇率制.是指一国货币的汇率...

东乡县19130041023： 香港为什么能捍卫自己的固定汇率制度 - ？
尉迟功热炎： 香港于1983年成功实行的联系汇率制度.从1983年10月17日起,发钞银行一律以1美元兑换7.8港元的比价,事先向外汇基金缴纳美元,换取等值的港元“负债证明书”后,才增发港元现钞.同时政府亦承诺港元现钞从流通中回流后,发钞银行同样可以用该比价兑回美元.实行联系汇率制度后,维护稳定的汇率成为香港货币政策的唯一目标.从诞生以来,联汇制良好运作了16年,使香港避免了亚洲货币贬值危机.更为香港经济带来短期和中期的联系.

东乡县19130041023： 香港的“联系汇率制度”有什么利弊? - ？
尉迟功热炎： 联系汇率制度、一定程度上能稳定港元汇率.是界于挂钩美元和自由浮动汇率制度之间,对现行的香港起着积极作用,就好像以上人士所说,联系汇率一定程度上会让香港失去一些金融主权,但是现行的经济环境下及中央政府的影响下,实行自由浮动利率是不太可取的.

东乡县19130041023： 什么是货币联系汇率制?什么是货币浮动汇率制?两者有什么区别? - ？
尉迟功热炎： 贷币联系汇率制:即将本币与某特定外币的汇率固定下来,并严格按照既定兑换比例,使货币发行量随外汇存储量联动的货币制度.贷币浮动汇率制是指:汇率由外汇市场供求决定,货币当局采取不干预或少干预的汇率政策,一国的财政、货币政策制定和执行都不受汇率变动约束的汇率制度.区别就在于,一个只随一个国家的贷币联动,而另外一个取决于市场供求,不随汇率的变动而导致本国的贷币变动,可以根据本国的相应的情况做出相就的政策.其主要目的就是为了防范一个国家汇率过大变化而导致的贷币危机和经济危机时的不可防范性.目前大部分发达国家采用的就是浮动汇率制.

东乡县19130041023： 人民币比港币值钱吗?？
尉迟功热炎： 是的,1人民币可以兑换1.1144港币.

东乡县19130041023： 请问中国香港的＂联系汇率制＂与中国大陆的＂有管理的固定汇率制＂有什么区别 - ？
尉迟功热炎： 联系汇率制度是固定好汇率的,金管局按照固定汇率跟银行兑换外汇有管理的浮动汇率,央行只是指定一个基准价,然后在每天的交易区间内由交易商自由交易确定汇率价格

东乡县19130041023： 97年香港股灾如何形成 - ？
尉迟功热炎： 97年香港金融风暴,股指也就是由高点16820计算,跌掉6397.7点,幅度为38%.被称为金融风暴、股灾,“持续暴泻,跌势之猛,损失之巨,震惊世界.” “香港金管局宣布,将不再采用6.25%的...

东乡县19130041023： 联系汇率制度与稳定性的关系是什么? ？
尉迟功热炎： 此外,由于对货币的稳定性有更大的信心,联汇制更可能有助降低通胀