美国救市方案的出台流程

美国救市方案具体内容~

美国7000亿美元救市方案被众议院否决，有点出乎意料。此举重撼华尔街，使道琼斯指数暴跌778点，创下20多年来的最大跌幅。不过此后，美国政府就准备了一套新的救市方案，这套改良版的救市方案能否获得两院的批准通过，市场上还是给予了不小的期待。

实事求是地说，现在美国各方都在期待
新版救市方案尽早出台。无论这个方案能否最终起到预期中“拯救华尔街”的作用，但如今美国政府已经是骑虎难下，他必须为自己监管疏忽而导致的这场金融危机埋单。也就是说，这个救市赌注不论输赢，美国政府都要坚持自己的救市计划。美国总统布什昨天已经发出警告说，国会如果不通过政府提出的金融援助计划，就可能对美国经济造成“痛苦且持久的”损害。

对于美国国会来说，他们也不敢承担损害美国经济的“罪名”，而且救市，至少会存在着恢复市场信心的可能性，而如果不救，则根本看不到经济好转的迹象。所以即便参众两院对救市计划由先前的达成一致，到后来的否决，但人们相信最终都会批准通过。美国三大股指周二均大幅回暖，即是市场对新版救市方案重上桌面的信心反映。

然而，相对于损害美国经济的“罪名”来说，来自民间的“骂名”让两院在通过救市方案上也不敢轻易作出表态。首先是来自信奉自由主义市场者的美国经济界精英的“骂名”。在美国政府敦促国会通过救市方案之时，就有122名经济学家联名致信国会，反对这一计划，认为是对自由竞争市场的粗暴干涉，是对市场长期游戏规则的破坏；其次是来自美国民意的“骂名”。民意显示，逾半民众反对用纳税人的钱去救市，特别是那些金融机构的CEO在搞垮了投行以后还可以拿到巨额的退休金和薪水，激起了美国民众的强烈反感。

回过头来看，美国7000亿美元的救市计划自出笼后就一波三折。自美国政府9月20日将救市方案提交国会后，争议就一直未断。先是市场作出普遍的信心预期，股市也应声作出同步反应，就在9月28日还有消息说国会两党已就救市计划细节达成一致，允许政府分阶段使用7000亿美元用于救市。可就在此后的第二天，众议院就否决了救市方案。其间甚至传出了美国财长保尔森在众议院女议长面前单膝下跪以求救市计划通过的新闻。现在，救市计划又推出了新版本等待两会投票表决。

经历了一波三折的救市计划与最初的方案相比，已经有所缩水。眼下再来讨论这份缩水的救市计划有无作用，意义其实已经不是很大，也弥补不了美国政府对金融危机所应承担的监管责任。也许修改的新救市方案中更加注重对美国普通民众的保护，这才是最重要的。

　　全球金融危机的发展历程和未来方向
　　一、全球金融危机的发展历程
　　本轮全球金融危机肇始于美国次贷危机，而美国次贷危机则源于美国房地产价格泡沫的破灭。在互联网泡沫破灭之后，美联储在很长时期内实施了过于宽松的货币政策，导致美国房地产价格指数在2000年1月至2006年5月期间上涨了1.24倍。[1] 在低利率与房价持续上涨背景下，由于美国政府金融监管缺位，导致次级抵押贷款市场以及基于次级抵押贷款的各种金融衍生产品过度发展。不过，上述繁荣建立在假定美国房地产价格将会持续上涨的脆弱基础上。
　　当美联储在通货膨胀压力下从2004年6月起重新步入加息周期后，房地产价格从2006年6月起开始下跌。次级抵押贷款市场以及金融衍生产品市场繁荣的基础不复存在。2007年8月，美国第五大投资银行贝尔斯登宣布旗下对冲基金停止赎回，引发投资者撤资行为，从而触发了流动性危机。这被视为美国次贷危机全面爆发的标志。2008年2月，英国北岩银行被英国政府国有化，这是次贷危机爆发以来第一家被国有化的金融机构，也标志着次贷危机已经传递至欧洲。2008年3月，贝尔斯登申请破产倒闭，在美联储的斡旋下被摩根大通收购。美国政府对贝尔斯登的救援标志着次贷危机进入一个新阶段，同时强化了投资者对金融机构“大而不倒”的预期。
　　2008年9月是美国次贷危机转变为全球金融危机的转折点。9月7日，美国政府宣布接管房地美与房利美，这意味着美国房地产金融市场爆发系统性危机。9月15日，美国第四大投资银行雷曼兄弟申请破产保护，美国政府没有实施救援。美国政府听任雷曼兄弟破产倒闭的做法打破了金融市场关于金融机构“大而不倒”的预期，直接造成美国短期货币市场崩盘。由于短期货币市场是美国影子银行体系最重要的融资来源，雷曼兄弟的破产使得美国投资银行的覆灭变得不可逆转。在雷曼兄弟破产的同一周内，美国第三大投资银行美林宣布被美洲银行收购，美国前两大投资银行高盛与摩根士丹利宣布转为银行控股公司。华尔街上煊赫一时的五大投行集体消失。此外，美国最大的保险公司美国国际集团（AIG）出现严重亏损，最终被美联储注资850亿美元并实施国有化，这标志着信用违约掉期（Credit Default Swap，CDS）市场开始崩溃。在2008年9月，危机也由美国金融市场全面蔓延至欧洲与新兴市场国家的金融市场，危机正式由国别危机转变为全球金融市场危机。
　　金融市场的危机也通过财富效应、信贷紧缩、切断企业融资来源等渠道影响到全球实体经济。从2008年第2季度起，欧元区与日本经济进入负增长；从2008年第3季度起，美国经济进入负增长。三大发达经济体在2008年下半年集体陷入衰退，新兴市场国家与发展中国家的经济增长也明显减速。根据IMF的最新预测，2009年全球经济将实现1.3%的负增长，这是全球经济自二战以来的首度萎缩。其中发达国家经济将萎缩3.8%，新兴市场国家与发展中国家的经济增长率也仅为1.6%。[2]
　　在2009年2-3月，有四种危机重叠发生：一是以花旗银行、美洲银行为代表的美国大型商业银行爆出巨额资产减记（不过09年第1季度财报显示相关银行盈利状况有所好转）；二是美国对冲基金行业从2008年10月起遭遇大规模的投资者撤资行为；三是发达国家实体经济仍在不断下滑；四是中东欧国家很可能爆发因为外资抽逃而引发的金融危机。因此，2009年春季也被称为“金融海啸第二波”，以对应雷曼兄弟破产所引发的金融市场系统性危机。不过，由于投资者预期已经显著调低，目前已经很难有打破投资者预期的意外事件发生，金融市场重现系统性危机的可能性相对较低。然而，全球金融危机仍处于深化与扩展的过程中。
　　以上我们简要回顾了全球金融危机的发展历程。事实上，我们很难清晰划分金融危机的发展阶段，原因是各种不同类型的危机往往交叠在一起。例如，房价下跌从2006年6月起延续至今（美国房价指数迄今为止已经下跌了30%[3]），流动性短缺和信贷紧缩从2007年8月起延续至今，股市下跌从2007年10月起延续至今，实体经济衰退从2008年第3季度起延续至今。因此，我们只能用标志性事件（例如金融机构破产）的发生来大致描述金融危机的演进。
　　二、美国政府救市政策及其后果
　　要判断全球金融危机的未来走向，就离不开对美国政府救市政策的梳理与评价。下面我们从财政政策与货币政策两个层面来分析美国政府救市政策及其后果。
　　表1总结了迄今为止美国政府出台的财政救市方案，主要包括1680亿美元的减税、7000亿美元的问题资产纾困方案、奥巴马政府7870亿美元的经济刺激方案，以及最近出台的公私合营的坏账银行等。简单计算，美国政府财政救市方案的金额已经高达1.66万亿美元，约为GDP的12%。上述方案既包括帮助金融机构纾困的具体措施（包括注资、剥离问题资产、为金融机构负债提供担保等），也包括提振实体经济的具体措施（包括减税和增加社会公共支出等）。现在要全面评价财政救市方案的效力为时尚早，但相关政策的出台至少缓解了金融市场与实体经济的进一步下滑。
　　美国政府巨额财政刺激方案的直接后果，是美国政府的财政赤字飙升，以及为财政融资的压力上升。2002年至2007年，美国政府财政赤字平均为4270亿美元。根据奥巴马政府的预算，2009财年的财政赤字将达到1.75万亿美元，超过美国GDP的12％。发行国债是美国政府用于弥补财政赤字的重要手段。如图1所示，自1990年以来，美国历年的国债净发行额与财政赤字水平大体相符，这表明美国政府主要用增发国债来弥补财政赤字。自1996年以来，每年国债净发行额均高于财政赤字水平。[4] 2002年至2007年，美国国债净发行额一直稳定在5000亿美元左右，2008年则飙升至1.47万亿美元。市场预计，要为巨额财政赤字募集足够资金，2009年美国国债净发行额将至少达到2万亿美元。
　　2008年年底美国国债市场未清偿余额约为10.7万亿美元。如果2009年新增2万亿美元的国债发行，相当于市场上新增20%的供给。如果对美国国债需求的增长跟不上国债供给的增长，美国政府必须提高新发国债的收益率，而这会压低存量国债的市场价值，持有大量美国国债的外国投资者将遭受严重损失。[5] 然而现实情况是，截止2009年4月中旬，美国国债市场收益率总体而言仍处于不断下降趋势：目前10年期国债收益率低于3%，而3个月国债收益率低于0.20%。美国国债市场的火爆行情，主要与国际金融机构的去杠杆化，以及国际资本在危机时期的“流向安全港”（Fly to Safety）效应有关。一旦国际机构投资者的去杠杆化结束并重新配置风险资产，大量的资金将从美国国债市场撤出，这可能显著推高国债市场收益率并压低国债市场价值。
　　表2归纳了危机爆发至今美联储的应对方案。美联储的救市方案主要包括三类：一是降息，在次贷危机爆发后一年半时间内，联邦基金利率由5.25%降低至0-0.25%；二是通过各种信贷创新机制向金融机构提供流动性支持，包括针对存款类金融机构的期限拍卖贷款（TAF）、针对交易商（投资银行）的主要交易商信用贷款（PDCF）、针对商业票据发行者的商业票据贷款（CPFF），以及针对资产支持证券购买者的期限资产支持证券贷款（TALF）；三是所谓的定量宽松（Quantitative Easing）政策，即美联储通过直接购买证券的方式向金融市场注入流动性，相关证券包括国债、机构债与MBS。
　　美联储极其宽松的货币政策收到了一定成效，目前无论是反映短期货币市场融资成本的TED息差，还是美国居民中长期住房抵押贷款利率，与危机爆发初期相比都显著下降。然而，美联储货币政策也造成了两个明显后果：后果之一是美联储资产负债表的规模不断上升。如图2所示，从2008年9月初到2009年4月中旬，美联储资产负债表的总规模由9000亿美元左右飙升至2.2万亿美元左右。总资产上升的主要原因是美联储通过各种创新机制提供的流动性贷款显著增加，自2008年3月推出PDCF机制以来，美联储流动性贷款由零上升至2009年4月中旬的1.2万亿美元。自美联储实施定量宽松政策以来，美联储直接持有的证券数量也有所上升；后果之二是美国金融机构的超额准备金大幅飙升。由于美联储的资本金没有发生变动，因此资产负债表总体规模的上升实际上意味着美联储负债的上升。如图3所示，在美联储各项主要负债中，流通中现金的规模大致稳定在9000亿美元左右，而存款类金融机构的存款则由2008年9月初的200亿美元左右上升至2009年4月中旬的接近9000亿美元。
　　尽管美联储对金融机构流动性贷款的增加目前主要体现为金融机构超额准备金的增加，但这主要与金融机构去杠杆化尚未结束、风险偏好很低，因此存在惜贷现象有关。一旦金融机构去杠杆化结束并重新开始放贷，货币流通速度可能在短期内显著上升，从而带来通货膨胀压力。一旦在金融市场与实体经济开始反弹后，美联储不能及时抽回流动性，那么美国很可能出现严重的通货膨胀，美元可能大幅贬值。事实上，尽管美联储账面上有大量证券，但其中国债数量有限，故而通过出售国债能够收回的流动性有限。另一方面，美联储通过创新信贷机制积累的其他种类债券很可能短期内无人问津，这意味着短期内美联储抽回流动性的能力有限，中期内美国爆发通胀与美元贬值的可能性较大。
　　三、全球金融危机的未来走向
　　要准确预测全球金融危机的未来走向，存在着很大的不确定性。例如，美国财政部新近出台的公私合营坏账银行方案能否吸引到大量私人投资者的参与，从而为坏账银行的运营提供足够资金？美国金融机构的去杠杆化何时结束？美国金融市场何时开始反弹？美国国债市场的火爆行情何时结束，新兴市场国家中央银行是否会持续追捧美国国债？美元汇率是否以及何时会反转？一旦市场反弹，美联储能否及时抽回流动性，从而避免恶性通胀的爆发？全球能源与大宗商品市场何时止跌反弹？
　　尽管我们尚不能对以上问题作出满意回答，但我们相信，危机演进的某些中长期方向是比较确定的。以下我们将就全球金融市场、全球实体经济增长与全球通货膨胀状况等方面作出预测。
　　美国金融市场的危机尚未见底。尽管2009年第1季度美洲银行、花旗银行、富国银行、高盛等金融机构的盈利状况超出市场预期，但这些金融机构在2009年的业绩可能有所反复。金融机构将会继续披露坏账，这意味着金融机构的去杠杆化仍会继续，金融机构也会继续寻求政府或私人部门的股权投资。如果大型商业银行情况恶化，不排除美国政府进一步实施国有化的可能性。对冲基金的投资者撤资行为并未显著减弱，如果短期货币市场仍不能恢复正常运转，则2009年春季可能出现对冲基金大面积解散清算的现象。随着实体经济增长前景的恶化，美国公司债市场可能爆发新的危机。欧洲金融机构对问题资产的披露远没有美国同行充分，这意味着欧洲金融市场还有很大的下行空间。[6] 一旦中东欧国家爆发金融危机，在中东欧国家拥有大量信贷头寸的西欧商业银行将出现更多坏账。然而，尽管如此，全球金融市场很难重演2008年9月雷曼兄弟破产引发的系统性危机，这是因为投资者的预期已经显著下调，很难发生打破投资者预期从而引发恐慌性抛售的恶性事件。我们预计，美国金融市场有望在2009年下半年触底，逐步恢复正常的投融资功能。
　　实体经济的恢复则要缓慢的多。从目前世界各国出台的救市方案来看，全球国际收支失衡的状况很可能不但得不到缓解，反而进一步恶化。美国居民并没有显著压缩消费，而中国居民并没有显著扩大消费，这意味着美国当前经常账户赤字的改善很可能只是暂时现象。[7] 一旦实体经济反弹、全球能源与大宗商品市场价格上涨，美国经常账户赤字可能进一步扩大，中国的经常账户顺差也是如此。从短期来看，美国经济有望在2009年下半年止跌，在2010年上半年恢复正增长。但要恢复到危机爆发前的水平，可能至少需要5年左右时间。欧元区和日本的经济反弹将会晚于美国，而且在很大程度上依赖于美国的进口需求是否重新强劲。受4万亿人民币投资方案（重点在于基础设施投资与房地产投资）与银行信贷飙升刺激，中国经济有望在2009年下半年强劲反弹。但由于居民消费持续疲弱、刺激投资可能进一步形成过剩产能、信贷飙升可能导致不良贷款率上升、出口可能持续疲软，这意味着中国经济在中期内缺乏持续增长的动力。如果全球范围内刺激政策运用不当，各国政府缺乏进行结构性调整的魄力以及协调各国宏观政策的远见，整个世界经济都可能呈现出W型走势，即短期内显著复苏，中期内不容乐观。
　　目前全球范围内的通货紧缩很可能只是暂时现象。当然，如果世界经济重返通胀，其根源可能不在于全球需求的强劲复苏，而在于美元大幅贬值引发的全球能源与初级产品价格再度上涨。如前所述，我们很难说服自己，“直升飞机上的伯南克”能够在市场反弹之际迅速抽回流动性，因此当前美国的定量宽松政策很可能埋下未来通货膨胀的种子。一旦金融机构的去杠杆化结束、机构投资者重新开始配置风险资产、银行重新开始放贷，这意味着货币乘数短期内可能迅速上升。在基础货币没有相应削减的情况下，这将加剧经济体中的通胀压力。随着大量资金流出美国国债市场并重新流向新兴市场国家，美元可能大幅贬值，从而推动全球能源及大宗商品价格再度走高。如果大宗商品市场的价格上涨伴随着总需求的持续不振，我们就不能排除世界经济陷入滞涨的可能性。

　　在美国国会通过《紧急经济稳定法案》后，美国财政部长保尔森急于向全世界“兜售”他的7000亿美元救市计划，美国财政部一场全球“危机公关”迫在眉睫。
　　财政部负责国际事务副部长麦考密克(David McCormick)则于昨日专门召开了针对中国的电视媒体会议。
　　本周末，美国将召开七国集团（G7）会议，周三保尔森亲自在华盛顿召开新闻发布会疾呼“加强全球在市场上合作”，并呼吁二十国集团(G20)高层于本周末召开特别会议，共商如何联手应对此次金融危机。
　　不良资产考量美国政府耐心
　　面对市场近日反映出的对美国救市计划的看淡和不信任，麦考密克昨日对《第一财经日报》表示：“由于现在市场的不确定性和动荡，我们觉得这些不良资产是被低估的。”
　　在2008年10月3日，作为《紧急经济稳定法案》的一部分，“不良资产处置计划（TARP）”得到了国会的通过，TARP意旨在于“在当下市场中的主要挑战，即投资者很难为不良资产定价，亦不愿冒险投资，因而我们现在的计划就是去购买并没有多少需求的资产”，麦考密克对记者表示，“通过此，我们为这些资产在市场上定价，并确保其他投资者进入市场是安全的。”
　　换而言之，通过创建一个不良资产市场（toxic assets market），提出计划的保尔森希望能终止价格下跌和破产的恶性循环：这是继美国总统罗斯福“新政”后，美国政府对金融市场最大程度的介入。
　　然而，对于美财政部是否为此类不良资产提供有效的市场价格，麦考密克对记者表示：“作为投资者的美国（政府），我们具有长期眼光，我们有耐心等待在更长时间内的投资者。” 与此同时，在前日，包括中、美、英和欧洲央行在内的全球六大央行联手降息，然而全球金融市场持续动荡。
　　“市场目前的波动性是由多种不确定性而导致。”麦考密克表示，“鉴于金融危机已经影响到信用市场，并对美国和全球的实体经济发生影响，美国将专注于向市场注入流动性，将人们对信用市场的信心带回市场。”他说，“当可以继续借贷时，经济方可重振。”
　　他亦表示，要尽快减轻金融危机对美国实体经济的影响，然而“接下来的几个季度将是非常有挑战性的，全球经济也是如此。”
　　鼓励投资者进行投资
　　就《紧急经济稳定法案》而言，美国政府发债融资是救援资金的主要来源。麦考密克亦表示，美国鼓励包括中国在内的各国投资者进行对他们有利的投资。
　　目前，中国是美国国债的第二大债权国，在所有外国投资者持有的美国国债余额中，中国占19.4%。今年7月，中国持有的美国国债余额又增加到了5187亿美元，仅次于日本的5934亿美元。
　　“我们不要求中国在特定事物上投资，我们也不鼓励这么做。”麦考密克在回答媒体记者提问时表示。
　　“我们要做的，是维持美国经济对于外国投资者持续开放，并持续鼓励外国投资。”麦考密克表示，“因而我们非常鼓励中国、欢迎中国以‘各种方式’对美国进行投资。”
　　实际上，在10月3日救市计划通过后，保尔森所率领的财政部就夙兴夜寐地游说全球机构和市场投资者，同时在内部组建金融稳定办公室实施救市计划。
　　尽管全球协同降息已经祭出，然而保尔森面对的，是厌烦了美国经济布道的各国：一周前，欧盟国家与日本都没有赞同美国财政部的“效仿”其救市计划之建议，麦考密克也对记者表示，不同国家面临着不同经济环境，不应希望各国都采用同样计划。
　　如同麦考密克所说“我们的计划不是以月而是以周计算”，对于明年1月就任期结束的保尔森而言，目前急需解决的问题是，“流动性不足的资产阻塞了对美国经济生死攸关的信贷流动”。
　　因而在华盛顿召开的新闻发布会上，保尔森特别强调，在危机期间保持“紧密联系”对G7而言更为重要。

人们最近才开始关注美国次贷危机,其实这个危机早在1年多前就开始了!

下边介绍一下从去年开始的一些情况:

.....(略去一些银行破产案、各大公司损失报告等危机内容)

2007年2月13日

美国抵押贷款风险开始浮出水面
汇丰控股为在美次级房贷业务增18亿美元坏账拨备
美最大次级房贷公司Countrywide Financial Corp减少放贷
美国第二大次级抵押贷款机构New Century Financial发布盈利预警

2007年8月11日
世界各地央行48小时内注资超3262亿美元救市
美联储一天三次向银行注资380亿美元以稳定股市

2007年8月14日
美国欧洲和日本三大央行再度注入超过720亿美元救市
亚太央行再向银行系统注资

2007年8月17日
美联储降低窗口贴现利率50个基点至5.75%

2007年8月21日
日本央行再向银行系统注资8000亿日元
澳联储向金融系统注入35.7亿澳元

2007年8月22日
美联储再向金融系统注资37.5亿美元
欧洲央行追加400亿欧元再融资操作

2007年8月23日
英央行向商业银行贷出3.14亿英镑应对危机
美联储再向金融系统注资70亿美元

2007年8月28日
美联储再向金融系统注资95亿美元

2007年8月29日
美联储再向金融系统注资52.5亿美元

2007年8月30日
美联储再向金融系统注资100亿美元

2007年9月18日
美联储将联邦基金利率下调50个基点至4.75%

2007年10月12日
美国财政部本着解决次贷危机的宗旨，开始广开言路 改善监管结构

2007年10月13日
美国财政部帮助各大金融机构成立一支价值1000亿美元的基金(超级基金)，用以购买陷入困境的抵押证券

2007年12月19日
美联储定期招标工具向市场注入28天期200亿美元资金

2008年1月22日
美联储紧急降息75个基点

2008年1月30日
美联储降息50个基点

2008年3月7日
美联储宣布两项新的增加流动性措施，一是定期招标工具，二是决定开始一系列定期回购交易

2008年3月11日
美联储再次联合其它四大央行宣布继续为市场注入流动性，缓解全球货币市场压力

2008年3月17日
美联储意外宣布调低窗口贴现率25个基点，到3.25%

2008年3月19日
美联储宣布降息75个基点，并暗示将继续降息

2008年3月27日
欧洲货币市场流动性再度告急，英国央行和瑞士央行联袂注资
美联储透过定期证券借贷工具向一级交易商提供了750亿美元公债

2008年4月30日
美联储降息25个基点

2008年5月6日
美国财政部向贷款机构施压，欲加快解决抵押贷款问题
美联储提供了总额750亿美元的28天TAF

2008年7月13日
美国财政部和美联储联手推出了拯救美国抵押贷款业两大巨头——房地美和房利美的计划，其中包含了向这两家公司直接提供贷款和买入其股份在内的一系列措施

......（略一部分）

2008年10月3日，美国国会众议院以263票对171票的投票结果通过了经过修改的大规模金融救援方案。该方案在众议院通过后，将交由总统布什签署生效。美国国会参议院已于1日通过这份总额达7000亿美元的救市方案。新版本的救市方案包括对储户的保护以及对公司税务方面的优惠。经过修改的方案包括联邦存款保险金额的上限由目前的10万美元提高到25万美元；同时也包括了曾被众议院否决、价值1100亿美元的延长税务宽减措施。10月4日凌晨，全球共同关注的时刻，布什政府提交的救市方案经历了十五天、三次投票、几易其稿，终于获得美国国会参众两院通过。

各个国家央行注资救市进程一览表
日期 国家/地区 注资金额(单位：美元)
8月31日 日本 34.64亿
8月30日 美国 100亿
8月28-29日 欧洲 3552.15亿
8月27-29日 美国 147.5亿
8月24-30日 澳大利亚 51.5亿
8月21-23日 美国 230亿
8月21日 澳大利亚 28.5亿
8月20-21日 日本 157.3亿
8月18日 美国 60亿
8月17日 澳大利亚 30.16亿
8月16-17日 日本 140.79亿
8月15-16日 加拿大 6.68亿
8月13-16日 美国 260亿
8月13-14日 欧洲 753亿
8月13日 加拿大 7.34亿
8月13日 日本 50亿
8月10日 加拿大 15.96亿
8月10日 美国 380亿
8月10日 日本 85亿
8月10日 澳大利亚 41.9亿
8月9-10日 欧洲 2136.4亿
8月9日 美国 240亿
8月9日 加拿大 13.7亿

美国的美联储是一个比较特殊的机构，美联储作为综合一级的监管机构，全面负责监管金融控股公司，必要时可对银行、证券和保险子公司进行有限制的监管，行使裁决权。联邦货币政策由美联储说了算，政府的财政部是负责国家预算收支的，包括可以发行财政债券，执行财政预算，向各机构拨款。
货币政策由美联储做出，财政政策则由财政部或者总统向议会提出提案，批准后才可以施行，这就象10月4日那个拨款法案。

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克拉玛依区17771453630： 美国7000亿怎么救市 - ？
地费肤痔： 在此之前美联储就已经拿出了五千亿美元救市,除了第一个一千多亿美元的减税计划起到一定的效果.之后的四千亿还没看到实质性地效果,为什么要说这五千亿因为它是这次7千亿大救市的基础,前期美联储的投入起到的效果看起来不大所以...

克拉玛依区17771453630： 何为美国救市计划?？
地费肤痔： 目前,即便是 美国政府7000亿美元的救市方案,也不敢担保新计划加上老机制就一定会成功.救市计划能否成功取决于诸多因素,市场正变得格外敏感和脆弱,其他发达国家是否采取相关合作措施也至关重要.有一点可以肯定,市场对这一计划寄予希望,无论是计划宣布后股市的大举反弹,还是计划在等待国会批准期间股市的大举回落,都反映了这一点.对美国国会而言,“救或不救”,都是艰难的选择.

克拉玛依区17771453630： 美国经济危机中政府采取的救世方案原理是什么?？
地费肤痔： 面对日益蔓延的金融危机,单项措施作用有限,此次通过的救市方案试图采用一揽子方案对金融危机加以整体解决.救市方案的核心内容是授权政府购买银行以及其他金融机构不良资产,帮助他们摆脱困境,促使停滞的信贷恢复流动,从而避免金融危机恶化,防止经济陷入衰退. ①通过“最后借款人”身份向陷入危机的金融市场注入7000 亿美元以上的流动性,有利于缓解市场上的流动性危机. ②有助于重构市场的估值体系.在金融危机中由于信息流中断,金融资产的价值出现紊乱.政府以市场主体身份入市交易,可以形成产品的基础价格,有利于市场估值体系的建立.

克拉玛依区17771453630： 为什么美国的“救世草案”能直接影响股市? - ？
地费肤痔： 美国是一个“进口大国”,本国内,几乎没有生产和制造(仅保留一些高科技产品的制造) 这样一来,很多国家会与美国有贸易来往,而且都是大单 美国如何救市,能直接决定美国的经济是否复苏.如果经济持续下滑,那各大企业势必要缩减开发资金、裁员,这些措施都会影响其他国家对其的出口贸易. 一环扣一环,所以会导致世界金融危机.

克拉玛依区17771453630： 美国为什么没有通过救市计划呢?国会是怎么搞的啊 ？
地费肤痔： 被全球投资者寄予厚望的美国7000亿美元救市计划最终没有获得国会的通过,228:205,反对的声音稍微占了上风.但正是这少数的声音,决定了全球金融市场的大震荡—...

克拉玛依区17771453630： 美国历史上的经济危机前后国家领导人都采取了什么措施? ？
地费肤痔： 本次美国金融危机,美国国会通过了“救市计划”:政府花8500亿美元购买各银行最烂的股,进行“救市计划”

克拉玛依区17771453630： 美国的救市方案会不会损害中国金融的利益?？
地费肤痔： 首先需要肯定的是,美国政府的救市的出发点是为了更小的降低本国的损失,以平稳度过此次危机.具体的措施有政府向银行注资以提高资金流动性等等.而在这其中,可能涉及到大量发行美元,使美元贬值,或者出台一些其他的政策.这其中可能会暂时性的损害到其他国家的利益,比如中国外汇储备的贬值,但是从长远来看,美国是中国的重要经济伙伴,如果美国能平稳度过此次危机,原有贸易能继续下去的话,那么是符合两国长远利益的.

克拉玛依区17771453630： 金融危机的影响？
地费肤痔： 你好!随着金融危机愈演愈烈,美国政府9月20日提出了总额为7000亿美元 的救市方案,该方案经过修改后10月初获得美国国会批准.与此同时,美国政 府今后几个月也会动用1000亿美元购买金融机构的不良资产.美国的救市计划开 始付诸实施,将有助于外围股市跌势的缓解.另外,美联储本周议息,如果进一 步降息,有促成升势的可能. 外围股市的大幅回升,是推动A股止跌回升的主要原因,前期严重超跌也是促成 升势的基础,但成交维持偏低水平,缺乏主动性买盘,使得A股上涨的持续性面 临考验.外盘有望在降息预期下继续走好,A股则会延续回升趋势.

克拉玛依区17771453630： 美联储8500亿救市计划的实施,全球许多国家的中央银行为减少危机带来的影响,联手实施了以降低基准利率为主要方法的救市措施,为什么?？
地费肤痔： 增强流动性,降低企业融资成本以挽救正处在危机之中的企业,鼓励投资投资以拉动经济.

克拉玛依区17771453630： 美国救市是怎么一回事,详细一点?？
地费肤痔： 政府进行干预,出资7000亿元进行救助,是为了消除金融危机