金融危机

金融危机是什么意思~

金融危机，是指金融资产、金融机构、金融市场的危机，具体表现为金融资产价格大幅下跌或金融机构倒闭或濒临倒闭或某个金融市场如股市或债市暴跌等。
系统性金融危机指的是那些波及整个金融体系乃至整个经济体系的危机，比如1930年(庚午年)引发西方经济大萧条的金融危机，又比如2008年9月15日爆发并引发全球经济危机的金融危机。

扩展资料
金融危机直接冲击到个人的生活。通货膨胀、企业倒闭、经济困境降低了人们的支付能力，这不仅使得还不起房贷的人增多，也大大降低了许多人的生活质量。从去年开始，就不断有普通美国人抱怨，连日常开支都要一再思量、一再缩减。
固定汇率可使得对外贸易过程减少汇率风险，促进贸易的发展。如果国外游资大量进入国内，就需要兑换本国货币，这样央行需要使用增加增加本国货币。此时导致本国货币供给增加，因此出现贬值倾向。此时国内货币争相兑换国外货币，增加贬值倾向。
依次循环，导致大量资本外逃。如果国内的外汇储备不足，最后可能导致央行无法帮国内货币兑换国外货币。此时只能实行浮动汇率。结果就是本币大幅贬值，对外贸易成本增加，导致外贸企业倒闭，失业增加，最后使得经济衰退。泰国就是这个原理，香港由于大陆的支持，没有出现港币贬值，维持了社会的稳定，经济受影响较小。
参考资料：百度百科——金融危机

金融危机又称金融风暴，是指一个国家或几个国家与地区的全部或大部分金融指标的急剧、短暂和超周期的恶化。

金融危机是指利率、汇率、资产价格、企业偿债能力、金融机构倒闭指数等金融指标，全部或大部分出现恶化，致使正常的投融资活动无法继续的情况。

　　美国前4大投资银行的雷曼兄弟与美林证券，分别爆出变局，前者申请破产保护，后者被美国银行收购。此一全球飓风立刻席卷全球股市，接著美国最大保险集团的AIG也面临流动性危机，幸好美国联准会（FED）决定拿出850亿美元取得80%AIG股权来挹注资金。这场风暴不但蔓延至欧洲，以英国情况最危急；同时，也使俄罗斯股市在本上周内已暴跌25%。

　　今年以来，包括第五5大券商贝尔斯登岌岌可危，房地美、房利美的「二房」风暴，最后以财政部入资来解决。紧接著美林、雷曼兄弟、AIG，目前，美国前五5大投资银行，仅高盛暂时幸免，摩根史坦利也在寻求资金充沛的银行合作，以求安然度过难关。在英国则有最大房贷公司HBOS也受到波及。这些发展说明即使贵为投资机构的龙头，也照样面临被断头的命运。

　　其实，这一连串的事件，正是次级房贷的后续发展，源头就是导因於房地产市场与金融市场这两个循环的交互影响，形成了金融体系的系统性风险。也因为金融机构彼此之间透过金融商品、金融市场的串连，而达到互相牵动难以切割的局面，只要当中有一部分出问题，就可能迅速蔓延至其他机构，这种系统性的牵连，正是FED与美国财政部不能坐视不管的原因。今年以来美国政府总计已投入9000亿美元来处理相关问题：AIG动用850亿美元，「二房」各1000亿美元，3000亿美元交联邦住宅管理局，融通摩根大通银行870亿美元与290亿美元，前者为挽救雷曼兄弟旗下公司，后者则为了贝尔斯登。此外，至少又融通了2000亿美元给部分银行。

　　看了这一长串的名单，真的会被金融风暴的复杂性、严重性给搞糊涂，也许只知道风暴强大，但为什麼会演变成这一局面，恐怕就不太能理解了。其实，今日的风暴，远因肇始於1980年代，当时由於70年代面临石油危机，造成战后所建构的国际金融体系，如世界银行、国际货币基金的基石动摇，进而使石油进口国遭遇结构性贸易逆差，石油生产国拥有庞大油元。国际金融市场的正常运作出了问题。於是而有一系列金融自由化的运动。

　　金融自由化就是让资金在国际间自由流动，以解决国家间、区域间的不平衡。这当中产生了许多的管制松绑与金融创新，也就是证券化与证券商品的兴起。取代传统借贷的商业银行模式，这也是投资银行业能大幅成长的原因。在资金积累与人口结构老化所带来庞大的退休基金，形成庞大资金在国际间快速移动，也是各国股汇市高度连动的基础。

　　在资金长期过剩的背景下，市场利率趋降，更进一步刺激投机性资金需求，包括股市与房市，再加上各国央行一旦面临投资钝化，包括股市和房市，就会进一步以利率政策来做反向刺激。而低利固然维持房市、股市荣景，但也逼使庞大的基金经理人要另辟路径寻求较高的报酬，於是各种衍生性金融商品应运而生。整个衍生性、结构性商品的概念就是把各种不同风险系数的贷款资产，用极为复杂的加权、杠杆作为运算，得出高出一码、两码报酬的金融商品。只要产品一出，透过庞大行销通路立刻为全球金融机构与投资人所选购。一旦爆发次级房贷这样的风险，原有投资人纷纷要求赎回，这些大的投资银行就像商业银行面临挤兑，立刻就会面临流动性危机而无法支撑。

　　因此，欲根本性解决此一问题，应该从市场、制度、系统上做根本的改革，否则在金融自由化的前提下，各国金融危机无法隔绝，彼此连动，致使金融风暴犹如海上的台风、飓风一样，只要气压形成，就难免造成灾害。从这个角度，或可探寻金融风暴的根本原因。

过去在美国，贷款是非常普遍的现象，

从房子到汽车，从信用卡到电话账单，贷款无处不在。

当地人很少一次现金买房，通常都是长时间贷款。

可是我们也知道，在美国失业和再就业是很常见的现象。

这些收入并不稳定甚至根本没有收入的人，他们怎么买房子呢？

因为信用等级达不到标准，他们就被定义为次级贷款者。

大约从 10 年前开始，

那个时候贷款公司漫天的广告就出现在电视上、报纸上、街头，

抑或在你的信箱里塞满诱人的传单：

『你想过中产阶级的生活吗？买房吧！』

『积蓄不够吗？贷款吧！』

『没有收入吗？找阿?贷款公司吧！』

『首次付款也付不起？我们提供零首付！』

『担心利息太高？头两年我们提供 3 ％的优惠利率！』

『每个月还是付不起？没关系，头 24 个月你只需要支付利息，贷款的本金可以两年后

再付！

想想看，两年后你肯定已经找到工作或者被提升为经理了，到时候还怕付不起！』

『担心两年后还是还不起？哎呀，你也真是太小心了，

看看现在的房子比两年前涨了多少，到时候你转手卖给别人啊，

不仅白住两年，还可能赚一笔呢！再说了，又不用你出钱，

我都相信你一定行的，难道我敢贷，你还不敢借？』

在这样的诱惑下，无数美国市民毫不犹豫地选择了贷款买房。

（你替他们担心两年后的债务？向来相当乐观的美国市民会告诉你，

演电影的都能当上州长，两年后说不定我还能竞选总统呢。）

阿?贷款公司短短几个月就取得了惊人的业绩，

可是钱都贷出去了，能不能收回来呢？

公司的董事长 -- 阿?先生，那也是熟读美国经济史的人物，

不可能不知道房地产市场也是有风险的，

所以这笔收益看来不能独吞，要找个合伙人分担风险才行。

于是阿?找到美国财经界的领头大哥 -- 投资银行。

这些家伙可都是名字响当当的大哥（美林、高盛、摩根），

他们每天做什么呢？就是吃饱了闲着也是闲着，

于是找来诺贝尔经济学家，找来哈佛教授，找来财务工程人员，

用上最新的经济数据模型，一番金融炼丹（ copula 差不多是此时炼出）之后，

弄出几份分析报告，从而评价一下某某股票是否值得买进，

某某国家的股市已经有泡沫了，这一群在风险评估市场呼风唤雨的大哥，

你说他们看到这里面有没有风险？

开玩笑，风险是用脚都看得到！可是有利润啊，那还犹豫什么，接手吧！

于是经济学家、财务工程人员，大学教授以数据模型、随机模拟评估之后，

重新包装一下，就弄出了新产品 --CDO

（注： Collateralized Debt Obligation ，债务抵押债券），

说穿了就是债券，通过发行和销售这个 CDO 债券，让债券的持有人来分担房屋贷款的

风险。

光这样卖，风险太高还是没人买啊，

假设原来的债券风险等级是 6 ，属于中等偏高。

于是投资银行把它分成高级和普通 CDO 两个部分 (tranche) ，

发生债务危机时，高级 CDO 享有优先赔付的权利。

这样两部分的风险等级分别变成了 4 和 8 ，总风险不变，

但是前者就属于中低风险债券了，凭投资银行三寸不烂 " 金 " 舌，

在高级饭店不断办研讨会，

送精美制作的 powerpoints 和 excel spreadsheets ，当然卖了个满堂彩！

可是剩下的风险等级 8 的高风险债券怎么办呢？对冲基金又是什么人，

于是投资银行找到了对冲基金，

那可是在全世界金融界买空卖多、呼风唤雨的角色，

过的就是刀口舔血的日子，这点风险简直小意思！

于是凭借着关系，在世界范围内找利率最低的银行借来钱，

然后大举买入这部分普通 CDO 债券，

2006 年以前，日本央行贷款利率仅为 1.5 ％；

普通 CDO 利率可能达到 12 ％，

所以光靠利差对冲基金就赚得满满了。

这样一来，奇妙的事情发生了，

2001 年末，美国的房地产一路飙升，短短几年就翻了一倍多，

天呀，这样一来就如同阿?贷款公司开头的广告一样，

根本不会出现还不起房屋贷款的事情，

就算没钱还，把房子一卖还可以赚一笔钱。

结果是从贷款买房的人，到阿?贷款公司，到各大投资银行，到各个一般银行，

到对冲基金人人都赚钱，

但是投资银行却不太高兴了！

当初是觉得普通 CDO 风险太高，才丢给对冲基金的，

没想到这帮家伙比自己赚的还多，净值拼命地涨，早知道自己留着玩了，

于是投资银行也开始买入对冲基金，打算分一杯羹了。

这就好像阿宅家里有放久了的饭菜，正巧看见隔壁邻居那只讨厌的小花狗，

本来打算毒它一顿，没想到小花狗吃了不但没事，反而还越长越壮了，

阿宅这下可傻眼了，难道发霉了的饭菜营养更好？

于是自己也开始吃了！

这下又把对冲基金乐坏了，他们是什么人，

手里有 1 块钱，就能想办法借 10 块钱来玩的土匪啊，

现在拿着抢手的 CDO 当然要大干一票！

于是他们又把手里的 CDO 债券抵押给银行，

换得 10 倍的贷款操作其他金融商品，

然后继续追着投资银行买普通 CDO 。

科科，当初可是签了协议，这些普通 CDO 可都是归我们的！！

投资银行实在心理不爽啊，除了继续闷声买对冲基金和卖普通 CDO 给对冲基金之外，

他们又想出了一个新产品，就叫 CDS （注： Credit Default Swap ，信用违约交换）

好了，华尔街就是这些天才产品的温床：

一般投资人不是都觉得原来的 CDO 风险高吗，

那我弄个保险好了，每年从 CDO 里面拿出一部分钱作为保险费，

白白送给保险公司，但是将来出了风险，大家一起承担。

以 AIG 为代表的保险公司想，不错啊，眼下 CDO 这么赚钱，

1 分钱都不用出就分利润，这不是每年白送钱给我们吗！

对冲基金想，也还可以啦，已经赚了几年了，

以后风险越来越大，光是分一部分利润出去，

就有保险公司承担一半风险！

于是再次皆大欢喜， Win Win Situation ！ CDS 也跟着红了！

但是故事到这还没结束：

因为 " 聪明 " 的华尔街人又想出了基于 CDS 的创新产品！

找更多的一般投资大众一起承担，我们假设 CDS 已经为我们带来了 50 亿元的收益，

现在我新发行一个基金，这个基金是专门投资买入 CDS 的，

显然这个建立在之前一系列产品之上的基金的风险是很高的，

但是我把之前已经赚的 50 亿元投入作为保证金，

如果这个基金发生亏损，那么先用这 50 亿元垫付，

只有这 50 亿元亏完了，你投资的本金才会开始亏损，

而在这之前你是可以提前赎回的，首次募集规模 500 亿元。

天哪，还有比这个还爽的基金吗？

1 元面额买入的基金，亏到 10% 都不会亏自己的钱，赚了却每分钱都是自己的！

Rating Agencies 看到这个天才的规画，简直是毫不犹豫：给出 AAA 评级！

结果这个基金可卖疯了，各种退休基金、教育基金、理财产品，

甚至其他国家的银行也纷纷买入。

虽然首次募集规模是原定的 500 亿元，

可是后续发行了多少亿，简直已经无法估算了，

但是保证金 50 亿元却没有变。

如果现有规模 5000 亿元，那保证金就只能保证在基金净值不亏到本金的 1% 时才不会亏钱，

也就是说亏本的机率越来越高。

当时间走到了 2006 年年底，风光了整整 5 年的美国房地产终于从顶峰重重摔了下来，

这条食物链也终于开始断裂。

因为房价下跌，优惠贷款利率的时限到了之后，

先是普通民众无法偿还贷款，

然后阿?贷款公司倒闭，

对冲基金大幅亏损，

继而连累 AIG 保险公司和贷款的银行，花旗、摩根相继发布巨额亏损报告，

同时投资对冲基金的各大投资银行也纷纷亏损，

然后股市大跌，民众普遍亏钱，

无法偿还房贷的民众继续增多

接下来就是恶性循环

终于华尔街也撑不住了

要挟政府赶紧救市

政府救了这边救不了那边

忙得焦头烂额，最后经过华尔街大头Paulson的鼓吹

当然Paulson这个人就是高盛的原CEO

在做财政部秘书长之前卷了公司5亿美元

当然啦，他早就知道次级债的事情

要不然能退休的那么干脆吗

这下好了，但是虽然他退位了

可是华尔街的一堆朋友呢

当然好好好的救啊

要不然对不住这么多年的感情

可是怎么救呢

只好威胁政府了，拿出美国纳税人的7000亿美元

政府当然不爽阿

可是Paulson果然不愧是做了N年最强投行的CEO

口才一流，把那些政府官员，总统，两党领袖侃晕了

不救不行啊

终于Bush出来说话了

当着全美国的面，说了14分钟MBS（Mortgage Back Security）

谁知道这14分钟美国人的智商能够懂多少

反正不管怎么说，Bush终于忍不住了

参议院加班加点

连周末都没有的赶协议

终于在这周赶了出来拿给众议院

众议院的人也不知道这些是个什么东西

但是他们都是怎么被选出来的呢

民众投票阿，他们都代表了民众的利益

为了保住议员的任职

只能投反对票了咯

结果共和党和民主党在投票结果出来以后互相怪罪

谁也不敢得罪华尔街

这下投资者和华尔街吓倒了

那些大银行为了保证这个能通过做了多大的努力啊

周末搞倒了Washington Mutual（华盛顿互惠银行）

周一搞倒了Wachovia（美联合银行）

结果还是没通过

那叫一个苦恼啊

这下美国政治也乱了套

没办法啊

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皮琳塞可： 金融危机是指与金融相关的危机,也就是金融资产、金融市场或金融机构的危机,如股灾、金融机构倒闭等.指一个国家或几个国家与地区的全部或大部分金融指标的急剧、短暂和超周期的恶化.发生金融危机的主要原因是金融制度软弱,加上各国政府在未制订好适当规范制度之前,追求金融市场自由化,短期资金流入,因为它是制造不稳定的主要因素.短期资金流入就相当中国目前人民币在升值,而一些国外的企业到中国进行所谓的投资或者经商,其主要目的就是等到人民币升值以后然后再把人民币换回他国家的货币,从中牟利,也就是泡沫经济啊.

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皮琳塞可： 金融危机已导致全球经济大衰退,乐观估计,至少要在2至3年后才可能恢复.我刚从美国回来,美国许多企业由于业务萎缩而冻结招聘,波音公司要进一步裁员.作为我国第一大贸易伙伴的美国实体经济疲软,直接造成我国的出口企业面临严峻...

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皮琳塞可： 金融危机指的是与金融相关的危机,也就是金融资产、金融市场或金融机构的危机,如股灾、金融机构倒闭等.上述的个案金融危机国内外时有发生.但根据不同的市场和国家,如果个案危机处理不及时、不好,很容易演变为系统性金融危机....

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